Impacto de mercado, asimetría inversora y comportamiento gregario en un modelo evolutivo

Resumen

El artículo utiliza un juego evolutivo de minoría para estudiar cómo interactúan el impacto de mercado y las respuestas asimétricas de los inversores a las ganancias y las pérdidas a medida que evolucionan los precios y las estrategias. El modelo distingue entre escenarios con impacto de mercado reducido y con impacto pleno, y relaciona cada uno con distintos patrones de comportamiento inversor y fluctuación de precios. Con un impacto reducido, la sensibilidad a las ganancias y las pérdidas puede generar comportamiento gregario, en el que los inversores convergen en acciones extremas similares y se producen grandes movimientos de precios.

Con impacto de mercado pleno, los inversores tienden a dividirse en grupos opuestos, desaparecen las estrategias dominantes y se reducen las fluctuaciones de precios; el modelo describe este régimen como un mercado eficiente. El análisis teórico relaciona las transiciones entre el comportamiento agrupado y el autoaislamiento con la competencia entre fuerzas seguidoras y contrarias a la tendencia, mientras que la dinámica de la riqueza puede hacer que el mercado sea predecible. Estos son resultados de un modelo teórico, no pruebas empíricas de que los mercados reales vayan a seguir las mismas fases. La descripción proporcionada no especifica la calibración ni las pruebas con datos de mercado observados.

Ideas clave

• El juego evolutivo de minoría modela la evolución conjunta de los precios de las acciones y las estrategias de los inversores.
• Con un impacto de mercado reducido, las reacciones asimétricas a ganancias y pérdidas pueden generar un comportamiento gregario extremo y grandes fluctuaciones de precios.
• Con impacto de mercado pleno, los inversores se autoorganizan en grupos opuestos y se reducen las fluctuaciones de precios.
• El modelo relaciona los cambios de fase con la competencia entre comportamientos seguidores y contrarios a la tendencia.
• La agrupación de estrategias impulsada por la riqueza puede hacer predecible el mercado modelado.

Etiquetas

# Coupled effects of market impact and asymmetric sensitivity in financial markets


# Coupled effects of market impact and asymmetric sensitivity in financial markets









By incorporating market impact and asymmetric sensitivity into the evolutionary minority game, we study the coevolutionary dynamics of stock prices and investment strategies in financial markets. Both the stock price movement and the investors' global behavior are found to be closely related to the phase region they fall into. Within the region where the market impact is small, investors' asymmetric response to gains and losses leads to the occurrence of herd behavior, when all the investors are prone to behave similarly in an extreme way and large price fluctuations occur. A linear relation between the standard deviation of stock price changes and the mean value of strategies is found. With full market impact, the investors tend to self-segregate into opposing groups and the introduction of asymmetric sensitivity leads to the disappearance of dominant strategies. Compared with the situations in the stock market with little market impact, the stock price fluctuations are suppressed and an efficient market occurs. Theoretical analyses indicate that the mechanism of phase transition from clustering to self-segregation in the present model is similar to that in the majority-minority game and the occurrence and disappearance of efficient markets are related to the competition between the trend-following and the trend-aversion forces. The clustering of the strategies in the present model results from the majority-wins effect and the wealth-driven mechanism makes the market become predictable.

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Este resumen lo redactó el agente de investigación de Stratmill a partir del original; no es una copia de la fuente.