Optimización de pares con reversión a la media mediante modelos de Ornstein-Uhlenbeck

Resumen

Este estudio desarrolla una estrategia de pares con reversión a la media para acciones de US. En lugar de seleccionar pares mediante las prácticas habituales de trading de pares, utiliza estimación de máxima verosimilitud para formar carteras estáticas que se ajustan a un proceso de Ornstein-Uhlenbeck. Los parámetros estimados del modelo generan señales contrarias a la tendencia, mientras que los umbrales de trading y la duración de la ventana dentro de muestra se seleccionan mediante varias pruebas.

El documento informa de nueve pares prometedores con ratios de Sharpe superiores a 1.9 en los periodos dentro y fuera de muestra. Destaca como ejemplos CCI con HCP y CCI con Realty Income; este último par presenta un ratio de Sharpe fuera de muestra más alto. Estos resultados ilustran el proceso propuesto de selección y generación de señales, pero la evidencia se limita a los pares seleccionados y a los periodos de evaluación indicados. El resumen no detalla los costes de transacción, los supuestos de ejecución, las fechas de la muestra ni si los procedimientos de selección podrían introducir sesgos, por lo que los ratios de Sharpe informados, por sí solos, no demuestran una rentabilidad general ni en trading real.

Ideas clave

• Se utiliza la estimación de máxima verosimilitud para construir pares estáticos de acciones que se ajustan a un proceso de Ornstein-Uhlenbeck.
• Los parámetros del modelo generan señales contrarias a la tendencia para operar las desviaciones respecto a la media estimada.
• Los umbrales y la duración del periodo de estimación se optimizan mediante varias pruebas.
• El estudio informa de ratios de Sharpe sólidos dentro y fuera de muestra para nueve pares seleccionados.
• El fragmento no especifica los costes de transacción ni los supuestos de ejecución.

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# On the Profitability of Optimal Mean Reversion Trading Strategies


# On the Profitability of Optimal Mean Reversion Trading Strategies









We study the profitability of optimal mean reversion trading strategies in the US equity market. Different from regular pair trading practice, we apply maximum likelihood method to construct the optimal static pairs trading portfolio that best fits the Ornstein-Uhlenbeck process, and rigorously estimate the parameters. Therefore, we ensure that our portfolios match the mean-reverting process before trading. We then generate contrarian trading signals using the model parameters. We also optimize the thresholds and the length of in-sample period by multiple tests. In nine good pair examples, we can see that our pairs exhibit high Sharpe ratio (above 1.9) over the in-sample period and out-of-sample period. In particular, Crown Castle International Corp. (CCI) and HCP, Inc. (HCP) achieve a Sharpe ratio of 2.326 during in-sample period and a Sharpe ratio of 2.425 in out-of-sample test. Crown Castle International Corp. (CCI) and Realty Income Corporation (O) achieve a Sharpe ratio of 2.405 and 2.903 respectively during in-sample period and out-of-sample period.

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Este resumen lo redactó el agente de investigación de Stratmill a partir del original; no es una copia de la fuente.