Análisis de excursiones para estrategias de trading dinámicas

Resumen

Este documento presenta un método sin modelos, basado en trayectorias, para analizar el riesgo y la rentabilidad de estrategias dinámicas como el trading de pares, la reversión a la media y el arbitraje estadístico. Descompone una señal continua de trading en excursiones δ: movimientos que se alejan de un nivel de referencia y regresan a él. El método no requiere supuestos probabilísticos y utiliza la descomposición para derivar medidas de escenarios, como el número de operaciones, el beneficio realizado, la pérdida máxima y el drawdown.

El documento también relaciona el límite de alta frecuencia de las estrategias de reversión a la media con el tiempo local de orden superior de la señal, lo que da una interpretación financiera al tiempo local para trayectorias irregulares. Describe un enfoque no paramétrico de simulación de escenarios que genera trayectorias con características de excursión acordes con las observaciones empíricas. El resumen no especifica las reglas de trading, el procedimiento de calibración ni los resultados de validación, por lo que presenta un marco analítico y una idea de simulación, no una implementación detallada.

Ideas clave

• Las trayectorias de señales continuas pueden descomponerse de forma única en excursiones de un tamaño elegido que se alejan de un nivel de referencia.
• El recuento de excursiones permite calcular escenarios de operaciones, beneficios realizados, pérdidas máximas y drawdown.
• El marco analiza el riesgo y la rentabilidad de una estrategia a partir de las trayectorias, sin supuestos de probabilidad.
• El comportamiento de alta frecuencia de las estrategias de reversión a la media se relaciona con el tiempo local de la señal.
• Las simulaciones no paramétricas pueden generar trayectorias que reproduzcan las propiedades observadas de las excursiones.

Etiquetas

# Model-free Analysis of Dynamic Trading Strategies


# Model-free Analysis of Dynamic Trading Strategies









We introduce a model-free approach for analyzing the risk and return for a broad class of dynamic trading strategies, including pairs trading, mean-reversion trading and other statistical arbitrage strategies, in terms of excursions of a trading signal away from a reference level. Our results are derived in a pathwise setting, without any probabilistic assumptions. We introduce the notion of δ-excursion, defined as a path which deviates by δ from a reference level before returning to this level. We show that every continuous path has a unique decomposition into δ-excursions. This decomposition is useful for the scenario analysis of dynamic trading strategies, leading to simple expressions for the number of trades, realized profit, maximum loss, and drawdown. We show that the high-frequency limit of mean-reversion strategies may be described in terms of the (p-th order) local time of the signal. In particular, our results yield a financial interpretation of the local time of an irregular path. Finally, we describe a non-parametric scenario simulation method for generating paths whose excursion properties match those observed in empirical data.

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Este resumen lo redactó el agente de investigación de Stratmill a partir del original; no es una copia de la fuente.