Efectos por día de la semana y evidencia GARCH en biotecnología

Resumen

Este estudio busca un patrón por día de la semana en los rendimientos diarios del índice Biotecnológico NASDAQ durante un periodo de 16 años, desde enero de 2002 hasta diciembre de 2015. Informa de que los rendimientos fueron más bajos los lunes y significativamente más altos los miércoles, jueves y viernes que los lunes. El análisis también aplica procesos GARCH asimétricos para examinar los rendimientos ajustados al riesgo de mercado.

Los resultados presentados relacionan positivamente el momentum y el efecto de las empresas pequeñas con esos rendimientos ajustados al riesgo. Los autores sugieren que los gestores activos de carteras tengan en cuenta los patrones semanales y estos factores al tomar decisiones sobre acciones de biotecnología. Los hallazgos se limitan al índice y al periodo histórico descritos. El resumen no incluye especificaciones del modelo, magnitudes de los efectos, pruebas de robustez ni análisis de costes de transacción, por lo que no demuestra si los patrones siguen siendo útiles en otros periodos o después de los costes de trading.

Ideas clave

• El estudio analiza los rendimientos diarios del índice Biotecnológico NASDAQ desde 2002 hasta 2015.
• Informa de rendimientos más bajos los lunes y más altos de miércoles a viernes en comparación con los lunes.
• El análisis GARCH asimétrico relaciona positivamente el momentum y el efecto de las empresas pequeñas con los rendimientos ajustados al riesgo.
• Los resultados se limitan al índice y al periodo estudiados, y el resumen no aporta un análisis de costes de transacción.

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# Day of the Week Effect in biotechnology stocks: An Application of the GARCH processes


# Day of the Week Effect in biotechnology stocks: An Application of the GARCH processes









This study examines the presence of the day-of-the-week effect on daily returns of biotechnology stocks over a 16-year period from January 2002 to December 2015. Using daily returns from the NASDAQ Biotechnology Index (NBI), we find that the stock returns were the lowest on Mondays, and compared to the Mondays the stock returns were significantly higher on Wednesdays, Thursdays, and Fridays. Moreover, the results from using the asymmetric GARCH processes reveal that momentum and small-firm effect were positively associated with the market risk-adjusted returns of the biotechnology stocks during this period. The findings of our study suggest that active portfolio managers need to consider the day of the week, momentum, and small-firm effect when making trading decisions for biotechnology stocks.

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Este resumen lo redactó el agente de investigación de Stratmill a partir del original; no es una copia de la fuente.