Backtesti short-positsioon võitis. Automaatne võimenduse vähendamine sulges selle ikkagi.

Backtesti järgi oli see short-positsioon just see tehing, mida hoida. Mark oli üheteistkümne minutiga umbes kaheksa protsenti langenud. Realiseerimata kasum kasvas. Hooldustagatisega oli kõik korras. Siis ostis börs positsiooni tagasi hinnaga, mida ostupoolel polnud näha, ja ülejäänud krahh toimus kontol, mis oli juba tühi.

See tehingu täitmine tulenes automaatsest võimenduse vähendamisest ehk ADL-ist. Nii toimib platvorm siis, kui likvideeritud long-positsioon läheb pankrotti, orderiraamat ei suuda seda vastu võtta ja kindlustusfond ei kata puudujääki. Mootor reastab kasumlikud short-positsioonid ja hakkab neid sulgema pankrotistunud kaupleja pankrotihinnaga. Sinu likvideerimine on teistsugune sündmus. ADL toimub ka siis, kui sinu tagatise suhtarv näib endiselt täiesti korras.

Short-positsioon, mis oli kell 14:03 endiselt avatud

Isoleeritud tagatis, 25×, müüdud 2 BTC USDT-tagatisega tähtajatu futuurilepingut hinnaga 64,200. Mark on 59,100. Realiseerimata kasum on 10,200 USDT. Strateegia ainus aktiivne order on stop-order hinnaga 65,400, mis kataks veel saabumata hinnasööstu. Rahakoti saldo on algne algtagatis, 5,136. Kui arvestada avatud kasumit, nagu börs teeb, on omakapital 15,336.

Efektiivne võimendus on nende 10,200 lisandumise tõttu nimetajasse juba langenud 25×-lt umbes 8×-le. Signaali see ei huvita. See on trendi järgiv short-positsioon, mis töötab, ning backtest hoiab 2 BTC-d, mida iganes järgmine tehing ette toob.

Long-positsioonid, mis langesid alla nulli

Hind ei liikunud orderiraamatus allapoole astudes. See hüppas. 2 BTC long-positsioon, võimendusega 50×, sisenemishinnaga 60,600, omas umbes 1,220 USDT isoleeritud tagatist ühe mündi kohta. Selle konto omakapital jõuab nulli umbes 59,390 juures. Likvideerimismootor proovib esmalt müügiorderit. Ahelreaktsiooni ajal on müügiorder pelgalt kuulujutt. Positsioon läheb pankrotti: kahjum ületab tagatise ja keegi peab vahe kinni maksma.

Tavalisel pärastlõunal maksab selle vahe kindlustusfond. Fond koosneb likvideerimistest üle jäänud tagatisest, mis kogunes siis, kui positsioonid suleti pankrotihinnast parema hinnaga; see seisab kogumis, mida sa aegridades kunagi ei näe. Mul pole selle tunni kohta platvormi privaatset saldot, nagu pole seda ka sinu uurimisvahenditel. Näed vaid avalikku tagajärge. Kas fond võttis pankrotistunud long-positsiooni enda kanda või hakkas see short-positsioone välja kutsuma.

Fond, mis pidi kahjumi enda kanda võtma

Binance ja Bybit ei jaga kõigi kasumlike kontode vahel kahjumit proportsionaalselt, kui fondist raha otsa saab. Nad reastavad vastaspoole kontod ja sulgevad järjekorra algusest alates positsioone, kuni puudujääk on kaetud. Hyperliquid teeb sisuliselt sama. Backtest, mis peab „likvideerimata“ positsiooni endiselt avatuks, eeldab vaikimisi, et fond on lõputu.

Viis tulukest ja 0.665

Binance avaldab järjestuse arvutuskäigu. PnL protsent on realiseerimata kasum jagatud absoluutse nominaalväärtusega. Efektiivne võimendus on absoluutne nominaalväärtus jagatud rahakoti saldo ja realiseerimata kasumi summaga. Kasumliku positsiooni skoor on nende kahe näitaja korrutis. Kahjumlike positsioonide puhul kasutatakse teistsugust valemit ja need asuvad järjekorra lõpus.

Meie short-positsioon kell 14:03: nominaalväärtus 118,200, kasum 10,200, rahakott 5,136. PnL protsent on 8.63%. Efektiivne võimendus on 7.71×. Skoor on 0.665.

Väikese tagatisega kasumlik konto on esimene, kelle börs järjekorras ette võtab. Kui sama 2 BTC oleks olnud 40,000 suurusel rahakotil, oleks efektiivne võimendus langenud alla 2.5× ja skoor alla 0.22. Tagatise lisamine oleks meid järjekorras tahapoole viinud. Backtestis tagatise lisamist ei kaalutud, sest tehingul polnud midagi viga.

Varem pidasin positsioonil olevaid viit väikest tulukest iluasjaks, nagu eiraksid mootori hoiatustuld, kuni oled juba maanteel. Need on ainus hoiatus ja ei ütle midagi selle kohta, kas fondis on veel raha. Risttagatis oleks meie skoori samuti alla toonud: nimetajasse läheb kogu rahakoti saldo. Isoleeritud tagatis asetas meid järjekorra algusse.

Tehingu täitmine hinnaga 59,390

ADL sulgeb meie 2 BTC hinnaga 59,390, mis on pankrotistunud long-positsiooni pankrotihind. Sel hetkel on mark 59,100. Oleme short-positsioonis, nii et sulgemine tähendab ostmist, ja 59,390 on mark-hinnast halvem ostuhind. Realiseeritud kasum on 9,620 USDT. Hetk varem oli mark-to-market kasum 10,200. See 580 USDT vahe on määramisega kaasnev trahv: sind kasutati viimase kaitseliinina, seega ei saa sa viimast tehinguhinda.

See tehing määrati meile pankrotistunud long-positsiooni katteks; see polnud meie näidatud ostuhinnaga tehtud tehing. Järjekorrapositsiooni pole, post-only lippu pole, tühistada ei saa. Tasude arvestus sõltub platvormist ja on tavaliselt karm. Hinnaga 65,400 stop-order on endiselt aktiivne, nüüd seotud kogusega, mida kontol enam pole. Mul on klienditoe vestluse kuvatõmmis, kus kaupleja kleebib sisse tehingu täitmise ja kirjutab „Ma ei vajutanud seda nuppu.“ Ta tõesti ei vajutanud.

Nelikümmend minutit, mil backtest hoidis short-positsiooni

Mark langeb edasi. Tunni madalaim hind on 58,050. Backtest, mis hoiab endiselt 2 short-positsiooni, lisab avatud kasumile veel 2,680 USDT ja arvestab ka rahastamismakse positsiooni pealt, mida paberkonto ei oma. Paberkonto on positsioonita. Kui strateegia järgib trendi, võib ta soovida short-positsiooni uuesti avada hinnaga 58,050. Backtest ei sisene uuesti, sest tema pole positsioonist kunagi väljunud. Sellest ajatemplist alates lähevad kaks arvestust lahku koguse, rahastamise, stop-orderi ja selle osas, mida järgmise küünla signaal „praeguse positsiooniga“ peale hakkab.

Osalise ADL-i arvestust on veel raskem kokku viia. Kui pankrotistunud long-positsioon oleks olnud 1.5 BTC, jääks kontole 0.5 BTC short-positsioon, samal ajal kui backtestis oleks short-kogus 2.0; iga järgnev tehing oleks arvestatud vale positsiooni põhjal. Ja stop-order oleks uurimiskeskkonnas endiselt aktiivne, kattes koguse, mis on vaid kummitus.

Rida, mis tuleb arvestusse lisada

Ajaloolist kindlustusfondi andmestikku OHLCV täpsusega sa ei saa. Saad aga keelduda teesklemast, et fond on lõputu. Logi soovimatu tehingu täitmine koos põhjuskoodi, pankrotihinna ja järelejäänud kogusega. Uuringus pane sabaolukord proovile: kui tootlus ja likvideerimismaht kasvavad samal ajal, sulge jõuga osa kõrgeima skooriga isoleeritud kasumlikest positsioonidest ning ära lase neil ülejäänud hinnaliikumisest kasu saada. Võrdle selle omakapitalikõverat kõveraga, kus iga aktiivne short-positsioon püsib küünla madalaima hinnani.

Kui short-positsioon töötab, on see esimene, kelle börs ette võtab, kui vastaspool läbi kukub. Kui backtest ei saa sellisel viisil kahjumit kanda, ei hoia see sama lepingut, mida paberkonto hoiab siis, kui tulukesi on kahe asemel viis.