Geriye dönük testin istediği işlem bu açığa satımdı. Mark on bir dakikada yaklaşık yüzde sekiz düşmüştü. Gerçekleşmemiş kâr artıyordu. Sürdürme teminatı rahattı. Sonra borsa, alış kademesinde hiç görülmemiş bir fiyattan pozisyonu kapatmak için alım yaptı; düşüşün geri kalanı ise zaten pozisyonu kapatılmış bir hesapta yaşandı.
Bu gerçekleşme otomatik kaldıraç azaltmadır (ADL). Tasfiye edilen bir uzun pozisyon iflas fiyatına kadar gittiğinde, emir defteri bunu karşılayamadığında ve sigorta fonu açığı kapatamadığında borsanın yaptığı budur. Motor, kârlı açığa satış pozisyonlarını sıralar ve açık kapanana kadar iflas eden yatırımcının iflas fiyatından kapatmaya başlar. Sizin tasfiyeniz başka bir olaydır. Bu ise teminat oranınız hâlâ iyi görünürken gerçekleşir.
14:03'te hâlâ açık olan açığa satış
İzole teminat, 25× kaldıraçla USDT teminatlı sürekli vadeli sözleşmede 64,200'den 2 BTC satıldı. Mark 59,100. Gerçekleşmemiş kâr 10,200 USDT. Stratejinin çalışan tek emri, henüz gelmemiş bir sert yükselişe karşı 65,400'deki stop emri. Cüzdan bakiyesi, başlangıç teminatı olan 5,136. Açık kârı da sayarsanız öz sermaye 15,336; borsa bunu sayıyor.
Bu 10,200 artık paydada yer aldığı için etkin kaldıraç 25×'ten 8×'e doğru çoktan geriledi. Sinyal bunu umursamıyor. Bu, işe yarayan bir trend açığa satışı ve geriye dönük test, bundan sonra ne basılırsa basılsın 2 BTC'yi tutacak.
Sıfırın altına düşen uzun pozisyonlar
Fiyat kademeli düşmedi. Boşluklu düştü. 60,600'den açılmış, 50× kaldıraçlı 2 BTC uzun pozisyonun coin başına yaklaşık 1,220 USDT izole teminatı vardı. Bu hesaptaki öz sermaye 59,390 civarında sıfıra iner. Tasfiye motoru önce satış kademesini dener. Zincirleme tasfiyede satış kademesi bir söylentiden ibarettir. Pozisyon iflas eder: zarar teminatı aşar ve aradaki farkı birinin ödemesi gerekir.
Sıradan bir öğleden sonra bu farkı sigorta fonu öder. Fon, iflas fiyatından daha iyi bir fiyattan kapanan tasfiyelerden kalan teminattır; zaman serisi olarak hiç görmediğiniz bir havuzda birikir. O saat için borsanın özel bakiye verisine sahip değilim; araştırma altyapınız da sahip değil. Gördüğünüz, bunun kamuya yansıyan sonucudur. Ya fon iflas eden uzun pozisyonu üstlenmiştir ya da açığa satış yapanları çağırmaya başlamıştır.
Zararı üstlenmesi beklenen havuz
Binance ve Bybit, fon yetersiz kaldığında kârlı hesapların hepsinden orantılı kesinti yapmaz. Karşı tarafı sıralar ve açık kapanana kadar sıranın başından başlayarak pozisyonları kapatır. Hyperliquid de bunun bir türünü uygular. “Tasfiye olmadı” durumunu “işlemde kalıyor” diye ele alan bir geriye dönük test, fonun sonsuz olduğunu sessizce varsayar.
Beş ışık ve 0.665
Binance sıralama yöntemini yayımlar. PnL yüzdesi, gerçekleşmemiş kârın mutlak nominal değere oranıdır. Etkin kaldıraç, mutlak nominal değerin cüzdan bakiyesiyle gerçekleşmemiş kârın toplamına oranıdır. Pozisyon kârlıysa puan bu ikisinin çarpımıdır. Zarardaki pozisyonlar farklı bir formülle hesaplanır ve sıranın sonuna düşer.
14:03'teki açığa satışımız: nominal değer 118,200, kâr 10,200, cüzdan 5,136. PnL yüzdesi yüzde 8.63. Etkin kaldıraç 7.71×. Puan 0.665.
| Hesap | Açığa satış miktarı | Cüzdan | Puan | Işıklar | ADL'nin yaptığı |
|---|---|---|---|---|---|
| Bu açığa satış | 2.0 BTC | 5,136 | 0.665 | 5 | İlk sırada, tamamen kapatılır |
| Aynı miktar, daha dolgun cüzdan | 2.0 BTC | 40,000 | 0.203 | 2 | Bu turda etkilenmez |
| Yarı büyüklükte açığa satış | 0.5 BTC | 12,000 | 0.175 | 2 | Bu turda etkilenmez |
Cüzdanı zayıf olan kazanan, borsanın ilk çağırdığı isimdir. Aynı 2 BTC, 40,000 bakiyeli bir cüzdanda olsaydı etkin kaldıraç 2.5×'in, puan da 0.22'nin altına inerdi. Teminat eklemek bizi sırada geriye atardı. Geriye dönük test teminat eklemeyi hiç düşünmedi, çünkü işlemde bir sorun yoktu.
Pozisyondaki beş küçük ışığı, otoyola çıkana kadar motor arıza lambasını görmezden gelir gibi, süs sanırdım. Bunlar tek uyarıdır ve fonun hâlâ parası olup olmadığı hakkında hiçbir şey söylemez. Çapraz teminat da puanımızı düşürürdü: tüm cüzdan paydaya girer. Bizi sıranın başına taşıyan izole teminattı.
59,390'daki gerçekleşme
ADL, 2 BTC pozisyonumuzu iflas eden uzun pozisyonun iflas fiyatı olan 59,390'da kapatır. O sırada Mark 59,100'dür. Açığa satıştayız, dolayısıyla kapatmak için alım yaparız; 59,390, Mark'tan daha kötü bir alış fiyatıdır. Gerçekleşen kâr 9,620 USDT'dir. Bir saniye önce Mark'a göre hesaplanan kâr 10,200'dü. Aradaki 580 USDT'lik fark, devretme cezasıdır: arka destek olarak kullanıldınız, bu yüzden son fiyattan yararlanamazsınız.
Bu gerçekleşme, gösterdiğiniz alış kademesinden yapılan bir alım değil, iflas etmiş bir uzun pozisyona karşı yapılan devirdir. Sıra önceliği yoktur, post-only işareti yoktur, iptal etme şansı yoktur. Ücret uygulaması borsaya göre değişir ve genellikle can yakar. 65,400'deki stop hâlâ çalışır durumdadır; artık hesapta olmayan bir miktara bağlıdır. Yatırımcının gerçekleşme kaydını yapıştırıp “Buna ben tıklamadım.” yazdığı bir destek ekran görüntüm var. Gerçekten de tıklamamıştı.
Geriye dönük testin açığa satışı tuttuğu kırk dakika
Mark düşmeye devam eder. Saatin en düşük seviyesi 58,050'dir. Hâlâ 2 BTC açığa satışta olan geriye dönük test, kâğıt üzerindeki hesabın tutmadığı pozisyondan 2,680 USDT daha açık kâr ve bir fonlama ödemesi kaydeder. Kâğıt hesapta pozisyon yoktur. Strateji bir trend takipçisiyse 58,050'de yeniden açığa satış yapmak isteyebilir. Geriye dönük test yeniden giriş yapmaz, çünkü pozisyonu hiç kapatmamıştır. Bu zaman damgasından sonra iki kayıt defteri miktar, fonlama, stop ve sonraki mumdaki sinyalin “mevcut pozisyon” için yapacağı işlem konusunda ayrışır.
Kısmi ADL'yi uzlaştırmak daha da zordur. İflas eden uzun pozisyon 1.5 BTC olsaydı hesapta 0.5 BTC açığa satış, geriye dönük testte ise 2.0 BTC açığa satış kalırdı ve sonraki her işlem parçası yanlış envantere göre boyutlandırılırdı. Araştırma tarafında stop hâlâ aktiftir; hayalet bir miktarı kapatmaya çalışır.
Kayıt defterine eklenmesi gereken satır
OHLCV verisi kadar ayrıntılı, geçmişe dönük bir sigorta fonu kaydı bulamazsınız. Yine de fon sonsuzmuş gibi davranmayı reddedebilirsiniz. İstenmeden gerçekleşen işlemi bir neden kodu, iflas fiyatı ve kalan miktarla kaydedin. Araştırmada uç senaryoları sınayın: getirilerle tasfiye hacmi birlikte sıçradığında, puanı en yüksek izole kazananların bir kısmını zorunlu olarak kapatın ve geri kalan hareketten yararlanmalarına izin vermeyin. Bu öz sermaye eğrisini, çalışan tüm açığa satışların mumun en düşük seviyesine kadar açık kaldığı eğriyle karşılaştırın.
İşe yarayan bir açığa satış, karşı taraf battığında borsanın ilk çağırdığı pozisyondur. Geriye dönük testiniz bu şekilde zarar edemiyorsa, ışıklar ikiden beşe çıktığında kâğıt hesabın tutacağı sözleşmenin aynısını tutmuyordur.
← Tüm yazılar
