Prva strategija z opcijami vam že deluje na dnevnih signalih. Kupi nakupno opcijo, ko se osnovni instrument zapre nad svojim 50-dnevnim povprečjem, nato pa jo proda po petih trgovalnih sejah. Vaš test ima verjetne cene, provizije in velikost pozicije. Težava je v tem, da obravnava »pet trgovalnih sej«, kot da bi bila vsaka opcijska pogodba vseh pet dni isti instrument.
Preden prilagodite signal, vsaki pogodbi določite koledar. Datum izteka opcije, zadnji čas trgovanja, način poravnave in pravila izvršitve določajo, kdaj je mogoče opazovati njeno ceno in do kdaj je še mogoče spreminjati pozicijo. Zaradi teh podrobnosti se lahko običajno obdobje držanja spremeni v povsem drugačen posel.
Kateri časovni okvir velja za vašo opcijo?
Z osnovnim instrumentom se lahko trguje, ko je trg opcij zaprt, opcija pa lahko preneha kotirati še pred datumom, navedenim kot datum izteka. Redno trgovanje z ameriško delniško opcijo se praviloma konča ob 4:00 po vzhodnem času, nekateri produkti pa se zapirajo ob drugih urah. Tudi tedenska opcija z iztekom v petek ne pomeni, da lahko po petkovem zaprtju trga oddate naročilo in dobite petkovsko izvršitev.
Zapišite si ustrezne ure za konkreten produkt in trgovalno mesto, ki ju modelirate. Pri podatkih o pogodbi hranite koledar trgovalnih sej, časovni pas, predčasna zaprtja in zadnji čas za trgovanje. Splošni koledar delovnih dni ne bo upošteval praznikov in skrajšanih trgovalnih sej. Če vaši podatki za pogodbo navajajo datum, ne pa tudi časovnega žiga zadnjega trgovanja, še niste določili, kdaj lahko test pozicijo zapre.
| Podrobnost pogodbe | Kaj potrebuje vaš test | Kaj gre lahko narobe |
|---|---|---|
| Iztek | Dejanska konvencija izteka produkta | Držanje pogodbe po zadnjem trgovanju |
| Poravnava | Fizična dobava ali denarna poravnava | Ustvarjanje delnic ali denarnih tokov ob izteku |
| Način izvršitve | Kdaj je mogoče izvršitev opraviti | Spregled zgodnje dodelitve pri prodanih opcijah |
| Trgovalna seja | Zadnji dovoljeni čas za naročilo in koledar | Izvršitev v času zaprte ali skrajšane seje |
Zakaj poravnava spremeni vašo pozicijo?
Recimo, da je vaša nakupna opcija ob izteku v denarju. Pri fizični poravnavi lahko izvršitev ustvari pozicijo v delnicah: standardna ameriška delniška nakupna opcija običajno predstavlja 100 delnic, razen če so bile določene prilagoditve pogodbe. Test, ki opcijo ob izteku preprosto izbriše, je izpustil nastalo izpostavljenost delnicam in denarni tok. Če ste nameravali pozicijo zapreti pred iztekom, se mora simulirano naročilo izvršiti pred zadnjim časom trgovanja s pogodbo.
Pri indeksnih opcijah z denarno poravnavo se pojavi drugačna težava. Njihova končna poravnalna vrednost se lahko izračuna na podlagi posebnega postopka ob odprtju ali zaprtju, ne pa običajnega kotiranja v zgodovini opcij. Če strategija pozicijo drži do tega izračuna, lahko uporaba zaključne cene najbližje svečnice osnovnega instrumenta kot poravnalne cene ustvari rezultat, ki ga ni dosegel noben račun.
Če ste prodali opcijo ameriškega tipa, vam lahko zgodnja dodelitev pusti delnice v lasti še pred iztekom. Iz dnevne svečnice opcije morda ne morete zanesljivo ugotoviti, ali je bila dodelitev opravljena. Jasno navedite svojo predpostavko in jo dosledno uporabljajte v testu in simulirani strategiji. Model, ki predpostavlja, da do zgodnje dodelitve ne pride, ni nevtralna privzeta možnost, temveč konkretna poenostavitev.
Kako naj deluje izstop po petih trgovalnih sejah?
Trgovalne seje štejte po koledarju trgovanja z opcijo, ne po splošnih datumih. Ob vsaki odločitvi določite natančno pogodbo, ki jo imate, preverite, ali je z njo še dovoljeno trgovati, in opredelite, kaj se zgodi, če načrtovani izstop pade po zadnjem času trgovanja. Pozicijo lahko prenesete na naslednji iztek v predhodni seji, jo zaprete po zadnjem razpoložljivem kotiranju ali počakate na poravnavo in modelirate nastalo sredstvo. Vsaka možnost pomeni drugačno strategijo.
Pet sej, na primer, če pozicijo odprete v ponedeljek, lahko zajame petkov iztek. Če gre za opcijo z iztekom v istem tednu, je lahko izstop po peti seji v opisani obliki nemogoč. Premik izstopa na četrtek spremeni obdobje držanja. Prenos v pogodbo z naslednjim iztekom spremeni pogodbo ter doda razpon, provizije in novo izpostavljenost volatilnosti. To odločitev zapišite v logiko strategije, namesto da prepustite nalagalniku podatkov, da tiho izbere naslednji kotirani simbol.
Vodite evidenco pogodb, ki vsebuje vsaj osnovni instrument, iztek, izvršilno ceno, pravico, množitelj, vrsto poravnave, način izvršitve, koledar trgovalnih sej in končni čas trgovanja. Shranjujte tudi prilagoditve pogodb; zaradi korporativnega dejanja se lahko spremenijo izročljiva sredstva, znani simbol pa ostane enak.
Kaj preveriti, preden zaupate rezultatu?
Vzemite eno pozicijo, ki doseže iztek, in spremljajte jo od vstopa do končne poravnave. Preverite, ali vsako kotiranje pripada tej pogodbi, ali do izstopa pride v času, ko je trgovanje dovoljeno, in ali se končni denarni znesek ali pozicija v osnovnem instrumentu ujema s pravili poravnave produkta. Nato preverite še teden s praznikom in predčasno zaprtje. Takrat se predpostavka o koledarju najverjetneje pokaže.
Po tem delu bo vaš signal morda še vedno dobra raziskovalna ugotovitev. Rezultat pa bo zdaj opisoval posel, ki bi ga vaš sistem dejansko lahko držal, zaprl ali poravnal. To je merilo, ki ga potrebujete, preden primerjate izteke opcij ali pošljete strategijo v simulirano trgovanje.
← Vse objave
