คุณมีกลยุทธ์ออปชันแรกที่ทำงานด้วยสัญญาณรายวันแล้ว กลยุทธ์ซื้อ call เมื่อราคาปิดของสินทรัพย์อ้างอิงสูงกว่าค่าเฉลี่ย 50 วัน จากนั้นออกจากสถานะหลังผ่านไป 5 ช่วงการซื้อขาย การทดสอบย้อนหลังของคุณใช้ราคา ค่าธรรมเนียม และการกำหนดขนาดสถานะที่ดูสมเหตุสมผล ปัญหาคือระบบปฏิบัติต่อ “5 ช่วงการซื้อขาย” ราวกับว่าสัญญาออปชันทุกฉบับยังเป็นตราสารเดิมตลอดทั้ง 5 วันนั้น
ก่อนปรับแต่งสัญญาณ ให้กำหนดปฏิทินให้แต่ละสัญญาก่อน วันหมดอายุ เวลาซื้อขายครั้งสุดท้าย วิธีชำระราคา และกฎการใช้สิทธิของออปชันเป็นตัวกำหนดว่าจะสังเกตราคาได้เมื่อใด และจะยังปรับเปลี่ยนสถานะได้ถึงเมื่อใด รายละเอียดเหล่านี้อาจเปลี่ยนระยะเวลาถือครองธรรมดาให้กลายเป็นการซื้อขายอีกแบบหนึ่ง
ออปชันของคุณใช้เวลาอ้างอิงตามนาฬิกาใด?
สินทรัพย์อ้างอิงของคุณอาจซื้อขายได้ในช่วงที่ตลาดออปชันปิด และออปชันอาจหยุดซื้อขายก่อนวันที่ระบุว่าเป็นวันหมดอายุ สำหรับออปชันหุ้นสหรัฐฯ ช่วงซื้อขายปกติโดยทั่วไปสิ้นสุดเวลา 4:00 p.m. Eastern แต่ผลิตภัณฑ์บางชนิดมีเวลาปิดตลาดต่างออกไป ออปชันรายสัปดาห์ที่หมดอายุวันศุกร์ก็ไม่ได้หมายความว่าคุณจะส่งคำสั่งหลังตลาดปิดวันศุกร์แล้วได้ราคาในวันศุกร์
จดเวลาที่เกี่ยวข้องของผลิตภัณฑ์และตลาดซื้อขายที่คุณจำลองไว้ให้ชัดเจน เก็บปฏิทินช่วงซื้อขาย เขตเวลา วันปิดก่อนเวลา และเวลาตัดรับคำสั่งซื้อขายสุดท้ายไว้กับข้อมูลสัญญา ปฏิทินวันธรรมดาทั่วไปจะไม่ครอบคลุมวันหยุดและช่วงซื้อขายที่สั้นลง หากข้อมูลของคุณระบุวันของสัญญา แต่ไม่มีเวลาซื้อขายครั้งสุดท้าย คุณก็ยังไม่ได้กำหนดว่าเมื่อใดที่การทดสอบย้อนหลังจะออกจากสถานะได้
| รายละเอียดสัญญา | สิ่งที่การทดสอบย้อนหลังต้องใช้ | สิ่งที่อาจผิดพลาด |
|---|---|---|
| วันหมดอายุ | เงื่อนไขวันหมดอายุจริงของผลิตภัณฑ์ | ถือสัญญาต่อหลังเวลาซื้อขายครั้งสุดท้าย |
| การชำระราคา | การส่งมอบสินทรัพย์จริงหรือชำระด้วยเงินสด | สร้างหุ้นหรือกระแสเงินสดขึ้นมาเองเมื่อหมดอายุ |
| รูปแบบการใช้สิทธิ | ช่วงเวลาที่อาจใช้สิทธิได้ | มองข้ามการถูกใช้สิทธิก่อนกำหนดในออปชันที่ขายชอร์ต |
| ช่วงเวลาซื้อขาย | เวลาสุดท้ายที่ส่งคำสั่งได้และปฏิทิน | จับคู่คำสั่งในช่วงที่ตลาดปิดหรือช่วงซื้อขายสั้นลง |
ทำไมการชำระราคาจึงเปลี่ยนสถานะของคุณ?
สมมติว่า call ของคุณอยู่ในสถานะได้กำไรเมื่อถึงวันหมดอายุ หากชำระด้วยการส่งมอบสินทรัพย์จริง การใช้สิทธิอาจทำให้เกิดสถานะหุ้นขึ้นมา โดยทั่วไป call หุ้นสหรัฐฯ มาตรฐาน 1 สัญญาแทนหุ้น 100 หุ้น ทั้งนี้ขึ้นอยู่กับการปรับเงื่อนไขสัญญา การทดสอบย้อนหลังที่ลบออปชันออกเฉย ๆ เมื่อถึงวันหมดอายุ เท่ากับข้ามความเสี่ยงจากการถือหุ้นและการเคลื่อนไหวของเงินสดที่ตามมา หากคุณตั้งใจปิดสถานะก่อนหมดอายุ คำสั่งจำลองของคุณต้องเกิดขึ้นก่อนเวลาซื้อขายครั้งสุดท้ายของสัญญา
ออปชันดัชนีที่ชำระด้วยเงินสดมีปัญหาอีกแบบหนึ่ง มูลค่าชำระราคาสุดท้ายอาจคำนวณจากกระบวนการพิเศษตอนเปิดหรือตอนปิดตลาด แทนที่จะใช้ราคาจากข้อมูลซื้อขายปกติที่คุณเห็นในประวัติออปชัน หากกลยุทธ์ถือสถานะผ่านช่วงคำนวณดังกล่าว การใช้ราคาปิดของแท่งข้อมูลที่ใกล้ที่สุดของสินทรัพย์อ้างอิงเป็นราคาชำระราคา อาจสร้างผลลัพธ์ที่ไม่มีบัญชีใดได้รับจริง
และหากคุณขายออปชันแบบ American-style ชอร์ต การถูกใช้สิทธิก่อนกำหนดอาจทำให้คุณต้องถือหุ้นก่อนถึงวันหมดอายุ คุณอาจอนุมานการถูกใช้สิทธิได้ไม่แม่นยำจากแท่งข้อมูลออปชันรายวันเพียงอย่างเดียว ระบุสมมติฐานของคุณให้ชัด และใช้ให้สอดคล้องกันทั้งในการทดสอบย้อนหลังและกลยุทธ์จำลอง โมเดลที่สมมติว่าจะไม่มีการใช้สิทธิก่อนกำหนดไม่ใช่ค่าเริ่มต้นที่เป็นกลาง แต่เป็นการลดทอนความซับซ้อนแบบหนึ่งโดยเฉพาะ
คุณควรจัดการคำสั่งออกหลัง 5 ช่วงการซื้อขายอย่างไร?
นับช่วงการซื้อขายตามปฏิทินซื้อขายของออปชัน ไม่ใช่นับจากวันที่ทั่วไป ทุกครั้งที่ตัดสินใจ ให้ระบุสัญญาที่ถืออยู่ให้ตรงฉบับ ตรวจสอบว่ายังซื้อขายได้หรือไม่ และกำหนดว่าจะทำอย่างไรหากเวลาปิดสถานะที่วางแผนไว้เลยเวลาซื้อขายครั้งสุดท้ายไปแล้ว คุณอาจโรลสถานะในช่วงซื้อขายก่อนหน้า ปิดที่ราคาล่าสุดที่มี หรือปล่อยให้ชำระราคาแล้วจำลองสินทรัพย์ที่ได้รับ แต่ละทางเลือกหมายถึงกลยุทธ์คนละแบบ
ตัวอย่างเช่น ระยะเวลาถือครอง 5 ช่วงการซื้อขายที่เริ่มวันจันทร์อาจคร่อมวันหมดอายุวันศุกร์ หากสถานะเป็นออปชันที่หมดอายุในสัปดาห์เดียวกัน การออกจากสถานะในช่วงซื้อขายที่ 5 อาจทำไม่ได้ตามที่เขียนไว้ การเลื่อนวันออกไปเป็นวันพฤหัสบดีทำให้ระยะเวลาถือครองเปลี่ยนไป การโรลไปยังวันหมดอายุถัดไปทำให้สัญญาเปลี่ยน และเพิ่มส่วนต่างราคา ค่าธรรมเนียม และความเสี่ยงจากความผันผวนชุดใหม่ บันทึกทางเลือกนั้นไว้ในตรรกะของกลยุทธ์ แทนที่จะปล่อยให้ตัวโหลดข้อมูลเลือกสัญลักษณ์ตัวถัดไปที่มีรายการซื้อขายอย่างเงียบ ๆ
จัดทำบัญชีรายการสัญญาที่มีอย่างน้อย ได้แก่ สินทรัพย์อ้างอิง วันหมดอายุ strike ประเภทสิทธิ ตัวคูณ ประเภทการชำระราคา รูปแบบการใช้สิทธิ ปฏิทินช่วงซื้อขาย และเวลาซื้อขายครั้งสุดท้าย รวมการปรับสัญญาไว้ด้วย เพราะการดำเนินการของบริษัทอาจเปลี่ยนสิ่งที่จะส่งมอบ แม้ยังคงใช้ ticker ที่คุ้นเคย
ก่อนเชื่อผลลัพธ์ คุณควรตรวจสอบอะไรบ้าง?
เลือกสถานะหนึ่งที่อยู่จนถึงวันหมดอายุ แล้วไล่ตรวจตั้งแต่เปิดสถานะจนถึงการจัดการขั้นสุดท้าย ยืนยันว่าราคาทุกค่ามาจากสัญญานั้นจริง ว่าคุณออกจากสถานะในช่วงที่อนุญาตให้ซื้อขาย และสถานะเงินสดหรือสินทรัพย์อ้างอิงสุดท้ายตรงกับกฎการชำระราคาของผลิตภัณฑ์ จากนั้นตรวจสอบสัปดาห์ที่มีวันหยุดและวันที่ปิดตลาดก่อนเวลา เพราะช่วงเหล่านี้มักเผยให้เห็นสมมติฐานเรื่องปฏิทิน
หลังทำงานส่วนนี้แล้ว สัญญาณของคุณอาจยังเป็นงานวิจัยที่ดี แต่ตอนนี้ผลลัพธ์จะอธิบายการซื้อขายที่ระบบของคุณถือ ปิด หรือชำระราคาได้จริง นี่คือมาตรฐานที่ต้องมีก่อนเปรียบเทียบวันหมดอายุของออปชัน หรือนำกลยุทธ์ไปทดสอบด้วยการเทรดจำลอง
← บทความทั้งหมด
