ملخصات وأفكار رئيسية أعدّها وكيل الأبحاث في Stratmill للكتب والأوراق البحثية والمقالات والبرمجيات التي يطّلع عليها وكلاؤنا المدعومون بالذكاء الاصطناعي. تتضمن كل صفحة رابطًا إلى المصدر الأصلي.
121 مستندًا
يعرض المستند طريقة تقريب لإيجاد الاستراتيجيات المثلى عندما تنطوي الصفقات على تكاليف معاملات تناسبية. ويمثل دالة القيمة المتبقية بتقريب متعدد الحدود، ما يوفر طريقة لمعالجة المسائل التي قد يصعب فيها الحصول على حل دقيق. تُوضح الطريقة في تتبع مؤشر مرجعي، والتحوط…
تبحث هذه الدراسة كيف يمكن لصفقات التحوط أن تغير عائد الخيار الذي يُفترض أن تستنسخه، عندما يكون للسوق الأساسي أثر سعري ويترتب على التداول تكاليف تنفيذ. وفي إطار ثنائي الحدين، توصف عملية الاستنساخ بمعادلة نقطة ثابتة؛ أما في الزمن المستمر فتؤدي إلى معادلة…
تعرض هذه الورقة طريقة لتقدير المعلمات السبعة لتوزيع مستقر معمّم ومخفف عندما لا يتوفر تعبير رياضي لكثافة احتماله. ويجعل هذا القيد التقدير المباشر بأقصى الاحتمال غير مناسب. وبدلًا من ذلك، يستخدم النهج الدالة المميزة للتوزيع إلى جانب تحويل فورييه الكسري للحصول…
تدرس المقالة أثر تجمع التقلب في أسعار اللامبالاة بالمخاطر للخيارات. وتستند إلى إطار تُحدد فيه الأسعار باستخدام مقاييس مخاطر محدبة ديناميكية تمثلها معادلات تفاضلية عشوائية عكسية. ويُدمج التجمع عبر نموذج للتقلب العشوائي للسهم الأساسي، مع تقلب يرتد بسرعة إلى…
تبحث الورقة العلاقة بين عقود المقايضات الدائمة العكسية لدى BitMEX ومعدلات التمويل المرتبطة بها. وتذكر أن معدلات التمويل تُظهر تباينًا شرطيًا، وتستخدم تحليل سببية غرانجر لتقييم العلاقات الاتجاهية بين معدلات التمويل وعقود المقايضات الدائمة العكسية لبيتكوين.…
يوضح هذا المستند اختلاف العقود الآجلة الدائمة عن العقود ذات آجال الاستحقاق الثابتة: فهي توفر تعرضًا برافعة مالية من دون ترحيل العقد أو تملك الأصل مباشرةً، لكن ليس لها تاريخ استحقاق يفرض التقارب مع السعر الفوري. وترتبط دفعة التمويل الدورية بين أصحاب المراكز…
تعرض الورقة طريقة عامة لتسعير المشتقات والتحوط منها في أسواق خالية من الاحتكاكات. وصُمم النهج ليظل قابلًا للتطبيق حتى عند عدم وجود مقياس مارتين محلي مكافئ، وهو شرط قد يحد من طرق التسعير القياسية. وتتمثل النتيجة الرئيسية في ازدواجية التحوط الفائق للخيارات…
تطوّر الورقة عامل خصم عشوائيًا (SDF) يُضبط وفق تقلب متغير بمرور الوقت، ويُقدَّر باستخدام المعلومات التي توحي بها أسعار خيارات مؤشر S&P 500. والهدف هو استنباط توقعات المشاركين في السوق المستقبلية مع تقليل أثر ضوضاء الرصد. ويتخذ SDF المقدّر شكلًا غير رتيب، مع…
تدرس هذه الوثيقة احتمال تحقيق خيار شراء أوروبي عائداً إيجابياً في إطار بلاك–شولز. وتذكر أن هذا الاحتمال يعتمد على مدخلات السوق في النموذج وعلى معدل نمو السهم، وتشير إلى ارتباط انحيازات التسعير العددية بمعدل النمو هذا. يقترح المؤلفون تقييماً بديلاً لخيارات…
تعرض هذه الورقة طريقة لحساب تقريب من الرتبة الأولى لأسعار المشتقات على العقود الآجلة في ظل تقلب عشوائي متعدد المقاييس. وتقدم بديلاً لنهج الاضطراب المفرد، وصُممت لتعمل من دون افتراضات إضافية بشأن انتظام العائد. كما تدعم الطريقة إجراءً مباشراً لمعايرة النموذج…
تقارن هذه الدراسة بين نماذج التقلب التاريخي، ومتوسط متحرك أسي ARCH، وGARCH، وEGARCH باستخدام أسعار بيتكوين الفورية. وتفيد بأن GARCH وEGARCH يحققان أداء أفضل من البدائل في ملاءمة العينة وفي التنبؤ خارج العينة. ويأتي تقدير عدم التماثل في EGARCH موجبًا، لكنه…
يعرض المستند إطاراً لطرفين للتفاوض على عقود مشتقات عندما يواجه الطرفان المقابلان معدلات تمويل مختلفة. ولأن اختلاف التمويل قد يدفعهما إلى احتساب أسعار عادلة مختلفة باستخدام نهج التسعير والافتراضات نفسها، يحتاج الطرفان إلى سعر عقد متفق عليه. ويعرّف الإطار…
تتناول هذه الورقة تسعير الخيارات الأمريكية والآسيوية في أسواق مشتقات العملات الأجنبية، حيث تستخدم البنوك نماذج معقدة، وقد تؤدي الاختيارات المختلفة للنماذج إلى أسعار غير متسقة للعقد الغريب نفسه. ويدرس المؤلفون نموذجًا كامل المعلمات للتقلب المحلي، يهدف إلى…
تقترح هذه الورقة طريقة من مرحلتين لتحديد فرص المراجحة الإحصائية في الخيارات والتداول عليها. أولًا، تحدد هدفًا للتنبؤ يرمي إلى عزل المراجحة الخالصة باستخدام سندات اصطناعية، ثم تستخدم RNConv، وهي بنية للتعلم البياني تدمج بنية شجرية، للتنبؤ بذلك الهدف. وتشمل…
تطور الورقة إطار تسعير محايدًا للمخاطر لمخاطر الائتمان المقابلة، ويشمل تكاليف التمويل والهامش. ويسمح بمعدلات ضمان وتمويل غير متماثلة، فضلًا عن سياسات سيولة واستراتيجيات تحوط محددة خارجيًا. كما يتناول الإطار مخاطر السيولة الناجمة عن إعادة رهن الضمانات…
تحلل هذه الدراسة الرياضية نموذجًا عامًا للتحوط الممول ذاتيًا في الأسواق غير السائلة، وقد قدمه في الأصل Schoenbucher وWilmott. في النموذج، تحقق استراتيجيات التحوط معادلة تفاضلية جزئية غير خطية ترتبط دالة معاملها بدالة منفعة المستثمر. ويستخدم المؤلفون تحليل…
تدرس الورقة علاوات مخاطر اللحظتين الأولى والثانية في بيتكوين باستخدام معلومات مستنتجة من الخيارات وعوائد محققة، وتقارنها بمثيلاتها في S&P 500. وتشير إلى أن تقلب بيتكوين وعلاوة مخاطر التباين فيها أعلى. ويبين تحليل لمناطق العوائد أن النتائج السلبية المعتدلة…
تعرض الوثيقة إطارًا رياضيًا بديلًا لتسعير الخيارات وفق نموذج Heston للتقلب العشوائي. وهي تفصل رمز التسعير الأفيني للنموذج إلى مكوّن تربيعي سيمبلكتي محدود ومكوّن هولونومي مكمّل، ثم تستخدم صيغة بوانكاريه-كارتان لاشتقاق التدفق المميّز المرتبط بديناميكيات ريكاتي…
تبحث هذه الورقة كيف ترتبط مقاييس تغير الأسعار السابق والتقلب المستنتج من الخيارات بالتوزيعات الشرطية للعوائد المستقبلية والتقلب المحقق. وتركز على التباين المتكامل وشبه التباين الصاعد والهابط وتغيرات القفزات، مستخدمة انحدار الكميات المرن لنمذجة النتائج عبر…
تطور هذه الورقة طرقًا لتسعير الخيارات ضمن نموذج متقطع الزمن يجمع بين التقلب العشوائي ذي التحولات الماركوفيّة والقفزات المشتركة. وصُمم النموذج لتمثيل تجمع التقلب وتغير سرعة ارتداده إلى المتوسط. وبالنسبة إلى الخيارات الأوروبية، يحسب المؤلفون بكفاءة توزيع…
تستعرض هذه الورقة منهجًا لتسعير الأصول يُعرّف فيه الأصل بتدفقاته النقدية، فيما لا يحصل المشاركون في السوق على معلومات كاملة عن تلك المدفوعات المستقبلية. وتحدد عوامل السوق المستقلة التدفقات النقدية، بينما تجمع عمليات المعلومات بين الإشارات المتعلقة بتلك…
تقترح الورقة تمثيل حقوق العقود الدائمة للعملات الرقمية برموز غير قابلة للاستبدال يمكن استخدامها ضمانًا في التمويل اللامركزي القابل للتركيب. وتقارن الرموز القابلة للاستبدال، المستخدمة عادةً لتمثيل قيمة الأصول في التمويل اللامركزي، بالرموز غير القابلة…
تدرس الورقة التحوط الديناميكي لخيار أوروبي عندما يتبع الأصل الأساسي نموذج تقلب محليًا عامًا وتترتب على التداول تكاليف معاملات خطية منخفضة. وتبني صيغة تحكم مستمر معدلة من استراتيجية ليلاند للتحوط، مستخدمةً تقلبًا معدلًا في نهج الاستنساخ. والهدف هو استنساخ…
تطور الورقة إطاراً محايداً للمخاطر لتسعير صفقات الأطراف المقابلة المضمونة، مع احتساب تعديلات تقييم الائتمان وتعديلات تقييم المدين (DVA) والهامش وتكاليف التمويل معاً. ومعادلة التسعير الأساسية عودية، لذلك لا يمكن عموماً تمثيل آثار التمويل كتعديل جمعي بسيط.…