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この記事は、複数の共和分株式を対象に、固有ポートフォリオを要因として用いる統計的裁定ポートフォリオを開発します。ポートフォリオ選択を確率制御問題として定式化し、ハミルトン・ヤコビ・ベルマン方程式を解いて最適ウェイトを決定します。制約なしのポートフォリオと、市場中立性を保つ必要があるポートフォリオの両方を分析し、解とポートフォリオ成長率の長期安定性を確保するためのパラメータ条件を示しています。 500年から2000年までのS&P…

この記事は、異なる暗号資産のウォレット間で直接取引するプロトコルとしてアトミックスワップを概説します。暗号資産やカラーコインの利用拡大を妨げる要因として、相互運用性と拡張性を挙げています。また、従来型の中央集権型取引所に依存せず、別々のネットワーク上の資産を交換する方法としてアトミックスワップを説明しています。…

この論文は、価格が多変量オルンシュタイン・ウーレンベック過程に従う場合に、複数資産にまたがる大口注文をどう執行するかを研究します。トレーダーの目的を損益の期待指数効用の最大化とし、各資産を個別に扱うのではなく、執行判断でポートフォリオ全体のリスクを考慮します。…

本稿は、一般の市場参加者が資産の将来キャッシュフローに関するノイズを含む情報を観測する一方、あるトレーダーは別のノイズを含むシグナルも受け取る、非対称情報モデルを提示します。追加シグナルのノイズは市場情報のノイズと相関する場合があります。情報を持つトレーダーは、追加リスクを考慮しながら統計的裁定の機会を特定するためにこのシグナルを使います。…

本論文は、オプションの統計的裁定機会を特定して取引するための二段階手法を提案しています。まず、合成債券を用いて純粋な裁定を切り分けることを意図した予測対象を定義し、木構造を取り入れたグラフ学習アーキテクチャRNConvで予測します。その動機には、多くの特徴量が表形式であることや、こうしたデータで木ベース手法の有効性が報告されていることが含まれます。…

この論文では、ペアトレードを含む統計的裁定に使うため、原資産からポートフォリオを構築する方法を検討しています。投資レバレッジの制約のもとで、望ましい平均回帰性を持ちながら分散も抑えるポートフォリオを目指しています。…

この論文では、平均回帰型トレードの枠組みに損切りルールとレバレッジを加えています。証券価格をOrnstein–Uhlenbeck過程としてモデル化し、比例的な取引コストを考慮した自己金融ポートフォリオを通じて反復売買を評価しています。選択した損切り水準ごとに、最適レバレッジと市場への参入・退出閾値を導いています。…

この文書では、株式市場と暗号資産市場におけるアルゴリズム取引戦略を設計、実装、評価するための一般的な手順を提示しています。単純移動平均のクロスオーバー、出来高加重の執行手法、センチメントに基づく取引、統計的裁定の4例を扱います。後続の研究や実用を支えるオブジェクト指向の実装を通じて、戦略の開発と比較をより体系化することを目指しています。…

この研究では、共和分検定と推定された平均回帰速度を使って資産を選び、ルックバック期間を調整する動的な暗号資産ペアトレード戦略を評価しています。シナリオごとにEngle-Granger検定、Kapetanios-Snell-Shin検定、Johansen検定を適用しています。Ornstein-Uhlenbeck過程でスプレッドの半減期を推定し、資産選択と期間設定に活用しています。…

資産をキャッシュフローで定義し、市場参加者が将来の支払いについて不完全な情報を受け取る資産価格付けアプローチを概説しています。独立した市場要因がキャッシュフローを決め、情報過程はそれらの要因に関するシグナルと市場ノイズを組み合わせます。価格は、市場で利用可能な情報を条件とする割引キャッシュフローのリスク中立期待値から導かれます。ノイズをブラウン橋でモデル化すると、この枠組みから明示的な資産価格式と、半解析的なオプション価格および感応度が得られます。…

この論文は、各損失が現在の判断だけでなく過去の判断にも依存する、メモリを伴うオンライン凸最適化を扱っています。こうした依存関係は、過去の行動が現在の結果に影響する状況をモデル化できます。著者らは、変化する時系列の意思決定列を基準に性能を測る動的リグレットの最小化を目指す、射影不要のメタ・ベース学習アルゴリズムを導入しています。射影を避けることで、オンライン学習でよくある計算上のボトルネックに対処します。 この手法は、Online…

ピンポンスワップは、エスクローや信頼できる仲介者を介さず、ブロックチェーン間でトークンを当事者同士が直接交換する方法として提案されています。この仕組みは、各ブロックチェーンが一方向のペイメントチャネルに対応していることを前提とします。中央集権型の取引所、ブリッジプラットフォーム、分散型取引所、またはペナルティ付きマルチシグエスクローを使わない、匿名かつ非カストディ型の交換の基盤として説明されています。…

本研究は、資産価格モデル、時系列モデリング、ポートフォリオ最適化を組み合わせた統計的裁定取引の枠組みを提示します。まず条件付き潜在価格要因を使って類似資産を特定し、残差ポートフォリオを構築した後、畳み込みトランスフォーマーで売買シグナルを抽出します。そのシグナルを、リスク調整後リターンの最大化を目指す制約付き方策に入力します。…

本稿では、株式の統計的裁定を含むドル中立のクオンツ戦略が、COVID-19の市場急落時に大幅なドローダウンを経験した理由を説明します。通常の状況でこうした戦略が機能する理由、機能しやすい市場レジーム、極端な事象で戦略が崩れる原因となりうる限界を概説します。…

クレジットのタームストラクチャーを扱うシリーズの本稿では、クレジット・デフォルト・スワップと現物債を比較する取引の相対価値指標を考察します。適合させたサバイバル率カーブから債券推定CDSのタームストラクチャーを導き、そのカーブを使って満期をまたいで一貫したCDS・債券ベーシスを定義します。この目的では、従来のZスプレッドやLiborオプション調整後スプレッドに依存するより、この手法が望ましいと論じています。…

将来の注文フローが不確かな場合に、集中取引デスクが受け取った注文をどう扱うべきかを検討しています。後から反対方向の注文が入ることを期待して注文を在庫として保有するか、スプレッドや価格インパクトのコストを支払って市場に出すことができます。著者らは幅広い流入過程を対象に選択を定式化し、数値計算でも実装できる半閉形式の解析解を提示しています。…

本研究はエージェントベースモデルを用いて、外国為替市場で為替レート間の相関がどのように生じるかを探ります。マーケットメーカーと、三角関係にある価格を利用する裁定取引者の相互作用に焦点を当てます。関連する通貨ペアがごく短期間に連動して動き、フラッシュクラッシュのような局面では異例に大きな同時変動が見られることを動機としています。…

本論文は、平均回帰する価格スプレッドのポジションについて、エントリーと清算のタイミングを決める手法を開発します。判断を逐次的な最適停止問題として定式化し、取引コストを明示的に含めています。精緻化したシグネチャベースの最適停止法を用いて、スプレッドの動学を事前にモデル化せずに、ポジションを建てる時点と閉じる時点を特定します。…

本研究は、分散型取引所で一般的に使われる自動マーケットメーカー設計、定積市場における執行と統計的裁定を扱っています。こうした市場では、取引関数が交換レートを決定します。分析では為替レートへのエクスポージャーと執行コストを関連する要素として扱い、コストとその関数の曲率、すなわち凸性との関係を調べています。…

本論文では、あらかじめ選んだペアだけを監視するのではなく、N銘柄のユニバースから探索する株式ペアトレードシステムについて説明しています。株式を有向グラフのノードとして表し、瞬時の価格差と統計的相関要因に基づいてエッジに重みを付けています。量子インスパイアード・シミュレーテッド分岐アルゴリズムを用いる組合せ最適化アクセラレータで有望な経路を探索し、タブーサーチで同じ機会の重複検出を抑えます。…

本研究は、基礎となるリスク要因が不明でも、類似銘柄とは共有されない個別株リスクに関連するリターンを推定する方法を提案しています。各銘柄の過去のリターンを他銘柄のリターンに回帰し、複製ポートフォリオを構築します。弾性ネットによって疎なポートフォリオ・ウェイトを求め、銘柄とその類似株ポートフォリオとの差を因子残差リスクとします。この残差に対する期待リターンを「統計的裁定リスクプレミアム」と呼びます。…

この研究は、取引の観点から金融市場とギャンブル市場を比較し、プラットフォーム、商品、手続き、参加者、戦略を軸に論じています。金融取引所とオンライン賭けプラットフォームの類似点を挙げ、株式やオプションなどの投機的な金融商品とスポーツ賭博を対比しています。この比較では、研究が少ないと著者らが述べるギャンブル市場へのアプローチに、既存の金融市場モデルが役立つかを探っています。…

この論文では、最初に資産ペアを選んでから売買する段階的な手順ではなく、ペアトレードを統合された意思決定問題として扱います。著者らは、選択と売買を分離すると有用な情報が失われる可能性があると主張します。ペアの選択では効果的に取引できるかどうかが考慮されないことがあり、売買を行うエージェントは、より広い資産ユニバースから学習せずに選ばれた資産へ過剰適合する可能性があります。…

この論文は、株式間の高頻度統計的裁定に量子手法を提案します。可変時間の条件数推定と量子線形回帰を組み合わせ、条件数の推定と共和分検定を支援する手法も開発します。…