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本研究比较比特币与以太坊日收益率的尾部。研究采用先前基于广义温度稳定分布的七参数估计，再考察相对于正态分布的分位数—分位数图，以评估观测收益率与正态基准的差异。 图表显示，两种加密货币的收益率分布都具有厚尾，这意味着极端收益出现的频率高于正态模型的预期。在以比特币建模的比较基准下，以太坊出现了更多超出预期的极端观测值，表明本分析中的以太坊尾部风险更高。这些发现可用于风险评估，但本文未提供样本日期、尾部数值估计，也没有证据说明这一比较在其他时期或建模选择下是否成立。
本研究考察 COVID 之后比特币与以太币的高频交易特征。研究使用多重分形去趋势交叉相关分析，分析收益率、单位时间内的平均交易笔数和成交量；该方法适合检测不同时间尺度上的非线性依赖。分析既考察每个序列本身，也考察这两种加密货币之间的关系。…
本文研究价格收益率概率密度的非参数核估计。由于估计出的分布高度依赖带宽，作者提出通过最大化一种源自信息论和复杂系统研究的新复杂度指标来选择带宽。其目标是避免过拟合和欠拟合。 研究回顾了其他带宽选择方法，并指出这些方法可能对收益率分布复杂度得出相互矛盾的判断。这些差异也会影响对有效市场假说相关性的评估。研究将这些方法应用于真实金融数据，重点分析比特币。本文未说明所提指标的公式、其他带宽选择方法、样本详情或有关市场效率的实证结论，因此对研究问题和方法的说明比对证据或估计量实际表现的说明更清楚。
本文提出一个非对称信息模型：普通市场参与者观察到有关资产未来现金流的含噪信息，而一名交易者还会收到单独的含噪信号。这个额外信号可能与市场信息共享噪声。知情交易者在考虑新增风险的同时，利用该信号识别统计套利机会。…
本研究探讨金融价格序列中是否存在可检测的随机游走之外的结构。作者认为，传统时间序列方法可能难以区分微小的偏离随机性现象，因此采用受核物理学方法启发的现代多变量统计推断。 作者使用欧元期货合约的高频观测数据，报告称可以推断出一些非随机成分，具体来说是依赖于波动区间的趋势跟随行为。摘录未说明触发条件、样本期、统计检验或样本外交易结果。因此，其结论仅涉及在所研究序列中检测到特定结构；这本身并不能证明该信号扣除成本后仍有盈利能力，也不能证明其适用于其他市场。
本文提出一种卡尔曼滤波方法，用于噪声协方差矩阵和预测协方差估计存在不确定性的情形。该方法采用分布鲁棒框架，将合理的备选模型纳入考虑，并通过双因果最优传输定义不确定集。 随后，作者将所得优化问题改写为凸非线性半定规划，并采用信赖域内点法和 LDL-transpose 分解求解。作者报告称，该方法在目标跟踪和配对交易中的实证表现更优。摘录未说明基准、数据或评估指标，因此无法判断这些优势的普遍程度或统计显著性。该方法的实际价值取决于其对模型不确定性的假设，以及优化所需的计算量。
本文比较了基于模型的最优交易策略和技术规则，研究对象的趋势不可观测，并遵循奥恩斯坦–乌伦贝克过程。文章重点考察用于设计策略的模型参数设定错误时，各策略的表现。 分析推导了两种方法的渐近预期对数收益，并将其表示为模型参数的函数。数值示例表明，交叉移动平均线策略比基于模型的最优策略更能抵御参数误差。该结果仅适用于所研究的随机价格和趋势假设；摘录未说明参数范围、市场数据、交易成本或实施影响，因此不能证明移动平均线在其他情形下也更稳健。
本文介绍一个用于研究比特币交易的人工加密货币市场。模型包含两类不同的交易者：随机交易者和图表交易者。他们根据各自策略以及持有的比特币或法币余额提交买卖订单。比特币供应量会随时间增长，增速与真实市场相关，但模型本身没有表示挖矿过程。 作者报告称，该模拟再现了比特币绝对收益率的若干统计特征：自相关性和累积分布。这提供了一种探索简单交易者类型间的互动如何形成某些观测市场模式的方法。该模型被视为进一步分析的起点，而非对加密货币市场的完整描述；其简化的智能体类型和未建模的挖矿过程，限制了模型行为向真实交易条件推广的程度。
本文研究一种市场博弈，其中有两类自适应交易者：基本面交易者通过与群体行为相区别来采取行动，趋势跟随者则模仿他人。文章考察两类交易者的比例如何改变市场的信息效率和总体波动。 作者使用近似静态复制方法和动态生成泛函方法分析该模型。结果表明，只有当趋势跟随者占比低于一半时，才可能出现不可预测且有效率的市场阶段；超过这一阈值后，整体波动会急剧上升。据报告，两种理论方法的结果彼此一致，也与数值模拟一致。这些发现针对包含随机外部信息的简化博弈，因此不能证明真实市场具有相同的阈值或行为。
本文分析一个相互作用扩散过程的平均场模型，其中每个分量在双稳态势阱中都有自身的稳定化力，同时也受系统经验均值影响。三个因素塑造了动态：内在稳定化、外部随机扰动和协作。协作被表示为每个分量向系统均值回归的速率。分析采用了针对通过该均值相互耦合的扩散过程的大偏差理论。…
论文研究连续股票价格增量之间的相互依赖关系。文章将第一个增量视为推动，接下来的增量视为响应，然后考察这些变化的二元概率分布，以识别不对称依赖模式。研究将一种先前提出的识别方法应用于2,000只股票，描述各股票的特征，并将其归为相关、反相关或市场磨坊（market-mill）模式。…
本文提出通过衡量短期流动性波动来检测加密货币市场中可能存在的刷量交易。文章将流动性跳跃定义为波动幅度，将流动性扩散定义为其波动率。建议的信号是这两个指标同时升高，并以US股票作为基准进行评估，旨在区分与操纵相关的活动和一般流动性变化。…
本文将交易所报价货币对的选择视为优化问题：交易所需要覆盖所有货币，同时优先选择流动性强的交易对并限制运营复杂度。由于大多数可能交易对的交易量无法观测，所提方法首先通过正则化截断特征值分解估算缺失值。随后，在确保每种货币都可交易的连通性约束下，采用带启发式引导和剪枝的分支定界搜索选择交易对。…
本文考察如何识别并衡量两个早期采用限价订单簿的以太坊去中心化交易所上的刷量交易：IDEX和 EtherDelta。研究寻找符合刷量交易法律定义的账户及交易结构，包括自成交、账户组合以及更复杂的安排。研究报告了相关账户和结构数量的下限估计，并估算刷量交易规模相当于159百万美元。 作者报告称，每家交易所超过30%的已交易代币都经历过刷量交易；在…
本文提出，市场交易中的随机性会促成价格和收益的随机行为。文章考察一个平均区间内的交易价值和交易量，将其视为随机变量，并把价格和收益波动率与这些变量的波动率及相关性联系起来。文章还将这一视角延伸至宏观经济变量的准确性限制，并以宏观经济投资准确性为例。…
论文提出 Mid-LSTM，这是一种旨在预测中期股价并考虑市场异常的深度学习模型。其设计将市场趋势表示为隐藏状态。所述方法首先构建一个纳入隐藏状态和CAPM的中期ARMA模型，然后结合LSTM、隐马尔可夫模型和线性回归网络。其目标是限制预测误差的累积，并解释与股价相关的因素。…
本文介绍埃普斯效应：相关资产收益率之间的相关性通常会随着收益期限延长而上升。随后，文章描述了外汇和加密货币市场中偏离这一规律的现象。具体观察是，在某一特定期限上，EUR/USD与BTC/USD收益率之间的交叉相关性出现明显的局部峰值。作者将这一特征解释为短期动量交易者可能留下的迹象。…
本报告考察如何实时检测较稳定与较不稳定市场状态之间的变化。重点是贝叶斯在线变点检测（BOCPD），这是一种随着观测数据到来而识别可能结构性断点的方法，并探讨了先前研究提出的两种扩展。其应用对象是NASDAQ上市股票的带符号订单流，因此与需要应对市场行为变化的高频交易和风险系统相关。 现有描述说明了研究问题和数据重点，但没有提供实施细节、方法间比较或实证结果。因此，它无法证明这些方法检测断点的速度或可靠性，也无法说明它们在不同股票或市场条件下的表现，或能否改善交易或风险结果。评估实际适用性还需要这些细节。
本研究使用区块链数据考察比特币持有时长及与币龄相关的交易活动。研究报告称，持有时长分布具有厚尾特征：从一天到至少200周的时长范围内，幂律指数均值接近0.9。该分布在不同样本和价格状态间差异显著，指数介于0.3和2.5之间；作者将这种变化称为多重标度。他们还发现，币龄与交易比例之间存在幂律关系，指数接近−1.5，并称其与优先级排队理论相符。…
本文认为，金融市场在数月内可能呈现趋势，而在数年间则倾向于均值回归。文中将这一模式视为一种观点的佐证：价格可能大幅偏离内在价值，最终再逐渐回归，而这一过程可能持续数年。…
本研究检验比特币价格随时间遵循幂律的说法，并考察该模式在结构上是否稳健、是否具有预测价值。研究将 Clauset–Shalizi–Newman 方法应用于比特币尾部相关分布，并提出三种时间域改编方法。报告中的分布检验否定了UTXO余额和每日绝对收益服从幂律的假设，更支持对数正态模型；拟合得到的时间指数也会随时间起点变化而大幅变动。作者发现，对于同一数据，常见诊断方法无法区分幂律与一组 S 形曲线。…
本研究考察幂效用下的最优消费和投资，其中相对风险厌恶程度趋近两个极限：无穷大和一。研究针对一般半鞅模型中的最优消费，以及连续模型中的最优交易策略，推导了收敛结果。这些极限行为将幂效用决策与指数效用和对数效用联系起来。 为推导这些结果，作者结合最优控制方法、凸分析和后向随机微分方程。本文给出的是理论渐近结果，而非具体交易规则或实证评估。结论适用范围受模型条件限制：交易策略的收敛结果针对连续模型，而消费结果适用于更广泛的半鞅模型。
本文探讨如何从基础资产构建投资组合，用于包括配对交易在内的统计套利。设计目标是在满足投资杠杆约束的前提下，使投资组合具有良好的均值回归特征，同时控制其方差。 作者将这些目标纳入同一问题，并提出逐次凸近似方法求解相应的优化问题。文中报告通过数值模拟评估所提出的模型和算法。本文介绍了设计目标和求解方法，但未提供具体资产、模拟结果或实证交易结果，因此无法据此判断该方法在实盘市场或不同数据集中的表现。
本文使用均值方差优化、条件风险价值和马尔可夫状态切换，评估加入比特币对国际多元化投资组合的影响。前两种框架显示，比特币可以改善多元化，但作者指出，这些方法依赖线性收益关系和正态收益分布。比特币收益不同时满足这两个假设，因此研究进一步提出状态切换方法。…