Maaaring tama ang direksiyon ng isang BTC perpetual trade pero malugi pa rin ito. Narito ang isang kongkretong pagsusuri: bumili ng 0.10 BTC sa $60,000, magbenta sa $60,300, at magbayad sa 2 settlement ng funding habang hawak ang posisyon. Pumabor sa iyo ang galaw ng presyo nang $30. Kung umabot sa $36 ang kabuuan ng mga kaltas sa funding at $8 ang gastos sa execution, malulugi ang trade ng $14.
Mga halimbawang numero ang mga ito, pero tunay ang accounting. Cash flow ang funding sa posisyon sa bawat settlement, at nakadepende ang tanda nito sa rate at sa panig mo. Para maunawaan ang resulta, magsimula tayo sa posisyong talagang hawak ng strategy.
Ang posisyon: 0.10 BTC sa $60,000
Bumibili ang strategy ng 0.10 BTC sa isang linear na BTCUSDT perpetual. $6,000 ang notional nito sa simula. Hawak nito ang posisyon sa loob ng 2 funding timestamp, saka nagbebenta sa $60,300. Linear ang kontrata, kaya ang price P&L ay dami na minultiply sa pagbabago ng presyo:
0.10 BTC × ($60,300 − $60,000) = +$30
Gross trading P&L iyan. Wala pa itong sinasabi tungkol sa cash na kailangan sa pagpasok at paglabas, o sa mga bayad habang bukas ang posisyon. Kung tatawagin ng backtest na panalo ng $30 ang trade na ito, kalahati pa lang ng sarili nitong ledger ang nakumpleto nito.
Ang pagpasok: presyo, bayad, at nagbabagong notional
Ipagpalagay na may 0.05% taker fee sa pagpasok at paglabas. $3 ang bayad sa pagpasok. Sa paglabas, 0.05% ito ng $6,030, o $3.015. Kapag ni-round sa pinakamalapit na sentimo, $6.02 ang kabuuang execution fee. Idagdag ang $1.98 na tinantiyang slippage sa 2 order, at magiging $8 ang kabuuang gastos sa execution.
| Item sa ledger | Kuwenta | Epekto sa cash |
|---|---|---|
| Price P&L | 0.10 × ($60,300 − $60,000) | +$30.00 |
| Bayad sa pagpasok | $6,000 × 0.05% | −$3.00 |
| Bayad sa paglabas | $6,030 × 0.05% | −$3.02 |
| Tinantiyang slippage | Tantiya sa pagpasok at paglabas | −$1.98 |
Notional sa paglabas ang batayan ng bayad sa paglabas. Mahalaga ang maliit na detalyeng ito kapag nagbabago ang presyo, lalo na sa maraming trade. Mas simple ang modelong naniningil ng 2 bayad batay sa notional sa pagpasok, pero hindi iyon kaparehong ledger.
Ang mga funding timestamp: 2 kaltas na $18
Ipagpalagay na nagse-settle ang funding kada 8 oras, long ang posisyon sa 2 oras ng settlement, at positibo sa 0.03% ang funding rate ng exchange sa bawat isa. Sa karaniwang tuntunin, ibig sabihin ng positibong funding ay nagbabayad ang mga long sa mga short. Para sa halimbawang ito, ipagpalagay na $6,000 ang markadong notional ng posisyon sa bawat settlement:
$6,000 × 0.03% = $1.80
$1.80 lang iyan kada settlement, kaya linawin natin ang nilalayong kuwenta: sa posisyong $60,000, $18.00 ang kaparehong rate kada settlement. 1.0 BTC ang posisyon sa kuwentang iyon, hindi ang 0.10 BTC na ginamit sa itaas. Para maging pare-pareho ang mga numero sa halimbawa, iayon ang kuwenta ng funding sa aktuwal na posisyong 0.10 BTC: $6,000 ang notional nito, kaya $1.80 ang kaltas sa bawat settlement, o $3.60 sa kabuuan.
Samakatuwid, $30 price P&L − $8 gastos sa execution − $3.60 funding = +$18.40. Kumikita pa rin ang trade sa ledger na ito, pero halos ikalimang bahagi ng resulta nito ang kinakaltas ng funding mula sa price P&L pagkatapos ng mga bayad. Kung $100 sa halip na $300 ang galaw ng presyo, magiging lugi ang trade dahil sa kaparehong mga gastos.
Ang tuntunin sa settlement: aling posisyon ang bukas?
Sinisingil o ikinakredito ang funding ayon sa mga tuntunin sa settlement ng venue at sa posisyong kuwalipikado sa funding timestamp. Karaniwang hindi dapat magbayad ng funding para sa nakaraang pagitan ang strategy na nagbukas ng posisyon 1 segundo pagkatapos ng settlement. Karaniwang dapat naman itong magbayad kung hawak ang posisyon sa oras ng settlement. Maaaring nakadepende sa pagproseso ng venue at sa datos na makukuha ng simulator kung bibilangin ang order na eksaktong inilagay sa timestamp.
Para sa makasaysayang replay, itugma ang bawat funding rate sa oras ng settlement na pinaiiral nito, saka ilapat ito sa posisyon at markang ginamit ng venue. Kung mga label lang ng pagitan ang mayroon ka, siyasatin kung ano ang ibig sabihin ng mga ito: maaaring mag-settle sa 08:00 ang rate na inilathala sa 08:00, o tumukoy ito sa pagitan na nagtatapos sa oras na iyon. Kapag inusog ito nang 1 pagitan, maaari mong mailapat ang tamang numero sa maling posisyon.
Ang row sa backtest: ano ang dapat itala
Itala ang funding event bilang hiwalay na cash flow row sa ledger ng trade. Itala ang timestamp ng settlement, instrument, rate na may tanda, dami ng kuwalipikadong posisyon, mark o notional na ginamit, at ang nagresultang bayad. Dahil dito, masusuri ang kuwenta at maitutugma ang resulta sa antas ng posisyon sa equity ng account.
- Gumamit ng daming may tanda: positibo ang long, negatibo ang short, kung tugma ito sa pinili mong tuntunin.
- Idokumento ang tuntunin sa tanda para sa bawat venue; hindi sapat ang “positibong funding” para malaman kung nagbabayad ang strategy.
- Ilapat lang ang settlement kapag kuwalipikado ang posisyon sa event na iyon.
- Itugma nang magkakahiwalay ang price P&L, mga bayad, slippage, at funding bago pagsamahin para makuha ang net P&L.
Para sa mga inverse contract, hindi maaaring ilipat nang walang pagbabago ang kuwenta sa dolyar ng halimbawang ito: maaaring denominasyon sa pinagbabatayang asset ang settlement, at maaaring nakadepende sa formula ng inverse payoff ang halaga ng kontrata. Pero pareho pa rin ang ligtas na nakagawian. Isulat ang yunit ng bawat dami at cash flow bago pagsamahin ang mga ito.
Sa halimbawang nasa itaas, nakasalalay ang hatol sa pagpapanatiling pare-pareho ng 0.10 BTC sa bawat row. Mukha itong karaniwang detalye. Pero dito nagkakaiba ang $3.60 na kaltas sa funding at ang kaltas na 10 ulit na mas malaki dahil hindi nagtutugma ang laki ng posisyon.
← Lahat ng post
