Pri poslu s trajno pogodbo BTC lahko pravilno napovemo smer, pa vseeno izgubimo denar. Poglejmo konkreten primer: kupimo 0.10 BTC po $60,000, prodamo po $60,300 in med držanjem plačamo dve poravnavi financiranja. Cena se je premaknila v našo korist za $30. Če skupaj plačamo $36 financiranja in imamo $8 stroškov izvedbe, posel prinese izgubo $14.
Zneski so ponazoritveni, računovodstvo pa je stvarno. Financiranje je denarni tok za pozicijo ob vsaki poravnavi, njegov predznak pa je odvisen od stopnje in naše strani pozicije. Da bi razumeli rezultat, začnimo pri poziciji, ki jo je strategija dejansko držala.
Pozicija: 0.10 BTC po $60,000
Strategija kupi 0.10 BTC linearne trajne pogodbe BTCUSDT. Začetna nominalna vrednost pozicije je $6,000. Pozicijo drži do dveh časovnih točk obračuna financiranja, nato jo proda po $60,300. Pogodba je linearna, zato je dobiček ali izguba zaradi spremembe cene enaka količini, pomnoženi s spremembo cene:
0.10 BTC × ($60,300 − $60,000) = +$30
To je bruto dobiček ali izguba pri trgovanju. Ne upošteva še denarja, potrebnega za vstop in izstop, niti plačil med odprto pozicijo. Testiranje za nazaj, ki ta posel označi za dobičkonosen v višini $30, je obračun ustavilo na polovici.
Vstop: cena, provizija in spreminjajoča se nominalna vrednost
Predpostavimo, da pri vstopu in izstopu plačamo provizijo taker v višini 0.05%. Ob vstopu provizija znaša $3. Ob izstopu znaša 0.05% od $6,030 oziroma $3.015. Zaokroženo na cente znašajo provizije za izvedbo skupaj $6.02. Če prištejemo še $1.98 ocenjenega zdrsa cene pri obeh naročilih, so skupni stroški izvedbe $8.
| Postavka v obračunu | Izračun | Vpliv na denarni tok |
|---|---|---|
| Dobiček ali izguba zaradi spremembe cene | 0.10 × ($60,300 − $60,000) | +$30.00 |
| Vstopna provizija | $6,000 × 0.05% | −$3.00 |
| Izhodna provizija | $6,030 × 0.05% | −$3.02 |
| Ocenjeni zdrs cene | Ocena za vstop in izstop | −$1.98 |
Izhodna provizija se obračuna od izhodne nominalne vrednosti. Ta podrobnost je pomembna, ko se cena premakne, zlasti pri velikem številu poslov. Model, ki obe proviziji obračuna od vstopne nominalne vrednosti, je preprostejši, vendar ne daje enakega obračuna.
Časovni točki obračuna financiranja: dve bremenitvi po $18
Predpostavimo, da se financiranje obračuna vsakih osem ur, da je pozicija ob obeh poravnavah dolga in da je stopnja financiranja na borzi obakrat pozitivna, 0.03%. Po običajnem pravilu dolge pozicije plačajo kratkim, kadar je financiranje pozitivno. Za ta primer predpostavimo, da nominalna vrednost označene pozicije ob vsaki poravnavi znaša $6,000:
$6,000 × 0.03% = $1.80
To je samo $1.80 na poravnavo, zato pojasnimo predvideni izračun: pri poziciji v vrednosti $60,000 enaka stopnja pomeni $18.00 na poravnavo. Pri tem izračunu gre za pozicijo 1.0 BTC, ne za zgoraj uporabljenih 0.10 BTC. Da bo primer notranje skladen, izračun financiranja prilagodimo dejanski poziciji 0.10 BTC: njena nominalna vrednost $6,000 pomeni bremenitev $1.80 ob vsaki poravnavi oziroma skupaj $3.60.
Celotni rezultat je torej $30 dobička zaradi spremembe cene − $8 stroškov izvedbe − $3.60 financiranja = +$18.40. Ta obračun še vedno kaže dobiček, vendar financiranje zmanjša neto rezultat za skoraj petino glede na dobiček zaradi spremembe cene po provizijah. Če se cena premakne za $100 namesto za $300, ti isti stroški spremenijo dobiček v izgubo.
Pravilo poravnave: katera pozicija je bila odprta?
Financiranje se obračuna kot bremenitev ali dobropis glede na pravila poravnave borze in pozicijo, upravičeno do financiranja ob časovni točki poravnave. Strategija, ki odpre pozicijo sekundo po poravnavi, praviloma ne bi smela plačati financiranja za prejšnje obdobje. Pozicija, ki ostane odprta čez poravnavo, pa bi ga praviloma morala. Ali se naročilo, oddano natanko ob času poravnave, upošteva, je lahko odvisno od obdelave borze in podatkov, ki so na voljo vašemu simulatorju.
Pri zgodovinskem predvajanju vsako stopnjo financiranja povežite z njenim dejanskim časom poravnave, nato pa jo uporabite za pozicijo in referenčno ceno, ki ju uporablja borza. Če imate samo oznake intervalov, preverite njihov pomen: stopnja, objavljena ob 08:00, se lahko poravna ob 08:00 ali pa opisuje interval, ki se takrat konča. Če jo zamaknete za en interval, lahko pravilno vrednost pripišete napačni poziciji.
Vrstica v testiranju za nazaj: kaj shraniti
Dogodek financiranja vnesite v obračun posla kot samostojno vrstico denarnega toka. Shranite čas poravnave, instrument, stopnjo s predznakom, količino upravičene pozicije, uporabljeno referenčno ceno ali nominalno vrednost ter izračunano plačilo. Tako je izračun mogoče pregledati, rezultat na ravni pozicije pa uskladiti s stanjem na računu.
- Uporabljajte količine s predznakom: dolga pozicija je pozitivna, kratka pa negativna, če se to ujema z izbranim pravilom.
- Za vsako borzo dokumentirajte pravilo predznakov; samo podatek »pozitivno financiranje« ne pove, ali strategija plača.
- Poravnavo upoštevajte samo, če pozicija izpolnjuje pogoje za ta dogodek.
- Pred izračunom neto dobička ali izgube ločeno uskladite rezultat zaradi spremembe cene, provizije, zdrs cene in financiranje.
Pri inverznih pogodbah se dolarski izračun iz tega primera ne prenese neposredno: poravnava je lahko izražena v osnovnem sredstvu, vrednost pogodbe pa je lahko odvisna od formule inverznega izplačila. Varna praksa je vseeno enaka. Pred združevanjem zapišite mersko enoto vsake količine in denarnega toka.
V zgornjem primeru je bil izid odvisen od tega, ali smo dosledno uporabljali 0.10 BTC v vsaki vrstici. To se zdi samoumevno. Vendar prav ta doslednost loči bremenitev financiranja v višini $3.60 od desetkrat večjega zneska, ki bi ga ustvarila neusklajena velikost pozicije.
← Vse objave
