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本文研究投资组合清算博弈：交易者的持仓降至零时便退出市场。这种吸收规则排除了往返交易，并被视为无统计套利条件。在仅包含卖方的模型中，作者证明吸收规则等价于卖空约束。研究分析了均值场博弈和有限参与者博弈；前者通过总体群体表示众多相互作用的参与者。…

本文使用多元霍克斯过程对比特币区块到达和价格跳跃建模。霍克斯过程是一种点过程框架，将事件表示为能够激发后续事件的过程。研究使用公开的区块链数据，并通过极大似然法估计模型参数。该设定旨在捕捉事件流内部的自激效应，以及区块挖矿与比特币价格波动之间的交叉激发效应。…

本文考察日内市场微观结构如何影响日收益和波动率。研究根据受微观结构效应驱动的日内价格变动模拟日收益，并分析自相关、交易量、波动率和GARCH行为。报告的结果包括：日收益和日收益波动率均存在一阶自相关。交易量与日收益波动率不相关，而日内波动率与之相关。研究还比较了基于日收益的GARCH估计与基于每日价格变动的估计。…

本文提出一种系统方法，通过分析最大回撤的分布来选择止损阈值。文中将止损选择视为一项决策，目标是在现有信息条件下最大化预期收益，以应对研究和实践中止损位往往被任意设定的情况。该方法利用回撤分布的贝叶斯分析来确定阈值，而非依赖缺乏解释的固定水平。…

本文扩展了函数生成投资组合这一连续时间随机投资组合理论框架。在标准表述中，生成函数通过路径主方程描述投资组合相对于被动基准的收益，而无需使用随机积分。本文从两方面拓宽了该框架：参考计价单位可以是任意严格为正的财富过程；生成函数也可以根据辅助的连续路径有限变差过程动态变化。…

本文采用进化少数者博弈，研究市场冲击以及投资者对收益和损失的非对称反应如何随着价格和策略演变而相互作用。模型区分市场冲击较小和市场冲击充分的情形，并将两种情形分别与不同的投资者行为模式和价格波动联系起来。市场冲击较小时，对收益和损失的敏感性可能导致羊群行为，即投资者趋向采取相似的极端行动，并引发大幅价格变动。…

本文说明分数布朗运动（fBm）的非重叠增量可能存在依赖关系，并探讨如何据此预测未来价格变化。如果对数价格遵循这一过程，其非马尔可夫结构可为统计套利提供信息。研究推导了面向交易的理论准确性指标，包括命中率、预期收益和风险，而非仅用传统统计标准评估预测。 研究还考察实际策略选择：使用哪些过去的增量，以及预测变动较小时，何时因不确定性过高或无利可图而不应交易。实证应用使用高频外汇汇率和已实现波动率序列，将预测分析与粗糙波动率联系起来。文中描述未报告具体绩效数据、交易成本假设或这些应用之外的检验，因此并不能证明基于…

本研究评估关税政策是否与美国企业创办增加相关。研究使用 2018 至 2025 的县级企业申请数据，并通过线性回归分析新增申请与 US 对华关税、中国报复性关税之间的关系，同时控制通胀、联邦基金利率和政府支出等因素。…

本研究分析比特币一分钟收益，描述其分布、不同采样间隔下的表现、波动不对称性和多重分形特征。研究报告称，收益呈现厚尾，峰度远离高斯基准；随着采样期延长，峰度向该基准靠近的速度较慢。短于一天的间隔内收益偏度为负，超过约一周后则与零一致。 针对日度波动不对称性，作者使用 GARCH、GJR 和 RGARCH 模型，未发现相关效应的证据。作者使用多重分形去趋势波动分析识别多重分形特征，继而考察其来源，并认为时间相关性和厚尾都有贡献。研究还比较了英国脱欧公投前后比特币与 GBP–USD…

本研究考察主动调整资金配置的流动性提供者与保持资金不动者之间的收益差异。研究提出两种估算被动表现的方法：一种识别短暂的流动性头寸，并将其贡献与兑换结果分离；另一种则对始终处于活跃价格区间内的边际提供者建模。研究将这些估算与不同版本 Uniswap 及多个区块链网络上的资金池整体结果进行比较。…

本文对流动性充足市场中高频到达的买卖盘队列建模，推导其联合动态的函数型中心极限定理，并表明随着订单到达频率提高，订单簿可用正象限中的马尔可夫跳扩散过程近似。过程特征以底层订单流的统计属性表示，使该框架能够适应不同的分布和时间依赖性。 这些近似使研究者可以在给定当前订单簿状态的条件下，分析价格上涨概率、下一次价格变动所需时间等量。所述框架适用于广泛的随机订单流模型，包括泊松点过程、自激过程和 ACD-GARCH…

本文提出一种用于配对交易的投资组合构建方法，以限制所选配对之间的重叠。该方法将资产表示为图中的节点，将协整候选配对表示为带权边，边权反映协整强度。投资组合通过最大权匹配选出协整关系强的配对，同时确保每项资产只出现在一组配对中。这解决了仅依据协整选择配对的一项缺点：多个配对可能重复使用同一资产，从而集中风险。 作者报告了理论分析，以及使用 500 数据、样本期为 2017 至 2023 的实证研究。匹配投资组合的方差低于仅依据协整构建的基准组合；其总夏普比率为 1.23，基准组合为 0.48，市场为…

本文研究包含其他流动性需求方订单的线性价格冲击模型下的最优执行。外部订单被建模为泊松到达或霍克斯过程，后者允许订单流具有自激性。作者显式求解执行问题，并推导出闭式策略，描述执行交易者应如何响应其他交易者的订单。 研究还利用该模型考察市场可行性和价格操纵。结果发现，按 Huberman–Stanzl…

本研究将布林带与滚动回归时间序列模型联系起来，考察其统计基础。研究将该框架用于配对交易，并推导基于布林带策略的交易持续时间与收益之间的关系。 作者还将布林带中的移动平均线解释为随机游走加噪声模型的近似，并据此提出一种称为固定预测最大持续时间带的变体。研究使用 SAP 和日经指数数据进行模拟，将这一变体与传统布林带进行比较。文中介绍了方法和比较，但没有提供数值结果，因此无法据此判断哪种方法表现更好，也无法确定结论是否适用于所选资产和模拟设计之外的情况。

该论文通过区分每笔交易的价格变化与交易到达时间的生成过程，来建模高频股票收益。对于流动性极高的近月 E-mini S&P 500 期货合约，研究报告称，在考虑预定公布的新闻后，极短时间间隔内的交易时间收益近似服从高斯分布。随后，论文将高斯交易时间收益与经过修改的马尔可夫切换多重分形持续期模型结合，用于刻画交易间隔。…

本文提出特征向量关联，作为企业间关系的代理指标。它利用企业特征估计关联，先衡量欧几里得相似度，再运用量子认知机器学习学习相似度，以此表示企业之间的联系，为动量溢出交易策略提供参考。 报告结果称，基于这两种相似度方法构建的策略都可能盈利，且学习得到的 QCML 相似度优于欧几里得版本。描述未说明数据、样本期、交易成本、风险控制或评估设计，也未提供具体绩效指标。因此，按文中所述，这一比较支持该方法在本研究中的应用，但其稳健性及在不同市场中的适用性仍不明确。

本文档介绍一种用于统计套利的在线学习方法，并将其与常见的均值回归模型策略进行对比。后者依赖的假设可能不适用于一般的非平稳随机过程。拟议的替代方法旨在无需这些假设即可运行。 文档称该方法具有强学习保证，表明其在理论上能够随着数据到来而进行适应。然而，说明没有描述算法、具体保证、交易规则，也未说明如何处理组合和交易成本。文档同样没有提供实证结果或比较。因此，该方法被作为一种通用方法论替代方案提出；现有信息不足以评估其在实盘市场中的实际盈利能力或稳健性。

本文档介绍一种高频价格模型，适用于不规则观测时间和离散价格变动。模型在得分驱动波动率框架中使用零膨胀斯凯拉姆分布，并加入移动平均成分以过滤市场微观结构噪声。平滑样条用于表示交易时长与波动率的关系，以及二者如何在整个交易日内变化。 模型参数使用极大似然法估计。文中报告称，将模型应用于IBM股票时拟合效果良好，并指出该模型也可测量每日已实现波动率。报告没有详细比较其他模型，没有提供量化拟合统计数据，也未对其他资产和市场环境进行更广泛的检验，因此证据仅限于所述单只股票研究。

这封简短信函概述了一个二维动力系统，该系统会在有限时间内达到奇点，并在接近奇点时呈现加速振荡。所提出的机制结合了非线性正反馈与惯性反转。在金融解释中，该模型描述了由非线性趋势跟随者和非线性价值投资者共同影响的股价动态；随着系统演变，两者的相反作用彼此交互。…

这篇论文介绍一种动态策略，旨在保护投资组合免受尾部损失，同时保留参与牛市行情的机会。该策略设定风险价值的最高目标水平，并使用分类器估计风险超过该阈值的概率。随后，估计出的超阈概率被转化为交易信号，用于对冲尾部事件。…

这篇论文提出一个强化学习框架，用于处理以凸评分函数表示风险目标的决策问题。该框架可表示方差、预期损失和熵风险价值等指标，也可表示均值风险效用。其重点是让这些目标能够在时间维度上发挥作用，因为优化风险可能导致时间不一致：早期更受偏好的策略，在之后的决策时点可能不再受偏好。…

这项初步分析使用奥恩斯坦–乌伦贝克过程为均值回归交易策略中的配对股票价差建模，并将其与一种更简单的方法进行比较；后者使用滚动窗口估计价差均值和标准差。比较涉及信号表现和风险调整后绩效。 作者报告称，OU模型能有效捕捉信号和趋势，但按风险收益表现衡量，逊于滚动窗口方法。作者认为，非平稳配对和参数调优的局限性可能可以解释这一较弱结果。说明中未提供样本、资产筛选规则、交易成本或具体绩效指标，因此只能支持初步比较。应用任一模型时，配对稳定性和参数选择仍是重要注意事项。

这项研究分析跨资产冲击，即交易一种资产如何影响其自身价格以及其他资产的价格。研究考察适用于交易的基于核函数的模型和参数选择，重点关注两项性质。鞅可容许核在考虑预期未来订单流的同时使价格成为鞅；无统计套利可容许核则排除可能的价格操纵。 作者刻画了这两类核之间的关系和重叠部分，并给出了根据数据校准跨资产冲击核的公式。研究使用标普500期货数据展示结果。这为模型选择和实证校准提供了框架，但简短说明没有报告具体校准结果，也没有解释该框架在不同市场环境下的表现。其主要贡献是刻画模型约束和流程，而非提出交易策略或报告实测收益。

本文档研究在布莱克–斯科尔斯框架下，欧式看涨期权获得正收益的概率。文中指出，该概率取决于模型中的市场输入以及股票增长率，并报告数值定价偏差与该增长率有关。…