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本記事は、日中の価格動向を再現するために拡張型Chiarellaエージェントベース市場モデルを較正する手法、XGB-Chiarellaを紹介します。シミュレーション市場には、ファンダメンタル、モメンタム、ノイズの各トレーダーが含まれます。元の期待値最大化アプローチでモデルパラメーターを推定する代わりに、エージェントベースのシミュレーションを効率的に近似する代理モデルとしてXGBoostを使います。…

本論文は、暗号資産市場と株式市場における大規模言語モデルの取引エージェントを評価する、継続的なリアルタイムベンチマーク「Agent Market Arena」を紹介します。この枠組みは、検証済みの取引データ、専門家が確認したニュース、多様なエージェント設計を組み合わせ、実運用環境でシステムを比較することを目指します。背景には、従来の評価が対象資産や期間を限定しがちであること、完全なエージェントではなくモデルを検証すること、独立検証されていないデータに依存することがあります。…

本理論研究は、顧客の注文フローを獲得しようと競争するディーラーの気配値設定を分析します。顧客は、私的情報に基づいて取引する場合、個別リスクを軽減したい場合、またはその両方の場合があります。ディーラーは顧客の動機を直接観察できず、その確率分布だけを知っています。そのため、情報を持つ顧客との取引による損失と、在庫保有コストとのバランスを取る必要があります。…

本論文は、時系列特徴量としてパスシグネチャを用いる先物のペア取引戦略を提案します。シグネチャを、経路の相互作用を測る分割シグネチャ指標と、方向性を測る増分の共変動指標の2つに分解します。これらを戦略設計の2つのフィルターとして使い、統計的裁定やディープラーニングに基づく一部の手法より、解釈しやすく安定したシグナルの生成を目指します。…

本論文は、日中価格が不確実な状況で電力貯蔵を運用・評価する方法を提示します。充放電問題を凸確率最適化として定式化し、確率的双対動的計画法で解きます。この枠組みでは、有限個の受渡期間、ビッド・アスクスプレッド、蓄電容量や充電速度などの物理的制約を考慮します。…

この論文は、株式以外の資産を使う戦略が、S&P 500に連動するアルゴリズム投資戦略を分散できるかを研究しています。LSTM予測、ARIMA-GARCH予測、モメンタム、逆張りルールから得たシグナルを比較しています。対象資産には、エネルギー商品、貴金属、暗号資産、ソフトコモディティが含まれます。個々の資産を組み合わせるのではなく、それらの資産を取引する戦略を組み合わせるという観点から、分散の問題を捉え直しています。…

この理論論文は、単純なトレード戦略の下で厳密局所マルチンゲールが裁定機会を生む条件を研究しています。倍賭け戦略を除外する一方、損失に下限を設けていないため、結論は特定の比較的制約の緩い取引枠組みに依存します。中心的な結果は、非負の厳密局所マルチンゲールのあるクラスでは、強マルコフ性によって単純戦略の無裁定性が導かれるというものです。これは3次元ベッセル過程に関する関連結果を拡張しています。…

この論文は、有限個の状態間でレジームが切り替わる平均回帰型VIXモデルを用いて、VIX先物の最適取引を定式化しています。投資家がいつ市場に参入し、退出すべきかを調べ、参入のタイミングと順序を最適な二重停止問題として表しています。これらの判断から、連立変分不等式が導かれます。…

この論文は、高頻度取引における統計的裁定取引に強化学習を用いる方法を検討しています。エージェントが取引環境との相互作用を通じて学習する仕組みを説明し、短命な市場機会に合わせて意思決定を調整する方法として深層Q学習に注目しています。また、探索と活用のトレードオフや、時間とともに動きが変わる金融市場で学習する難しさを論じています。…

この研究は、確率的に自己励起する強度で注文が到着する流動性の低い市場において、大口ポジションを離散時間で清算する問題をモデル化しています。価格インパクトは、時間とともに変化する注文フロープロセスの線形関数としてモデル化されています。清算問題を区分的に決定論的な状態過程を持つマルコフ決定過程として定式化し、変化する注文活動や市場構造を戦略に反映できるようにしています。…

この文書は、清算する数量が固定されているAlmgren–Chrissの最適執行設定を拡張し、必要な取引量が不確かで、受渡期限が近づくにつれて明らかになる場合を扱います。電力市場をこの種の問題の例として挙げています。推定値が時間とともに変わるため、トレーダーは執行方法を適応させる必要があります。…

この文書は、取引量とボラティリティの相互作用を研究し、特に両方が高い期間に注目しています。条件付き分布を分析し、取引量の水準ごとにボラティリティ分布を調べ、べき乗則と指数カットオフでモデル化したうえで、共通の曲線に重なるよう再尺度化します。また、局所最大ボラティリティ（LMV）を特定の取引量範囲における最大ボラティリティと定義し、LMVが対数取引量とともに上昇することを示しています。…

この文書は、リスク資産のリターン動態が変動した際に、トレード戦略に関連する間接効用過程がどのように変化するかを研究しています。戦略が最適である必要はないため、最適でない取引判断から生じる効用過程にも分析を適用できます。…

この文書は、ビットコイン採掘の経済性を事前に推定する統計的枠組みを提案しています。各ハッシュをベルヌーイ試行としてモデル化し、成功確率はビットコインのブロック難易度によって決まるものとします。そこからハッシュレート当たりの期待収益を導きます。この枠組みは、異なるシナリオでの下方リスクと、規模の異なる採掘設備群が利益を得る上方確率も推定します。…

この手法は複数の市場リスク要因を含む金融時系列の異常を検出します。汚染された観測値はリスクモデルとその指標を歪める可能性があります。まず主成分分析を適用して時系列データを圧縮・再構成し、系列を表す特徴量を抽出します。次にフィードフォワードニューラルネットワークが異常スコアを算出し、閾値を超えた観測値に異常の印を付けます。…

この研究は、確率的割引因子の枠組みにおけるポートフォリオ最適化に用いる市場状態表現を学習する、検索拡張型拡散モデルRADARを提案しています。その背景には、市場のレジームが変化すること、価格やニュースなどの金融入力にノイズが含まれること、従来の拡散モデルが状態ごとの不確実性の変化を反映しない一様なガウスノイズを課す可能性があることがあります。…

Tail-GANは、高次元のマルチアセット・ポートフォリオについて、分布の裾における損失に重点を置きながら、現実的な同時価格変動をシミュレーションするデータ駆動型シナリオ生成器です。Value-at-RiskとExpected Shortfallの同時識別可能性を利用し、これらのリスク特性を保持するよう敵対的生成ネットワークを学習させます。想定される用途には、シミュレーションした市場シナリオの下で静的および動的なトレード戦略を評価することが含まれます。…

この論文は、体系的リスクの尺度としてのベータに特に注目し、スポット回帰の推定量と推論手続きを開発しています。始値から終値までのリターンだけに頼るのではなく、各区間の高値と安値を含む高頻度ローソク足データを使用します。推定量は固定kの漸近枠組みの下で二次リスクを最小化して構成され、スポットベータについて実行可能な仮説検定を提案しています。…

この論文は、摩擦のない市場におけるデリバティブの価格評価とヘッジの一般的な手法を提示しています。同値な局所マルチンゲール測度が存在しない場合にも適用できるよう設計されており、この条件は標準的な価格評価手法を制限することがあります。中心的な結果は、資産過程が負になりうる場合や、トレード戦略に錐制約がある場合を含む、アメリカンオプションのスーパーヘッジ双対性です。…

この文書は、最大ドローダウンの分布を分析して損切り水準を選ぶ体系的な方法を提案しています。利用可能な情報に基づいて期待リターンを最大化するという目標に導かれる意思決定として損切り水準の選定を捉え、研究や実務で水準が恣意的に決められがちな問題に対処します。説明のない固定水準に頼るのではなく、ドローダウン分布のベイズ分析を用いて水準を定めます。…

この論文は、連続時間の確率的ポートフォリオ理論における枠組み、関数生成ポートフォリオを拡張しています。標準的な定式化では、生成関数が確率積分を使わない経路ごとのマスター方程式を通じて、パッシブなベンチマークに対するポートフォリオリターンを記述します。この論文は二つの点で枠組みを広げています。基準となるニュメレールを任意の厳密に正の富過程にでき、生成関数は補助的な連続経路・有限変動過程に応じて動的に変化できます。…

この論文は、米国の卸電力市場における仮想入札について、リスク制約付きポートフォリオ最適化手法を提示しています。市場清算によって生じる依存関係を利用し、リカレントニューラルネットワークで時間帯間の地点別限界価格スプレッドを予測します。制約付き勾配ブースティング木で、ネット仮想入札に対するスプレッドの反応をモデル化し、ポジション自体が価格に与え得る影響を戦略に考慮させています。…

この文書はエージェントベースモデルを用いて、市場インパクトとモメンタムトレーダーが価格変動や取引戦略をどう形作るかを研究しています。中心的な知見は、モメンタムの影響が市場インパクトの水準に左右されることです。インパクトが小さい場合、モメンタムトレーダーは価格変動にほとんど影響しませんが、トレンドフォロー戦略とトレンドに逆らう戦略の均衡を崩し、群集行動や自己強化型のフィードバックループを生じさせる可能性があります。…

この文書は、自動マーケットメーカーが注文フローを促すために、戦略的な流動性提供者へ報酬を設定する方法を分析しています。取引所を契約を選ぶリーダー、代表的な提供者をそれに応じて行動するフォロワーとしてモデル化し、両者の相互作用を確率ゲームとして捉えています。…