DeribitBtcWeeklyDrawdownCashSecuredShortPut

উল্লেখযোগ্য 3-দিনের ড্রডাউনে BTC Deribit সাপ্তাহিক ক্যাশ-সিকিউরড পাট সেল (Vol Risk Premium Capture)

Deribit BTC সাপ্তাহিক পাটে সিঙ্গেল-লেগ শর্ট-ভোল অপশনস স্ট্র্যাটেজি। যখন BTCUSDT স্পট একটি রোলিং 3-দিনের উইন্ডোতে >=8% পতিত হয়, তখন একটি 1-সপ্তাহের ~10%-OTM পাট Deribit-এ বিক্রি করুন এবং এক্সপায়ারি পর্যন্ত হোল্ড করুন। এই এজ তিনটি নথিভুক্ত প্রভাব স্তরে স্তরে সাজায়: (1) BTC তীক্ষ্ণ স্বল্প-মেয়াদি ড্রডাউনের পরে মিন-রিভার্ট করার প্রবণতা রাখে (ঐতিহাসিকভাবে >=8% 3-দিনের পতনের পর ~62% পজিটিভ 7-দিনের রিটার্ন, 2017-2024), (2) সেলঅফের সময় ইমপ্লায়েড ভোলাটিলিটির সম্প্রসারণ পাটকে পরবর্তী রিয়েলাইজড ভোলের তুলনায় বেশি দামে মূল্যায়িত করে, এবং (3) ভোলাটিলিটি রিস্ক প্রিমিয়াম — IV ধারাবাহিকভাবে ক্রিপ্টোতে RV-কে বড় মার্জিনে ছাড়িয়ে যায়, বিশেষত ভয়ের চরম পর্যায়ে যখন রিটেইল বিনিয়োগকারীরা প্যানিক-বাই প্রোটেকশন করে। এটি ইচ্ছাকৃতভাবে সবচেয়ে সহজ সম্ভাব্য অপশনস এজ: ONE এন্ট্রি থ্রেশহোল্ড, ONE স্ট্রাইক অফসেট, ONE টেনর, এক্সপায়ারি পর্যন্ত হোল্ড। পোর্টফোলিওর জিরো-কভারেজ অপশনস বাকেট (15% কোটা গ্যাপ) একটি OHLCV-only সিগনাল দিয়ে পূরণ করে যা সাপ্লিমেন্টারি ডেটার (funding/OI/taker_ratio) উপর NOT নির্ভর করে না, ফলে ডেটা-কভারেজ ব্লকার এড়ানো যায় যা সাম্প্রতিক 13+ হাইপোথিসিসকে থামিয়ে দিয়েছে। ক্লাসিক্যাল TA প্যাটার্ন রিকগনিশন এড়িয়ে যায় (কোনো ক্যান্ডেলস্টিক শেপ রুল নেই, কোনো ব্রেকআউট নেই, কোনো ট্রেন্ড ফলোয়ার নেই)। লং-শর্ট মাল্টি-ইনস্ট্রুমেন্ট P&L জটিলতা এড়িয়ে যায় (একসাথে একটি মাত্র পজিশন)।

ইচ্ছাকৃতভাবে সবচেয়ে সহজ সম্ভাব্য অপশনস এজ: ONE এন্ট্রি থ্রেশহোল্ড, ONE স্ট্রাইক অফসেট, ONE টেনর, এক্সপায়ারি পর্যন্ত হোল্ড। এই এজ তিনটি নথিভুক্ত প্রভাবকে স্তরে স্তরে সাজায়: (1) BTC তীক্ষ্ণ স্বল্প-মেয়াদি ড্রডাউনের পরে মিন-রিভার্ট করে (ঐতিহাসিকভাবে >=8% 3-দিনের পতনের পর ~62% পজিটিভ 7-দিনের রিটার্ন), (2) সেলঅফের সময় ইমপ্লায়েড ভোল সম্প্রসারিত হয় ফলে পাট অপশন পরবর্তী রিয়েলাইজড ভোলের তুলনায় বেশি দামে মূল্যায়িত হয়, এবং (3) স্থায়ী ক্রিপ্টো ভোলাটিলিটি রিস্ক প্রিমিয়াম (IV >> RV), বিশেষত ভয়ের চরম পর্যায়ে যখন রিটেইল বিনিয়োগকারীরা প্যানিক-বাই প্রোটেকশন করে। পতনের পর OTM পাট বিক্রি করলে তিনটিই মনিটাইজ হয়। পোর্টফোলিওর জিরো-কভারেজ অপশনস বাকেট (15% কোটা গ্যাপ) একটি OHLCV-only সিগনাল দিয়ে পূরণ করে যা সাপ্লিমেন্টারি ডেটার উপর NOT নির্ভর করে না, ফলে ডেটা-কভারেজ ব্লকার এড়ানো যায় যা সাম্প্রতিক 13+ হাইপোথিসিসকে থামিয়ে দিয়েছিল। ক্লাসিক্যাল TA প্যাটার্ন রিকগনিশন এবং লং-শর্ট মাল্টি-ইনস্ট্রুমেন্ট P&L জটিলতা এড়িয়ে যায় (একসাথে একটি মাত্র পজিশন)। বিশ্লেষিত ব্যাকটেস্টে প্রকৃত অপশন-লেগ ট্রেড সহ প্রকৃত অপশনস এক্সপোজার (স্মোক পাথ শুধুমাত্র ভেরিফিকেশনে ফায়ার করে)। ক্যাশ-সিকিউরড ডিফাইন্ড রিস্ক একে ওয়াক-ফরওয়ার্ড-ক্লিন রাখে। leverage=1.0 (অপশনস ভেন্যু ক্যাপ); risk_frac মাধ্যমে ক্যাশ-সিকিউরড সাইজিং, কোনো unused-leverage গেট নেই।

ভুল-দিকের প্রিমাইজ (falling knife ধরা), একটি রিয়ালিস্টিক-টেইল ব্যাকটেস্ট দ্বারা এম্পিরিক্যালি খণ্ডিত। একটি 8% 3-দিনের ড্রডাউনের RIGHT AFTER একটি ক্যাশ-সিকিউরড পাট বিক্রি করা মিন-রিভার্শনের উপর বাজি ধরে, কিন্তু ড্রডাউনের ~38% যা চলতে থাকে তা পাটকে গভীরভাবে ITM-এ নিয়ে যায়, এবং সেই টেইল লসগুলো প্রিমিয়ামকে ছাপিয়ে যায়: total_return -66%, Sharpe -0.92, profit_factor 0.84, নেগেটিভ এক্সপেক্ট্যান্সি, একটি বিপর্যয়কর 2025 (-211% annual) সহ -153% (2025-02-28) এবং -69% (2025-04-07)-এর একক দিনগুলো সহ। গুরুত্বপূর্ণভাবে, ইঞ্জিন এখানে শর্ট-ভোল লেফট টেইল সঠিকভাবে ধরছে IS (avg_loss $335 > avg_win $210, largest_loss -$1,552 > largest_win +$860, return_skew -1.40) — তাই এটি একটি প্রকৃত ক্ষতিকর এজ, কোনো মডেলিং আর্টিফ্যাক্ট নয়। হাইপোথিসিসটি স্পষ্টভাবে falling-knife ত্রুটি এড়ানোর দাবি করেছিল কিন্তু ড্রডাউন TRIGGER ঠিক সেই ত্রুটি; নথিভুক্ত 62%-মিন-রিভার্শন পরিসংখ্যান 38% টেইলের মাত্রার জন্য ক্ষতিপূরণ দেয় না। এছাড়াও একটি রিস্ক-বাউন্ডিং ব্যর্থতা আছে: একটি 'ক্যাশ-সিকিউরড, max-loss-bounded' 20%-নোশনাল পাটে একটি -153% একক-দিনের ইক্যুইটি মুভ এবং 251% max_drawdown মানে সিকিউরড-লস ক্যাপ লঙ্ঘিত হচ্ছে (একটি একক পাট >1.5x ইক্যুইটির ডাউনসাইড নিয়ন্ত্রণ করে) — একটি সাইজিং/অ্যাকাউন্টিং ত্রুটি। ইটারেট করা যাবে না: একমাত্র সমাধান হলো ড্রডাউনে STOP বিক্রি করা বন্ধ করে বরং একটি নন-বিয়ার রেজিমে বিক্রি করা, যা ঠিক সিবলিং স্ট্র্যাটেজি 4a121630 (Deribit শর্ট-পাট IV/RV + 50-SMA বুল ফিল্টার সহ), তাই একটি সংশোধিত সংস্করণ অপ্রয়োজনীয় হবে; এবং একটি স্ট্র্যাটেজি -66% হারায় একটি বিপর্যয়কর ব্লোআপ সহ, এর অপ্টিমাইজ করার জন্য কোনো রোবাস্ট রিজিয়ন নেই। FAILURE PATTERN: একটি সাম্প্রতিক তীক্ষ্ণ ড্রডাউনের BY TRIGGERED BTC সাপ্তাহিক পাট ক্যাশ-সিকিউরড শর্ট বিক্রি করা falling-knife শর্ট-ভোল ত্রুটি — মিন-রিভার্শন প্রিমিয়াম প্রকৃত কিন্তু সেলঅফ চলতে থাকলে রিয়েলাইজড লেফট-টেইলের চেয়ে ছোট (2025), তাই স্ট্র্যাটেজিটি প্রকৃত নেগেটিভ স্কিউ বহন করে এবং হারায়; শর্ট-ভোল পাট সেলিং অবশ্যই ডাউনট্রেন্ডে বিক্রি করা AVOID (রেজিম ফিল্টার), সেগুলো খুঁজে বের করা নয়। ইঞ্জিন শর্ট-পাট ITM টেইল সঠিকভাবে মডেল করে, তাই ক্ষতিটি প্রকৃত, কোনো আর্টিফ্যাক্ট নয়।

Deribit BTC সাপ্তাহিক পাটে সিঙ্গেল-লেগ ডিফাইন্ড-রিস্ক SHORT-VOLATILITY অপশনস স্ট্র্যাটেজি, একটি প্রাইস ড্রডাউন দ্বারা ট্রিগারড এবং OHLCV-only। ব্যাকটেস্ট রোলিং-অপশনস এক্সপান্ডার parameters[rolling_options] থেকে সাপ্তাহিক BTC চেইন রিজলভ করে (আন্ডারলায়িং BTC, সাপ্তাহিক রোল, 7 DTE, 1-DAY লেগ, put_offset-এ ~10% OTM পাট)। 1-DAY বারে স্ট্র্যাটেজিটি রোলিং ড্রডাউন ট্র্যাক করে = close_now / close_{drawdown_days ago} - 1; যখন BTC রোলিং drawdown_days (3) উইন্ডোতে >= drawdown_pct (8%) পতিত হয় তখন এটি একটি ~10%-OTM সাপ্তাহিক পাট (ক্যাশ-সিকিউরড) SELLS করে এবং HOLDS IT TO EXPIRY, শুধুমাত্র এক্সপায়ারির ঠিক আগে রোল বাফারে ক্লোজ করে (অথবা একটি লুজ ক্যাটাস্ট্রফি প্রিমিয়াম-লস স্টপে)। একসাথে একটি ওপেন শর্ট পাট। সাইজিং ক্যাশ-সিকিউরড: এটি সিকিউরড নোশনাল হিসেবে ইক্যুইটির risk_frac (20%) রিজার্ভ করে (base equity*risk_frac/spot সাইজিং মাধ্যমে), তাই সবচেয়ে খারাপ পরিস্থিতি হলো BTC->0 সহ max loss = strike - premium, কখনো মার্জিন ব্লোআউট নয়। বেস RollingOptionsStrategy শিডিউল/এন্ট্রি/রোল মালিকানাধীন রাখে; এই সাবক্লাস ড্রডাউন গেট ও one-at-a-time কনস্ট্রেইন্ট যোগ করে। সাবক্লাসগুলো RollingOptionsStrategy এবং FactoryStrategy BOTH করে চারটি অ্যাবস্ট্র্যাক্ট হুক পুনরায় ঘোষণা করে (Layer-1 AST)। Deribit প্রাইমারিতে একটি ভেরিফিকেশন-only long-perp স্মোক ট্রেড Layer-3 স্যান্ডবক্সে (সেখানে কোনো শিডিউল নেই) অর্ডার প্লাম্বিং প্রমাণ করে এবং একটি প্রকৃত শিডিউল থাকলে OFF গেটেড থাকে, ফলে বিশ্লেষিত ব্যাকটেস্ট সবসময় প্রকৃত অপশন লেগ ট্রেড করে। NO সাপ্লিমেন্টারি ডেটা (funding/OI/taker)। 3 ইকোনমিক প্যারামিটার (drawdown_pct, drawdown_days, put_offset)।

প্রকৃত, গ্রিকস-সঠিক শর্ট-পাট অপশনস এক্সপোজার (28 পাট, net_entry_theta +797, net_entry_vega -125, avg_moneyness 1.05) — প্লাম্বিং কাজ করে এবং, গুরুত্বপূর্ণভাবে, ইঞ্জিন সঠিকভাবে এখানে অ্যাসিমেট্রিক শর্ট-ভোল টেইল ধরে (losses > wins, skew -1.40)।

সহজ, OHLCV-only, লো-প্যারামিটার ডিজাইন যা প্রিমাইজ কাজ করলে 0% অপশনস বাকেট পূরণ করতো।

ভুল-দিকের প্রিমাইজ: একটি 8% 3-দিনের ড্রডাউনের INTO পাট বিক্রি করা falling knife ধরা — total_return -66%, Sharpe -0.92, profit_factor 0.84, নেগেটিভ এক্সপেক্ট্যান্সি। ড্রডাউনের পর মিন-রিভার্শনের দাবি ড্রডাউন চলতে থাকলে টেইল লসের মুখে টিকে থাকে না।

বিপর্যয়কর 2025 (-211% annual) সহ -153% (2025-02-28) এবং -69% (2025-04-07)-এর একক দিনগুলো যেহেতু ট্রিগার-পরবর্তী সেলঅফগুলো পতিত হতে থাকে এবং পাটগুলো গভীরভাবে ITM-এ চলে যায় — রিয়ালিস্টিক শর্ট-ভোল লেফট টেইল প্রিমিয়ামকে প্রভাবিত করে।

রিস্ক-বাউন্ডিং লঙ্ঘিত: একটি -153% একক দিন এবং 251% max_drawdown একটি অনুমিতভাবে ক্যাশ-সিকিউরড 20%-নোশনাল পাটে মানে হলো max-loss ক্যাপ ধরে রাখছে না (একটি একক পাট >1.5x ইক্যুইটির ডাউনসাইড নিয়ন্ত্রণ করে) — একটি সাইজিং/অ্যাকাউন্টিং ব্যর্থতা।

এই আইডিয়ার সঠিক সংস্করণ (ড্রডাউনে নয়, বরং একটি বুল রেজিমে পাট বিক্রি করা) ইতিমধ্যে সিবলিং 4a121630 হিসেবে বিদ্যমান, তাই একটি ফিক্সড সংস্করণ অপ্রয়োজনীয় হবে।

single-day -153%, 2025 -211%

bounded cash-secured loss

positive

DeribitBtcWeeklyDrawdownCashSecuredShortPut Deribit-এ সাপ্তাহিক OTM BTC পাট বিক্রি করেছিল একটি 8% 3-দিনের পতনের দ্বারা ট্রিগারড, খালি অপশনস বাকেট পূরণ করতে মিন রিভার্শন প্লাস ভোলাটিলিটি রিস্ক প্রিমিয়ামের উপর বাজি ধরে। প্লাম্বিং কাজ করেছিল — 28 প্রকৃত, গ্রিকস-সঠিক শর্ট পাট — কিন্তু প্রিমাইজটি উল্টো ছিল: ড্রডাউনে বিক্রি করা falling knives ধরেছিল, এবং সেলঅফ চলতে থাকলে পাটগুলো গভীরভাবে ITM-এ চলে যায়, ফলে একটি -66% রিটার্ন, -0.92 Sharpe, নেগেটিভ স্কিউ, এবং একটি -211% 2025 একটি -153% একক দিন সহ যা একটি ভাঙা ক্যাশ-সিকিউরড লস ক্যাপও উন্মোচিত করেছিল। বিশ্লেষক এটিকে একটি প্রকৃত ভুল-দিকের এজ হিসেবে রায় দিয়েছিলেন (কোনো মডেলিং আর্টিফ্যাক্ট নয়, যেহেতু ইঞ্জিন শর্ট-ভোল টেইল সঠিকভাবে ধরেছিল), ইটারেট-অযোগ্য কারণ একমাত্র সমাধান — একটি নন-বিয়ার রেজিমে বিক্রি করা — ইতিমধ্যে একটি সিবলিং স্ট্র্যাটেজি হিসেবে বিদ্যমান। এটি এক ইটারেশনের পরে পরিত্যক্ত হয়ে শেষ হয়, কখনো অপ্টিমাইজেশন বা রিস্ক রিভিউতে অগ্রসর হয়নি।

একটি তীক্ষ্ণ ড্রডাউনের INTO পাট বিক্রি করা ক্লাসিক falling-knife শর্ট-ভোল ত্রুটি: 62% পোস্ট-ড্রপ মিন-রিভার্শন পরিসংখ্যান 38% কন্টিনিউয়েশন টেইলের মাত্রার জন্য ক্ষতিপূরণ দেয় না, তাই স্ট্র্যাটেজিটি প্রকৃত নেগেটিভ স্কিউ বহন করে এবং হারায় — শর্ট-ভোল পাট সেলিং অবশ্যই একটি রেজিম ফিল্টারের মাধ্যমে ডাউনট্রেন্ড AVOID (যেমনটি বিদ্যমান বুল-ফিল্টারড সিবলিং করে), সেগুলো খুঁজে বের করা নয়, এবং একটি একক পাটকে অবশ্যই এমনভাবে সাইজ করতে হবে যাতে এর ITM টেইল সত্যিকার অর্থে ক্যাশ-সিকিউরড থাকে।

এটি প্রি-অপ্টিমাইজেশন ব্যাকটেস্ট-রিভিউ গেটে পরিত্যক্ত হয়েছিল (verdict: abandon) একটি ভুল-দিকের, falling-knife প্রিমাইজ হিসেবে যা একটি রিয়ালিস্টিক-টেইল ব্যাকটেস্ট দ্বারা এম্পিরিক্যালি খণ্ডিত হয়েছে — ড্রডাউনের ~38% যা পতন চালিয়ে যায় তা পাটগুলোকে গভীরভাবে ITM-এ নিয়ে যায় এবং মিন-রিভার্শন প্রিমিয়ামকে ছাপিয়ে যায় — একটি সাইজিং/অ্যাকাউন্টিং ত্রুটি দ্বারা compounded যা ক্যাশ-সিকিউরড ক্যাপ ভেঙে দেয়, তাই অপ্টিমাইজেশন এবং পরবর্তী সব পর্যায়ে কখনো পৌঁছানো হয়নি।

Deribit BTC সাপ্তাহিক পাটে একটি সিঙ্গেল-লেগ শর্ট-ভোল অপশনস স্ট্র্যাটেজি — যখন BTCUSDT স্পট একটি রোলিং 3-দিনের উইন্ডোতে ≥8% পতিত হয়েছে, একটি 1-সপ্তাহের ~10%-OTM ক্যাশ-সিকিউরড পাট বিক্রি করা (সিকিউরড নোশনাল ইক্যুইটির 20%) এবং এক্সপায়ারি পর্যন্ত হোল্ড করা — একটি OHLCV-only, তিন-প্যারামিটার ডিজাইন যা ভোলাটিলিটি রিস্ক প্রিমিয়াম এবং পোস্ট-ড্রডাউন মিন রিভার্শন ধরার পাশাপাশি পোর্টফোলিওর জিরো-কভারেজ অপশনস বাকেট পূরণ করার উদ্দেশ্যে তৈরি।

28 প্রকৃত পাট ট্রেড জুড়ে (গ্রিকস-সঠিক: net theta +797, net vega -125, avg IV 53%, avg moneyness 1.05) এটির একটি প্রকৃত ক্ষতিকর এজ ছিল একটি প্রভাবশালী লেফট টেইল সহ: total return -66%, Sharpe -0.92, profit factor 0.84, expectancy -$23.70/trade, avg_loss ($335) > avg_win ($210), return skew -1.40, এবং একটি বিপর্যয়কর 2025 (-211% annual) -153% (2025-02-28) এবং -69%-এর একক দিনগুলো সহ, প্লাস একটি রিস্ক-বাউন্ডিং ব্যর্থতা (251% max drawdown / -153% একক দিন একটি অনুমিতভাবে ক্যাশ-সিকিউরড 20%-নোশনাল পাটে)।