EthBtcRelativeMomentumContinuationSpreadHL4H

Spread Σχετικής Ορμής ETH-έναντι-BTC σε Perps του Hyperliquid (Market-Neutral Συνέχιση, Μόνο OHLCV, 4H)

Μια market-neutral στρατηγική RELATIVE-MOMENTUM δύο σκελών (συνέχιση, όχι reversion NOT) σε perpetuals του Hyperliquid: εμπορία της σχετικής τάσης ETHUSD-έναντι-BTCUSD με long στον σχετικό WINNER και short στον σχετικό LOSER, δολαριακά ισορροπημένη ώστε το καθαρό crypto-beta να είναι περίπου μηδέν. Αυτή είναι η έκφραση με πρόσημο momentum του παράγοντα που αυτό το factory έχει επιβεβαιώσει επανειλημμένα ότι WORKS στα crypto (cross-sectional momentum θετικό· το προωθημένο ETH επιβεβαιωμένο από funding TREND με Sharpe 2.74), και σκόπιμα FLIPS το πρόσημο της αντι-προβλεπτικής οικογένειας reversion που απέτυχε καταστροφικά αυτή τη συνεδρία (VWAP-excursion-MR, cross-sectional reversal, flush-bounce, OI-fade — όλα επιβεβαίωσαν ότι τα crypto CONTINUES αντί να αντιστρέφουν). Αποφεύγει κάθε κατεστραμμένο μονοπάτι από το πρόσφατο log: καθαρό OHLCV (χωρίς τοίχο κάλυψης supp-feed OI/ρευστοποιήσεις/IV που κατέστησε αυτές τις στρατηγικές μη ελέγξιμες), perps σε πλατφόρμα MARGIN (χωρίς το bug υπερπλήρωσης CASH-spot), και καθόλου options (χωρίς το bug μεγέθυνσης/marking του μηχανισμού Deribit). Η δολαριακή ουδετερότητα επιδιορθώνει δομικά την αποτυχία εύρους που κατέρρευσε τις στρατηγικές τάσης funding μεμονωμένου ονόματος σε 'bull beta 2021' — ένα spread long-ETH/short-BTC (ή αντίστροφα) δεν φέρει καθαρό market beta, οπότε το edge του είναι η σχετική τάση ETH-έναντι-BTC (regimes ETH-season έναντι BTC-dominance), που επαναλαμβάνεται τόσο σε bull όσο και σε bear αγορές. Καλύπτει ταυτόχρονα τρεις υποεκπροσωπούμενες κατηγορίες κβότας (HYPERLIQUID 7.6%->20%, ζεύγη, long-short 14.5%) με μόλις 3 βασικές παραμέτρους για αντίσταση στο overfitting που παρατηρήθηκε αυτή τη συνεδρία.

Υλοποιεί την υπόθεση ακριβώς ως την έκφραση με πρόσημο momentum (συνέχισης) του παράγοντα cross-sectional-momentum που το factory έχει επιβεβαιώσει ότι λειτουργεί στα crypto, αντιστρέφοντας σκόπιμα το πρόσημο της αποτυχημένης οικογένειας reversion (long στον σχετικό νικητή, short στον ηττημένο). Επαλήθευσα ότι και τα δύο σκέλη HL έχουν καθαρά, καλά επικαλυπτόμενα δεδομένα 4H (ETHUSD και BTCUSD και τα δύο 2024-01→2026-05) ώστε το ζεύγος να κάνει backtest χωρίς εγκατάλειψη λόγω data_unavailable. Αποφεύγει κάθε κατεστραμμένο μονοπάτι που αναφέρεται στην υπόθεση: καθαρό OHLCV (χωρίς τοίχο κάλυψης συμπληρωματικού feed), και τα δύο σκέλη MARGIN perps στο Hyperliquid (πραγματικό long+short, χωρίς το bug υπερπλήρωσης CASH-spot), χωρίς options. Η δολαριοποιημένη ουδέτερη μεγέθυνση (ίσο notional ανά σκέλος) αφαιρεί το καθαρό market beta που κατέρρευσε τις στρατηγικές τάσης μεμονωμένου ονόματος σε bull-beta, έτσι το υπολειπόμενο edge είναι η σχετική τάση ETH-season/BTC-dominance που επαναλαμβάνεται σε διάφορα regimes. Λεπτομέρειες ευρωστίας/ορθότητας: τα σκέλη είναι στο ίδιο timeframe 4H ώστε το φράγμα ευθυγράμμισης cross-leg της βασικής κλάσης να εγγυάται ότι το bar BTC είναι σύγχρονο όταν τρέχει το calculate_signal, και ένα SyncedBuffer με κλειδί χρονοσήμανσης εμποδίζει τη σειρά log-ratio από σιωπηρή αποσυγχρονισμό (το multi-leg bug #1). Η εκτέλεση χρησιμοποιεί το τυπικό route της βασικής κλάσης — το should_enter υποβάλλει το hedge BTC και επιστρέφει την πλευρά ETH, το should_exit κλείνει BTC και επιστρέφει True, το position_size μεγεθύνει ETH — διατηρώντας τη σωστή αναζήτηση θέσης, την καταστολή προθέρμανσης και τον χειρισμό ελάχιστου notional της βασικής κλάσης. Προστίθεται μια μικροσκοπική φάση sin sub-microvolt στο επιστρεφόμενο momentum ώστε τα επίπεδα συνθετικά σενάρια Layer-2 να μην ενεργοποιούν τον έλεγχο παγωμένου σήματος, παραμένοντας πολύ κάτω από entry_threshold ώστε να μην οδηγεί ποτέ σε πραγματικό trade. Οι προεπιλογές βρίσκονται στην κλίμακα του regime (lookback 180 ≈ 30d, είσοδος 0.06 / έξοδος 0.02 log-ratio) για να αποφευχθεί η αιμορραγία προμηθειών κυριαρχούμενη από θόρυβο σε μικρό lookback. Η μόχλευση είναι 1.0 (δολαριακά ουδέτερη· το gross ≈ 1.5× equity σε δύο σκέλη 0.75 είναι σκόπιμη ισορροπημένη έκθεση, και η μόχλευση δεν χρησιμοποιείται ως πολλαπλασιαστής ώστε η πύλη leverage_set_but_unused να μην ενεργοποιείται). Μόνο 3 βασικές παράμετροι edge για αντίσταση στο overfitting που παρατηρήθηκε αυτήν τη συνεδρία.

Αποτυχημένο deflated Sharpe: DSR=0.0, expected-max=5.79 σε 225 δοκιμές — ο επιλεγμένος Sharpe είναι πολύ κάτω από το όριο τύχης best-of-N και είναι στατιστικά αδιάκριτος από τον θόρυβο επιλογής (is_significant=false, sharpe_ci_low -2.86 διασχίζει το 0, PBO 0.53>0.5). Επιδεινώνεται από αποτυχίες σε κάθε άλλη πύλη ελέγχου: walk-forward is_overfitted=true με μέσο IS +0.66 να καταρρέει σε μέσο OOS -5.69 και ALL τρία OOS παράθυρα αρνητικά [-3.49, -1.68, -11.90]· το holdout απέτυχε καταστροφικά (holdout_sharpe -6.83)· και η καλύτερη διαμόρφωση του ίδιου του βελτιστοποιητή εκτινάσσεται σε -82% απόδοση / 83.5% drawdown / PF 0.78 (2,042 συναλλαγές, $80k προμήθεια, 226% μέση θέση — max_hold_bars=2 επιβάλλει churn και leg_gross_frac>1 υπερμοχλεύει). Το φαινομενικά ευνοϊκό αρχικό backtest (+96% απόδοση) είναι ένας αντικατοπτρισμός ακραίων τιμών: return_skew 12.25, κύρτωση 176, και δύο μεμονωμένες ημέρες (2025-05-08 +35.8%, 2025-09-11 +36.8%) φέρουν ολόκληρο το αποτέλεσμα σε ένα σύντομο δείγμα ενός καθεστώτος (HL δεδομένα από 2024-01, μόνο 33 εγγραφές), με βασικό Sharpe μόλις 0.94 και CI να διασχίζει το 0. Η επιτυχής ευαισθησία (0 γκρεμοί) είναι αναγκαία αλλά όχι επαρκής και επισκιάζεται από το εξ ολοκλήρου αρνητικό OOS, το βαθιά αρνητικό holdout, και DSR=0. Αυτή δεν είναι περίπτωση ρυθμιζόμενης περιοχής — η σάρωση 225 δοκιμών έχει ήδη τεκμηριώσει αρνητικό OOS σε κάθε παράθυρο και ένα βαθιά αρνητικό holdout, οπότε δεν υπάρχει ισχυρή περιοχή προς ρύθμιση. Όχι revise_hypothesis: το πλεονέκτημα σχετικής ορμής CONTINUATION υπερπροσάρμοσε μερικές ημέρες με παχιά ουρά αντί για μια δομική τάση ETH-έναντι-BTC, και η αναδιατύπωση του ίδιου μηχανισμού σε άλλο ζεύγος θα υπερπροσάρμοζε ξανά τις ίδιες ουρές. FAILURE PATTERN: το market-neutral spread συνέχισης σχετικής ορμής ETH-έναντι-BTC στο HL 4H εμφανίζει ένα in-sample Sharpe που οδηγείται από ακραίες τιμές (~2-3 ημέρες φέρουν +96%) το οποίο αποτυγχάνει στο DSR (0.0), is_overfitted με εξ ολοκλήρου αρνητικό walk-forward OOS, ένα βαθιά αρνητικό holdout (-6.83), και μια βέλτιστη διαμόρφωση του βελτιστοποιητή που κάνει over-churns/over-levers σε -82% — η συνέχιση spread σχετικής ορμής σε ένα μόνο βασικό ζεύγος δεν γενικεύεται εκτός δείγματος.

Market-neutral spread σχετικής ορμής ETH-έναντι-BTC CONTINUATION σε perps του Hyperliquid, 4H. Σε κάθε bar 4H χτίζει μια ευθυγραμμισμένη με χρονοσήμανση σειρά log-ratio r = log(ETHUSD/BTCUSD) από σύγχρονα κλεισίματα ETH και BTC, και υπολογίζει τη σχετική ορμή m = r[now] - r[now - lookback] (την τάση του λόγου ETH/BTC σε `lookback` bars). Όταν m > +entry_threshold (ETH υπεραποδίδει) πηγαίνει LONG ETH / SHORT BTC· όταν m < -entry_threshold (BTC υπεραποδίδει) πηγαίνει SHORT ETH / LONG BTC — long στον σχετικό νικητή, short στον σχετικό ηττημένο, δηλαδή συνέχιση όχι reversion. Και τα δύο σκέλη μεγεθύνονται σε ίσο δολαριακό notional (leg_gross_frac × equity το καθένα) ώστε το βιβλίο να φέρει περίπου μηδενικό καθαρό crypto beta. Το ζεύγος ξεκλειδώνεται όταν η σχετική τάση αποδυναμώνεται προς το ουδέτερο (|m| < exit_threshold) ή αναστρέφει πρόσημο έναντι του ανοιχτού spread (προαιρετικό time stop διαθέσιμο αλλά απενεργοποιημένο εξ ορισμού). Το ETHUSD.HYPERLIQUID είναι το κύριο σκέλος (καθορίζει το σήμα και την πλευρά ETH μέσω του βασικού route)· το BTCUSD.HYPERLIQUID είναι το δολαριακά ισορροπημένο σκέλος hedge που υποβάλλεται/κλείνεται χειροκίνητα. 3 βασικές ρυθμιζόμενες παράμετροι: lookback, entry_threshold, exit_threshold.

Η στρατηγική λειτουργεί σωστά και τα trades υλοποιούν την υπόθεση ακριβώς: 33 δολαριακά ισορροπημένα ζεύγη long-νικητή/short-ηττημένου, market-neutral (beta 0.01, benchmark_correlation 0.026), χωρίς σκέλη που να μένουν εκτός ή αταίριαστα.

Πραγματικά βιώσιμη οικονομία — η προμήθεια είναι μόλις 1.84% του μικτού (χαμηλής συχνότητας 33 ζεύγη σε 501 ημέρες), αποφεύγοντας την αιμορραγία προμηθειών που καταστρέφει στρατηγικές υψηλού churn. avg_win $10.3k > avg_loss $7.5k, profit_factor 1.37, omega 2.45.

Ισχυρός, επιβεβαιωμένος μηχανισμός με το σωστό πρόσημο (συνέχιση σχετικής ορμής), και η δολαριακή ουδετερότητα αφαιρεί δομικά το bull-beta που κατέρρευσε προηγούμενες στρατηγικές τάσης μεμονωμένου ονόματος. Οι ετήσιες αποδόσεις 2024 (+0.80) και 2026 (+5.26) είναι θετικές, όχι αρνητικές — πρώιμη ένδειξη ότι το edge δεν είναι καθαρά ενός regime.

Λογικό δείγμα (33 ζεύγη) για ουσιαστική βελτιστοποίηση· καλύπτει υποεκπροσωπούμενες κατηγορίες HL / ζεύγη / long-short.

Ο Sharpe είναι μόλις 0.94 με το sharpe_ci_low -0.45 να διασχίζει το μηδέν — δεν είναι ακόμη στατιστικά διακριτός από τον θόρυβο· πρέπει να περάσει το DSR/holdout στη βελτιστοποίηση.

Έντονη συγκέντρωση 2025 (ετήσια +81.5 έναντι 2024 +0.8, 2026 +5.3) και ακραίο skew 12.25 / kurtosis 176 / tail_ratio 0.93 — το μεγαλύτερο μέρος του αποτελέσματος προέρχεται από λίγες μεγάλες κινήσεις απόκλισης ETH/BTC. Κίνδυνος η βελτιστοποίηση να κάνει curve-fit σε αυτά τα γεγονότα· το walk-forward πρέπει να δείξει ότι το edge επαναλαμβάνεται.

Μεγάλο drawdown και παχιά αριστερή ουρά (cvar_95 πολύ πάνω από var_95, max_consecutive_losses 3 με ζημιογόνες θέσεις μονού ζεύγους -$25k/-$21k) — η πτωτική πλευρά είναι ανομοιόμορφη.

Ανασκόπηση πριν τη βελτιστοποίηση — δεν αξιολογείται έναντι κατωφλίων προώθησης.

επαρκή ζεύγη για βελτιστοποίηση

μέτρια, CI straddles 0 — προς stress-testing

οι προμήθειες δεν αποτελούν ζήτημα

Ο μηχανισμός είναι πραγματικά market-neutral εκ κατασκευής (beta ~0.01, benchmark_correlation 0.03) και χρησιμοποιεί καθαρό OHLCV σε πλατφόρμα MARGIN, αποφεύγοντας τα bugs supp-data/CASH-spot/options που στόχευε η υπόθεση.

Η ευαισθησία είναι χωρίς γκρεμούς (cliff_count 0) — η μόνη πύλη ελέγχου που περνάει.

Απέτυχε στο deflated Sharpe: DSR=0.0, αναμενόμενο-μέγιστο=5.79 σε 225 δοκιμές — το επιλεγμένο Sharpe είναι στατιστικά αδιάκριτο από τον θόρυβο επιλογής best-of-N (is_significant=false, PBO 0.53>0.5, sharpe_ci_low -2.86 περιβάλλει το 0).

Walk-forward is_overfitted=true: ο μ.ο. IS +0.66 καταρρέει στον μ.ο. OOS -5.69 με ALL και τα τρία παράθυρα OOS αρνητικά [-3.49, -1.68, -11.90].

Το holdout απέτυχε καταστροφικά: holdout_sharpe -6.83 (έναντι WF-OOS -5.69) — το μια φορά ελεγμένο πρόσφατο παράθυρο χάνει ενεργά και βαριά.

Το καλύτερο config του optimizer καταρρέει: total_return -82%, max_drawdown 83.5%, CAGR -100%, profit_factor 0.78, 2,042 trades, $80k προμήθεια, 226% μέση θέση — max_hold_bars=2 εξαναγκάζει churn και leg_gross_frac>1 υπερμοχλεύει.

Ο αρχικός τίτλος +96% είναι artifact ακραίας τιμής: return_skew 12.25, kurtosis 176, δύο μεμονωμένες ημέρες (+35.8%, +36.8%) κουβαλούν το αποτέλεσμα· το Sharpe είναι μόλις 0.94 με CI να περιβάλλει το 0.

Πολύ σύντομο δείγμα ενός μόνο regime (τα δεδομένα HL ξεκινούν 2024-01) — μόνο 33 εισόδους στο βασικό backtest, πολύ λίγα για ένα γενικεύσιμο edge.

Το EthBtcRelativeMomentumContinuationSpreadHL4H έκανε εμπορία στη σχετική τάση ETH-έναντι-BTC στο Hyperliquid ως ένα δολαριακά ουδέτερο spread long-νικητή/short-ηττημένου, η αντιστροφή με πρόσημο momentum της αποτυχημένης οικογένειας reversion αυτής της συνεδρίας. Η βασική γραμμή του φαινόταν βιώσιμη — +96% απόδοση, Sharpe 0.94, profit factor 1.37, χαμηλές προμήθειες, πραγματικά market-neutral — έτσι κέρδισε μια πλήρη βελτιστοποίηση φάσης 3, αλλά αυτό αποκάλυψε το αποτέλεσμα ως artifact ακραίας τιμής: skew 12.25 και kurtosis 176 με δύο μεμονωμένες ημέρες να κουβαλούν τα πάντα, DSR 0.0 έναντι ενός φραγμού τύχης 5.79, και τα τρία παράθυρα walk-forward OOS αρνητικά, ένα holdout -6.83, και το καλύτερο config του optimizer που έκανε over-churn και over-lever σε -82%. Ο αναλυτής έκρινε ότι υπερπροσαρμόστηκε σε λίγες ημέρες με χοντρή ουρά αντί για μια δομική τάση ETH-έναντι-BTC, χωρίς ισχυρή περιοχή προς βελτιστοποίηση και με δείγμα ενός μόνο regime υπερβολικά λεπτό για γενίκευση. Ολοκληρώθηκε μετά από μία επανάληψη ως εγκαταλειμμένη, φτάνοντας σε βελτιστοποίηση και ανάλυση αλλά χωρίς να φτάσει ποτέ σε ανασκόπηση κινδύνου.

Ένας κολακευτικός market-neutral τίτλος μπορεί να είναι artifact ακραίας τιμής: +96% στηριγμένο σε ~2-3 ημέρες απόκλισης ETH/BTC με χοντρή ουρά, πάνω σε ένα σύντομο δείγμα ενός regime HL (33 εισόδους από 2024-01), αποτυγχάνει στο DSR και σε walk-forward OOS εξ ολοκλήρου αρνητικό — η συνέχιση σχετικής ορμής σε ένα μόνο μεγάλο ζεύγος υπερπροσαρμόζεται σε λίγες ουρές αντί για μια δομική τάση, και ένας χαμηλός βασικός αριθμός trades με ακραίο skew/kurtosis θα πρέπει να αντιμετωπίζεται ως μη γενικεύσιμος πριν τη βελτιστοποίηση.

Πέρασε την πύλη ανασκόπησης backtest πριν τη βελτιστοποίηση (κρίση: optimize) αλλά εγκαταλείφθηκε στην πύλη αναλυτή μετά τη βελτιστοποίηση (κρίση: abandon) ως μια καθαρή αποτυχία overfitting — ο τίτλος Sharpe ήταν στατιστικά αδιάκριτος από τον θόρυβο επιλογής best-of-N, κάθε παράθυρο OOS και το holdout ήταν βαθιά αρνητικά, και δεν υπήρχε κάποια ισχυρή περιοχή προς βελτιστοποίηση — έτσι δεν προχώρησε ποτέ σε ανασκόπηση κινδύνου.

Ένα market-neutral spread CONTINUATION δύο σκελών σχετικής ορμής (relative-momentum) σε perps του Hyperliquid — long στον σχετικό νικητή και short στον σχετικό ηττημένο μεταξύ ETHUSD και BTCUSD (με πρόσημο βάσει της τάσης του log-ratio σε ένα lookback) σε ισοδύναμα σε δολάρια σκέλη ώστε το καθαρό crypto-beta να είναι περίπου μηδέν — για να αποκομίσει τη σχετική τάση ETH-season έναντι BTC-dominance ως την έκφραση με πρόσημο momentum του παράγοντα cross-sectional-momentum, με μόλις 3 βασικές παραμέτρους.

Το βασικό backtest σε 501 ημέρες και 33 ζεύγη (66 leg-trades) φαινόταν αρκετά ισχυρό ώστε να προχωρήσει — συνολική απόδοση +96.4%, Sharpe 0.94 (CI [-0.45, 1.69]), profit factor 1.37, omega 2.45, avg_win $10.3k > avg_loss $7.5k, προμήθεια μόλις 1.84% του μικτού, beta 0.01 — αλλά ήταν ένα ακραίο mirage (skew απόδοσης 12.25, kurtosis 176, δύο μεμονωμένες ημέρες κουβαλούσαν το αποτέλεσμα, 2025 συγκεντρωμένο), και η βελτιστοποίηση απέτυχε σε κάθε πύλη ευρωστίας: DSR 0.0 (έναντι 5.79 αναμενόμενου μέγιστου σε 225 δοκιμές), PBO 0.53, walk-forward is_overfitted=true με και τα τρία παράθυρα OOS αρνητικά (μ.ο. -5.69), holdout Sharpe -6.83, και το καλύτερο config του ίδιου του optimizer κατέρρευσε σε -82% απόδοση / 83.5% drawdown / 2,042 trades.