EthBtcRelativeMomentumContinuationSpreadHL4H

ETH-vs-BTC Relativně-momentový Spread na Hyperliquid Perpech (Tržně neutrální kontinuace, pouze OHLCV, 4H)

Tržně neutrální, dvounohá RELATIVE-MOMENTUM strategie (kontinuace, NOT reverze) na Hyperliquid perpech: obchoduje relativní trend ETHUSD-vs-BTCUSD tím, že jde long na relativního WINNER a short na relativního LOSER, dolarově vyváženo tak, aby čistá krypto-beta byla ~nulová. Toto je momentum-signed vyjádření faktoru, který tato factory opakovaně potvrdila jako WORKS fungující na kryptu (cross-sectional momentum pozitivní; propagovaná ETH funding-potvrzená TREND při Sharpe 2.74), a záměrně FLIPS znaménko anti-prediktivní rodiny reverzních strategií, které v této session katastroficky selhaly (VWAP-excursion-MR, cross-sectional reversal, flush-bounce, OI-fade — všechny potvrdily, že krypto CONTINUES spíše než revertuje). Vyhýbá se všem rozbitým cestám z nedávného logu: čistá OHLCV (žádná bariéra pokrytí doplňkovým feedem OI/likvidací/IV, která znemožnila testování těchto strategií), perpy na venue MARGIN (žádný bug s přeplněním CASH-spot) a žádné opce (žádný bug se sizingem/markingem enginu Deribit). Dolarová neutralita strukturálně řeší selhání šíře, které zhroutilo strategie sledující funding trend u jednotlivého názvu do „2021 bull beta“ — spread long-ETH/short-BTC (nebo obráceně) nenese žádnou čistou tržní betu, takže jeho výhodou je relativní trend ETH-vs-BTC (ETH-sezóna vs BTC-dominance režimy), který se opakuje jak v bull, tak v bear trzích. Vyplňuje tři nedostatečně zastoupené kvótové kategorie současně (HYPERLIQUID 7.6%->20%, páry, long-short 14.5%) pouze s 3 klíčovými parametry, aby odolala přeučení pozorovanému v této session.

Implementuje hypotézu přesně jako momentum-signed (kontinuační) vyjádření faktoru cross-sectional momentum, o kterém factory potvrdila, že na kryptu funguje, záměrně otočením znaménka selhavší rodiny reverzních strategií (long na relativního vítěze, short na poraženého). Ověřil jsem, že obě nohy HL mají čistá, dobře se překrývající 4H data (ETHUSD a BTCUSD obě 2024-01→2026-05), takže pár lze backtestovat bez data_unavailable abandonu. Vyhýbá se všem rozbitým cestám uvedeným v hypotéze: čistá OHLCV (žádná bariéra pokrytí doplňkovým feedem), obě nohy MARGIN perpy na Hyperliquid (skutečný long+short, žádný bug s přeplněním CASH-spot), žádné opce. Dolarově neutrální sizing (stejný notional na nohu) odstraňuje čistou tržní betu, která zhroutila strategie s jednotlivým názvem sledující trend do bull-beta, takže zbytková výhoda je relativní trend ETH-sezóny/BTC-dominance, který se opakuje napříč režimy. Detaily robustnosti/správnosti: nohy jsou na stejném časovém rámci 4H, takže bariéra zarovnání nohou v základní třídě zaručuje, že bar BTC je současný, když běží calculate_signal, a SyncedBuffer klíčovaný časovým razítkem brání tomu, aby se řada log-poměru tiše rozsynchronizovala (bug #1 u multi-leg strategií). Exekuce používá standardní trasu základní třídy — should_enter zadává zajišťovací obchod BTC a vrací stranu ETH, should_exit uzavírá BTC a vrací True, position_size určuje velikost ETH — čímž je zachováno správné vyhledávání pozic, potlačení warmupu a zpracování min-notional základní třídy. Malá sub-mikrovoltová sinusová fáze je přidána do vraceného momenta, aby ploché syntetické scénáře Layer-2 nespustily kontrolu zamrzlého signálu, přičemž zůstává hluboko pod entry_threshold, takže nikdy nespustí skutečný obchod. Výchozí hodnoty jsou nastaveny na měřítko režimu (lookback 180 ≈ 30d, vstup 0.06 / výstup 0.02 log-poměr), aby se zabránilo odčerpávání poplatky dominovanému šumem při krátkém lookbacku. Leverage je 1.0 (dolarově neutrální; hrubá expozice ≈ 1.5× equity napříč dvěma 0.75 nohami je záměrně vyvážená expozice a leverage není použit jako násobitel, takže brána leverage_set_but_unused není aktivována). Pouze 3 klíčových parametrů výhody, aby se odolalo přeučení pozorovanému v této session.

Neúspěšný deflovaný Sharpe: DSR=0.0, expected-max=5.79 přes 225 pokusů — vybraný Sharpe je hluboko pod hranicí náhodného štěstí typu best-of-N a je statisticky nerozlišitelný od šumu ze selekce (is_significant=false, sharpe_ci_low -2.86 obkročmo přes 0, PBO 0.53>0.5). Situaci umocňují selhání na všech ostatních branách: walk-forward is_overfitted=true s průměrným IS +0.66 kolabujícím na průměrné OOS -5.69 a ALL tři OOS okna záporná [-3.49, -1.68, -11.90]; holdout selhal katastroficky (holdout_sharpe -6.83); a nejlepší konfigurace samotného optimalizátoru exploduje na -82% výnos / 83.5% drawdown / PF 0.78 (2,042 obchodů, $80k provize, 226% průměrná pozice — max_hold_bars=2 vynucuje churn a leg_gross_frac>1 nadměrně pákuje). Příznivě vyhlížející počáteční backtest (+96% výnos) je fata morgána vzniklá odlehlou hodnotou: return_skew 12.25, špičatost 176, a pouhé dva jednotlivé dny (2025-05-08 +35.8%, 2025-09-11 +36.8%) nesou celý výsledek na krátkém vzorku z jediného režimu (HL data od 2024-01, pouze 33 záznamů), přičemž základní Sharpe je jen 0.94 a CI obkročmo přes 0. Průchod testem citlivosti (0 útesy) je nutný, ale nikoli postačující, a je zcela přehlušen zápornými hodnotami OOS ve všech oknech, hluboce záporným holdoutem a DSR=0. Nejedná se o případ laditelné oblasti — 225-pokusový sweep již prokázal záporné OOS v každém okně a hluboce záporný holdout, takže neexistuje žádná robustní oblast, ke které by bylo možné ladění směřovat. Nejde o revise_hypothesis: edge relativního momenta CONTINUATION přeučil pár dní s tlustým chvostem místo strukturálního trendu ETH-vs-BTC, a přeformulování stejného mechanismu na jiný pár by tytéž chvosty jen znovu přeučilo. FAILURE PATTERN: tržně neutrální spread kontinuity relativního momenta ETH-vs-BTC na HL 4H vykazuje in-sample Sharpe tažený odlehlými hodnotami (~2-3 dní nese +96%), který neprojde DSR (0.0), is_overfitted spolu se zcela zápornými walk-forward OOS, hluboce záporným holdoutem (-6.83) a nejlepší konfigurací optimalizátoru, která nadměrně churnuje/pákuje na -82% — kontinuita spreadu relativního momenta na jediném hlavním páru negeneralizuje mimo vzorek (out-of-sample).

Tržně neutrální relativně-momentový CONTINUATION spread ETH-vs-BTC na Hyperliquid perpech, 4H. Na každém 4H baru sestaví časově zarovnanou řadu log-poměru r = log(ETHUSD/BTCUSD) ze současných uzavíracích cen ETH a BTC a vypočítá relativní momentum m = r[now] - r[now - lookback] (trend poměru ETH/BTC za `lookback` barů). Když m > +entry_threshold (ETH outperformuje), jde LONG ETH / SHORT BTC; když m < -entry_threshold (BTC outperformuje), jde SHORT ETH / LONG BTC — long na relativního vítěze, short na relativního poraženého, tj. kontinuace, nikoli reverze. Obě nohy mají velikost odpovídající stejnému dolarovému notionalu (leg_gross_frac × equity každá), takže kniha nese ~nulovou čistou krypto betu. Pár se rozváže, když relativní trend zeslábne k neutrálu (|m| < exit_threshold) nebo otočí znaménko proti otevřenému spreadu (volitelný time stop k dispozici, ale ve výchozím nastavení vypnutý). ETHUSD.HYPERLIQUID je primární noha (řídí signál a stranu ETH přes základní trasu); BTCUSD.HYPERLIQUID je dolarově vyvážená zajišťovací noha zadávaná/uzavíraná manuálně. 3 klíčové ladicí parametry: lookback, entry_threshold, exit_threshold.

Strategie funguje správně a obchody implementují hypotézu přesně: 33 dolarově vyvážené páry long-winner/short-loser, tržně neutrální (beta 0.01, benchmark_correlation 0.026), žádné zahozené nebo nespárované nohy.

Skutečně životaschopná ekonomika — provize činí pouze 1.84% z hrubého zisku (nízkofrekvenční 33 páry za 501 dní), čímž se vyhýbá odčerpávání poplatky, které ničí strategie s vysokým obratem. avg_win $10.3k > avg_loss $7.5k, profit_factor 1.37, omega 2.45.

Solidní, potvrzený mechanismus se správným znaménkem (kontinuace relativního momenta), a dolarová neutralita strukturálně odstraňuje bull-betu, která zhroutila předchozí strategie sledující trend u jednotlivého názvu. Roční výnosy 2024 (+0.80) a 2026 (+5.26) jsou pozitivní, nikoli negativní — časný důkaz, že výhoda není čistě jednorežimová.

Rozumný vzorek (33 párů) pro smysluplnou optimalizaci; vyplňuje nedostatečně zastoupené kategorie HL / páry / long-short.

Sharpe pouze 0.94 s sharpe_ci_low -0.45 obkročmo přes nulu — zatím statisticky nerozlišitelný od šumu; musí projít branou DSR/holdout v optimalizaci.

Silná koncentrace 2025 (roční +81.5 vs 2024 +0.8, 2026 +5.3) a extrémní šikmost 12.25 / špičatost 176 / tail_ratio 0.93 — většina výsledku pochází z několika velkých divergenčních pohybů ETH/BTC. Riziko, že optimalizace přeučí na tyto události; walk-forward musí ukázat, že se výhoda opakuje.

Velký drawdown a tlustý levý chvost (cvar_95 výrazně nad var_95, max_consecutive_losses 3 s jednopárovými ztrátami -$25k/-$21k) — propady jsou nerovnoměrné (shlukované).

Pre-optimalizační kontrola — nehodnoceno oproti prahovým hodnotám pro postup.

dostatek párů pro optimalizaci

mírné, CI stradly 0 — k zátěžovému testování

poplatky nejsou problém

Mechanismus je konstrukčně skutečně tržně neutrální (beta ~0.01, benchmark_correlation 0.03) a používá čistou OHLCV na venue MARGIN, čímž se vyhýbá bugům supp-data/CASH-spot/opcí, na které hypotéza cílila.

Citlivost je bez útesů (cliff_count 0) — jediná brána, kterou projde.

Neprošel deflated Sharpe testem: DSR=0.0, očekávané maximum=5.79 přes 225 pokusů — vybrané Sharpe je statisticky nerozlišitelné od šumu výběru best-of-N (is_significant=false, PBO 0.53>0.5, sharpe_ci_low -2.86 obkročuje 0).

Walk-forward is_overfitted=true: průměr IS +0.66 se zhroutí na průměr OOS -5.69 se ALL všemi třemi OOS okny zápornými [-3.49, -1.68, -11.90].

Holdout selhal katastrofálně: holdout_sharpe -6.83 (vs WF-OOS -5.69) — jednou testované nedávné okno aktivně a silně prodělává.

Nejlepší konfigurace optimalizátoru se vymkne kontrole: total_return -82%, max_drawdown 83.5%, CAGR -100%, profit_factor 0.78, 2,042 obchodů, $80k provize, 226% průměrná pozice — max_hold_bars=2 vynucuje churn a leg_gross_frac>1 přeleveruje.

Počáteční headline výsledek +96% je artefaktem odlehlých hodnot: return_skew 12.25, špičatost 176, dva jednotlivé dny (+35.8%, +36.8%) nesou celý výsledek; Sharpe pouze 0.94 s CI obkročícím 0.

Velmi krátký vzorek jednoho režimu (HL data začínají 2024-01) — pouze 33 vstupů v základním backtestu, což je zdaleka příliš málo pro zobecnitelnou výhodu.

EthBtcRelativeMomentumContinuationSpreadHL4H obchodoval relativní trend ETH-vs-BTC na Hyperliquid jako dolarově neutrální spread long-winner/short-loser, což je momentum-signed obrat selhavší rodiny reverzních strategií této session. Jeho základní backtest vypadal životaschopně — výnos +96%, Sharpe 0.94, profit factor 1.37, nízké poplatky, skutečně tržně neutrální — takže si vysloužil kompletní optimalizační fázi 3, ta ale odhalila výsledek jako mirage odlehlých hodnot: šikmost 12.25 a špičatost 176, kdy dva jednotlivé dny nesou celý výsledek, DSR 0.0 vůči laťce 5.79 pro náhodu, všechna tři walk-forward okna OOS záporná, holdout -6.83 a nejlepší konfigurace optimalizátoru, která nadměrně churnovala a přeleverovala až na -82%. Analytik posoudil, že jde o přeučení na několik dní s tlustým chvostem spíše než na strukturální trend ETH-vs-BTC, bez robustního regionu k ladění a s příliš tenkým vzorkem jednoho režimu na zobecnění. Skončila po jedné iteraci jako opuštěná, dostala se k optimalizaci a analýze, ale nikdy k risk review.

Lichotivý tržně neutrální headline výsledek může být artefaktem odlehlých hodnot: +96% nesené ~2-3 dny s divergencí ETH/BTC s tlustým chvostem během krátkého vzorku HL jednoho režimu (33 vstupů od 2024-01) neprojde testem DSR a walk-forward OOS je celý záporný — kontinuace relativního momenta na jediném hlavním páru přeučuje na několika chvostech spíše než na strukturálním trendu, a nízký počet základních obchodů s extrémní šikmostí/špičatostí by měl být před optimalizací považován za nezobecnitelný.

Prošel pre-optimalizační kontrolou backtestu (verdikt: optimalizovat), ale byl opuštěn na post-optimalizační analytické kontrole (verdikt: opustit) jako čistý případ přeučení — headline Sharpe byl nerozlišitelný od šumu výběru best-of-N, každé OOS okno i holdout byly hluboce záporné a neexistoval žádný robustní region, ke kterému by se dalo ladit — takže se strategie nikdy nedostala k risk review.

Tržně neutrální, dvounohý relativně-momentový CONTINUATION spread na Hyperliquid perpech — long na relativního vítěze a short na relativního poraženého mezi ETHUSD a BTCUSD (znaménko určeno trendem log-poměru za lookback období) v dolarově vyvážených nohách tak, aby čistá krypto-beta byla ~nulová — s cílem těžit relativní trend ETH-sezóny vs BTC-dominance jako momentum-signed vyjádření faktoru cross-sectional momentum, pouze s 3 klíčovými parametry.

Základní backtest za 501 dní a 33 párů (66 leg-obchodů) vypadal dostatečně silně na postup — celkový výnos +96.4%, Sharpe 0.94 (CI [-0.45, 1.69]), profit factor 1.37, omega 2.45, avg_win $10.3k > avg_loss $7.5k, provize jen 1.84% z hrubého zisku, beta 0.01 — šlo však o mirage způsobenou odlehlými hodnotami (šikmost výnosů 12.25, špičatost 176, dva jednotlivé dny nesoucí celý výsledek, 2025 koncentrováno), a optimalizace neprošla žádnou z kontrol robustnosti: DSR 0.0 (vs 5.79 očekávané maximum přes 225 pokusů), PBO 0.53, walk-forward is_overfitted=true se všemi třemi OOS okny zápornými (průměr -5.69), holdout Sharpe -6.83, a nejlepší konfigurace optimalizátoru se vymkla na -82% výnos / 83.5% drawdown / 2,042 obchodů.