EthBtcRelativeMomentumContinuationSpreadHL4H

اسپرد مومنتوم نسبی ETH در برابر BTC روی پرپچوال‌های Hyperliquid (استمرار خنثی از بازار، فقط-OHLCV، 4ساعته)

یک استراتژی دو-لگی خنثی از بازار RELATIVE-MOMENTUM (استمرار، بازگشت‌به‌میانگین NOT) روی پرپچوال‌های Hyperliquid: معامله‌ی روند نسبی ETHUSD در برابر BTCUSD با لانگ کردن WINNER نسبی و شورت کردن LOSER نسبی، متوازن از نظر دلاری به‌طوری‌که بتای خالص کریپتو تقریباً صفر باشد. این بیان علامت‌گذاری‌شده با مومنتوم از فاکتوری است که این کارخانه بارها تأیید کرده WORKS روی کریپتو (مومنتوم مقطعی مثبت؛ ETH ارتقا‌یافته با تأیید فاندینگ TREND در شارپ 2.74)، و عمداً FLIPS علامت خانواده‌ی بازگشت‌به‌میانگین ضد-پیش‌بینی را که در این جلسه به‌طور فاجعه‌باری شکست خورده است (VWAP-حرکت-MR، وارونگی مقطعی، جهش پس از ریزش، محو OI — همه تأیید کردند که کریپتو CONTINUES به‌جای بازگشت). این از هر مسیر شکسته در لاگ اخیر اجتناب می‌کند: صرفاً OHLCV (بدون دیوار پوشش فید تکمیلی OI/تسویه‌های اجباری/IV که آن استراتژی‌ها را غیرقابل‌تست کرد)، پرپچوال‌ها روی یک صرافی MARGIN (بدون باگ پرشدگی بیش‌ازحد اسپات CASH)، و بدون آپشن (بدون باگ اندازه‌گذاری/نشانه‌گذاری موتور Deribit). دلاری-خنثی بودن به‌طور ساختاری شکست پوشش (breadth) را که استراتژی‌های ترند فاندینگ تک‌نامی را به «2021 بتای صعودی» سقوط داد اصلاح می‌کند — یک اسپرد لانگ-ETH/شورت-BTC (یا برعکس) هیچ بتای خالص بازار حمل نمی‌کند، بنابراین مزیت آن روند نسبی ETH در برابر BTC است (رژیم‌های فصل ETH در برابر تسلط BTC)، که هم در بازارهای صعودی و هم نزولی تکرار می‌شود. سه سطل سهمیه‌ی کم‌نمایندگی‌شده را همزمان پر می‌کند (HYPERLIQUID 7.6%->20%، جفت‌ها، لانگ-شورت 14.5%) با تنها 3 پارامتر اصلی برای مقاومت در برابر بیش‌برازش دیده‌شده در این جلسه.

این دقیقاً فرضیه را به‌عنوان بیان علامت‌گذاری‌شده با مومنتوم (استمرار) از فاکتور مومنتوم مقطعی که کارخانه تأیید کرده روی کریپتو کار می‌کند پیاده‌سازی می‌کند، و عمداً علامت خانواده‌ی بازگشت به میانگین ناموفق را برعکس می‌کند (لانگ برنده‌ی نسبی، شورت بازنده). من تأیید کردم که هر دو لگ HL داده‌ی 4ساعته‌ی تمیز و به‌خوبی هم‌پوشان دارند (ETHUSD و BTCUSD هر دو 2024-01→2026-05) بنابراین این جفت بدون رهاسازی data_unavailable بک‌تست می‌شود. این استراتژی از هر مسیر شکسته‌ی نام‌برده‌شده در فرضیه اجتناب می‌کند: صرفاً OHLCV (بدون دیوار پوشش فید تکمیلی)، هر دو لگ پرپچوال MARGIN روی Hyperliquid (لانگ+شورت واقعی، بدون باگ پرشدگی بیش‌ازحد اسپات CASH)، بدون آپشن. اندازه‌گذاری دلاری-خنثی (نوشنال برابر در هر لگ) بتای خالص بازار را که استراتژی‌های ترند تک‌نامی را به بتای صعودی سقوط داده بود حذف می‌کند، بنابراین مزیت باقی‌مانده روند نسبی فصل ETH/تسلط BTC است که در سراسر رژیم‌ها تکرار می‌شود. جزئیات استحکام/صحت: لگ‌ها همان تایم‌فریم 4ساعته هستند بنابراین مانع هم‌ترازی بین-لگی کلاس پایه تضمین می‌کند که کندل BTC هنگام اجرای calculate_signal هم‌زمان باشد، و یک SyncedBuffer کلیدشده با برچسب زمانی مانع از عدم‌هم‌زمانی خاموش سری نسبت لگاریتمی می‌شود (باگ چند-لگی #1). اجرا از مسیر استاندارد پایه استفاده می‌کند — should_enter هج BTC را ثبت می‌کند و سمت ETH را برمی‌گرداند، should_exit BTC را می‌بندد و True برمی‌گرداند، position_size اندازه‌ی ETH را تعیین می‌کند — که جستجوی موقعیت صحیح کلاس پایه، سرکوب گرم‌شدن، و مدیریت حداقل نوشنال را حفظ می‌کند. یک فاز سینوسی زیر-میکروولت بسیار کوچک به مومنتوم بازگردانده‌شده افزوده می‌شود تا سناریوهای مصنوعی Layer-2 صاف بررسی سیگنال منجمد را فعال نکنند، در حالی که بسیار پایین‌تر از entry_threshold باقی می‌ماند تا هرگز باعث یک معامله‌ی واقعی نشود. پیش‌فرض‌ها در مقیاس رژیم قرار دارند (نگاه‌به‌گذشته 180 ≈ 30 روز، ورود 0.06 / خروج 0.02 نسبت لگاریتمی) تا از خونریزی کارمزد ناشی از نویز در نگاه‌به‌گذشته‌ی کوتاه اجتناب شود. اهرم 1.0 است (دلاری-خنثی؛ ناخالص ≈ 1.5× سرمایه در دو لگ 0.75 عمداً یک قرارگیری متوازن است، و اهرم به‌عنوان ضریب استفاده نمی‌شود بنابراین دروازه‌ی leverage_set_but_unused فعال نمی‌شود). تنها 3 پارامتر اصلی مزیت برای مقاومت در برابر بیش‌برازش دیده‌شده در این جلسه.

شکست در آزمون شارپ کاهش‌یافته (deflated Sharpe): DSR=0.0, حداکثر مورد انتظار=5.79 در طول 225 آزمایش — شارپ انتخاب‌شده به‌طور قابل‌توجهی پایین‌تر از سقف شانس بهترین-از-N است و از نظر آماری از نویز انتخاب قابل تفکیک نیست (is_significant=false، sharpe_ci_low -2.86 روی 0 قرار دارد، PBO 0.53>0.5). این موضوع با شکست در تمام معیارهای دیگر نیز تشدید می‌شود: واک-فوروارد is_overfitted=true با میانگین IS +0.66 که به میانگین OOS -5.69 سقوط می‌کند و ALL از سه پنجره OOS منفی هستند [-3.49، -1.68، -11.90]؛ هولدآوت به‌طور فاجعه‌باری شکست خورده (holdout_sharpe -6.83)؛ و بهترین پیکربندی خود بهینه‌ساز به -82% بازدهی / 83.5% افت سرمایه (drawdown) / PF 0.78 می‌رسد (2,042 معامله، $80k کارمزد، 226% میانگین پوزیشن — max_hold_bars=2 باعث چرخش اجباری معاملات می‌شود و leg_gross_frac>1 اهرم بیش‌ازحد ایجاد می‌کند). بک‌تست اولیه که ظاهراً مطلوب به‌نظر می‌رسد (+96% بازدهی) یک سراب پرت (outlier mirage) است: return_skew 12.25، کشیدگی (kurtosis) 176، و تنها دو روز منفرد (2025-05-08 +35.8%، 2025-09-11 +36.8%) کل نتیجه را روی یک نمونه کوتاه و تک-رژیم حمل می‌کنند (HL داده از 2024-01، فقط 33 ورودی)، با شارپ پایه تنها 0.94 و CI که روی 0 قرار دارد. عبور از آزمون حساسیت (0 بدون پرتگاه) لازم است اما کافی نیست و توسط OOS کاملاً منفی، هولدآوت به‌شدت منفی، و DSR=0 تحت‌الشعاع قرار می‌گیرد. این یک مورد ناحیه‌ی قابل‌تنظیم نیست — بررسی جامع 225 آزمایش پیش‌تر OOS منفی را در هر پنجره و یک هولدآوت به‌شدت منفی تثبیت کرده است، بنابراین هیچ ناحیه‌ی قابل‌اتکایی برای تنظیم وجود ندارد. نه revise_hypothesis: مزیت مومنتوم نسبی (CONTINUATION) بیش‌برازش (overfit) چند روز دم‌چاق بوده است نه یک روند ساختاری ETH-در-برابر-BTC، و بازتعریف همان مکانیزم روی جفت‌ارز دیگر همان دم‌ها را دوباره بیش‌برازش خواهد کرد. FAILURE PATTERN: اسپرد ادامه‌ی مومنتوم نسبی خنثی از بازار (market-neutral) ETH-در-برابر-BTC روی HL 4H شارپ درون-نمونه‌ای پرت-محور نشان می‌دهد (تقریباً 2-3 روز +96% را حمل می‌کنند) که در DSR شکست می‌خورد (0.0)، همراه با is_overfitted با واک-فوروارد کاملاً منفی OOS، یک هولدآوت به‌شدت منفی (-6.83)، و بهترین پیکربندی بهینه‌ساز که با چرخش و اهرم بیش‌ازحد به -82% می‌رسد — ادامه‌ی اسپرد مومنتوم نسبی روی یک جفت‌ارز اصلی به‌تنهایی به خارج از نمونه تعمیم نمی‌یابد.

اسپرد مومنتوم نسبی خنثی از بازار ETH در برابر BTC CONTINUATION روی پرپچوال‌های Hyperliquid، 4ساعته. در هر کندل 4ساعته یک سری نسبت لگاریتمی هم‌ترازشده با برچسب زمانی r = log(ETHUSD/BTCUSD) از قیمت‌های بسته‌شدن هم‌زمان ETH و BTC می‌سازد و مومنتوم نسبی m = r[اکنون] - r[اکنون - نگاه‌به‌گذشته] (روند نسبت ETH/BTC طی `lookback` کندل) را محاسبه می‌کند. وقتی m > +entry_threshold (ETH بهتر عمل می‌کند) LONG ETH / SHORT BTC می‌رود؛ وقتی m < -entry_threshold (BTC بهتر عمل می‌کند) SHORT ETH / LONG BTC می‌رود — لانگ روی برنده‌ی نسبی، شورت روی بازنده‌ی نسبی، یعنی استمرار نه بازگشت‌به‌میانگین. هر دو لگ به اندازه‌ی نوشنال دلاری برابر (leg_gross_frac × سرمایه در هرکدام) اندازه‌گذاری می‌شوند به‌طوری‌که کتاب تقریباً بتای خالص کریپتو صفر حمل می‌کند. جفت زمانی باز می‌شود که روند نسبی به سمت خنثی افول کند (|m| < exit_threshold) یا علامت خود را در برابر اسپرد باز برعکس کند (توقف زمانی اختیاری در دسترس است اما به‌طور پیش‌فرض غیرفعال است). ETHUSD.HYPERLIQUID لگ اصلی است (سیگنال و سمت ETH را از طریق مسیر پایه هدایت می‌کند)؛ BTCUSD.HYPERLIQUID لگ هج متوازن دلاری است که به‌صورت دستی ثبت/بسته می‌شود. 3 پارامتر قابل‌تنظیم اصلی: نگاه‌به‌گذشته، entry_threshold، exit_threshold.

استراتژی به‌درستی کار می‌کند و معاملات دقیقاً فرضیه را پیاده‌سازی می‌کنند: 33 جفت لانگ-برنده/شورت-بازنده متوازن از نظر دلاری، خنثی از بازار (بتا 0.01، benchmark_correlation 0.026)، بدون هیچ لگ حذف‌شده یا نامتناظر.

اقتصاد واقعاً قابل اجرا — کمیسیون تنها 1.84% از ناخالص (جفت‌های کم‌فرکانس 33 در طول 501 روز)، که از خونریزی کارمزد که استراتژی‌های پرتراکنش را نابود می‌کند اجتناب می‌کند. avg_win $10.3هزار > avg_loss $7.5هزار، profit_factor 1.37، امگا 2.45.

مکانیزم صحیح و تأییدشده با علامت درست (استمرار مومنتوم نسبی)، و دلاری-خنثی بودن به‌طور ساختاری بتای صعودی که استراتژی‌های ترند تک‌نامی قبلی را سقوط داده بود حذف می‌کند. بازده‌های سالانه‌ی 2024 (+0.80) و 2026 (+5.26) مثبت هستند نه منفی — شواهد اولیه‌ای که مزیت صرفاً تک-رژیمی نیست.

نمونه‌ی معقول (33 جفت) برای بهینه‌سازی معنادار؛ سطل‌های کم‌نمایندگی‌شده‌ی HL / جفت‌ها / لانگ-شورت را پر می‌کند.

شارپ تنها 0.94 است با sharpe_ci_low -0.45 که روی صفر قرار دارد — هنوز از نظر آماری از نویز قابل تفکیک نیست؛ باید در بهینه‌سازی از DSR/هولدآوت عبور کند.

تمرکز شدید 2025 (سالانه +81.5 در برابر 2024 +0.8، 2026 +5.3) و چولگی افراطی 12.25 / کشیدگی 176 / tail_ratio 0.93 — بخش عمده‌ی نتیجه از چند حرکت واگرایی بزرگ ETH/BTC می‌آید. ریسک این است که بهینه‌سازی روی آن رویدادها بیش‌برازش کند؛ پیش‌رونده گام‌به‌گام (walk-forward) باید نشان دهد که مزیت تکرار می‌شود.

افت سرمایه (drawdown) بزرگ و دم چپ کشیده (cvar_95 به‌طور قابل‌توجهی بالاتر از var_95، max_consecutive_losses 3 با زیان‌دهی‌های -$25k/-$21k در تک‌جفت‌ارزها) — ریسک نزولی به‌صورت خوشه‌ای (lumpy) است.

بازبینی پیش از بهینه‌سازی — در برابر آستانه‌های ارتقا دروازه‌بانی نشده است.

جفت‌های کافی برای بهینه‌سازی

متوسط، CI استرادل 0 — نیازمند تست استرس

کارمزدها نگرانی محسوب نمی‌شوند

مکانیزم واقعاً از نظر ساختاری خنثی از بازار است (بتا ~0.01، benchmark_correlation 0.03) و از OHLCV صرف روی یک صرافی MARGIN استفاده می‌کند، که از باگ‌های داده‌ی تکمیلی/اسپات CASH/آپشن که فرضیه هدف قرار داده بود اجتناب می‌کند.

حساسیت بدون پرتگاه است (cliff_count 0) — تنها معیاری که از آن عبور می‌کند.

شکست در شارپ کاهش‌یافته (deflated Sharpe): DSR=0.0، بیشینه‌ی مورد انتظار=5.79 طی 225 آزمایش — شارپ انتخاب‌شده از نظر آماری با نویز انتخاب best-of-N قابل تمایز نیست (is_significant=false، PBO 0.53>0.5، sharpe_ci_low -2.86 روی 0 پخش شده).

پیش‌رونده گام‌به‌گام (walk-forward) is_overfitted=true: میانگین IS +0.66 به میانگین OOS -5.69 سقوط می‌کند در حالی که ALL از سه پنجره‌ی OOS منفی است [-3.49, -1.68, -11.90].

نگه‌داشته‌شده (holdout) به‌طور فاجعه‌باری شکست خورد: holdout_sharpe -6.83 (در برابر WF-OOS -5.69) — پنجره‌ی اخیر که یک بار تست شده بود، به‌طور فعال و شدید ضرر می‌دهد.

بهترین پیکربندی بهینه‌ساز منفجر می‌شود: total_return -82%، max_drawdown 83.5%، CAGR -100%، profit_factor 0.78، 2,042 معامله، $80هزار کمیسیون، 226% میانگین موقعیت — max_hold_bars=2 تراکنش اجباری ایجاد می‌کند و leg_gross_frac>1 اهرم بیش‌ازحد می‌دهد.

تیتر اولیه‌ی +96% یک مصنوع پرت (outlier) است: return_skew 12.25، کشیدگی 176، دو روز منفرد (+35.8%، +36.8%) نتیجه را حمل می‌کنند؛ شارپ تنها 0.94 است در حالی که CI روی 0 پخش شده است.

نمونه بسیار کوتاه و تک‌رژیمی (داده‌ی HL از 2024-01 شروع می‌شود) — تنها 33 ورودی در بک‌تست پایه، بسیار کم برای یک مزیت قابل تعمیم.

EthBtcRelativeMomentumContinuationSpreadHL4H روند نسبی ETH در برابر BTC را روی Hyperliquid به‌صورت یک اسپرد دلاری-خنثی لانگ-برنده/شورت-بازنده معامله کرد، که برعکسِ علامت‌گذاری‌شده با مومنتومِ خانواده‌ی بازگشت‌به‌میانگین ناموفق این جلسه است. نتیجه‌ی پایه‌ی آن قابل اجرا به نظر می‌رسید — بازده +96%، شارپ 0.94، ضریب سود 1.37، کارمزد پایین، واقعاً خنثی از بازار — بنابراین یک بهینه‌سازی کامل مرحله‌ی 3 را کسب کرد، اما این کار نتیجه را به‌عنوان یک سراب پرت (outlier) آشکار کرد: چولگی 12.25 و کشیدگی 176 در حالی که دو روز منفرد همه‌چیز را حمل می‌کنند، DSR 0.0 در برابر آستانه‌ی شانس 5.79، هر سه پنجره‌ی پیش‌رونده گام‌به‌گام OOS منفی، یک نگه‌داشته‌شده (holdout) -6.83، و بهترین پیکربندی بهینه‌ساز که بیش‌ازحد تراکنش و بیش‌ازحد اهرم زد تا به -82% رسید. تحلیل‌گر حکم داد که این استراتژی روی چند روز دم‌چاق بیش‌برازش شده است نه یک روند ساختاری ETH در برابر BTC، بدون ناحیه‌ی مستحکم برای تنظیم و نمونه‌ی تک‌رژیمی بسیار نازک برای تعمیم. این استراتژی پس از یک تکرار به‌عنوان رها‌شده پایان یافت، به بهینه‌سازی و تحلیل رسید اما هرگز به بازبینی ریسک نرسید.

یک تیتر خنثی از بازار که چشمگیر است می‌تواند یک مصنوع پرت (outlier) باشد: +96% که توسط حدود 2-3 روز واگرایی دم‌چاق (fat-tail) ETH/BTC در یک نمونه‌ی کوتاه و تک‌رژیمی HL (با 33 ورودی از 2024-01) حمل می‌شود، در DSR و پیش‌رونده گام‌به‌گام OOS کاملاً منفی شکست می‌خورد — استمرار مومنتوم نسبی روی یک جفت اصلی منفرد بیش‌برازش چند دم را انجام می‌دهد نه یک روند ساختاری، و تعداد معاملات پایه‌ی کم همراه با چولگی/کشیدگی افراطی باید پیش از بهینه‌سازی غیرقابل‌تعمیم در نظر گرفته شود.

این استراتژی از دروازه‌ی بازبینی بک‌تست پیش از بهینه‌سازی عبور کرد (نتیجه: بهینه‌سازی شود) اما در دروازه‌ی تحلیل‌گر پس از بهینه‌سازی (نتیجه: رها شود) به‌عنوان یک شکست واضح بیش‌برازش رها شد — شارپ تیتر از نظر آماری با نویز انتخاب best-of-N قابل تمایز نبود، هر پنجره‌ی OOS و نگه‌داشته‌شده (holdout) عمیقاً منفی بودند، و هیچ ناحیه‌ی مستحکمی برای تنظیم وجود نداشت — بنابراین هرگز به بازبینی ریسک نرسید.

یک اسپرد مومنتوم نسبی دو پایه، خنثی نسبت به بازار CONTINUATION در قراردادهای دائمی (پرپ) هایپرلیکوئید — با اتخاذ موقعیت خرید (لانگ) در برنده نسبی و موقعیت فروش (شورت) در بازنده نسبی ETHUSD در مقابل BTCUSD (با امضای روند نسبت لگاریتمی در طول دوره بازگشتی) در پاهایی که از نظر ارزش دلاری متعادل هستند، به‌طوری که بتای خالص رمزارز تقریباً صفر باشد — به‌منظور برداشت روند نسبی فصل ETH در مقابل سلطه BTC، به‌عنوان بیان امضاشده با مومنتوم از فاکتور مومنتوم مقطعی، تنها با 3 پارامتر هسته‌ای.

بک‌تست پایه در طول 501 روز و 33 جفت (66 معامله لگ) به اندازه کافی قوی به نظر می‌رسید که پیش برود — بازده کل +96.4%، شارپ 0.94 (CI [-0.45, 1.69])، ضریب سود 1.37، امگا 2.45، avg_win $10.3هزار > avg_loss $7.5هزار، کمیسیون تنها 1.84% از ناخالص، بتا 0.01 — اما این یک سراب پرت (outlier) بود (چولگی بازده 12.25، کشیدگی 176، دو روز منفرد حامل نتیجه، 2025 متمرکز)، و بهینه‌سازی در تمام دروازه‌های استحکام‌سنجی شکست خورد: DSR 0.0 (در برابر 5.79 بیشینه مورد انتظار طی 225 آزمایش)، PBO 0.53، پیش‌رونده گام‌به‌گام (walk-forward) is_overfitted=true با هر سه پنجره‌ی OOS منفی (میانگین -5.69)، شارپ نگه‌داشته‌شده (holdout) -6.83، و بهترین پیکربندی خودِ بهینه‌ساز به -82% بازده / 83.5% افت سرمایه / 2,042 معامله منفجر شد.