假设

检验 Binance 大户多头持仓占比的变化，相对于整体多头账户占比变化，能否预测后续横截面收益。使用同步的 4-HOUR K 线交易六种 Hyperliquid 永续合约；对应的 Binance 永续合约仅提供信号。使用 Binance Vision 历史存档指标，而非仅有近期数据的 REST 历史。持仓加权比率与账户数比率衡量的是不同群体，不能证明存在知情交易：[Binance 定义](https://developers.binance.com/en/docs/catalog/core-trading-derivatives-trading-usd-s-m-futures/api/rest-api/market-data). Hyperliquid 基础费率档位的吃单费为每笔成交 0.045%：[官方费用](https://hyperliquid.gitbook.io/hyperliquid-docs/trading/fees). 市价入场单在信号收盘时执行，这相当于平台登记的连续市场中下一根 K 线开盘执行。保护性止损通过平台撮合在 K 线内触发。预计每个符合条件的年份约有 35–52 次篮子轮换。仅评估实际重叠的 K 线及补充历史数据。

针对US股票的跨市场多空事件策略。加密货币交易24/7，但在US上市的加密货币代理资产（COIN、HOOD、IBIT、BITO、ETHA）在周末或交易所假日无法交易。当BTC（或ETH，针对ETHA）在US股票市场休市时大幅波动，US小时投资者的需求会累积，并在首个交易时段的开盘集合竞价时释放。该假设认为，这种积压的资金流会过度反应：首个开盘时会对周末加密货币走势定价过高，而代理资产会在接下来的两个交易时段部分回吐这波走势。TRADED：COIN.USEQ（主要），HOOD.USEQ、IBIT.USEQ、BITO.USEQ、ETHA.USEQ，均使用1-DAY柱。SIGNAL-ONLY，从不交易：BTCUSDT.BINANCE和ETHUSDT.BINANCEUSD-M永续合约1-HOUR柱（24/7，来自2019-12）。机制信号：w = ln（信号资产在不晚于开盘前30分钟收盘的最后一根小时柱收盘价 / 信号资产在不晚于前一交易时段收盘时收盘的最后一根小时柱收盘价）。只有当US交易场所在此期间至少连续一个完整日历日休市时，才会测量该信号（周末和假日休市，即休市时长达到或超过40小时）。信号按该时间窗口的预期波动率标准化：z = w /（过去rv_lookback_hours个小时对数收益的标准差 x sqrt（窗口小时数））。ETHA使用ETHUSDT.BINANCE；另外四个使用BTCUSDT.BINANCE。执行约定（登记键next_open_fill，状态：支持）：当USEQ休市时，根据信号资产开盘前的小时柱作出决策，市价单在首个交易时段的OPEN成交。退出决策在日线收盘时作出，并在下一交易时段开盘成交。不要求以同一收盘价成交。与既有研究的区别：已放弃的“COIN隔夜加密货币信息反应不足”研究在每个隔夜时段按相反方向（追随走势）交易，使用1H柱进行日内交易，并发现首个交易时段内存在延续效应。本假设只针对多日休市，反向交易该走势，并跨交易时段持仓。此前BTC/SOL周末反转研究交易的是加密货币本身；在此，加密货币市场仅是信息来源，交易资产则是受交易时段限制、必须在一次开盘竞价中消化周末信息的股票。研究负责人使用本地柱进行的前期研究（并非回测；仅报告算术结果）：周一开盘至周三开盘，针对周末BTC走势反向交易，在五只标的中|z|高于约1.25时，产生了202个交易腿和从2021-04到2026-10的57个事件。每个交易腿的均值为+0.74%（中位数+1.36%）；按事件聚类的均值为：周一开盘至周三开盘持仓约0，周一开盘至周二开盘持仓约+0.95%（t = 1.4），持仓4个交易时段时为+1.3%（t = 1.0）。按年份：2022每个事件为-5.6%（2022年崩盘周末的走势仍在延续），2023-0.7%，2024+1.2%，2025+2.3%，2026+0.6%。按名称：IBIT+1.6%，HOOD+1.2%，ETHA+0.8%，BITO+0.7%，COIN-0.1%。在非休市隔夜时段的匹配对照组中（z相同的工作日窗口），各个持仓时长的结果均持平至负值，这正是该机制所预测的不对称性。周末BTC下跌后反向交易（做多代理资产，+1.9%）的效果远强于周末上涨后反向交易（做空，+0.2%）。证据较弱且取决于市场状态，以下预测也体现了这一点。

Binance 在同一 ETH 指数上挂有两种永续合约。一种是反向、币本位的 ETHUSD_PERP.BINANCE_CM，用户以 ETH 作为抵押品：矿工、质押者、长期持有者和基差交易团队。另一种是线性、USDT 本位的 ETHUSDT.BINANCE，是 USDT 投机者交易的场所。两者各自通过资金费率锚定同一指数，因此它们之间的对数价格差通常只是几个基点的噪声（标准差约为 7 个基点）。该价差出现 PERSISTENT 偏移，表明一类保证金群体比另一类更倾向于某一方向。若反向永续合约相对线性合约的溢价持续一天，意味着币本位参与者（已通过抵押品持有 ETH 多头敞口）愿意付出更高价格来增加敞口。若出现折价，则意味着他们通过做空反向永续合约对冲所持有的 ETH。该假设认为：币本位群体的净持仓方向包含信息，因此未来约 3 天内，ETH 会跟随其走势。策略交易 ETHUSD_PERP.BINANCE_CM，这是低费用的 COIN-M 场所（吃单费率约为 0.06% RT）；平滑后的溢价 z 分数较高时做多，较低时做空。策略仅使用两个交易所的 OHLCV 小时 K 线，不使用补充数据源。 提出策略前进行固定规则试验（L207/L206 要求）：研究负责人使用从 2020-08 到 2026-10 的 1 小时收盘数据运行试验。参数：溢价的 24 小时均值、基于 720 小时窗口计算的 z 分数、未来 72 小时 ETHUSDT 对数收益率、每 4 小时采样一次，共 13,256 个观测值。按 z 值五分位划分，未来收益率依次为 Q0 -0.76%、Q1 +0.41%、Q2 +0.39%、Q3 +0.28%、Q4 +0.97%。两端相差 1.7 个百分点，且低端绝对收益为负，因此高端并非单纯的 ETH 贝塔。斯皮尔曼相关系数 IC 为 +0.047。按年份统计 |z|>1.5 时的带符号 72 小时收益率：2020（部分年份，117 个观测值）-3.1%、2021 +0.3%、2022 +2.5%、2023 +0.2%、2024 +2.3%、2025 +0.5%、2026 +1.1%，因此 7 年中有 6 年为正。同一试验在 BTC 上较弱（IC 0.032，不同年份结果不一），在 SOL 上则没有效果（IC -0.008）。因此，该假设仅针对 ETH，而 SOL/BTC 结果是预先注册的负向对照。试验样本存在重叠（持有期 72 小时，间隔 4 小时），因此真实样本量远小于 13k；这也是由回测而非试验决定结论的原因。 为便于证伪，预先说明预测排序：在 z <= -z_entry 时开立的空头，在持仓期内交易 ETH 会亏损；在 z >= +z_entry 时开立的多头会盈利；并且 BOTH 方向的交易腿应优于匹配的始终在场基准，该基准在相同小时持有相同方向。若只有多头交易腿有效，结果反映的是 ETH 贝塔，而非溢价信号；分析师应检查多空两侧结果。执行方式：工具角色为 PRIMARY/交易标的 = ETHUSD_PERP.BINANCE_CM（反向合约，以 contracts_for_notional 为单位，按整数张 USD 面值合约确定仓位；inverse_contract_sizing 在 BINANCE_CM 上受支持），以及 SIGNAL = ETHUSDT.BINANCE 1 小时 K 线（extra_instruments / extra_bar_types）。在信号 K 线收盘时以市价下单。在这个 24/7 场所，这与下一根 K 线开盘下单等效（功能 next_bar_open_fill = use_equivalent）。可选的灾难止损是盘中、仅减仓的市价止损单，由平台撮合，并非挂在交易所的订单。净额结算账户，同一时间仅持有一个仓位。 分散化依据：BINANCE_CM 在实验中的占比为 2.5%，目标为 >= 5%。跨交易所（两个交易所后缀）占比为 8.1%，目标为 >= 15%；多空策略占比为 22%，而单向做多策略占比为 78%。特意选择 ETH，而非 BTC：BTC 是过度挖掘的序列，其试验表现较弱。失败清单中没有出现反向与线性合约保证金群体偏向这一机制。这不是价差捕捉套利：价差本身（基点）从不作为交易标的，只用作捕捉数个百分点方向性波动的持仓信号，因此避开了交易场所错价交易中难以覆盖费用的常见问题。

现货黄金单品种日内时段策略 XAUUSD.SPOTMETAL（Dukascopy MID价格，15-MINUTE线，历史数据始于2003）。黄金具有明显的时段结构。亚洲时段流动性稀薄（纽约时间18:00-03:00）。伦敦开盘时价格发现集中（约为03:00 NY），随后是伦敦AM定盘和纽约COMEX开盘。若隔夜亚洲区间相对黄金近期日ATR较窄，伦敦开盘往往会令价格朝一个方向突破压缩区间，且走势延续至NY早间。所有时段边界均通过平台时段日历按America/New_York当地时间读取（FactoryStrategy.session_close_ns / src.strategies.helpers.sessions），因此会处理DST切换，且UTC中没有硬编码。规则：（1）亚洲区间 = 从18:00 NY重新开市到收盘时间为03:00 NY的K线期间，所有15分钟线的最高价和最低价。（2）压缩过滤条件：仅当range_width / ATR14（日线，由策略内汇总的15分钟线生成，或采用1-DAY线作为额外K线类型）<= range_atr_max时交易。（3）从03:00到entry_end_hour NY，在区间上下边界分别以range_high*(1+buffer_pct)和range_low*(1-buffer_pct)挂出两笔盘中止损入场单（stop_market）；一笔成交后取消另一笔（每个交易日一笔交易，不反手）。（4）退出：在区间另一侧边界设置盘中保护性止损；在入场价±target_mult × range_width处设置限价止盈；否则在16:30 NY线收盘时平仓，按时段场所的下一根开盘价规则于下一根K线开盘成交（16:30-16:45），因此不会持仓跨越17:00 NY融资截止时间，也不会支付隔夜融资费用。未成交的入场单于entry_end_hour取消。仓位规模（风险路径a）：名义仓位 = 权益的0.75% / 止损距离（区间宽度 + 缓冲），上限为权益的3x；典型亚洲区间约为0.45%时，名义仓位约为1.7x。场所选择依据：SPOTMETAL占语料库的0.2%（4,554次运行中的8次）；这增加了一种仅限OHLCV、多空、短周期、非加密货币机制，使其有别于策略工厂反复挖掘的BTC/山寨币永续合约序列。费用计算：往返成本约为0.015%（每次成交的半点差为0.77基点），佣金为零，日内持仓无融资费用。在2015-2026，黄金日ATR约为0.9-1.4%，压缩后的亚洲区间约为0.3-0.5%。突破交易若达到1.5x区间目标，收益约为0.55%；止损交易亏损约为0.4%。命中率约为45%，其间包含按时间平仓的交易，单笔交易预期毛收益约为名义仓位的0.08-0.15%，约为往返成本的5-10x。所需的盘中止损和止损入场单在execution_capabilities中均受支持；无需使用交易所挂单。

由研究负责人根据发明者量化-小小梦《挂单期现对冲策略设计研究、范例》衍生：保留按库存扩大挂单价差、偏离缓冲即撤单及单腿成交后补齐对冲的机制。原型没有完整退出规则，因此补充价差收敛及持有期限退出，而非声称原作者提供了这些规则。季度合约改为ETH线性永续；现货采用配图中的Binance现货，且只执行买现货、卖永续的正套，反向挂单仅用于减仓，绝不裸卖空现货。原始step=40 USDT、buff=5 USDT作为信号基线；0.1 ETH交易单位和约1 ETH库存改为固定权益比例。四张配图分别为封面、盘口动画、账户汇总及2021年回测曲线/订单日志；动画示意双侧挂单、单腿成交后吃单补齐，日志显示ETH季度期货和现货频繁撤单，无技术指标或可靠K线周期。图示收益未经验证。采用盘口事件回放和5秒决策时钟，1分钟条仅辅助估值；限价撮合受平台成交概率影响，不声称具有队列或速度优势。

忠实移植善2019-07-19《均幅指标策略框架》的My语言代码，N=14、M=6为基线。选择ATOMUSD.HYPERLIQUID 4小时以适配市场与周期，原文未给出周期。原LOTS公式约对应10倍权益名义金额，为符合信号退出风险路线(b)，明确改为固定50%权益仓位、leverage=1；不声称复现原仓位风险。保留收盘退出，不加盘中止损、止盈、趋势过滤或持仓时限。K线收盘后提交市价单，按连续市场的平台收盘成交约定执行。已查看三张图：封面没有可识别的标的、周期或交易标记；公式图确认ATR为TR的简单平均，代码未使用MATR；回测图为国内商品期货Futures_CTP_FUTURES_CNY、MA888日志，未标明K线周期，其收益与回撤未经验证。独立策略链接128136在来源清单中显示HTTP404，未读取其配置。

研究负责人参考[OKX Learn 关于去中心化基础设施的讨论](https://www.okx.com/learn/decentralized-infrastructure-web3-potential):，提出测试 FIL 与 AR 之间有条件的相对价格收敛。我们已阅读归档文章；它提供板块分类，而非交易规则或收敛证据。官方说明证实了它们的存储用途：[Filecoin 市场](https://spec.filecoin.io/systems/filecoin_markets/)和[Arweave 永久存储](https://www.arweave.org/docs).。使用同步的 4-HOUR 根柱，对全部共同可用历史进行等美元反向永续头寸交易。预计每年交易 12–24 组，通常持有 2–7 天；这些预测尚未验证。市价单按同步信号柱收盘价执行，采用能力注册表中的连续市场等效方式。这项统计相对价值测试不需要原子成交、队列优先权、反向定仓或交易所托管止损。

跨平台多空事件策略，使用 4-HOUR 根 K 线。交易腿：Hyperliquid 永续合约 SUIUSD、APTUSD、INJUSD、TIAUSD、SEIUSD 和 OPUSD。仅作信号的腿：相同币种的 Binance 现货交易对（xxxUSDT.BINANCE_SPOT），绝不交易。机制基于提炼出的经验 L203（现货确认的永续合约后续走势已两次经受检验）：剧烈波动伴随大量现货参与，反映了未使用杠杆的需求或供给，往往会延续。单独出现在永续合约上的波动属于杠杆仓位变化，往往会消退。信号对齐：只有在时间戳 T 时，HL 永续合约 K 线和 Binance 现货 K 线均已收盘并到达后，才作出决策；任一数据缺失，该币种在该根 K 线上便跳过。执行：在信号 K 线收盘时下市价单，这相当于在这些 24/7 交易场所忠实模拟下一根 K 线开盘成交。止损为 K 线内保护性止损（仅减仓的市价止损单），不是挂在交易所的订单。分类参数 require_spot_confirmation 给出同一冲击事件中未经现货确认的匹配测试。该标的池在语料中没有先前的运行记录；每种币均有至少 2 年的 HL 4 小时历史数据，且在这段期间均已上线 Binance 现货。费用计算：全程往返成本约为 0.13%（0.09% HL 手续费加约 0.04% 的冲击成本）。这些山寨币出现 1.5 倍标准差的 24 小时冲击（每日波动率 4.5-6%），意味着约 7-9% 的变动。若其中 10-15% 延续，毛均值为 0.8-1.2%，每笔交易净收益约为 0.5%，约为成本的 4x 倍。预期触发频率：每币每年约 25-40 笔交易，总计约 300-400 笔。

注：本任务要求沿用上次尝试的同一假设，并修正其optimization_plan。本任务发件箱中未找到先前假设，因此这是一个具有有效版本-2计划的新假设。跨交易场所、多空、4-HOUR、仅OHLCV。交易标的：SUIUSD.HYPERLIQUID永续合约（主要）。信号来源：SUIUSDT.BINANCE_SPOT和SUIUSDT.BINANCE（USD-M永续合约，用ONLY作为成交量占比的分母，从不交易）。问题：当走势由SPOT参与者（持有代币的非杠杆买方和卖方）主导，而非由杠杆永续合约资金流主导时，永续合约上的区间突破是否会带来持续数日的后续走势？该机制将经验L203（现货确认永续合约后续走势：HYPE现货需求冲击、NEAR资金费率陷阱和XRP失败拍卖均经受住检验）扩展至不同的触发条件（唐奇安区间突破）和不同的确认方式（现货成交量SHARE+现货价格突破），且该标的在近期语料中没有历史记录。现货成交量占比=spot_base_volume/（spot_base_volume+binance_perp_base_volume），按同一根4小时柱计算；相对于过去share_lookback根柱的Z分数衡量现货是否异常占主导。执行：策略仅在HL柱结束，且两根币安柱均已到达并具有相同的4小时收盘时间戳后进行评估。订单是在该信号柱收盘时发出的市价单，相当于在24/7交易场所于下一柱开盘成交（next_bar_open_fill：use_equivalent）。保护性止损为柱内只减仓市价止损单（受支持），而非交易所挂单。费用计算：HL往返约0.09%，另加约0.03%冲击成本；假设经确认的20柱突破后，后续走势在1-3天内延续4-8%。假设胜率约为45%，平均盈利约+4%，平均亏损约-2%，则每笔交易的毛期望收益约为0.7-0.9%，超过约0.12%成本的5x倍。这些均为估算；未进行预研究。预计每年约有25-35笔交易。必须同时运行匹配对照组（require_spot_confirmation=false），以衡量确认信号的增量贡献（L203）。HL的4小时历史数据约覆盖2.3年，这限定了联合窗口。

仅使用 OHLCV 根K线的跨平台多空事件面板。该策略在 4H K线上交易 Hyperliquid 的四种永续合约（SOL、LINK、AVAX、DOGE），仅将相同币种的 Binance 现货 4H K线用作信号。其设想是：由未杠杆现货成交量推动的区间突破往往会延续，而主要由杠杆永续合约成交量推动的突破往往会反转。各交易平台的成交量均与其自身此前的均值比较。当 spot_rv >= spot_rv_min 且 spot_rv >= perp_rv 时，突破被视为由现货领涨。按课程 L203 的要求，分类参数 confirm_mode 使用相同规则运行，但不采用现货筛选（“none”），作为匹配对照。现货和永续合约K线按相同的收盘时间戳匹配。订单是在信号K线收盘时提交的市价单；在 24/7 交易平台上，这相当于在下一根K线开盘时成交。止损是由交易平台撮合的K线内止损单，并非挂在交易所的订单。费用计算：Hyperliquid 往返交易约为 0.09%，持仓期间另有 0.01-0.03% 资金费。每笔交易预计捕获 0.5-0.8%，而全包成本约为 0.12%。

单品种现货黄金多空日内突破策略（XAUUSD.SPOTMETAL），使用自 2006 年起的 15 分钟线。机制：亚洲时段黄金交易清淡（纽约时间 18:00-02:00）。伦敦开盘时，当日首批知情订单流入场。伦敦上午时段收盘价突破隔夜亚洲区间后，价格往往延续至纽约时段，而非反转。SPOTMETAL 仅占语料的 0.1%，因此此策略避免了 BINANCE（53%）和 BTC。执行替代方式：在柱线收盘时做出决策，并于下一根柱线开盘时成交，这符合该交易时段市场的成交方式（有依据）。保护性止损为柱线内止损，由平台在柱线内撮合（有依据）。所有头寸均在 16:00 NY 前平仓，因此不会收取隔夜融资费用。成本计算：亚洲区间约为价格的 0.35-0.45%。止损设于区间中点时，风险约为 0.2-0.3%。每笔交易预期捕获约 0.08-0.15%，而双边点差约为 0.015%，即成本的 5-10x。风险路径（a）：止损时的亏损为权益的 0.75%，名义头寸上限为权益的 3x。

针对现货黄金的单品种、单场所、日内多空时段策略（XAUUSD.SPOTMETAL，Dukascopy 中间价，1-HOUR 根 K 线，历史数据始于 2003）。机制：日内收益率的周期性。Heston、Korajczyk 和 Sadka（2010，《Journal of Finance》，《股票收益横截面的日内模式》）指出，特定时段的收益率会在不同交易日之间持续，并呈现日频倍数规律。在黄金市场，这通常归因于亚洲时段的实物和零售需求（中国、印度）买入黄金，而西方期货、ETF 和定盘价相关资金流主导伦敦及 NY 时段。该策略在每个黄金交易日交易 ONE 时段，即亚洲时段从 18:00 纽约时段开盘至伦敦开盘（exit_hour_ny，基准 03:00 NY）。策略不预设漂移方向。每天计算过去 lookback_sessions 个交易日该时段对数收益率的均值和 t 统计量。若 t > t_threshold，则在该时段做多；若 t < -t_threshold，则做空；否则空仓。由于仓位总是在 17:00 NY 截止前归零，策略不会支付或获得隔夜融资，也不会持仓跨周末或每日 17:00-18:00 休市时段。相较于流程中已有的黄金构想，本策略的新意在于：伦敦开盘区间扩张、NY 流动性扫荡/BOS、前一日价位 OCO 突破、PAXG 溢价回归、BTC/XAU 轮动，以及 IMF 确认后做多或持有现金，都是基于价格水平或跨资产的信号。它们都没有使用日内时段收益率持续性信号，也都不交易亚洲时段。在时段场所执行：支持 next_open_fill。入场决策在前一时段最后一根 K 线收盘时作出（即 16:00-17:00 NY K 线），并在下一根 K 线开盘时成交，即 18:00 NY 时段开盘，因此该仓位在 17:00 融资快照时尚未建立。离场决策在结束于 exit_hour_ny 的 K 线收盘时作出，并在下一根 K 线开盘时成交。交易日与时段的映射必须使用 session_date_of / 时段辅助函数，绝不可使用 astimezone().date()。风险控制方案 (a)：名义仓位 = 1.0x 的权益（不使用杠杆），另加从入场价起设于 1.5% 的盘中仅减仓保护性止损单（_submit_stop_market），最多损失 1.5% 的权益。触发时机为盘中，由平台的模拟场所撮合；无需交易所托管订单。成本计算：SPOTMETAL 往返交易成本为名义仓位的 0.0154%（2 x 0.77 bp 半边价差，零佣金；因仓位在 17:00 时为空仓，无融资成本）。在目录中现有的 2003-2007 1H 数据里，18:00-03:00 NY 时段日均收益为 +10.8 bp（标准差 44 bp），相比之下，03:00-08:00 为 +1.6 bp，15:00-17:00 约为 0。预计经过信号门控后，在完整的 2003-2026 历史区间内可捕获约一半，即约 5 bp。这高于 1.54 往返交易成本 3x 倍，也约为 2.3-3 bp 审核门槛（1.5-2x RT）的 2x 倍。这是单笔收益微薄、交易次数多的设计（约每年 200 笔），并非追求数个百分点的波段交易。只有因为黄金场所的成本为加密货币永续合约的 1/6，这种设计才可接受；若在加密货币市场实现同等收益，手续费将吞噬收益。目录中的 1H 数据目前覆盖 2003-05 至 2007-06；其余 2003-2026 历史数据按需从 Dukascopy 收集（补录进行中），因此尚未公布 data_needs。

比特币与现货黄金之间的跨交易场所配对交易，比特币以 COIN-M 反向永续合约 BTCUSD_PERP.BINANCE_CM 交易，现货黄金为 XAUUSD.SPOTMETAL。两条腿的规模按承担相同风险进行设置。这两种资产都争夺相同的“价值储藏”对冲资金流，资产配置者会以持续数周的波段在两者之间轮换。假设是，经波动率标准化的相对动量得分能够预测未来数周价差的回报。黄金名义金额 = BTC 名义金额 x sigma_btc/sigma_xau，这使其成为真正的价差交易，而不是带有对冲的 BTC 趋势跟踪。决策时点：每个黄金交易日一次，在 XAUUSD.SPOTMETAL 1-DAY K线收盘时（17:00 纽约时间）。BTC 取自 1-HOUR K线，并采用在黄金收盘时或之前收盘的最后一根K线，因此不存在前视偏差。执行：黄金订单在下一交易时段开盘时成交（18:00 NY 重新开盘，next_open_fill）。BTC 订单是在 17:00 NY K线收盘时提交的市价单；在 24/7 交易场所，该价格是下一根K线的开盘价（此处称为 use_equivalent 替代）。接受两条腿成交之间由此产生的 1 小时延迟。基于 BTC CM 对比 PAXG 黄金代理标的 2020-2026 的粗略毛收益校准，未计持仓成本和费用：约 25-45 次仓位变更，夏普比率约为 0.8-0.9，每次往返约为 2-3.5%，并且 2023 是亏损年份。持仓成本纳入模型：做多黄金支付联邦基金利率 + 2.5%/年，做空黄金收取联邦基金利率 - 2.5%/年；BTC 腿支付或收取 COIN-M 资金费率。风险控制采用方案（b）：信号退出并设置仓位上限。联合样本始于 2020-08。

由研究负责人根据MQL5代码库的 Candle Signature（https://www.mql5.com/en/code/58219):）推导，将其标准化蜡烛图形态匹配思路转化为对称拒绝蜡烛实验。来源提供的是检测器概念，并非盈利策略；以下所有交易规则均由研究负责人设定。分别交易 Hyperliquid 永续合约中的FIL、ATOM和XLM，并将每种币在 Binance 的现货蜡烛图仅用作同期信号确认。使用同步的4-HOUR根K线，最长持仓72小时。入场和定时退出均在信号K线收盘时以市价单执行，这是登记系统中忠实对应连续市场下一根K线开盘执行的方式。保护性止损在平台内触发。无需交易所托管的保护机制，也无需选择同一根K线的执行策略。对每个交易对使用全部可用的重叠历史数据，同时注明 Hyperliquid 约有5000根K线的限制；未进行研究前筛选或表现筛选。

由研究负责人根据 ProRealCode 的“最佳交易日”指标推导，该指标归于 Larry Williams：检验历史区间较大的工作日是否能改善开盘区间扩张交易。来源：https://www.prorealcode.com/prorealtime-indicators/trading-day/.。该来源提供滞后的工作日平均百分比区间，并未提供方向性交易规则。此操作化方案将统计量扩展至七个UTC工作日，并加入方向性入场、保护性止损和固定24小时退出。使用两条4-HOUR数据流，分别独立交易LINK和BCH，并在内部汇总每日观测值。对于连续市场的下一根柱开盘执行，能力注册表中的等效方式是在信号柱收盘时提交市价单。保护性止损通过平台撮合在柱内触发。将该策略与一个其他条件完全相同但不含工作日筛选的策略进行评估，以作诊断；不得使用留出集结果更改策略规范。

跨两个交易场所的多空事件策略。交易腿为 Bybit 的六种线性永续合约；信号腿为 Binance 现货上的同六种币，绝不参与交易。该策略基于 L203（现货确认永续合约的后续走势）以及现货/永续合约成交量占比筛选出的存续信号。我们仅在满足两个条件时，跟随 Bybit 永续合约上的 4H 唐奇安通道突破：Binance 现货中收盘时间相同的 K 线也突破其自身 N 根 K 线区间，且现货与永续合约成交量比率的 24 小时值高于其 30 天的常态水平。分析师将 spot_confirmation=false 设为对照组，以衡量确认信号带来的额外价值。执行方式是在信号 K 线收盘时提交市价单，相当于平台按下一根 K 线开盘价成交。保护措施是在 2.5x ATR 设置仅减仓的盘中止损。费用计算：Bybit 往返交易成本约为 0.11%。预计每笔交易的净捕获约为 0.5-0.9%。

在 Bybit 线性 ETH 永续合约上做多，SINGLE-INSTRUMENT、SINGLE-LEG、SINGLE-VENUE、EVENT-TRIGGERED（目录 ID ETHUSD.BYBIT，4-HOUR K线，已核实区间 2019-01-25 -> 2026-09-19，共 16,767 根K线）。约 92% 的时间空仓；仅在罕见的标准化动量爆发后的 36 小时内持仓。不使用成交量、资金费率、OI、强平、情绪或跨交易场所的输入数据。机制（精简版）：‘当某永续合约的过去多日收益率相对于其近期 OWN 的历史滚动收益率分布达到极端水平时，随后约 1.5 天会出现较大的正向漂移，因此在动量爆发时买入，并按固定时间退出。’收益来源：被迫回补的空头、滞后的跟单/机器人/CTA 资金流，以及仍在执行中的原始母单。实测：15 个 Hyperliquid 永续合约，8H 2022-2026，z>2 -> 未来 2 天收益率均值 +1.78% / 中位数 +0.55%，对比无条件收益率 +0.20%，t=10.6，随 z 单调变化；不重叠的延迟入场模拟每笔交易 +1.54%，14/15 为正。所选参数组合（ETHUSD.BYBIT 4H，z>=1.8，持有 9 根K线，7.6 年）：n=149，均值 +1.14%，中位数 +0.60%，胜率 54%，PF 2.02，t=3.12，全部 8 个自然年均为正。逆势交易策略和空头部分均经过测量，并被否决。

在Hyperliquid永续合约上的多品种仅做多突破策略（HL场所，往返手续费约0.09%）——该场所ENTIRELY ABSENT完全未出现在当前流程和整个失败日志中。本次会话测试的所有策略都基于Binance USD-M、Binance现货或BINANCE_CM。Hyperliquid是一个本质上截然不同的场所：链上去中心化订单簿，交易流由散户/高风险交易者而非机构做市商主导，按小时结算资金费率（而Binance为每8小时），参与者群体完全不同，其微观结构行为NOT像Binance那样被套利消除。策略在4-HOUR根K线上，使用包含3种代币的组合：BTC-USD.HYPERLIQUID、ETH-USD.HYPERLIQUID、SOL-USD.HYPERLIQUID——可用历史数据最长且成交量最高的三种HL永续合约。其机制是经典的20根K线Donchian通道突破：每根4H K线收盘时，对每种代币，如果收盘价高于此前20根K线的最高价（约3.3天窗口）AND该代币当前未持有多头AND且组合未平仓仓位少于2个，则开多仓，每个标的投入权益的5%（总敞口上限为15%）。退出规则包括：设在此前10根K线最低价处的移动止损（约1.7天窗口）、入场价下方-7%处的硬止损，以及若盈亏低于+2%则在24根K线（约4天）后触发的时间止损。NO成交量过滤器，NO趋势状态门槛，NO ADX，NO EMA确认——纯价格驱动的Donchian策略，是最简单的突破机制。总共只有两个自由参数（入场回看期=20，退出回看期=10），是本次会话所有假设中参数最少的。该假设在结构上与所有已确认的失败模式正交：（1）NOT基于Binance的BTC策略（避开导致4个独立BTC策略在Binance上失败的“BTC-2024+微观结构状态衰减”模式，包括季节性、动量、均值回归、波动率飙升）；（2）NOT单一标的的另类币日线突破策略（3种代币的组合汇总交易频率3x AND采用4H时间框架，从多个方面避开9次单一另类币日线突破失败）；（3）NOT单根K线4H形态（Donchian汇总20根K线的高低价背景信息，而非仅看当前K线特征）；（4）NOT上升趋势中的回调策略（纯突破入场，机制相反）；（5）NOT带技术门槛的均值回归策略（不使用布林带/RSI/SMA）；（6）NOT季节性策略（不使用日内或星期逻辑）；（7）NOT是否依赖OI/L-S比率的补充数据（避开验证框架中的无交易失败）。跨场所横截面测试是实验的核心：如果经Binance验证的机制因2024+ Binance特有的微观结构变化（机构采用、ETF资金流、做市商拥挤）而衰减，那么Hyperliquid——生态本质不同且发展时间更短的场所——仍应体现原有的动量延续溢价。如果没有，这本身也是有意义的负面结果，可为未来假设筛选提供依据。预期交易频率：3种代币 × 每种代币每年约30-40次Donchian突破（基于4H K线）× 50%无重叠入场率 ≈ 每年90-120笔交易，远高于滚动前向测试的可行性下限。

一种日内开盘区间突破（ORB）策略，针对加密货币的24/7市场进行调整，应用于由流动性最高的币安USD-M永续合约组成的3种标的组合：BTCUSDT、ETHUSDT、SOLUSDT。使用1-HOUR根柱线——当前流程中完全没有这一时间周期（所有现有策略使用4H、1D或周线）。机制：每个UTC日，从00:00到07:59，为每个标的定义“亚洲时段区间”（该时段最高价、最低价）。从08:00到22:59 UTC（欧洲及US时段），策略监测小时柱线收盘价。第FIRST根1H柱线收盘价若突破亚洲时段高点，则触发该标的的LONG入场；若第FIRST根收盘价跌破亚洲时段低点，则触发SHORT入场。每个标的每UTC日仅有ONE次入场（任一方向触发后均不再入场）。无论盈亏如何，所有持仓都在23:00 UTC强制平仓。该假设在结构上与日志中的所有失败模式正交：它NOT是单一标的策略（3种标的组合可将样本量扩大3x），它NOT是日线周期的BTC策略（避开导致周四季节性、BTC日动量和BTC日Z分数策略失败的“BTC日-2024+制度衰减”模式），它NOT是上升趋势中的回调策略（避开导致XRP/ADA/DOGE/LINK/SOL/AVAX 9x失败的“山寨币日线回调无优势”模式），它NOT是单柱线形态（避开导致INJ/BTC波动率飙升策略失败的“单柱线不含信息”模式），它NOT是周度季节性策略（避开微观结构衰减模式），而且它NOT依赖补充数据（避开导致OI背离策略和LS比率反转策略出现无交易问题的验证框架问题）。ORB机制在股票指数期货和FX市场中有40+年的学术与实务支持（Toby Crabel 1990、Larry Williams 1979，以及近年来Brett Steenbarger的自营交易研究重新探讨了这一机制）；将其应用于加密货币，是利用了其独特的结构事实：加密货币是唯一可在THREE个不同交易时段（亚洲、欧洲、US）连续24/7交易的主要资产类别，因此亚洲时段确实构成“盘前”区间，欧洲和美国资金流要么确认突破，要么拒绝突破并回落。三个自由参数：亚洲时段窗口（00:00-07:59 UTC，按惯例固定）、入场时段窗口（08:00-22:59 UTC，按惯例固定），以及每根柱线以区间的2x倍为止盈目标（一个可调参数）；另在亚洲区间另一侧设置每笔交易的硬止损（无自由参数，由几何关系确定）。实际只有ONE个可调参数，是本轮所有假设中最少的。预期交易频率：约30-50%的UTC日会为每个标的产生一个突破设定，因此3个标的 × 365日 × 0.4触发率 = 每年约440次入场，远高于滚动检验的可行性阈值AND，也远高于日志中任何“交易稀疏”失败模式。多空对称意味着该策略在每种市场制度下都会产生交易（在2021/2024出现看涨突破，在2022出现看跌突破），从结构上打破制度集中这一困境。所有持仓都在每日收盘时平仓，因此策略没有隔夜风险，也没有资金费率敞口。

一种LONG-ONLY、按周再平衡的横截面动量轮动策略，与已部署的8大盘相对强度赢家刻意保持DISTINCT，这正是L24要求的两项结构差异（并非对相同大盘币种重新加权）：（1）更广、更深的BROADER合约池，包含15个流动性良好的BINANCE USD-M永续合约，历史数据至少3年——BTCUSDT、ETHUSDT、SOLUSDT、BNBUSDT、AVAXUSDT、LINKUSDT、ADAUSDT、XRPUSDT、LTCUSDT、DOTUSDT、ATOMUSDT、ETCUSDT、UNIUSDT、FILUSDT、NEARUSDT——其横截面动量溢价高于8个超大盘币种，套利程度也较低；（2）采用RISK-PARITY（波动率倒数）进行头寸加权，而非等权，这会显著改变收益流，并自然降低易暴跌的高波动币种权重，具备普通等权所缺乏的防御性。机制：每周按过去90日收益率为15个币种排名，选取前-6名，并根据过去已实现波动率的倒数设定各头寸规模（使篮子目标风险贡献均衡），仅做多，持有一周。它属于ONE仅做多策略系列，该系列在此处已证明能够存续（已部署的横截面动量篮子，夏普比率为2.63，通过轮换避开最差输家而经受住2022），且NOT所有已确认失效的策略系列：NOT单币种MR/反转（已确定失效——DOGE +0.12%、SOL-OI −0.068%、主动买卖流−0.025%）、NOT资金费率套利（已饱和/重复）、NOT期权（L23）、NOT趋势跟踪、NOT多空篮子（L12手续费壁垒——本策略仅做多）。每周按K选N轮动，交易次数可在沙盒中验证且换手率低（手续费可行）。3核心参数（动量回看期、持有币种数量、波动率缩放回看期）。

一项仅做多的多品种组合突破策略，交易一篮子5种主流币安USD-M永续合约（BTCUSDT、ETHUSDT、SOLUSDT、BNBUSDT、AVAXUSDT），使用4-HOUR周期K线。独立监测每个品种的唐奇安通道突破：4小时收盘价高于此前30根K线的最高价（回看约5天）时，仅在该品种开多仓。每条交易腿承担4%权益风险（鉴于8%止损，每腿名义金额约为25%），组合最多同时持有3个仓位（总风险12%）。退出条件：此前15根K线的最低价（约2.5天）作为移动止损、8%硬止损，或20根K线的时间止损。NO成交量确认过滤器（这些品种的4小时成交量突破单品种模板已在流程中；本策略有意采用纯价格唐奇安策略，以检验仅聚合结构是否足以带来优势）。NO市场状态/趋势过滤条件（200-SMA过滤器在趋势变化而非回调时触发，导致DOGE布林策略失败）。聚合提高交易频率：每个品种每年约产生40-60次4小时突破，因此由5个品种组成的组合每年约产生200-300笔交易，远超滚动验证的统计门槛，并避免了经实证证伪的XRP/ADA/DOGE/LINK日线突破在N=4时出现的罕见事件集中问题。各品种回撤的相关性并不完全（BTC、SOL和AVAX对不同市场状态的敏感度各异），因此净值曲线更平滑源于组合内分散，而非单一品种的短期强势。风险特征：每笔交易风险4%，组合敞口最高12%，每个仓位设定8%硬止损，不叠加杠杆。

一种市场中性的跨交易所套息策略，捕捉两个 BTC 永续合约之间持续的 PERSISTENT FUNDING-RATE DIFFERENTIAL，交易场所为 Binance USD-M 和 Hyperliquid。两种合约都紧密跟踪 BTC 现货价格，偏差仅几个基点，但其资金费率由相互独立的订单流决定，并会定期出现差异（参与者构成不同，资金费率机制不同——Binance 每 8 小时结算，Hyperliquid 每小时结算）。当场所 A 的资金费率显著高于场所 B 时，您在资金费率较高的场所 SHORT 永续合约，并以等额名义价值做 LONG 资金费率较低（或为负）的永续合约；持仓期间每个结算周期收取 NET 资金费率差，同时将净 BTC Delta 控制在近乎零。只要价差持续，仓位就会继续持有（通常为数天），因此两条腿一次性的往返吃单成本可由多次资金费收入分摊。策略刻意保持 SIMPLE：一个入场阈值、一个退出阈值、等额名义价值的两条腿，不按资产逐一优化参数——这种少参数设计直接回应了趋势和反转聚类策略中的过拟合问题。两处场所都只选用一个已确认流动性充足的标的（BTC），以避免近期跨截面和协整假设中导致策略失败的山寨币篮子数据缺失问题。

一种LONG-ONLY动量-CONFIRMATION突破策略，应用于XRPUSDT.BINANCE永续期货（币安USD-M），使用DAILY柱。收盘价高于此前30日最高价时入场，并要求REQUIRING成交量确认：当日成交量至少达到1.5×的50日成交量中位数。通过ATR移动止损、时间止损或突破失败止损退出。该策略严格基于本次会话的EMPIRICALLY VALIDATED可行模式构建：（a）日线周期（刚被证伪的LINK周线因样本数不足而弃用——日线是已验证的频率区间，可在6年内产生25-100+笔交易，以进行适当的滚动前向和样本外测试）；（b）动量-CONFIRMATION方向，不做NOT回调（XRP回调策略以-7.15夏普比率告败，DOGE三重滤网回调策略也以-2.63夏普比率告败——“上升趋势中回调至MA”这一机制在加密货币永续合约上已被DOUBLE证伪）；（c）结合管线中已有实证支持的两类有效机制——长回看期价格突破（管线中ADA的50日最高价）和成交量激增确认（管线中适用于BTC/BNB/SOL的4小时成交量突破）。选择XRP作为交易标的，原因如下：（1）XRP有ZERO个管线策略可行（只有回调策略失败）——可充分发挥分散化效益；（2）地图已确认XRP精度（此前的XRP回调尝试运行时没有精度错误，证明了这一点）；（3）XRP拥有多年干净的币安USD-M数据，没有弃用风险；（4）XRP受新闻驱动的微观结构（SEC裁决于2023月、2024月最终胜诉、贝莱德ETF申报2025）会带来成交量放大的阶段性强势突破——这正是该策略瞄准的形态。与已证伪机制的关键结构差异：NOT不是回调策略，NOT不是均值回归策略，NOT不是周线突破，NOT不依赖补充数据，NOT不涉及跨资产，NOT不基于日历效应，NOT不依赖累积。30日回看期短于ADA的50日（参数不同）；此外，该策略要求ADDS成交量确认，而ADA的突破策略没有此要求——这些差异使其有别于现有的ADA策略。基于XRP日线，预计交易频率约为每年25-40笔，远高于LINK周线失败所确立的验证最低门槛，即每年至少25笔交易。