Jūsų atgalinis testas tuos pačius pinigus išleido du kartus: portfelio apskaitos vadovas

Portfelio atgalinis testas gali rodyti tolygią nuosavo kapitalo kreivę, nors tie patys pinigai išleidžiami du kartus. Taip nutinka, kai simuliatorius nuosavą kapitalą, grynuosius pinigus, užstatą ir perkamąją galią laiko lygiaverčiais dalykais. Jie susiję, bet atsako į skirtingus klausimus: ką sąskaita turi, ką ji skolinga ir kokią sumą šiuo metu gali skirti kitam pavedimui.

Tarkime, strategija pradedama su $10,000 ir nuperkama turto už $6,000. Lieka $4,000 laisvų grynųjų pinigų. Jei atgalinis testas tada nustato antrąją poziciją, kurios dydis lygus 100% iš $10,000 nuosavo kapitalo, bendra prisiimta pozicijų vertė siekia $16,000, nors apskaitoje nurodyta tik $10,000 kapitalo. Pagal kai kurias sąskaitos taisykles toks svertas gali būti leistinas. Tačiau vien tai, kad dydžio nustatymo kodas rėmėsi „nuosavu kapitalu“, jo nepateisina.

Pirma klaida: nuosavą kapitalą laikyti grynaisiais pinigais

Ši gudrybė pasitaiko kelių aktyvų strategijose. Kiekvienas signalas nustato pavedimo dydį kaip dabartinės portfelio vertės dalį, o kiekvienas pavedimas vertinamas pagal visą vertę. Portfelio ciklas pavedimus apskaičiuoja atskirai, tada juos sudeda, nerezervuodamas kapitalo.

Atgaliniame teste, kuriame prekiaujama likvidžiomis priemonėmis ir nėra reikalavimų papildyti maržą, šią problemą lengva pražiūrėti. Grąža atrodo įtikinama, tačiau vėliau susumuoti pozicijų svoriai kartais siekia 140% ar 180%. Tiesioginė sąskaita gali atmesti vėlesnius pavedimus arba įgyti svertą, kurio strategija nė neketino naudoti.

Rezervuokite grynuosius pinigus formuodami pavedimus. Grynojoje sąskaitoje $2,000 pirkiniui reikia $2,000 ir komisinių. Maržinėje sąskaitoje apskaičiuokite reikiamą maržą pagal prekybos vietos taisykles, tada ta suma sumažinkite turimą perkamąją galią. Jei keli pavedimai pateikiami kartu, nustatykite jų vykdymo prioritetą. Priešingu atveju rezultatas gali priklausyti nuo to, kuris ciklas pasitaikė pirmas.

Antra klaida: užstatą, kuriam taikomas apribojimas, laikyti laisva perkamąja galia

Išvestinių finansinių priemonių prekybos vietoje įnešus $1,000 užstato, sąskaitos nuosavas kapitalas nebūtinai sumažėja $1,000. Tačiau šis užstatas jau skirtas atvirai pozicijai. Dažna apskaitos gudrybė – išskaityti jį iš grynųjų pinigų, o tada iš perkamosios galios dar atimti visą pozicijos nominaliąją vertę. Kitas variantas – daryti atvirkščiai ir užstatą laikyti ir laisvais grynaisiais pinigais, ir marža.

Abi klaidos iškreipia galimybes pateikti kitą pavedimą. Pirmuoju atveju strategija gali atrodyti be reikalo suvaržyta, antruoju gali būti patvirtinti pavedimai, kurių sąskaita nepajėgi padengti. Taikant 5× svertą, $5,000 pozicijai gali reikėti maždaug $1,000 pradinės maržos, tačiau palaikymo marža, mokesčiai, nerealizuoti nuostoliai ir konkrečios prekybos vietos pakopos keičia galimą panaudoti sumą. Nominalioji vertė nėra tas pats, kas užstatas.

Modeliuokite šiuos rodiklius atskirai, net jei konkrečioje prekybos vietoje paprastu atveju kai kurie iš jų sutampa. Tada patikrinkite, kas nutinka pozicijai nuostolingai pasikeitus: nuosavas kapitalas mažėja, palaikymo marža gali didėti kaip nominaliosios vertės dalis, o turima perkamoji galia gali susitraukti sparčiau, nei leidžia numanyti kiekvienas iš šių rodiklių atskirai.

Trečia klaida: atlaisvinti pinigus vos gavus išėjimo signalą

Atgaliniame teste kapitalas dažnai atlaisvinamas iškart, kai pasirodo išėjimo signalas. Tačiau išėjimo signalas dar nereiškia, kad sandoris įvykdytas. Pavedimas gali laukti, būti įvykdytas iš dalies arba atšauktas; kol pozicija iš tikrųjų neuždaroma, jai skirta marža ir prisiimta rizika išlieka. Net ir įvykdžius pavedimą, komisiniai bei realizuotas pelnas ar nuostolis keičia tai, kiek lėšų tampa prieinama.

Problemos dažniausiai išryškėja greitai keičiantis pozicijoms. Simuliatorius uždaro vieną sandorį, iškart panaudoja gautas lėšas kitam ir daro prielaidą, kad abu sandoriai įvykdyti sklandžiai norimomis kainomis. Prekiaujant bandomojoje sąskaitoje antrasis pavedimas gali būti atmestas, kol pirmoji pozicija dar atvira. Arba išėjimo pavedimas įvykdomas tik iš dalies, todėl sąskaitoje lieka mažiau laisvo kapitalo, nei tikėjosi atgalinis testas.

Laukiančius pavedimus ir pozicijas apskaitykite kaip prisiimtus įsipareigojimus. Kapitalą atlaisvinkite įvykdžius pavedimus, o ne vien ketinant tai padaryti. Iš dalies įvykdžius išėjimo pavedimą, kapitalą atlaisvinkite proporcingai faktiškai uždarytam kiekiui, atskaičiavę išlaidas. Tai gali atrodyti pernelyg kruopštu, kol nepamatote, kaip dvi strategijos tą pačią nepastovią dieną varžosi dėl tų pačių pinigų.

Aiškiai apibrėžkite apskaitos žurnalą

Kiekvienu sprendimo momentu atnaujinkite apskaitos žurnalą nustatyta tvarka: įvertinkite esamas pozicijas rinkos kaina, apskaičiuokite nuosavą kapitalą ir maržą, apdorokite įvykdymus bei išlaidas, iš naujo apskaičiuokite perkamąją galią, tada nustatykite naujų pavedimų dydį ir rezervuokite jiems lėšas. Užfiksuokite pakankamai duomenų, kad būtų galima sutikrinti kiekvieną grynųjų pinigų ir pozicijų vertės pokytį.

Kartu su grąžos skaičiavimu atlikite nedidelį auditą. Pateikite didžiausią bendrąją pozicijų vertę, mažiausią laisvų grynųjų pinigų sumą, mažiausią maržos rezervą ir pavedimų, kurie būtų viršiję perkamąją galią, skaičių. Strategijos, kuri gerai veikia tik tyliai pakartotinai naudojant kapitalą, rezultatas parodo pozicijų dydžių nustatymą, o ne galimą įgyvendinti atgalinį testą.