Norėdami patikrinti, ar strategijos pranašumas išlieka padidėjus prekybos sąnaudoms, pakartokite atgalinį testą taikydami įvairias komisinių, skirtumo tarp pirkimo ir pardavimo kainų, praslydimo bei rinkos poveikio prielaidas. Tada nustatykite sąnaudų lygį, kuriam esant rezultatai tampa neigiami, ir palyginkite jį su duomenimis apie numatomą prekybos platformą bei pavedimų dydį.
Vienas „realistiškas“ sąnaudų įvertis paslepia svarbiausią klausimą: kiek tas įvertis gali klysti, kad rezultatas vis dar būtų pasiekiamas? Man reikia sąnaudų kreivės, o ne stebuklingo korekcinio koeficiento.
Kokias sąnaudas turėčiau didinti atgaliniame teste?
Pradėkite nuo sąnaudų, kurias strategija iš tikrųjų patiria. Rinkos pavedimo atveju tai paprastai yra takerio mokestis, skirtumas tarp pirkimo ir pardavimo kainų, praslydimas ir bet koks nuo dydžio priklausantis poveikis rinkai. Ribinio pavedimo atveju įtraukite mokesčių pakopą ir tikimybę, kad pavedimas bus įvykdytas; maker nuolaida nepadės, jei rezultatą iš tiesų lemia pernelyg optimistinė prielaida apie įvykdymą. Neterminuotiems ateities sandoriams prisideda finansavimo mokėjimai, o kai kuriems produktams – skolinimosi, vykdymo ar atsiskaitymo sąnaudos.
Iš pradžių keiskite prielaidas po vieną. Jei vienu metu padidinsite komisinius, padvigubinsite praslydimą ir perpus sumažinsite įvykdymo dažnį, prastesnis rezultatas mažai pasakys apie tai, kas jį nulėmė. Paskui atlikite bendrus testus, atitinkančius tikėtinas nepalankias sąlygas, pavyzdžiui, platesnį kainų skirtumą svyravimų laikotarpiais.
| Prielaida | Naudingas testas | Ką jis tikrina |
|---|---|---|
| Prekybos mokestis | Dabartinė pakopa, tada aukštesnė pakopa | Mokesčių struktūros ir priklausomybės nuo prekybos apimties pakopos |
| Kainų skirtumas ir praslydimas | Padidinti 25%, 50% ir 100% | Jautrumą prastesnėms įvykdymo kainoms |
| Poveikis rinkai | Keisti atsižvelgiant į pavedimo dydį arba dalyvavimo rinkoje dalį | Ar numatytą kapitalą galima panaudoti prekiaujant už prielaidose nurodytą kainą |
| Ribinių pavedimų įvykdymo dažnis | Sumažinti numatomą įvykdymų skaičių, įskaitant dalinius įvykdymus | Priklausomybę nuo eilės ir įvykdymo prielaidų |
| Finansavimas arba skolinimasis | Naudoti nepalankius istorinius laikotarpius arba didesnę normą | Pozicijos išlaikymo sąnaudas ir finansavimo riziką |
Tai pradiniai orientyrai, o ne universalūs testavimo lygiai. Likvidžiai spot porai ir nelikvidžiam altkoino neterminuotam ateities sandoriui nereikėtų taikyti to paties praslydimo daugiklio vien dėl patogesnio palyginimo.
Kaip apskaičiuoti strategijos prekybos sąnaudų lūžio tašką?
Signalus, pozicijų dydžius ir portfelio taisykles palikite nepakeistus. Didinkite kintamąsias sąnaudas, tenkančias kiekvienam prekiaujamo nominalo vienetui, kol grynasis rezultatas pasieks nulį. Jei strategija prekiauja $1 million nominalu ir iki kintamųjų vykdymo sąnaudų uždirba $8,000, visoms šioms sąnaudoms padengti ji gali skirti daugiausia 0.80% nominalo, kol tas bendrasis pelnas išnyks.
Šis skaičiavimas rodo viršutinę ribą, bet neįrodo, kad strategija gali prekiauti pakankamai mažomis sąnaudomis. $8,000 pelnas gali būti gautas vos iš kelių sandorių, o poveikis rinkai gali smarkiai išaugti padidinus pavedimo dydį. Lūžio tašką apskaičiuokite visam atgaliniam testui ir atskirai kiekvienam laikotarpiui ar rinkos režimui.
Naudokite vienodus matavimo vienetus. Mokestį, nurodytą už vieną sandorio pusę, reikia priskaičiuoti ir įeinant į poziciją, ir iš jos išeinant. Finansavimo norma gali būti skaičiuojama periodiškai, o apyvarta dažnai nurodoma metinė. Prieš lygindami, visas sąnaudas perskaičiuokite tam pačiam laikotarpiui ir nominalo pagrindui.
Kaip nustatyti, ar strategija jautri prekybos sąnaudoms?
Įvertinkite sąnaudų kreivės formą. Palaipsnis rezultatų prastėjimas suteikia šiek tiek atsargos įverčio paklaidai. Staigus nuosmukis vos truputį padidinus sąnaudas dažnai reiškia, kad tariamas pranašumas slypi sandoriuose, kurių tikėtinas pelnas vos viršija sąnaudas.
Tarkime, trumpalaikės strategijos pradinis grynasis Sharpe rodiklis yra 1.2. Jei praslydimą padidinus 25% jis nukrenta iki 0.3, o padidinus 50% grąža tampa neigiama, pagrindinis rezultatas labai priklauso nuo vykdymo kokybės. Tai nereiškia, kad strategija netinkama naudoti; tai ženklas, jog prieš pasitikint atgalinio testo rezultatais reikia patikrinti prekybos platformą, pavedimo tipą ir sandorių dydį.
Taip pat nagrinėkite rezultatų pasiskirstymą, o ne vien Sharpe rodiklį. Sąnaudos gali panaikinti daugybę nedidelių laimėjimų, bet palikti kelis didelius, todėl vidutinė grąža atrodo priimtina, nors lėšų nuosmukiai gilėja, o nuostolingų laikotarpių daugėja.
Ar turėčiau naudoti pačią nepalankiausią sąnaudų prielaidą, kokią tik galiu įsivaizduoti?
Ne. Savavališkas blogiausias scenarijus gali parodyti bet kurią strategiją kaip prastą ir nesuteikia naudingo veikimo intervalo. Kurkite scenarijus pagal stebėtus duomenis: prekybos platformų mokesčių struktūrą, kainų skirtumus jūsų sprendimų priėmimo metu, realius demonstracinės prekybos pavedimų įvykdymus ir poveikį rinkai numatomo dydžio pavedimams.
Atskirkite įprastas sąlygas nuo įtemptų laikotarpių. Pavyzdžiui, įvertinkite kainų skirtumą ir praslydimą pagal svyravimų grupes, tada pakartokite strategijos testą naudodami iš tų grupių paimtas sąnaudas. Taip išsaugomas ryšys tarp rinkos sąlygų ir vykdymo sąnaudų. Paprastas sąnaudų padvigubinimas gali neatskleisti, kad strategija daugiausia prekiauja būtent tada, kai likvidumas prasčiausias.
Ką reikėtų įtraukti į sąnaudų jautrumo ataskaitą?
Prie rezultatų išsaugokite ir prielaidas, kad kitas tyrėjas galėtų jas atkartoti. Bent jau nurodykite:
- Komisinių, kainų skirtumo, praslydimo, poveikio rinkai, finansavimo ir skolinimosi prielaidas, nurodydami matavimo vienetus ir šaltinius.
- Grynąją grąžą ir rizikos rodiklius pradinėmis sąlygomis bei kiekviename testavimo lygyje.
- Sąnaudų lūžio tašką ir sąnaudų lygį, kuriam esant strategija nebeatitinka jūsų tyrimo kriterijų.
- Rezultatus pagal rinkos režimą, priemonę ir pavedimo dydį, jei imties duomenų tam pakanka.
- Kurios vykdymo prielaidos pagrįstos matavimais, o kurios tebėra įverčiai.
Tada palyginkite demonstracinės prekybos strategiją, taikydami tą patį sąnaudų žiniaraštį. Jei demonstraciniai pavedimai nuolat įvykdomi prasčiau, nei numatyta modelio scenarijuje, atnaujinkite modelį ir pakartokite tyrimą. Tikslas – ne rasti vieną sąnaudų skaičių, su kuriuo atgalinis testas atrodytų sėkmingas. Tikslas – išsiaiškinti, kiek vykdymo neapibrėžtumo strategija gali atlaikyti ir ar turimi duomenys pagrindžia tokią atsargą.
← Visi įrašai
