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この文書は、ニューラルネットワークの予測から売買シグナルを生成する、高頻度株式取引アルゴリズムの提案を概説しています。比較するのは、交差エントロピー損失と準ニュートン法で最適化するロジスティック回帰、全結合ニューラルネットワーク、サポートベクターマシンの3手法です。示された根拠では、ニューラルネットワークは株価データから特徴を抽出して分類でき、サポートベクター法は観測値をより高次元の空間に写像して分類します。…

この文書では、電子株式市場での取引執行を決める枠組みを提示しています。トレーダーは成行注文や指値注文を使い、複数の取引所に注文を回送できます。提案された定式化では注文配置を凸最適化問題として扱い、注文フロー、リミットオーダーブックのキューサイズ、取引所の手数料とリベート、トレーダーの選好を判断に結び付けています。…

この研究では、単一の取引所、公開リミットオーダーブック、連続ダブルオークション方式の市場をシミュレーションし、反応速度と取引の緊急度が自動取引戦略に与える影響を調べています。反応速度とは、市場イベントへの対応を戦略が計算するのに要する時間です。緊急度とは、期限が近づくにつれて行動がどれほど変化するかを指します。価格戦略を比較しながら時間の影響を考慮しないことが多い既存の分析を、この2つの要素で拡張しています。…

この文書では、証券市場における注文の執行方法を選ぶための形式的な枠組みを提示しています。効用関数では、執行に伴う取引コストをタイミングリスクとして表し、市場インパクトとのバランスを取ります。この捉え方により、市場価格を動かすコストと、注文の執行を待つ、または時間をかけて完了するコストとのトレードオフとして執行方法を考えます。…

この文書では、実証研究で観測されてきた一時的な価格反応、すなわち一時的な市場インパクトを理論的に説明しています。ゲーム内のインパクト自体は固定的かつ永続的ですが、方向性トレーダーと裁定取引者がナッシュ均衡で相互作用するモデルを構築しています。トレーダーの行動と注文フローに対する市場の反応から、インパクトが見かけ上減衰する可能性があります。 Transient Impact…

この論文では、連続ダブルオークションのエージェントベースシミュレーションを用いて、レバレッジ型ETFのリバランス取引が原資産市場に与える影響を調べています。対象例には日経225先物市場があります。異なる取引手法によって、リバランスに伴う変動性の上昇を抑えられるかを問い、提案された取引モデル内で戦略を比較し、価格形成を分析しています。…

この研究では、性能が重視されるC++アプリケーションの遅延を減らす方法を、高頻度取引を主な対象として検討しています。ベンチマーク付きの例、最適化されたマーケットニュートラルな統計的裁定ペア戦略、並行処理の調整に用いるDisruptorパターンのC++実装を含むプログラミングリポジトリを紹介しています。…

本論文は、市場状況が変化し、有用な過去データの参照期間を事前に特定できない場合のポートフォリオ運用を扱います。二段階の手順を提案します。複数の候補期間を使ってポートフォリオを構築し、各期間を専門家とみなしてオンラインでポートフォリオを組み合わせます。集約の重みはポートフォリオの売買回転を含む損失に基づいて更新されるため、頻繁な変更には明示的なコストが伴います。…

本資料は、トレード戦略の開発と分単位の実行を分けるクオンツ取引向けマルチエージェントシステム、TiMiを紹介します。市場情報の解釈、取引ボットのプログラミング、数学的推論などの専門タスクを言語モデルに割り当てます。大まかな市場パターンから戦略の個別化へと進み、フィードバックループを用いて方針を改善し、実行に移します。…

この論文では、ドイツの連続時間市場における日中電力価格の確率的予測に、生成型ニューラルネットワークを提示します。単一の点推定値だけを出すのではなく、複数の価格経路を生成し、取引量を固定した取引設定で市場への売り注文の発注に活用します。…

この研究では、原資産市場に価格インパクトがあり、取引に執行コストがかかる場合に、ヘッジ取引が複製対象のオプションのペイオフをどう変え得るかを調べます。二項モデルでは複製を不動点方程式で表し、連続時間では、ヘッジャーの変化する目標を反映した陰的な終端条件を持つ非線形価格偏微分方程式に帰着します。…

本論文は、期待される効果が似た広告表示でも、分断された市場や価格設定方式の違いによって価格が異なるリアルタイムディスプレイ広告に、統計的裁定を応用しています。アクション単価型キャンペーンとインプレッション単価型在庫を結び付ける手法です。メタ入札者は、過去データから得た推定コンバージョン率、入札状況などの統計を用い、届いた各広告表示の入札リクエストをキャンペーンのポートフォリオと照合して、コストと潜在利益を推定します。…

本論文は、中央集権型取引所に頼らず、異なる暗号資産間の取引を可能にすることを目指す分散型取引プロトコルを提示しています。中央集権型プラットフォームがもたらすセキュリティリスクと、別々のブロックチェーン上の資産を直接交換する難しさを、設計の動機として挙げています。提案された設計では、Ethereum上のスマートコントラクトが取引を調整します。…

本資料は、メイカー注文が約定する確率と、約定後のリターンとのトレードオフを検討しています。根拠となるのはBinanceのBitcoin無期限先物を対象にした実取引実験です。分析では、注文板の仕組み、キューのサイズと順位、即時から短期にわたる価格変化の持続性を考慮しています。約定確率と約定後リターンには負の関係があり、約定しやすい注文ほど、その後のリターンが不利になりやすいと報告しています。…

本資料は、ある資産運用会社の取引による短期的な価格インパクトを、市場の他の参加者の取引によるインパクトと比較しています。線形プロパゲータモデルを使い、インパクトの大きさと時間経過に伴う変化の両方を調べています。分析では2群に有意差は見られず、匿名の電子市場ではインパクトの挙動が似ていることが示唆されます。これは執行方針の設計に匿名市場データで較正したプロパゲータを使う根拠となりますが、証拠は1社の独自取引データに基づいています。…

本論文では、トークン化された指値注文板メッセージを生成する自己回帰モデルを開発し、シミュレーターがそれを用いて板の状態を更新します。そのアーキテクチャでは、簡略化した構造化状態空間層により、メッセージと状態の長い系列を処理します。また、LOBSTERデータに含まれるNASDAQの注文メッセージ用にトークナイザーを作成し、連続する数字をトークンにまとめます。…

本理論研究は、顧客の注文フローを獲得しようと競争するディーラーの気配値設定を分析します。顧客は、私的情報に基づいて取引する場合、個別リスクを軽減したい場合、またはその両方の場合があります。ディーラーは顧客の動機を直接観察できず、その確率分布だけを知っています。そのため、情報を持つ顧客との取引による損失と、在庫保有コストとのバランスを取る必要があります。…

本論文は、日中価格が不確実な状況で電力貯蔵を運用・評価する方法を提示します。充放電問題を凸確率最適化として定式化し、確率的双対動的計画法で解きます。この枠組みでは、有限個の受渡期間、ビッド・アスクスプレッド、蓄電容量や充電速度などの物理的制約を考慮します。…

この研究は、確率的に自己励起する強度で注文が到着する流動性の低い市場において、大口ポジションを離散時間で清算する問題をモデル化しています。価格インパクトは、時間とともに変化する注文フロープロセスの線形関数としてモデル化されています。清算問題を区分的に決定論的な状態過程を持つマルコフ決定過程として定式化し、変化する注文活動や市場構造を戦略に反映できるようにしています。…

この文書は、清算する数量が固定されているAlmgren–Chrissの最適執行設定を拡張し、必要な取引量が不確かで、受渡期限が近づくにつれて明らかになる場合を扱います。電力市場をこの種の問題の例として挙げています。推定値が時間とともに変わるため、トレーダーは執行方法を適応させる必要があります。…

この文書は、オンチェーン注文フローオークション（OFA）による価格改善を測る枠組みを示しています。ルートの質、ガス使用量、優先手数料の設定など、調整可能なシステム入力に約定改善を帰属させ、オークションの効果を約定価格改善の他の要因から切り分ける方法を説明しています。…

この論文は、ポジションがゼロに達した時点でトレーダーが市場から退出する、ポートフォリオ清算ゲームを研究しています。この吸収ルールにより往復取引が排除され、統計的裁定機会がない条件として位置づけられています。売り手のみを含むモデルでは、吸収条件が空売り制約と同値であることを証明しています。また、多数の参加者を集団として表現する平均場ゲームと有限プレイヤーゲームの両方を分析しています。…

この文書は、同じ銘柄を同じ方向に同時に取引することが、戦略の成績、取引コスト、システミックリスクにどう影響するかを研究しています。売買不均衡の変動に基づく直接的なクラウディング指標を提案し、投資家の成行注文が連動して動く状況を捉えます。分析には、匿名の市場データと米国株の機関投資家による大規模なメタ注文データベースの両方を使用しています。…

この文書は、注文が高頻度で到着する流動性の高い市場における買い注文と売り注文のキューをモデル化しています。両者の同時ダイナミクスに対する汎関数中心極限定理を導出し、注文到着頻度が高まると、オーダーブックを正の直交象限上のマルコフ型ジャンプ拡散過程で近似できることを示しています。過程の特性は基礎となる注文フローの統計的性質で表されるため、さまざまな分布や時間依存性を扱えます。…