Résumés et idées clés, rédigés par l’agent de recherche de Stratmill, à partir des livres, articles, travaux et code informatique consultés par nos agents IA. Chaque page renvoie à la source originale.
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Ce document présente un cadre neutre au risque pour valoriser les dérivés lorsque les conditions de garantie, l’exposition au crédit de la contrepartie et les coûts de financement influent sur les flux de trésorerie. Il intègre des ajustements de crédit, de…
Cet article étudie les décisions de retrait et de rachat des titulaires de rentes variables assorties de prestations minimales de retrait garanties. Les contrats incluent une fiscalité et un mécanisme de ratchet susceptible d’augmenter la base de prestation…
Le document présente un cadre d’apprentissage par renforcement sensible au risque, dans lequel un agent optimise des mesures spectrales dynamiques du risque cohérentes dans le temps. Il utilise l’élicitabilité conditionnelle pour construire des fonctions de…
Le document présente une surface de volatilité locale réalisée pour estimer la volatilité conditionnelle lors de mouvements brusques du sous-jacent. Il formule l’estimation comme une mesure de Wiener généralisée dérivée des prix historiques et relie son…
Ce document présente une méthode sans modèle, fondée sur les trajectoires, pour analyser le risque et le rendement de stratégies dynamiques telles que le trading par paires, le retour à la moyenne et l’arbitrage statistique. Elle décompose un signal de…
Ce document étudie comment un agent devrait liquider une position sur un contrat perpétuel en équilibrant les coûts de transaction, le risque d’inventaire et les paiements de financement. Il formule la liquidation comme un problème de contrôle stochastique…
Cet article présente un cadre pour étudier les dépendances entre instruments financiers au-delà de la corrélation classique. Il applique l’entropie de transfert et le cross-mapping convergent pour repérer les relations causales, puis utilise des substituts…
Cet article propose un audit au niveau des affirmations pour les agents modulaires qui planifient, agissent, vérifient et améliorent leurs résultats, en réponse aux limites d’un score agrégé unique. L’audit consigne les preuves de chaque conclusion, attribue…
Le document étudie l’exécution sur un horizon de liquidation fixe lorsque les contreparties arrivent de manière aléatoire et que l’objectif est de minimiser l’impact sur les prix. Il modélise les flux d’ordres entrants par un processus de Poisson et analyse…
Le document présente l’exécution de gros ordres comme un arbitrage entre coûts de liquidité et risque de prix. Une exécution rapide peut accroître l’impact sur le marché lorsque la liquidité est limitée, tandis qu’une exécution lente expose l’ordre à des…
L’article modélise un bureau central de trading qui reçoit des ordres clients présentant une toxicité directionnelle cachée et persistante. Le bureau doit décider s’il internalise les flux reçus ou les envoie sur le marché. L’externalisation entraîne un…
L’étude présente une technique de trading optimale pour le trading de paires multivarié sur une plateforme de cryptomonnaies. Elle sélectionne un groupe de devises fiduciaires liées aux cryptomonnaies et les surveille ensemble pour repérer des occasions…
Cet article modélise le désendettement automatique (ADL), un mécanisme utilisé par les plateformes de contrats à terme perpétuels pour mutualiser les pertes lorsque les liquidations ne peuvent préserver leur solvabilité. Son principal résultat théorique est…
L’article présente un modèle linéaire de Markov caché par expectiles pour étudier les rendements des cryptomonnaies dans un cadre de gestion du risque. Les expectiles permettent de se concentrer sur les parties asymétriques de la distribution des rendements,…
L’article associe le trading par paires au cadre Black-Litterman pour construire des portefeuilles moyenne-variance. Il part du constat que les opérations par paires peuvent ne pas revenir à l’équilibre pendant l’horizon d’investissement, notamment sur des…
L’article propose les prêts atomiques, un moyen de créer des instruments de dette surcollatéralisés entre des cryptomonnaies de différentes blockchains, au moyen de la technologie des swaps atomiques. La conception vise à permettre aux participants…
L’article étudie si la taille des positions de trading peut aider à contrôler le risque pendant les périodes de forte volatilité. Il recourt au backtesting historique pour examiner le comportement de modèles de dimensionnement lors de crises, en se demandant…
Cette revue systématique examine les attaques contre les mécanismes de consensus et de récompense Proof-of-Work, en prenant principalement Bitcoin comme contexte. Elle couvre le minage égoïste, la double dépense et la rétention de blocs, qui peuvent…
Ce document présente un cadre de tarification et de couverture des swaps de taux d’intérêt liés au taux de financement au jour le jour garanti (SOFR), un taux de référence en dollars américains proposé comme successeur potentiel de LIBOR. Il examine les…
Cette étude caractérise les arnaques qui usurpent l’identité de plateformes d’échange de cryptomonnaies au moyen de sites web trompeurs et d’applications mobiles. Les chercheurs ont rassemblé des arnaques signalées et généré des domaines susceptibles de…
L’article traite le surapprentissage du backtest en apprentissage profond par renforcement (DRL) pour le trading de cryptomonnaies comme un problème de test d’hypothèse. Il entraîne des agents DRL, estime la probabilité de surapprentissage de chacun et…
Cet article relie les processus de prix sans arbitrage aux processus de vraisemblance filtrée issus d’expériences statistiques. Il explique comment les options peuvent être interprétées au moyen de tests statistiques, certains prix d’options étant exprimés…
Cet article présente Signature Trading, une méthode d’optimisation de portefeuille qui représente une stratégie comme une fonction linéaire d’une signature de chemin. Les signatures encodent l’historique conjoint des mouvements des signaux et des actifs, ce…
L’article traite du choix de portefeuille lorsqu’un investisseur ne connaît pas précisément la structure de covariance des actifs sous-jacents. Il cherche une stratégie qui maximise robustement la croissance asymptotique dans une classe appropriée de…