EthDeribitMonthlyBullPutSpreadVrpSkewIvRankGated

ETH Deribiti igakuine määratletud riskiga lühikese put-spreadi VRP + put-skew koguja (Bull Put Spread, IV-järgu järgi filtreeritud, trendifiltriga, piiratud sabaga)

Piiratud riskiga, preemiat korjav optsioonistrateegia ETH-l Deribitis (2-ndaks kõige likviidsem krüpto-optsiooniturg, täielik kreeklaste/IV ajalugu kataloogis). Iga igakuise tsükli jooksul müüb see rahast väljas PUT ja ostab sellest kaugemal OTM asuva kaitseva PUT — BULL PUT SPREAD (vertikaal) — kogudes netokrediiti kõvasti ülempiiratud maksimaalse kahjumiga (spread'i laius miinus krediit). Korjatav eelis on TWO kuhjatud struktuurset preemiat: (1) volatiilsuse riskipreemia (Deribiti ETH implitsiitne volatiilsus ületab püsivalt realiseerunud volatiilsust) ja (2) PUT-SKEW preemia — krüpto put-optsioonid kaubeldakse püsiva implitsiitse volatiilsuse preemiaga võrdse kaugusega call-optsioonide suhtes kroonilise allakäigu riskimaandamise nõudluse tõttu, seega OTM put-spread'ide süstemaatiline müümine monetiseerib ülehinnatud allakäigu kindlustust. See on mehhanistlikult DISTINCT tehase sümmeetrilise volatiilsuse Deribiti struktuuridest (lühike strangle, iron condor, iron fly): need korjavad kahesuunalist volatiilsust ümber ATM; see isoleerib rikkalikult hinnastatud DOWNSIDE tiiva. See on legitiimne struktuurne laiendus BTC lühikese put-optsiooni VRP väljendile (mis jõudis optimize-klassi) — VRP ja put-skew on turustruktuuri omadused, mis esinevad igal likviidsel optsiooniturul, mitte varale iseloomulik momendi veidrus, seega BTC→ETH ülekanne on põhimõtteline (erinevalt surnud üksikute altcoinide jätkumisportfooliotest). Piiratud riskiga tiivad piiravad läbi strike'i kukkumise kahjumit, mis õhkab üles paljad put-optsioonid. Igakuine tähtaeg hoiab sageduse madalana (~12 tsüklit aastas), seega ~0.06% RT × 2-4 jalgade tasu on krediidi suhtes tühine. Positsiooni suurus on piiratud riski suhtes (maksimaalne kahjum spread'i kohta piiratud ~2%-ga omakapitalist). ~4 parameetrit robustsetel ümmargustel väärtustel ülesobitamise vastu.

Korjab TWO kuhjatud struktuurset preemiat: (1) volatiilsuse riskipreemiat (Deribiti ETH IV ületab püsivalt realiseerunud volatiilsust) ja (2) PUT-SKEW preemiat (krüpto put-optsioonid kaubeldakse püsiva IV preemiaga võrdse kaugusega call-optsioonide suhtes kroonilise allakäigu riskimaandamise nõudluse tõttu), müües süstemaatiliselt SELLING OTM put-spread'e, et monetiseerida ülehinnatud allakäigu kindlustust. Mehhanistlikult DISTINCT tehase sümmeetrilise volatiilsuse Deribiti struktuuridest (lühike strangle, iron condor/fly), mis korjavad kahesuunalist ATM volatiilsust: see isoleerib rikkalikult hinnastatud DOWNSIDE tiiva. See on põhimõtteline struktuurne laiendus BTC lühikese put-optsiooni VRP väljendile, mis jõudis optimize-klassi -- VRP ja put-skew on iga likviidse optsioonituru turustruktuuri omadused, mitte varale iseloomulik veidrus, seega BTC->ETH ülekanne on usaldusväärne (erinevalt surnud üksikute altcoinide jätkumisportfooliotest). Piiratud riskiga tiivad piiravad läbi strike'i kukkumise kahjumit, mis õhkab üles paljad put-optsioonid; IV-astakme värav müüb ainult siis, kui volatiilsus on rikkalik, ja trendifilter väldib müümist allakäigutrendi. Igakuine tähtaeg (~12 tsüklit aastas) muudab ~0.06% RT x 2-4 jalgade tasu krediidi suhtes tühiseks. ETH on Deribiti teiseks kõige likviidsem optsiooniturg täieliku kreeklaste/IV ajalooga. Reaalne optsioonipositsioon koos reaalsete optsioonijala tehingutega analüüsitud tagasitestis (smoke käivitub ainult verifitseerimisel). leverage=1.0 (optsioonibörsi ülempiir); piiratud riskiga positsiooni suurus, kasutamata võimenduse väravat ei ole.

kahtlustatav tagasitestide artefakt + null-OOS hõredus, mitte valideeritud eelis — ja üle 2-katse piiri. (1) Optimeeritud konfiguratsioon on degeneratiivne: total_trades=0, metrics_reliable=false, extra_instruments=[] — parimate parameetrite käivitus ei süsti kunagi optsioonijalgu, seega optimeerimise tulemus on kontrollimatu. (2) Walk-forward on ühe aknaga: in_sample_sharpes=[0,0,12.14] / out_of_sample_sharpes=[0,0,9.46] — kaks kolmest aknast on null-tehinguga ja üks kannab kõike; is_overfitted=false on keskmistamise artefakt tühjade akende üle. (PBO=0.623 (>0.5) ja deflated_sharpe=null tähendavad, et mitmekordse testimise väravat ei saa ületada. (3) Usutavus ebaõnnestub otsustavalt: Sharpe 7.5 (optimeeritud WF 9-12), ±100% ühepäevased tootlused (2025-08-29 +102%, 2025-08-28 -58%, 2022-08-25 +92%) ja max_drawdown 146% on IMPOSSIBLE piiratud riskiga bull put-spread'i puhul, mille ülempiir on 2% omakapitalist/spread'ist — harness ei hinnasta/arvelda kaitsvat jalga ülempiiriga spread'ina (sümptom on välja öeldud; juurpõhjust ei ole iseseisvalt kontrollitud — soovitatav on käsitsi/tehasevärava ülevaatus Deribiti optsioonijala PnL-i märgistamise kohta enne, kui seda perekonda uuesti proovitakse). See on sama igakuise ühe alusvara optsioonide rullimise signatuur nagu EthDeribitMonthlyAtmLongCallRoll ja BTC cash-and-carry: režiimi+IV-astakme värav muudab ahela walk-forward'i jaoks liiga hõredaks, mistõttu enamik aknaid on tühjad ja üksik aken toodab efektsе Sharpe'i, mis ei defleeru. Mitte itereerida: optimeeritud konfiguratsioon annab null tehingut, kaks kolmest WF aknast on null-tehinguga, PBO>0.5, puudub robustne piirkond, mille poole häälestada, ja katse 3 2-st. Mitte revise_hypothesis: sellel mehhanismil ei ole PROMOTED sõsarat, millele ümber suunata (viidatud BTC lühike put-optsiooni VRP jõudis ainult optimize-klassi, mitte edutamiseni), ja ebaõnnestumine on artefakt + hõredus optsioonide harness'is, mitte tõestatud eelise struktuurne lagunemine, mille mõni teine instrument päästaks. FAILURE PATTERN: igakuised ühe alusvara piiratud riskiga optsioonispread'i rullimised, mida juhivad IV-astakme + trendi režiim, toodavad walk-forward'i jaoks liiga vähe perioode (2 3-st aknast on null-tehinguga), annavad degeneratiivse null-tehinguga optimeeritud konfiguratsiooni, ebaõnnestuvad PBO ja raporteerivad artefakti tasemel mõõdikuid (Sharpe 7.5-12, ±100% päeva, 146% DD, mis rikub piiratud riski eeldust) — VRP/put-skew preemia on tõeline, kuid ei ole valideeritav selles hõredas igakuise rullimise Deribiti harness'is.

Määratletud riskiga, preemiat koguv BULL PUT SPREAD instrumendil ETH Deribitis, rullimine toimub igakuiselt. Iga tsükli ajal lahendab järeltesti rullivate optsioonide laiendaja parameetritest uue igakuise ETH ahela[rolling_options] (alusvara ETH, igakuine rullimine, 30 DTE, kaks 1-DAY put-jalga short_offset ja long_offset rahasuse juures, sama aegumine = toetatud ühe aegumisega vertikaal) ning strateegia SELLS kõrgema streigiga OTM puti ja BUYS madalama streigiga, kaugemal OTM kaitsvat puti, kogudes netokrediiti ja saavutades kõva ülempiiriga maksimaalse kahjumi = (streigi laius - krediit). Sisenemine toimub ainult siis, kui BOTH väravat on läbitud: (1) IV-RANK >= iv_rank_min, kus IV-järk on Deribiti praegune DVOL ETH implitsiitvolatiilsus, järjestatud selle liikuva iv_rank_lookback akna sees (volatiilsus on kallis); ja (2) ETH sulgub üle oma sma_period päeva SMA (mitte-karune trendirežiim, kuna bull put spread on bullish-neutraalne). Jala pool määratakse streigi järgi (müü kõrgema, osta madalam), kuna mõlemad jalad on putid. Baas RollingOptionsStrategy omab ajakava/rullimist; see alamklass lisab väravad, streigipõhise kahe jala sisenemise, määratletud riskiga positsiooni suuruse ja varajase sulgemise režiimivahetuse korral. Positsiooni suurus on määratletud riskiga suhteline: lepingud = equity*max_loss_frac / strike_width, seega on maksimaalne kahjum spreadi kohta ~max_loss_frac (2%) omakapitalist. Alamklassid BOTH RollingOptionsStrategy ja FactoryStrategy ning deklareerivad uuesti neli abstraktset konksu (Layer-1 AST). Ainult verifitseerimiseks tehtud pikk-perp suitsutehing Deribiti põhiturul tõestab korralduste töövoogu Layer-3-is (seal ajakava puudub), OFF väravaga alati, kui eksisteerib tegelik ajakava, nii et analüüsitud järeltest kaupleb alati reaalsete optsioonijalgadega. ~4 parameetrit (short_offset, long_offset, iv_rank_min, sma_period).

DEFINED-RISK konstruktsiooni tõttu: pikk kaitsev put piirab maksimaalse kahjumi tasemele (laius - krediit) x lepingud (<= 2% omakapitalist), seega on saba struktuurselt piiratud sõltumata päevaste küünalde hinnalünkade lahendusest — see parandab täpselt modelleerimata saba probleemi, mille tõttu alasti lühikese puti sõsar (4a121630) kahtlane oli.

Greekide mõttes korrektne preemiakoguja: 29 spreadi, net_entry_vega -137 (lühike volatiilsus), net_entry_theta +222 (theta kogumine), net_entry_delta +21 (bullish, korrektne bull put spreadi puhul), avg_iv 0.88 (IV-järgu järgi filtreeritud); profit_factor 2.19, kokku +451%.

Positiivne igas režiimis (2022 +94%, 2023 +85%, 2024 +145%, 2025 +106%, 2026 +14%) — kooskõlas püsivate struktuursete preemiate kogumisega (VRP + put-skew) ning režiimivahetuse väljapääs sulgeb kahjumlikud spreadid varakult (selgitades avg_win $307 > avg_loss $122).

Tegelikud kahjumid on olemas (largest_loss -$1,461, kaotuspäevi esineb), seega ei ole see riskivaba monotoonne artefakt; peegeldab BTC lühikese put'iga VRP, mis jõudis optimeerimisklassi ja täidab 0% Optsioonide kvoodi.

Väike valim: 29 spreadi (igakuine sagedus) — igas walk-forward-aknas on ~10 tehingut; DSR on otsustav test.

Sharpe 7.51 (>5) ja short_win_rate 93% (>90%) ületavad kahtlustatava artefakti lävendid — kaitstav piiratud riskiga krediidispreadi puhul, kuid peab siiski läbima deflateeritud Sharpe'i.

Järjepidevalt positiivne igal aastal võib samuti viidata artefakti signatuurile; hoidmisvalim peab sisaldama ehtsat stressiakent, kus spread kannab oma piiratud kahjumi.

Optsioonimõõdikud on mürarikkad (data_days 26, entry_diag 0 inertse põhitee tõttu) — need ei ole vead, kuid pealkirja suhtarve tuleb lugeda väikese valimi hoiatusega.

walk-forwardi jaoks robustne

piiratud tasemele (laius-krediit)x lepingud, <= 2% omakapitalist

piiratud kahjum

29 spreadi, vega -137, theta +222

reaalsed greegid

Mehhanism on majanduslikult tegelik: VRP + müügioptsioonide viltusus on ehtsad turustruktuuri preemiad ning greegid on struktuuri jaoks suunaliselt õiged (net_entry_vega -137 volatiilsuse lühikeseks müük, net_entry_theta +222 positiivne ajaväärtuse kadu, 58 müügioptsioonid / 0 ostuoptsioonid).

Tundlikkusvõrgustik on majanduslike parameetrite osas puhas (0 majanduslikud järsakud; ainus järsak on roll_buffer_hours, infrastruktuuri nupp).

Tasu mõju on tühine (commission_pct_of_gross ~0, igakuine sagedus) — kulud ei ole probleem.

Optimeeritud järeltest on DEGENERATE: total_trades=0, metrics_reliable=false, extra_instruments=[] — parameetrite parima konfiguratsiooniga ei kaubelda, seega on optimeerimistulemus kontrollimatu.

Walk-forward on sisuliselt üheakneline: in_sample_sharpes=[0,0,12.14], out_of_sample_sharpes=[0,0,9.46]. Kolmest aknast kaks on tehinguteta; kogu „eelis” toetub ühele aknale. is_overfitted=false on tühjade akende keskmistamise artefakt.

PBO=0.623 (>0.5): parameetrivalik on tõenäolisemalt üleoptimeeritud kui mitte. deflated_sharpe on null (ei ole arvutatav) — mitme testimise väravat ei saa läbida.

Kahtlustatav tagasitestide artefakt: pealkirja Sharpe 7.5 (optimeeritud WF 9-12) pluss ±100% ühepäevased tootlused ja 146% maksimaalne langus on CONTRADICT otseses vastuolus piiratud riski (maksimaalne kahjum ~2%/spread) eeldusega. Optsioonijala väljamakset ei hinnastata/arveldada ülempiiriga spread'ina (mehhanismi ei ole iseseisvalt kontrollitud — soovitatav on harness'i ülevaatus).

Majanduslikud strike'i nihke parameetrid (short_offset, long_offset, iv_estimate) on tundlikkusanalüüsis täiesti inertsed (kõigi variatsioonide Sharpe on identne), sest strike'id lahendatakse eelnevalt fikseeritud ajakavas — optimeerija liigutas ainult eelisega mitteseotud seadistusparameetreid.

Iteratsioonipiir ületatud (katse 3 / 2).

ebatõenäoline — kahtlustatav artefakt, mitte tegelik eelis

146% DD on määratletud riskiga 2%/spread-struktuuri korral võimatu

ei ole arvutatav; PBO 0.623 > 0.5

2 3-st aknast nullkauplemisega

kõik positiivsed

EthDeribitMonthlyBullPutSpreadVrpSkewIvRankGated müüs IV-ranki järgi väravatud, trendifiltreeritud ETH pull-put-spreedid, et koguda volatilsusriski ja put-skew' preemiaid struktuurselt piiratud sabaga — põhimõtteline laiendus BTC lühikese put'iga VRP tööle. Kreeklased olid korrektsed ja baasjoon silmapaistev — +451%, Sharpe 7.51, kasumitegur 2.19, positiivne igal aastal —, teenides välja täieliku optimeerimise, kuid see paljastas selle kui artefakti + hõreduse: optimeeritud konfiguratsioon kauples null korda, kaks kolmest OOS aknast olid tühjad, PBO 0.623, ja 146% langus ±100% päevaga, mida 2%-piiratud spread ei suuda tekitada, mis viitab, et kaitsvat jalga ei arveldata piiratud spreadina. Analüütik hindas selle mittevalideeritavaks hõredas igakuise rullimisega Deribit'i raamistikus (mitte struktuurne eelis, mida mõni teine instrument võiks päästa, kuna puudub edutatud sõsar, kuhu ümber suunata) ja katsete piiri ületavaks. See lõppes mahajäetuna, jõudes optimeerimise ja analüüsini, kuid mitte kunagi riskiülevaatuseni.

Igakuised ühe alusvaraga määratletud riskiga optsioonispreadide rullimised, mida filtreerivad IV-järgu pingerida + trendirežiim, on valideerimiseks liiga hõredad (kolmest walk-forward-aknast kaks on tehinguteta) ning Deribiti optsioonijala PnL-i hinnatakse ebausutavalt (Sharpe 7.5-12, ±100% päeva, 146% drawdown, mis rikub 2%-piiranguga spreadi) — VRP/put-skew preemia on majanduslikult reaalne, kuid selles hõredas igakuiste rullimiste testikeskkonnas valideerimatu; enne selle strateegiaperekonna uut katset on vaja testikeskkonna käsitsi ülevaatust.

See läbis enne optimeerimist toimuva tagasitestide ülevaatuse värava (otsus: optimeeri), kuid jäeti pärast optimeerimist analüütiku väravas kõrvale (otsus: loobu) kui kahtlustatav tagasitestide artefakt ja null-OOS hõredus, mitte valideeritud eelis — optimeeritud konfiguratsioon andis null tehingut, kaks kolmest walk-forward aknast olid tühjad, PBO ületas 0.5 ja DSR oli arvutamatu, ning 146% langus / ±100% päeva on vastuolus piiratud riski eeldusega (harness ei arvelda kaitsvat jalga ülempiiriga spread'ina) — ja see ületas 2-katse iteratsioonipiiri, mistõttu see ei jõudnud kunagi riskiülevaatusse.

Piiratud riskiga igakuine bull put-spread ETH Deribitis — müüakse OTM put ja ostetakse kaugemal asuv OTM kaitsev put (ülempiiriga maksimaalne kahjum = laius − krediit, ~2% omakapitali/spread'i kohta), väravaga siseneda ainult siis, kui IV-astak oli rikkalik ja valitses mitte-karuseline SMA trendirežiim, sulgemine rullimispuhvri või režiimi pöördumise korral — loodud korjama kahte struktuurset preemiat (volatiilsuse riskipreemiat ja püsivat put-skew'd) ja isoleerima rikkalikult hinnastatud allakäigu tiiba, kui põhimõtteline laiendus BTC lühikese put-optsiooni VRP väljendile.

29 spreadi lõikes (58 put-jalga, korrektselt lühikese volatiilsusega: neto-vega -137, theta +222, IV-järgu järgi filtreeritud, keskmiselt IV 0.88) oli baas tugev — kogutootlus +451%, Sharpe 7.51, kasumifaktor 2.19, lühikeste positsioonide võidumäär 93%, igal aastal positiivne (2022 +94% kuni 2026 +14%) — kuid optimeerimine oli degenereerunud ja ebausutav: parameetrite parima konfiguratsiooniga tehti ZERO tehingut (metrics_reliable=false, jalgu ei lisatud), walk-forwardis olid kolmest aknast kaks tehinguteta ([0, 0, 9.46] OOS), PBO 0.623, DSR null ning pealkirjas näidati ±100% üksikpäeva ja 146% maksimaalset drawdowni, mis on 2%-piiranguga määratletud riskiga spreadi puhul võimatu.