EthDeribitMonthlyBullPutSpreadVrpSkewIvRankGated

ETH Deribit Monthly Defined-Risk Short Put-Spread VRP + Put-Skew Harvester (Bull Put Spread, IV-rangeringstyrt, trendfiltrert, begrenset hale)

En premiehøstende opsjonsstrategi med definert risiko på ETH hos Deribit (2. mest likvide kryptoopsjonsmarked, full greeks-/IV-historikk i katalogen). Hver månedlige syklus selger den en out-of-the-money PUT og kjøper en beskyttende PUT lenger OTM under den — en BULL PUT SPREAD (vertical) — og samler netto kreditt med et hardt begrenset maksimalt tap (spread-bredde minus kreditt). Edgen som høstes er TWO strukturelle premieavkastninger stablet: (1) volatilitetsrisikopremien (Deribit ETH implisitt vol overstiger vedvarende realisert), og (2) PUT-SKEW-premien — krypto-puter handles til en vedvarende implisitt-vol-premie mot like langt unna liggende calls på grunn av kronisk etterspørsel etter nedsidesikring, så systematisk salg av OTM put-spreads monetariserer overpriset nedsidesikring. Dette er mekanistisk DISTINCT fra fabrikkens Deribit-strukturer med symmetrisk volatilitet (short strangle, iron condor, iron fly): de høster tosidig vol rundt ATM; dette isolerer den rikt prisede DOWNSIDE-vingen. Det er en legitim strukturell utvidelse av BTC short-put-VRP-uttrykket (som nådde optimize-klasse) — VRP og put-skew er markedsstrukturegenskaper som finnes i ethvert likvidt opsjonsmarked, ikke en aktivum-idiosynkratisk momentum-særegenhet, så BTC→ETH-overføringen er prinsipiell (i motsetning til de døde enkelt-alt-continuation-portene). Ben med definert risiko begrenser tapet ved sammenbrudd gjennom strike som sprenger nakne puter. Månedlig løpetid holder frekvensen lav (~12 sykluser/år), så gebyret for ~0.06% RT × 2-4 ben er trivielt mot kreditten. Posisjonsstørrelse er relativ til definert risiko (maksimalt tap per spread begrenset til ~2% av egenkapital). ~4 parametere på robuste runde verdier for å motstå overtilpasning.

Høster TWO stablet strukturelle premieavkastninger: (1) volatilitetsrisikopremien (Deribit ETH IV overstiger vedvarende realisert) og (2) PUT-SKEW-premien (krypto-puter handles til en vedvarende IV-premie mot like langt unna liggende calls fra kronisk etterspørsel etter nedsidesikring), ved systematisk å SELLING OTM put-spreads for å monetarisere overpriset nedsidesikring. Mekanistisk DISTINCT fra fabrikkens Deribit-strukturer med symmetrisk volatilitet (short strangle, iron condor/fly) som høster tosidig ATM-vol: dette isolerer den rikt prisede DOWNSIDE-vingen. Det er en prinsipiell strukturell utvidelse av BTC short-put-VRP-uttrykket som nådde optimize-klasse -- VRP og put-skew er markedsstrukturegenskaper ved ethvert likvidt opsjonsmarked, ikke en aktivum-idiosynkratisk særegenhet, så BTC->ETH-overføringen er forsvarlig (i motsetning til døde enkelt-alt-continuation-porter). Ben med definert risiko begrenser tapet ved sammenbrudd gjennom strike som sprenger nakne puter; IV-rangeringsgaten selger bare når vol er rik, og trendfilteret unngår å selge inn i en nedtrend. Månedlig løpetid (~12 sykluser/år) gjør gebyret for ~0.06% RT x 2-4 ben trivielt mot kreditten. ETH er Deribits nest mest likvide opsjonsmarked med full greeks-/IV-historikk. Reell opsjonseksponering med reelle opsjonsben-handler i den analyserte backtesten (smoke fyres bare i verifisering). leverage=1.0 (tak for opsjonsbørs); posisjonsstørrelse med definert risiko, ingen gate for ubrukt leverage.

mistenkt backtest-artefakt + null-OOS-sparsitet, ikke en validert edge — og over grensen på 2 forsøk. (1) Den optimaliserte konfigurasjonen er degenerert: total_trades=0, metrics_reliable=false, extra_instruments=[] — kjøringen med beste parametere injiserer aldri opsjonsbenene, så optimaliseringsresultatet er uverifiserbart. (2) Walk-forward er enkeltvindu: in_sample_sharpes=[0,0,12.14] / out_of_sample_sharpes=[0,0,9.46] — to av tre vinduer har null handler, og ett bærer alt; is_overfitted=false er en gjennomsnittsartefakt over tomme vinduer. PBO=0.623 (>0.5) og deflated_sharpe=null betyr at multippel-testing-gaten ikke kan passeres. (3) Plausibilitet feiler avgjørende: Sharpe 7.5 (optimalisert WF 9-12), ±100% enkeltdagsavkastninger (2025-08-29 +102%, 2025-08-28 -58%, 2022-08-25 +92%), og max_drawdown 146% er IMPOSSIBLE for en bull put spread med definert risiko begrenset til 2% av egenkapital/spread — harnessen priser/gjør ikke opp det beskyttende benet som en spread med tak (symptom angitt; rotårsak ikke uavhengig verifisert — anbefaler manuell/factory-gate-gjennomgang av PnL-merking for Deribit-opsjonsbenet før denne familien prøves på nytt). Dette er samme signatur for månedlig opsjonsrullering på enkelt underliggende som EthDeribitMonthlyAtmLongCallRoll og BTC cash-and-carry: en regime+IV-rangeringsgate gjør kjeden for sparsom for walk-forward, så de fleste vinduer er tomme, og et enkelt vindu produserer en prangende Sharpe som ikke deflateres. Ikke iterer: optimalisert konfigurasjon produserer null handler, to av tre WF-vinduer har null handler, PBO>0.5, ingen robust region å tune mot, og forsøk 3 av 2. Ikke revise_hypothesis: det finnes ikke noe PROMOTED-søsken av denne mekanismen å omdirigere (den siterte BTC short-put-VRP nådde bare optimize-klasse, ikke promotering), og feilen er artefakt + sparsitet i opsjonsharnessen, ikke strukturell forfall av en bevist edge som et annet instrument ville redde. FAILURE PATTERN: månedlige rulleringer av opsjonsspread med definert risiko på enkelt underliggende, gated av IV-rangering + trendregime, produserer for få perioder for walk-forward (2 av 3 vinduer med null handler), gir en degenerert optimalisert konfigurasjon med null handler, feiler PBO, og rapporterer artefaktnivå-metrikker (Sharpe 7.5-12, ±100% dager, 146% DD som bryter premisset om definert risiko) — VRP/put-skew-premien er reell, men er ikke validerbar i denne sparsomme månedlige rulleringsharnessen på Deribit.

Definert risiko, premiehøstende BULL PUT SPREAD på ETH hos Deribit, rullet månedlig. Hver syklus løser backtestens expander for rullerende opsjoner den nye månedlige ETH-kjeden fra parameters[rolling_options] (underliggende ETH, månedlig rullering, 30 DTE, to put-ben med 1-DAY ved short_offset og long_offset moneyness, samme utløp = en støttet enkeltutløps-vertical) og strategien SELLS puten med høyere strike OTM og BUYS den beskyttende puten med lavere strike og lenger OTM, og samler netto kreditt med et hardt begrenset maksimalt tap = (strike-bredde - kreditt). Inngang utløses bare når BOTH gater passerer: (1) IV-RANK >= iv_rank_min, der IV-rangering er den nåværende Deribit DVOL ETH implisitte vol rangert innenfor sitt etterfølgende iv_rank_lookback-vindu (vol er rik); og (2) ETH lukkes over sin sma_period dagers SMA (ikke-bjørn trendregime, siden bull put spread er bullish-til-nøytral). Per-ben-side tildeles etter strike (selg høyere, kjøp lavere) siden begge ben er puter. Basisklassen RollingOptionsStrategy eier schedule/roll; denne underklassen legger til gatene, inngangen med to ben basert på strike, posisjonsstørrelse med definert risiko og tidlig lukking ved et regimeskifte. Posisjonsstørrelse er relativ til definert risiko: kontrakter = egenkapital*max_loss_frac / strike_width, så maksimalt tap per spread er ~max_loss_frac (2%) av egenkapital. Underklasser BOTH RollingOptionsStrategy og FactoryStrategy med de fire abstrakte hookene redeklarert (Layer-1 AST). En verifiseringskun long-perp-smokehandel på Deribit-primæren beviser ordreplumbing i Layer-3 (ingen schedule der), gated OFF når en reell schedule finnes, slik at den analyserte backtesten alltid handler reelle opsjonsben. ~4 parametere (short_offset, long_offset, iv_rank_min, sma_period).

DEFINED-RISK ved konstruksjon: den lange beskyttende puten begrenser maksimalt tap til (bredde - kreditt) x kontrakter (<=2% egenkapital), så halen er strukturelt avgrenset uavhengig av hvordan daglige bar-gap løses — dette fikser nøyaktig bekymringen om umodellert hale som gjorde det nakne short-put-søskenet (4a121630) mistenkelig.

Greeks-korrekt premiehøster: 29 spreads, net_entry_vega -137 (short vol), net_entry_theta +222 (theta-fangst), net_entry_delta +21 (bullish, korrekt for en bull put spread), avg_iv 0.88 (gated på IV-rangering); profit_factor 2.19, +451% totalt.

Positivt i hvert regime (2022 +94%, 2023 +85%, 2024 +145%, 2025 +106%, 2026 +14%) — i samsvar med innhøsting av vedvarende strukturelle premier (VRP + put-skew), og regimevendingen ved exit avslutter tapende spreads tidlig (noe som forklarer avg_win $307 > avg_loss $122).

Reelle tap forekommer (largest_loss -$1,461, dager med tap finnes), så det er ikke en risikofri monoton artefakt; speiler BTC short-put VRP som nådde optimize-class og fyller 0% Options-kvoten.

Lite utvalg: 29 spreads (månedlig frekvens) — hvert walk-forward-vindu inneholder ~10 handler; DSR er den avgjørende testen.

Sharpe 7.51 (>5) og short_win_rate 93% (>90%) utløser tersklene for mistenkte artefakter — forsvarlig for en kredittspread med definert risiko, men må fortsatt bestå deflated-Sharpe.

At det er konsekvent positivt hvert år, kan også leses som en artefaktsignatur; holdout-perioden må inneholde et genuint stressvindu der spreaden tar sitt begrensede tap.

Opsjonsmetrikkene er støyfulle (data_days 26, entry_diag 0 fra den inaktive primærbanen) — ikke feil, men les overskriftsratene med forbehold om det lille utvalget.

robust for walk-forward

begrenset til (bredde-kreditt)x kontrakter, <=2% egenkapital

begrenset tap

29 spreads, vega -137, theta +222

reelle greeks

Mekanismen er økonomisk reell: VRP + put-skjevhet er ekte premier for markedsstruktur, og grekerne er retningsmessig korrekte for strukturen (net_entry_vega -137 short vol, net_entry_theta +222 positivt forfall, 58 puts / 0 calls).

Sensitivitetsrutenettet er rent på økonomiske parametere (0 økonomiske klipper; den eneste klippen er roll_buffer_hours, en infra-knott).

Gebyrbelastningen er ubetydelig (commission_pct_of_gross ~0, månedlig frekvens) — kostnader er ikke problemet.

Optimalisert backtest er DEGENERATE: total_trades=0, metrics_reliable=false, extra_instruments=[] — konfigurasjonen med beste parametre handler ikke, så optimaliseringsresultatet kan ikke verifiseres.

Walk-forward er i praksis et enkelt vindu: in_sample_sharpes=[0,0,12.14], out_of_sample_sharpes=[0,0,9.46]. To av tre vinduer har null handler; hele «fordelen» hviler på ett vindu. is_overfitted=false er et artefakt av gjennomsnittsberegning over tomme vinduer.

PBO=0.623 (>0.5): parameterutvalget er mer sannsynlig enn ikke overtilpasset. deflated_sharpe er null (kan ikke beregnes) — porten for multiple testing kan ikke passeres.

Mistenkt backtest-artefakt: overskrifts-Sharpe 7.5 (optimalisert WF 9-12) pluss ±100% enkeltdagsavkastninger og en maksimal drawdown på 146% som direkte CONTRADICT premisset om definert risiko (maksimalt tap ~2%/spread). Utbetalingen for opsjonsbenet prises/gjøres ikke opp som en spread med tak (mekanisme ikke uavhengig verifisert — anbefaler harness-gjennomgang).

Økonomiske strike-offset-parametere (short_offset, long_offset, iv_estimate) er helt inaktive i sensitivitet (identisk Sharpe på tvers av alle variasjoner), fordi strike-ene er forhåndsavklart i en fast plan — optimereren justerte bare innstillinger som ikke er knyttet til edge.

Over iterasjonsgrensen (forsøk 3 av 2).

usannsynlig — mistenkt artefakt, ikke et reelt fortrinn

146% DD umulig for en 2%/spread-struktur med definert risiko

kan ikke beregnes; PBO 0.623 > 0.5

2 av 3 vinduer uten handler

alle positive

EthDeribitMonthlyBullPutSpreadVrpSkewIvRankGated solgte IV-rank-gated, trendfiltrerte ETH bull put-spreader for å høste volatilitetsrisiko- og put-skjevhetspremiene, med en strukturelt begrenset hale – en prinsipielt begrunnet videreføring av arbeidet med BTC short-put VRP. Grekerne var korrekte, og grunnlinjen var blendende — +451%, Sharpe 7.51, profittfaktor 2.19, positiv hvert år — noe som ga full optimalisering, men dette avdekket den som en artefakt + sparsitet: Den optimaliserte konfigurasjonen handlet null ganger, to av tre OOS-vinduer var tomme, PBO 0.623, og en drawdown på 146% med ±100% dager som en 2%-begrenset spread ikke kan produsere, noe som indikerer at den beskyttende leggen ikke gjøres opp som en begrenset spread. Analytikeren vurderte den som ikke validerbar i Deribit-testoppsettet med sparsomme månedlige rulleringer (ikke et strukturelt fortrinn som et annet instrument kunne reddet, uten noen promotert søsterstrategi å omdirigere til) og etter å ha overskredet forsøksgrensen. Den endte som forlatt, etter å ha nådd optimalisering og analyse, men aldri risikovurdering.

Månedlige rulleringer av opsjonsspread med definert risiko på enkelt underliggende, gated av IV-rangering + trendregime, er for sparsomme til å validere (to av tre walk-forward-vinduer med null handler), og Deribit-opsjonsbenets PnL merkes uplausibelt (Sharpe 7.5-12, ±100% dager, en 146%-drawdown som bryter en spread med 2%-tak) — VRP/put-skew-premien er økonomisk reell, men ikke validerbar i denne sparsomme månedlige rulleringsharnessen, som trenger en manuell harness-gjennomgang før familien prøves på nytt.

Den passerte gaten for backtest-gjennomgang før optimalisering (dom: optimaliser), men ble forlatt ved analytikergaten etter optimalisering (dom: forkast) som en mistenkt backtest-artefakt pluss null-OOS-sparsitet, ikke en validert edge — den optimaliserte konfigurasjonen produserte null handler, to av tre walk-forward-vinduer var tomme, PBO oversteg 0.5 med DSR uberegnelig, og 146%-drawdownen / ±100% dager motsier premisset om definert risiko (harnessen gjør ikke opp det beskyttende benet som en spread med tak) — og den var over iterasjonsgrensen på 2 forsøk, så den gikk aldri videre til risikogjennomgang.

En månedlig bull put-spread med definert risiko på ETH Deribit — selger en OTM put og kjøper en beskyttende put med større OTM (begrenset maksimalt tap = bredde − kreditt, ~2% egenkapital/spread), med inngang bare når IV-rangeringen var høy og et ikke-bearish SMA trendregime var etablert, og lukking ved rulleringsbuffer eller regimeskifte — utformet for å innhøste to strukturelle premier (volatilitetsrisikopremien og den vedvarende put-skew-premien) og isolere den rikt prisede nedsiden, som en prinsipielt begrunnet utvidelse av BTC short-put VRP-uttrykket.

På tvers av 29 spreads (58 put-ben, korrekt short-vol: netto vega -137, theta +222, gated på IV-rangering, snitt IV 0.88) var basislinjen sterk — totalavkastning +451%, Sharpe 7.51, profit factor 2.19, short-vinnerate 93%, positiv hvert år (2022 +94% gjennom 2026 +14%) — men optimaliseringen var degenerert og uplausibel: konfigurasjonen med beste parametere handlet ZERO ganger (metrics_reliable=false, ingen ben injisert), walk-forward hadde to av tre vinduer med null handler ([0, 0, 9.46] OOS), PBO 0.623, DSR null, og overskriften viste ±100% enkeltdager og en maksimal drawdown på 146% som er umulig for en spread med definert risiko og 2%-tak.