EthDeribitMonthlyBullPutSpreadVrpSkewIvRankGated

ETH Deribit měsíční Short Put-Spread s definovaným rizikem — harvester VRP + Put-Skew (Bull Put Spread, podmíněno IV-Rank, trendově filtrovaný, omezený tail)

Strategie s definovaným rizikem, vytěžující prémii, na opcích na ETH na Deribitu (2. nejlikvidnější kryptoopční trh, plná historie greeks/IV v katalogu). V každém měsíčním cyklu prodává out-of-the-money PUT a kupuje ochranný OTM dál pod ním PUT — BULL PUT SPREAD (vertikál) — inkasujíc čistý kredit s tvrdě omezenou maximální ztrátou (šířka spreadu mínus kredit). Vytěžovaná edge jsou TWO vrstvené strukturální prémie: (1) prémie za volatilitní riziko (implikovaná volatilita ETH na Deribitu trvale převyšuje realizovanou), a (2) prémie PUT-SKEW — kryptoputy se obchodují s trvalou prémií implikované volatility vůči ekvidistantním callům kvůli chronické poptávce po zajištění proti poklesu, takže systematický prodej OTM put spreadů zpeněžuje předraženou pojistku proti poklesu. Je to mechanisticky DISTINCT od symetrických vol struktur na Deribitu z továrny (short strangle, iron condor, iron fly): ty vytěžují oboustrannou volatilitu kolem ATM; toto izoluje bohatě oceněné DOWNSIDE křídlo. Jde o legitimní strukturální rozšíření BTC short-put VRP expresního výrazu (který dosáhl optimize-class) — VRP a put-skew jsou vlastnosti tržní struktury přítomné v každém likvidním opčním trhu, nikoli momentum specifikum daného aktiva, takže přenos BTC→ETH je principiální (na rozdíl od mrtvých single-alt kontinuačních portů). Křídla s definovaným rizikem omezují ztrátu z propadu skrz strike, která rozstřeluje nekryté puty. Měsíční splatnost udržuje frekvenci nízkou (~12 cyklů/rok), takže poplatek ~0.06% RT × 2-4 nohy je zanedbatelný vůči kreditu. Sizing je relativní vůči definovanému riziku (maximální ztráta na spread omezena na ~2% equity). ~4 parametrů na robustních kulatých hodnotách odolných vůči přeoptimalizaci.

Vytěžuje TWO vrstvené strukturální prémie: (1) prémii za volatilitní riziko (implikovaná volatilita ETH IV na Deribitu trvale převyšuje realizovanou) a (2) prémii PUT-SKEW (kryptoputy se obchodují s trvalou prémií IV vůči ekvidistantním callům kvůli chronické poptávce po zajištění proti poklesu), systematickým SELLING OTM put spreadů za účelem zpeněžení předražené pojistky proti poklesu. Mechanisticky se DISTINCT od symetrických vol struktur na Deribitu z továrny (short strangle, iron condor/fly), které vytěžují oboustrannou ATM volatilitu: toto izoluje bohatě oceněné DOWNSIDE křídlo. Jde o principiální strukturální rozšíření BTC short-put VRP expresního výrazu, který dosáhl optimize-class -- VRP a put-skew jsou vlastnosti tržní struktury každého likvidního opčního trhu, nikoli specifikum daného aktiva, takže přenos BTC->ETH je zdravý (na rozdíl od mrtvých single-alt kontinuačních portů). Křídla s definovaným rizikem omezují ztrátu z propadu skrz strike, která rozstřeluje nekryté puty; brána IV-rank prodává jen když je vol bohatá a trendový filtr zabraňuje prodeji do downtrendu. Měsíční splatnost (~12 cyklů/rok) činí ~0.06% RT x 2-4 nohy poplatky zanedbatelné vůči kreditu. ETH je druhý nejlikvidnější opční trh na Deribitu s plnou historií greeks/IV. Skutečná opční expozice se skutečnými obchody na opčních nohách v analyzovaném backtestu (smoke test se spouští pouze při verifikaci). leverage=1.0 (strop venue pro opce); sizing s definovaným rizikem, žádná brána na nevyužitou páku.

podezřelý artefakt backtestu + řídkost s nulovým OOS, nikoli validovaná edge — a za limitem 2 pokusů. (1) Optimalizovaná konfigurace je degenerovaná: total_trades=0, metrics_reliable=false, extra_instruments=[] — běh s nejlepšími parametry nikdy nevloží opční nohy, takže výsledek optimalizace nelze ověřit. (2) Walk-forward je jednoho okna: in_sample_sharpes=[0,0,12.14] / out_of_sample_sharpes=[0,0,9.46] — dvě ze tří oken jsou bez obchodů a jedno nese vše; is_overfitted=false je artefakt zprůměrování přes prázdná okna. PBO=0.623 (>0.5) a deflated_sharpe=null znamenají, že bránu na mnohonásobné testování nelze splnit. (3) Věrohodnost selhává rozhodně: Sharpe 7.5 (optimalizováno WF 9-12), jednodenní výnosy ±100% (2025-08-29 +102%, 2025-08-28 -58%, 2022-08-25 +92%), a max_drawdown 146% jsou IMPOSSIBLE pro bull put spread s definovaným rizikem omezeným na 2% equity/spread — harness necení/nevypořádává ochrannou nohu jako spread s omezeným rizikem (příznak uveden; hlavní příčina není nezávisle ověřena — doporučuje se manuální revize/revize továrenské brány pro oceňování PnL opční nohy na Deribitu, než bude tato rodina znovu zkoušena). Jde o stejný signaturní vzor měsíční role opcí na jednom podkladovém aktivu jako u EthDeribitMonthlyAtmLongCallRoll a BTC cash-and-carry: brána režim+IV-rank činí řetězec příliš řídkým pro walk-forward, takže většina oken je prázdná a jediné okno vyrobí efektní Sharpe, který se nedeflatuje. Neiterovat: optimalizovaná konfigurace vyprodukuje nula obchodů, dvě ze tří WF oken jsou bez obchodů, PBO>0.5, žádná robustní oblast k dolaďování, a pokus 3 z 2. Ne revise_hypothesis: neexistuje PROMOTED sourozenec tohoto mechanismu k přesměrování (citovaný BTC short-put VRP dosáhl jen optimize-class, nikoli povýšení), a selhání je artefakt + řídkost v opčním harnessu, nikoli strukturální úpadek prokázané edge, kterou by zachránil jiný nástroj. FAILURE PATTERN: měsíční role opčních spreadů s definovaným rizikem na jednom podkladovém aktivu, podmíněné IV-rank + trendovým režimem, vytvářejí příliš málo period pro walk-forward (2 z 3 oken bez obchodů), dávají degenerovanou optimalizovanou konfiguraci bez obchodů, selhávají PBO, a hlásí metriky na úrovni artefaktu (Sharpe 7.5-12, ±100% dní, 146% DD, který porušuje premisu definovaného rizika) — prémie VRP/put-skew je reálná, ale v tomto řídkém měsíčním roll-harnessu na Deribitu ji nelze validovat.

Strategie s definovaným rizikem, vytěžující prémii, BULL PUT SPREAD na ETH na Deribitu, rolovaná měsíčně. V každém cyklu backtestový rolling-options expander vyřeší nový měsíční ETH řetězec z parameters[rolling_options] (podkladové ETH, měsíční roll, 30 DTE, dvě 1-DAY put nohy na short_offset a long_offset moneyness, stejná expirace = podporovaný single-expiry vertikál) a strategie SELLS put s vyšším strike OTM a BUYS ochranný put s nižším strike dál OTM, inkasujíc čistý kredit s tvrdě omezenou maximální ztrátou = (šířka strike - kredit). Vstup se spustí jen když projdou BOTH brány: (1) IV-RANK >= iv_rank_min, kde IV-rank je aktuální implikovaná volatilita DVOL ETH na Deribitu, seřazená v rámci klouzavého okna iv_rank_lookback (vol je bohatá); a (2) ETH uzavírá nad svým sma_perioddenním SMA (non-bear trendový režim, protože bull put spread je bullish-až-neutrální). Strana jednotlivé nohy je přidělena podle strike (prodat vyšší, koupit nižší), protože obě nohy jsou puty. Základní RollingOptionsStrategy vlastní rozvrh/roll; tato podtřída přidává brány, dvounohý vstup podle strike, sizing s definovaným rizikem a předčasné uzavření při obratu režimu. Sizing je relativní vůči definovanému riziku: contracts = equity*max_loss_frac / strike_width, takže maximální ztráta na spread je ~max_loss_frac (2%) equity. Podtřídy BOTH RollingOptionsStrategy a FactoryStrategy se čtyřmi abstraktními hooky znovu deklarovanými (Layer-1 AST). Pouze verifikační smoke obchod dlouhého perpu na primárním Deribitu ověřuje objednávkovou logiku ve vrstvě Layer-3 (tam žádný rozvrh), podmíněný OFF vždy, když existuje skutečný rozvrh, takže analyzovaný backtest vždy obchoduje skutečné opční nohy. ~4 parametrů (short_offset, long_offset, iv_rank_min, sma_period).

DEFINED-RISK konstrukcí: dlouhý ochranný put omezuje maximální ztrátu na (width - credit) x počet kontraktů (<=2% equity), takže tail riziko je strukturálně omezené bez ohledu na rozlišení mezer mezi denními svíčkami — to řeší přesně ten problém nemodelovaného tail rizika, kvůli kterému byl podezřelý sourozenecký strategie s nekrytým short putem (4a121630).

Greeks-korektní harvester prémie: 29 spready, net_entry_vega -137 (short vol), net_entry_theta +222 (zisk z theta), net_entry_delta +21 (bullish, správně pro bull put spread), avg_iv 0.88 (podmíněno IV-rank); profit_factor 2.19, celkem +451%.

Kladný ve všech režimech (2022 +94%, 2023 +85%, 2024 +145%, 2025 +106%, 2026 +14%) — konzistentní s vytěžováním trvalých strukturálních prémií (VRP + put-skew), a exit při obratu režimu odřízne ztrátové spready včas (vysvětluje avg_win $307 > avg_loss $122).

Přítomny jsou reálné ztráty (largest_loss -$1,461, ztrátové dny existují), takže se nejedná o bezrizikový monotónní artefakt; zrcadlí BTC short-put VRP, který dosáhl třídy optimize, a naplňuje kvótu 0% Options.

Řídký vzorek: 29 spready (měsíční kadence) — každé walk-forward okno obsahuje ~10 obchodů; DSR je rozhodující test.

Sharpe 7.51 (>5) a short_win_rate 93% (>90%) spouštějí prahové hodnoty pro podezření na artefakt — obhajitelné u kreditního spreadu s definovaným rizikem, ale musí přesto projít deflated-Sharpe.

Konzistentně kladný v každém roce lze také číst jako signaturu artefaktu; holdout musí obsahovat skutečné stresové okno, kde spread utrpí svou omezenou ztrátu.

Opční metriky jsou šumné (data_days 26, entry_diag 0 z neaktivní primární cesty) — nejde o chyby, ale headline poměry je třeba číst s výhradou k řídkému vzorku.

robustní pro walk-forward

omezeno na (width-credit)x kontrakty, <=2% equity

omezená ztráta

29 spready, vega -137, theta +222

skutečné greeks

Mechanismus je ekonomicky reálný: VRP + put-skew jsou skutečné prémie tržní struktury a greeks jsou směrově správné pro danou strukturu (net_entry_vega -137 short vol, net_entry_theta +222 pozitivní decay, 58 puts / 0 calls).

Sensitivity grid je čistý na ekonomických parametrech (0 ekonomických útesů; jediný útes je roll_buffer_hours, infrastrukturní knoflík).

Poplatková zátěž je zanedbatelná (commission_pct_of_gross ~0, měsíční kadence) — náklady nejsou problém.

Optimalizovaný backtest je DEGENERATE: total_trades=0, metrics_reliable=false, extra_instruments=[] — konfigurace s nejlepšími parametry neobchoduje, takže výsledek optimalizace nelze ověřit.

Walk-forward je efektivně jednoho okna: in_sample_sharpes=[0,0,12.14], out_of_sample_sharpes=[0,0,9.46]. Dvě ze tří oken mají nula obchodů; celá 'edge' spočívá na jediném okně. is_overfitted=false je artefakt zprůměrování přes prázdná okna.

PBO=0.623 (>0.5): výběr parametrů je s vyšší pravděpodobností přeoptimalizovaný. deflated_sharpe je null (nelze vypočítat) — bránu na mnohonásobné testování nelze splnit.

Podezřelý artefakt backtestu: headline Sharpe 7.5 (optimalizováno WF 9-12) plus jednodenní výnosy ±100% a maximální drawdown 146% přímo CONTRADICT premisu definovaného rizika (maximální ztráta ~2%/spread). Výplata opční nohy se necení/nevypořádává jako spread s omezeným rizikem (mechanismus nezávisle neověřen — doporučuje se revize harnessu).

Ekonomické parametry strike-offset (short_offset, long_offset, iv_estimate) jsou v citlivostní analýze zcela inertní (identický Sharpe napříč všemi variacemi), protože strikes jsou předem stanoveny podle fixního harmonogramu — optimalizátor hýbal pouze s knoflíky mimo edge.

Za limitem počtu iterací (pokus 3 z 2).

nevěrohodné — podezřelý artefakt, nikoli skutečný edge

146% DD nemožné pro strukturu 2%/spread s definovaným rizikem

nelze vypočítat; PBO 0.623 > 0.5

2 z 3 oken bez obchodu

vše kladné

EthDeribitMonthlyBullPutSpreadVrpSkewIvRankGated prodával IV-rank-gated, trend-filtrované ETH bull put spready za účelem sklizně prémie za volatilitní riziko a put-skew se strukturálně omezeným tailem, což je principiální rozšíření práce na BTC short-put VRP. Greeks byly správné a baseline oslnivý — +451%, Sharpe 7.51, profit factor 2.19, pozitivní každý rok — což si vysloužilo plnou optimalizaci, ta ho ale odhalila jako artefakt + sparsity: optimalizovaná konfigurace neobchodovala ani jednou, dvě ze tří OOS oken byla prázdná, PBO 0.623, a propad 146% s ±100% dny, který 2%-capped spread nemůže vyprodukovat, což naznačuje, že ochranná noha není vypořádávána jako capped spread. Analytik jej označil za neověřitelný v řídkém harnessu s měsíčním rollem na Deribitu (nejde o strukturální edge, který by mohl zachránit jiný nástroj, bez povýšeného sourozence, na který by bylo možné přesměrovat) a přesahující limit pokusů. Skončil jako opuštěný, dosáhl optimalizace a analýzy, ale nikdy risk review.

Měsíční role opčních spreadů s definovaným rizikem na jednom podkladovém aktivu, podmíněné IV-rank + trendovým režimem, jsou příliš řídké na validaci (dvě ze tří walk-forward oken bez obchodů) a PnL opční nohy na Deribitu je oceňováno nevěrohodně (Sharpe 7.5-12, ±100% dní, 146% drawdown, který porušuje spread omezený na 2%) — prémie VRP/put-skew je ekonomicky reálná, ale v tomto řídkém měsíčním roll-harnessu ji nelze validovat, což vyžaduje před opětovným pokusem s touto rodinou manuální revizi harnessu.

Prošlo předoptimalizační bránou backtest-review (verdikt: optimalizovat), ale bylo opuštěno na postoptimalizační analytické bráně (verdikt: zamítnout) jako podezřelý artefakt backtestu plus řídkost s nulovým OOS, nikoli jako validovaná edge — optimalizovaná konfigurace vyprodukovala nula obchodů, dvě ze tří walk-forward oken byla prázdná, PBO přesáhlo 0.5 a DSR nelze vypočítat, a 146% drawdown / ±100% dní odporují premise definovaného rizika (harness nevypořádává ochrannou nohu jako spread s omezeným rizikem) — a bylo za limitem 2 pokusů, takže se nikdy nedostalo k risk review.

Měsíční bull put spread s definovaným rizikem na ETH Deribitu — prodej OTM putu a nákup ochranného putu dál OTM (omezená maximální ztráta = width − credit, ~2% equity/spread), podmíněný vstupem jen když byl IV-rank bohatý a platil non-bear trendový režim SMA, uzavírán při roll bufferu nebo obratu režimu — navržen tak, aby vytěžil dvě strukturální prémie (prémii za volatilitní riziko a trvalý put-skew) a izoloval bohatě oceněné downside křídlo, jako principiální rozšíření BTC short-put VRP expresního výrazu.

Napříč 29 spready (58 put nohy, správně short-vol: čistá vega -137, theta +222, podmíněno IV-rank, průměr IV 0.88) byl baseline silný — celkový výnos +451%, Sharpe 7.51, profit factor 2.19, úspěšnost short pozic 93%, kladný v každém roce (2022 +94% až 2026 +14%) — ale optimalizace byla degenerovaná a nevěrohodná: konfigurace s nejlepšími parametry obchodovala ZEROkrát (metrics_reliable=false, žádné nohy nebyly vloženy), walk-forward měl dvě ze tří oken bez obchodů ([0, 0, 9.46] OOS), PBO 0.623, DSR null, a headline vykazoval ±100% jednodenní pohyby a 146% maximální drawdown, což je nemožné pro spread s definovaným rizikem omezeným na 2%.