EthDeribitMonthlyBullPutSpreadVrpSkewIvRankGated

ETH Deribit mėnesinis ribotos rizikos short put-spread VRP + put-skew rinkiklis (Bull Put Spread, filtruotas pagal IV-rangą, filtruotas pagal trendą, su apribota uodega)

Apibrėžtos rizikos, premijas renkanti opcionų strategija ETH Deribit platformoje (2-a pagal likvidumą kriptovaliutų opcionų rinka, kataloge yra pilna greeks/IV istorija). Kiekvieną mėnesinį ciklą parduodamas nepinigingas (out-of-the-money) PUT ir perkamas dar toliau OTM apsauginis PUT žemiau jo — BULL PUT SPREAD (vertikalus spredas) — surenkant grynąjį kreditą su griežtai apribotu maksimaliu nuostoliu (spredo plotis minus kreditas). Renkamas pranašumas yra TWO sudėtinės struktūrinės premijos: (1) svyravimo rizikos premija (Deribit ETH numanomas svyravimas nuolat viršija realizuotą), ir (2) PUT-SKEW premija — kriptovaliutų put opcionai prekiaujami su nuolatine numanomo svyravimo premija, lyginant su vienodu atstumu esančiais call opcionais dėl lėtinio apsidraudimo nuo kritimo poreikio, todėl sistemingas OTM put spredų pardavimas išpinigauja pervertintą apsaugą nuo kritimo. Tai mechanistiškai DISTINCT nuo gamyklinių simetrinio svyravimo Deribit struktūrų (short strangle, iron condor, iron fly): tos renka dvipusį svyravimą aplink ATM; ši strategija izoliuoja brangiai įkainotą DOWNSIDE sparną. Tai yra teisėtas struktūrinis BTC trumpo put VRP išraiškos (kuri pasiekė optimizavimo klasę) plėtinys — VRP ir put-skew yra kiekvienoje likvidžioje opcionų rinkoje egzistuojančios rinkos struktūros savybės, o ne turtui būdingas impulso ypatumas, todėl BTC→ETH perkėlimas yra pagrįstas (skirtingai nei žlugę pavieniai alternatyvių aktyvų tęstinumo portai). Apibrėžtos rizikos sparnai riboja nuostolį, kai kaina prasiveržia pro strike'ą, kuris susprogdina nepadengtus put'us. Mėnesinis terminas išlaiko žemą dažnį (~12 ciklai/metus), todėl ~0.06% RT × 2-4 kojų mokestis yra nereikšmingas, lyginant su kreditu. Dydis nustatomas pagal apibrėžtą riziką (maksimalus nuostolis vienam spredui ribojamas iki ~2% kapitalo). ~4 parametrai su patikimomis apvaliomis reikšmėmis, siekiant atsispirti permontavimui (overfitting).

Renka TWO sudėtines struktūrines premijas: (1) svyravimo rizikos premiją (Deribit ETH IV nuolat viršija realizuotą) ir (2) PUT-SKEW premiją (kriptovaliutų pardavimo (put) opcionai prekiaujami su nuolatine IV premija, lyginant su vienodu atstumu esančiais pirkimo (call) opcionais dėl lėtinio apsidraudimo nuo kritimo poreikio), sistemingai SELLING OTM put spredus, siekiant išpinigauti pervertintą apsaugą nuo kritimo. Mechanistiškai DISTINCT nuo gamyklinių simetrinio svyravimo Deribit struktūrų (short strangle, iron condor/fly), kurios renka dvipusį ATM svyravimą: tai izoliuoja brangiai įkainotą DOWNSIDE sparną. Tai yra principinis struktūrinis BTC trumpo put VRP išraiškos, kuri pasiekė optimizavimo klasę, plėtinys -- VRP ir put-skew yra kiekvienos likvidžios opcionų rinkos rinkos struktūros savybės, o ne turtui būdingas ypatumas, todėl BTC->ETH perkėlimas yra pagrįstas (skirtingai nei žlugę pavieniai alternatyvių aktyvų tęstinumo portai). Apibrėžtos rizikos sparnai riboja nuostolį, kai kaina prasiveržia pro strike'ą, kuris susprogdina nepadengtus put'us; IV-rango filtras parduoda tik tada, kai svyravimas brangus, o tendencijos filtras vengia pardavimo krintančioje tendencijoje. Mėnesinis terminas (~12 ciklai/metus) daro ~0.06% RT x 2-4 kojų mokestį nereikšmingą lyginant su kreditu. ETH yra antra pagal likvidumą Deribit opcionų rinka su pilna greeks/IV istorija. Reali opcionų pozicija su realiais opcionų kojų sandoriais analizuotame atgaliniame teste (dūmų testas suveikia tik verifikacijoje). leverage=1.0 (opcionų platformos riba); apibrėžtos rizikos dydžio nustatymas, nėra nepanaudoto sverto vartų.

įtariamas atgalinio testavimo artefaktas + nulinio-OOS retumas, o ne patvirtintas pranašumas — ir viršija 2 bandymų limitą. (1) Optimizuota konfigūracija yra degeneruota: total_trades=0, metrics_reliable=false, extra_instruments=[] — geriausių parametrų paleidimas niekada neįtraukia opcionų kojų, todėl optimizavimo rezultatas negali būti patikrintas. (2) Einamoji (walk-forward) analizė turi tik vieną langą: in_sample_sharpes=[0,0,12.14] / out_of_sample_sharpes=[0,0,9.46] — du iš trijų langų yra be sandorių, o vienas neša viską; is_overfitted=false yra vidurkinimo artefaktas per tuščius langus. PBO=0.623 (>0.5) ir deflated_sharpe=null reiškia, kad daugkartinio testavimo vartai negali būti įveikti. (3) Įtikimumas žlunga akivaizdžiai: Sharpe 7.5 (optimizuota WF 9-12), ±100% vienos dienos grąžos (2025-08-29 +102%, 2025-08-28 -58%, 2022-08-25 +92%), ir max_drawdown 146% yra IMPOSSIBLE apibrėžtos rizikos bull put spredui, ribotam iki 2% kapitalo/spredo — testavimo aplinka nekainoja/neatsiskaito apsauginės kojos kaip riboto spredo (simptomas nurodytas; pagrindinė priežastis nepatvirtinta nepriklausomai — rekomenduojama rankinė/gamyklos vartų peržiūra dėl Deribit opcionų kojų PnL žymėjimo prieš pakartotinai bandant šią šeimą). Tai ta pati mėnesinio vieno bazinio turto opcionų perkėlimo (roll) signatūra kaip ir EthDeribitMonthlyAtmLongCallRoll bei BTC cash-and-carry: režimo+IV-rango filtras padaro grandinę per retą einamajai analizei, todėl dauguma langų yra tušti, o vienas langas sukuria įspūdingą Sharpe rodiklį, kuris nesumažėja (nedefliuoja). Ne kartoti: optimizuota konfigūracija nesukuria sandorių, du iš trijų WF langų yra be sandorių, PBO>0.5, nėra patikimos srities, kurioje derinti, o bandymas 3 iš 2. Ne revise_hypothesis: nėra jokio PROMOTED giminingo šio mechanizmo varianto, į kurį būtų galima nukreipti (minimas BTC trumpo put VRP pasiekė tik optimizavimo klasę, ne paaukštinimą), o nesėkmė yra artefaktas + retumas opcionų testavimo aplinkoje, o ne struktūrinis įrodyto pranašumo nykimas, kurį išgelbėtų kitas instrumentas. FAILURE PATTERN: mėnesiniai vieno bazinio turto apibrėžtos rizikos opcionų spredų perkėlimai (rolls), filtruojami pagal IV-rangą + tendencijos režimą, sukuria per mažai laikotarpių einamajai analizei (2 iš 3 langų be sandorių), duoda degeneruotą be sandorių optimizuotą konfigūraciją, neatitinka PBO, ir pateikia artefakto lygio rodiklius (Sharpe 7.5-12, ±100% dienos, 146% DD, kuris pažeidžia apibrėžtos rizikos prielaidą) — VRP/put-skew premija yra reali, tačiau ji negali būti patvirtinta šioje retoje mėnesinio perkėlimo Deribit testavimo aplinkoje.

Ribotos rizikos, premiją renkanti BULL PUT SPREAD strategija su ETH Deribit, perkeliama kas mėnesį. Kiekvieno ciklo metu backtesto rolling-options plėstuvas iš parametrų[rolling_options] išsprendžia naują mėnesinę ETH grandinę (pagrindinis aktyvas ETH, mėnesinis perkėlimas, 30 DTE, dvi 1-DAY put kojos ties short_offset ir long_offset moneyness, tas pats galiojimas = palaikomas vieno galiojimo vertikalusis spreadas), o strategija SELLS aukštesnio strike OTM put ir BUYS žemesnio strike, labiau OTM apsauginio put, surinkdama grynąjį kreditą su griežtai apribotu maksimaliu nuostoliu = (strike plotis - kreditas). Įėjimas vykdomas tik tada, kai praeina BOTH vartai: (1) IV-RANK >= iv_rank_min, kur IV-rangas yra dabartinis Deribit DVOL ETH numanomas kintamumas, suranguotas jo slenkančiame iv_rank_lookback lange (kintamumas brangus); ir (2) ETH užsidaro virš savo sma_period dienų SMA (ne meškų trendo režimas, nes bull put spreadas yra nuo buliško iki neutralaus). Kiekvienos kojos pusė priskiriama pagal strike (parduoti aukštesnį, pirkti žemesnį), nes abi kojos yra put opcionai. Bazinė RollingOptionsStrategy valdo grafiką/perkėlimą; ši poklasė prideda vartus, pagal strike nustatomą dviejų kojų įėjimą, ribotos rizikos pozicijos dydį ir ankstyvą uždarymą apsivertus režimui. Pozicijos dydis nustatomas pagal ribotą riziką: kontraktai = equity*max_loss_frac / strike_width, todėl maksimalus nuostolis vienam spreadui yra ~max_loss_frac (2%) nuosavo kapitalo. Poklasiai BOTH RollingOptionsStrategy ir FactoryStrategy su keturiais iš naujo deklaruotais abstrakčiais kabliais (Layer-1 AST). Tik patikrai skirtas long-perp dūmų testo sandoris Deribit pirminiame kanale įrodo pavedimų veikimą Layer-3 (ten nėra grafiko), OFF filtruojamas, kai egzistuoja realus grafikas, todėl analizuojamas backtestas visada prekiauja realiomis opcionų kojomis. ~4 parametrai (short_offset, long_offset, iv_rank_min, sma_period).

DEFINED-RISK pagal konstrukciją: ilgoji apsauginė pardavimo (put) pozicija riboja maksimalų nuostolį iki (plotis - kreditas) x sutarčių (<=2% kapitalo), todėl uodega yra struktūriškai apribota nepriklausomai nuo dienos žvakės (bar) tarpo (gap) sprendimo — tai išsprendžia būtent tą nemodeliuotos uodegos problemą, dėl kurios kėlė įtarimą nepadengto trumpo put ("naked short-put") giminingas variantas (4a121630).

Graikų požiūriu korektiškas premijos rinkiklis: 29 spreadų, net_entry_vega -137 (short vol), net_entry_theta +222 (theta rinkimas), net_entry_delta +21 (buliškas, tinkamas bull put spreadui), avg_iv 0.88 (filtruota pagal IV-rangą); profit_factor 2.19, iš viso +451%.

Teigiama visuose režimuose (2022 +94%, 2023 +85%, 2024 +145%, 2025 +106%, 2026 +14%) — tai dera su nuolatinių struktūrinių premijų rinkimu (VRP + put skew), o režimo apsivertimo išėjimas anksčiau uždaro nuostolingus spreadus (paaiškindamas avg_win $307 > avg_loss $122).

Egzistuoja realūs nuostoliai (largest_loss -$1,461, yra nuostolingų dienų), todėl tai nėra beveik nerizikingas monotoninis artefaktas; tai atspindi BTC trumpo put VRP, kuris pasiekė optimizavimo klasę, ir užpildo 0% Opcionų kvotą.

Maža imtis: 29 spreadų (mėnesinis dažnis) — kiekviename walk-forward lange yra apie 10 sandorių; DSR yra lemiamas testas.

Sharpe 7.51 (>5) ir short_win_rate 93% (>90%) viršija įtariamo artefakto ribas — tai pateisinama apibrėžtos rizikos kredito spredui, tačiau vis tiek turi įveikti sumažinto (deflated) Sharpe patikrinimą.

Nuosekliai teigiamas rezultatas kiekvienais metais taip pat gali būti artefakto požymis; holdout laikotarpyje turi būti tikras įtampos langas, kuriame spreadas patiria savo apribotą nuostolį.

Opcionų rodikliai yra triukšmingi (data_days 26, entry_diag 0 iš neaktyvaus pagrindinio kelio) — tai ne klaidos, tačiau pagrindinius santykius reikėtų vertinti atsargiai dėl mažos imties.

atspari walk-forward analizei

apribota ties (pločio-kredito)x kontraktų, <=2% nuosavo kapitalo

apribotas nuostolis

29 spreadų, vega -137, theta +222

realios graikų reikšmės

Mechanizmas yra ekonomiškai realus: VRP + put-skew yra tikros rinkos struktūros premijos, o greeks rodikliai yra teisingos krypties struktūrai (net_entry_vega -137 trumpas svyravimas, net_entry_theta +222 teigiamas nykimas (decay), 58 put'ai / 0 call'ai).

Jautrumo tinklelis su ekonominiais parametrais yra tvarkingas (0 ekonominių staigių lūžių; vienintelis lūžis yra roll_buffer_hours, infrastruktūros parametras).

Komisinių poveikis nereikšmingas (commission_pct_of_gross ~0, mėnesinis dažnis) — išlaidos nėra problema.

Optimizuotas backtestas yra DEGENERATE: total_trades=0, metrics_reliable=false, extra_instruments=[] — geriausių parametrų konfigūracija neprekiauja, todėl optimizavimo rezultatas nepatikrinamas.

Walk-forward analizė faktiškai yra vieno lango: in_sample_sharpes=[0,0,12.14], out_of_sample_sharpes=[0,0,9.46]. Du iš trijų langų neturi sandorių; visas „pranašumas“ remiasi vienu langu. is_overfitted=false yra tuščių langų vidurkinimo artefaktas.

PBO=0.623 (>0.5): parametrų parinkimas greičiausiai yra permontuotas (overfit). deflated_sharpe yra lygus nuliui (null) (neapskaičiuojamas) — daugkartinio testavimo vartai negali būti įveikti.

Įtariamas atgalinio testavimo artefaktas: pagrindinis Sharpe 7.5 (optimizuota WF 9-12) kartu su ±100% vienos dienos grąžomis ir 146% maksimaliu nuosmukiu tiesiogiai CONTRADICT apibrėžtos rizikos (maksimalus nuostolis ~2%/spredui) prielaidą. Opcionų kojos išmoka nėra kainojama/atsiskaitoma kaip ribotas spredas (mechanizmas nepatvirtintas nepriklausomai — rekomenduojama peržiūrėti testavimo aplinką).

Ekonominiai strike'o poslinkio parametrai (short_offset, long_offset, iv_estimate) yra visiškai neaktyvūs jautrumo analizėje (identiškas Sharpe visose variacijose), nes strike'ai iš anksto nustatomi pagal fiksuotą tvarkaraštį — optimizatorius keitė tik su pranašumu nesusijusius parametrus.

Viršyta iteracijų riba (bandymas 3 iš 2).

neįtikėtina — įtariamas artefaktas, o ne realus pranašumas

146% DD neįmanomas apibrėžtos rizikos 2%/spredo struktūrai

neapskaičiuojama; PBO 0.623 > 0.5

2 iš 3 langų be sandorių

viskas teigiama

EthDeribitMonthlyBullPutSpreadVrpSkewIvRankGated pardavinėjo IV-rango filtruotus, tendencijos filtruotus ETH bull put spredus, siekdama surinkti svyravimo rizikos ir put-skew premijas su struktūriškai ribota uodega — tai principingas BTC trumpo put VRP darbo plėtinys. Greeks rodikliai buvo teisingi, o bazinis rezultatas akinantis — +451%, Sharpe 7.51, pelno koeficientas 2.19, teigiamas kiekvienais metais — todėl strategija gavo pilną optimizavimą, tačiau tai atskleidė ją kaip artefaktą + retumą: optimizuota konfigūracija nesudarė nė vieno sandorio, du iš trijų OOS langų buvo tušti, PBO 0.623, o 146% nuosmukis su ±100% dienomis, kurio 2%-ribotas spredas negali sukurti, rodo, kad apsauginė koja nėra atsiskaitoma kaip ribotas spredas. Analitikas nusprendė, kad tai negali būti patvirtinta retoje mėnesinio perkėlimo Deribit testavimo aplinkoje (tai nėra struktūrinis pranašumas, kurį galėtų išgelbėti kitas instrumentas, ir nėra paaukštinto giminingo varianto, į kurį būtų galima nukreipti), o taip pat viršijo bandymų limitą. Galiausiai strategija buvo atmesta, pasiekusi optimizavimą ir analizę, tačiau niekada nepasiekusi rizikos peržiūros.

Mėnesiniai vieno pagrindinio aktyvo ribotos rizikos opcionų spreado perkėlimai, filtruojami pagal IV-rangą + trendo režimą, yra per reti validacijai (du iš trijų walk-forward langų – be sandorių), o Deribit opciono kojos PnL žymimas neįtikėtinai (Sharpe 7.5-12, ±100% dienų, 146% nuosmukis, pažeidžiantis 2% apribotą spreadą) — VRP/put skew premija ekonomiškai reali, tačiau šioje retoje mėnesinių perkėlimų testavimo sistemoje nevaliduojama; prieš pakartotinai testuojant šeimą būtina rankiniu būdu peržiūrėti testavimo sistemą.

Jis praėjo prieš-optimizavimo atgalinio testavimo peržiūros vartus (verdiktas: optimizuoti), tačiau buvo atmestas po-optimizavimo analitiko vartuose (verdiktas: atmesti) kaip įtariamas atgalinio testavimo artefaktas kartu su nulinio-OOS retumu, o ne patvirtintas pranašumas — optimizuota konfigūracija nesukūrė nė vieno sandorio, du iš trijų einamosios (walk-forward) analizės langų buvo tušti, PBO viršijo 0.5, o DSR neapskaičiuojamas, o 146% nuosmukis / ±100% dienos prieštarauja apibrėžtos rizikos prielaidai (testavimo aplinka neatsiskaito apsauginės kojos kaip ribotos pasirinkimo sandorių kombinacijos) — ir tai viršijo 2 bandymų iteracijų limitą, todėl niekada nepasiekė rizikos peržiūros.

Ribotos rizikos mėnesinis bull put spreadas su ETH Deribit — parduodamas OTM put ir perkamas labiau OTM apsauginis put (maksimalus nuostolis apribotas = plotis − kreditas, ~2% nuosavo kapitalo/spreado), įėjimas galimas tik tada, kai IV-rangas buvo aukštas ir galiojo ne meškų SMA trendo režimas, uždaroma per perkėlimo buferį arba apsivertus režimui — sukurta dviem struktūrinėms premijoms rinkti (kintamumo rizikos premijai ir nuolatiniam put skew) bei brangiai įkainotam kritimo sparnui izoliuoti, kaip principingas BTC short-put VRP išraiškos išplėtimas.

Naudojant 29 spredus (58 pardavimo (put) kojos, teisingai trumpos svyravimo pozicijos: grynoji vega -137, teta +222, filtruota pagal IV-rangą, vid. IV 0.88) bazinis rezultatas buvo stiprus — bendra grąža +451%, Sharpe 7.51, pelno koeficientas 2.19, trumpų pozicijų laimėjimo rodiklis 93%, teigiamas kiekvienais metais (2022 +94% iki 2026 +14%) — tačiau optimizavimas buvo degeneruotas ir neįtikėtinas: geriausių parametrų konfigūracija sudarė ZERO sandorius (metrics_reliable=false, kojos neįtrauktos), einamosios analizės metu du iš trijų langų buvo be sandorių ([0, 0, 9.46] OOS), PBO 0.623, DSR lygus nuliui (null), o pagrindiniai rodikliai rodė ±100% per vieną dieną ir 146% maksimalų nuosmukį, kuris neįmanomas 2%-ribotam apibrėžtos rizikos spredui.