EthDeribitMonthlyBullPutSpreadVrpSkewIvRankGated

ETH Харвестер месячного пут-спреда с ограниченным риском на Deribit — VRP + Put-Skew (бычий пут-спред, отфильтрован по рангу IV, с трендовым фильтром, ограниченный хвост)

Стратегия с ограниченным риском, извлекающая премию, на ETH на Deribit (2-й по ликвидности крипто-опционный рынок, полная история греков/IV в каталоге). Каждый месячный цикл она продаёт опцион пут вне денег PUT и покупает защитный PUT дальше OTM ниже него — BULL PUT SPREAD (вертикальный спред) — получая чистый кредит с жёстко ограниченным максимальным убытком (ширина спреда минус кредит). Извлекаемое преимущество состоит из TWO наложенных структурных премий: (1) премии за риск волатильности (подразумеваемая волатильность ETH на Deribit устойчиво превышает реализованную) и (2) премии PUT-SKEW — криптопуты торгуются с устойчивой премией по подразумеваемой волатильности относительно равноудалённых коллов из-за хронического спроса на хеджирование от падения, поэтому систематическая продажа пут-спредов OTM монетизирует переоценённую страховку от падения. Это механистически DISTINCT от симметричных по волатильности структур фабрики на Deribit (short strangle, iron condor, iron fly): те извлекают двустороннюю волатильность вокруг ATM; данная стратегия изолирует дорого оценённое DOWNSIDE крыло. Это легитимное структурное расширение выражения BTC short-put VRP (которое достигло класса «оптимизировать») — VRP и put-skew являются свойствами рыночной структуры, присутствующими на любом ликвидном опционном рынке, а не идиосинкратической моментум-особенностью актива, поэтому перенос BTC→ETH принципиален (в отличие от неудавшихся портов продолжения по отдельным альткоинам). Крылья с ограниченным риском ограничивают убыток от пробоя страйка, который разрушает непокрытые путы. Месячный тенор поддерживает низкую частоту (~12 циклов/год), поэтому комиссия за ~0.06% RT × 2-4 ног незначительна по сравнению с кредитом. Размер позиции задаётся относительно ограниченного риска (максимальный убыток на спред ограничен ~2% капитала). ~4 параметров на устойчивых круглых значениях для сопротивления переобучению.

Извлекает TWO наложенных структурных премий: (1) премию за волатильность (VRP) (подразумеваемая волатильность ETH IV на Deribit устойчиво превышает реализованную) и (2) премию PUT-SKEW (криптопуты торгуются с устойчивой премией IV относительно равноудалённых коллов из-за хронического спроса на хеджирование от падения), систематически SELLING OTM пут-спреды для монетизации переоценённой страховки от падения. Механистически DISTINCT от симметричных по волатильности структур фабрики на Deribit (short strangle, iron condor/fly), которые извлекают двустороннюю ATM волатильность: данная стратегия изолирует дорого оценённое DOWNSIDE крыло. Это принципиальное структурное расширение выражения BTC short-put VRP, достигшего класса «оптимизировать» -- VRP и put-skew являются свойствами рыночной структуры любого ликвидного опционного рынка, а не идиосинкратической особенностью актива, поэтому перенос BTC->ETH обоснован (в отличие от неудавшихся портов продолжения по отдельным альткоинам). Крылья с ограниченным риском ограничивают убыток от пробоя страйка, который разрушает непокрытые путы; гейт по рангу IV продаёт только когда волатильность дорога, а трендовый фильтр не даёт продавать в нисходящем тренде. Месячный тенор (~12 циклов/год) делает комиссию за ~0.06% RT x 2-4 ног незначительной по сравнению с кредитом. ETH — второй по ликвидности опционный рынок на Deribit с полной историей греков/IV. Реальная опционная экспозиция с реальными сделками по опционным ногам в анализируемом бэктесте (смок-тест срабатывает только при верификации). leverage=1.0 (лимит опционной площадки); размер позиции с ограниченным риском, гейт неиспользуемого плеча не требуется.

предполагаемый артефакт бэктеста + разреженность нулевых OOS, а не подтверждённое преимущество — и превышен лимит в 2 попыток. (1) Оптимизированная конфигурация вырождена: total_trades=0, metrics_reliable=false, extra_instruments=[] — прогон с лучшими параметрами никогда не вводит опционные ноги, поэтому результат оптимизации непроверяем. (2) Walk-forward фактически однооконный: in_sample_sharpes=[0,0,12.14] / out_of_sample_sharpes=[0,0,9.46] — два из трёх окон без сделок, и всё держится на одном окне; is_overfitted=false является артефактом усреднения по пустым окнам. PBO=0.623 (>0.5), а deflated_sharpe=null означают, что гейт множественного тестирования пройти нельзя. (3) Правдоподобие однозначно проваливается: Шарп 7.5 (оптимизированный WF 9-12), дневные доходности ±100% (2025-08-29 +102%, 2025-08-28 -58%, 2022-08-25 +92%), а max_drawdown 146% являются IMPOSSIBLE для бычьего пут-спреда с ограниченным риском, ограниченным 2% капитала/спреда — харнесс не рассчитывает/не исполняет расчёты по защитной ноге как ограниченный спред (симптом указан; первопричина независимо не подтверждена — рекомендуется ручная проверка гейта фабрики/разметки PnL опционных ног на Deribit перед повторной попыткой для этого семейства). Это та же сигнатура месячного роллинга одиночного опциона на базовый актив, что и у EthDeribitMonthlyAtmLongCallRoll и BTC cash-and-carry: гейт по режиму+рангу IV делает цепочку слишком разреженной для walk-forward, так что большинство окон пусты, а одно окно генерирует эффектный, но не устойчивый к дефляции Шарп. Не итерировать: оптимизированная конфигурация даёт ноль сделок, два из трёх окон WF без сделок, PBO>0.5, нет устойчивой области для донастройки, и попытка 3 из 2. Не revise_hypothesis: нет родственной версии PROMOTED этого механизма, на которую можно было бы переключиться (упомянутое выражение BTC short-put VRP достигло только класса «оптимизировать», но не промоушена), и причиной сбоя является артефакт + разреженность в опционном харнессе, а не структурное вырождение доказанного преимущества, которое мог бы спасти другой инструмент. FAILURE PATTERN: месячные роллы опционных спредов с ограниченным риском на одном базовом активе, отфильтрованные по рангу IV и трендовому режиму, дают слишком мало периодов для walk-forward (2 из 3 окон без сделок), приводят к вырожденной конфигурации с нулём сделок после оптимизации, проваливают PBO и показывают метрики артефактного уровня (Шарп 7.5-12, ±100% дней, 146% DD, что нарушает предпосылку об ограниченном риске) — премия VRP/put-skew реальна, но не поддаётся валидации в этом разреженном месячном роллинговом харнессе Deribit.

Стратегия с ограниченным риском, извлекающая премию, BULL PUT SPREAD на ETH на Deribit, с ежемесячным роллом. Каждый цикл модуль расширения роллинговых опционов бэктеста определяет новую месячную ETH цепочку из parameters[rolling_options] (базовый актив ETH, месячный ролл, 30 DTE, две ноги пут-опционов 1-DAY с денежностью short_offset и long_offset, одинаковая экспирация = поддерживаемый одноэкспирационный вертикальный спред), и стратегия SELLS пут с более высоким страйком OTM и BUYS защитный пут с более низким страйком дальше OTM, получая чистый кредит с жёстко ограниченным максимальным убытком = (ширина страйков - кредит). Вход срабатывает только когда пройдены гейты BOTH: (1) IV-RANK >= iv_rank_min, где ранг IV — это текущая подразумеваемая волатильность DVOL ETH на Deribit, ранжированная в пределах скользящего окна iv_rank_lookback (волатильность дорога); и (2) ETH закрывается выше своей sma_period-дневной SMA (небычий режим тренда, поскольку бычий пут-спред является бычьим-нейтральным). Сторона каждой ноги назначается по страйку (продажа более высокой, покупка более низкой), так как обе ноги являются путами. Базовый класс RollingOptionsStrategy отвечает за расписание/ролл; данный подкласс добавляет гейты, вход по двум ногам на основе страйков, размер позиции с ограниченным риском и досрочное закрытие при смене режима. Размер позиции задаётся относительно ограниченного риска: количество контрактов = equity*max_loss_frac / strike_width, так что максимальный убыток на спред составляет ~max_loss_frac (2%) капитала. Подклассы BOTH RollingOptionsStrategy и FactoryStrategy с повторным объявлением четырёх абстрактных хуков (Layer-1 AST). Верификационная смок-сделка с длинным перпетуалом на первичной площадке Deribit подтверждает работу ордерной инфраструктуры в Layer-3 (расписания там нет), включаясь OFF всегда, когда существует реальное расписание, так что анализируемый бэктест всегда торгует реальными опционными ногами. ~4 параметров (short_offset, long_offset, iv_rank_min, sma_period).

DEFINED-RISK по построению: длинный защитный пут ограничивает максимальный убыток на уровне (ширина - кредит) x количество контрактов (<=2% капитала), поэтому хвостовой риск структурно ограничен независимо от того, как разрешаются гэпы на дневных барах — это устраняет именно ту проблему немоделируемого хвоста, из-за которой родственная стратегия с непокрытым коротким путом (4a121630) вызывала подозрения.

Корректный по грекам харвестер премии: 29 спредов, net_entry_vega -137 (шорт-вол), net_entry_theta +222 (захват теты), net_entry_delta +21 (бычий, корректно для бычьего пут-спреда), avg_iv 0.88 (отфильтровано по рангу IV); profit_factor 2.19, всего +451%.

Положительный результат в каждом режиме (2022 +94%, 2023 +85%, 2024 +145%, 2025 +106%, 2026 +14%) — это согласуется с извлечением устойчивых структурных премий (VRP + put-skew), а выход при смене режима позволяет рано закрывать убыточные спреды (это объясняет avg_win $307 > avg_loss $122).

Присутствуют реальные убытки (largest_loss -$1,461, убыточные дни существуют), поэтому это не безрисковый монотонный артефакт; зеркально отражает работу BTC short-put VRP, которая достигла класса оптимизации, и заполняет квоту 0% Options.

Тонкая выборка: 29 спредов (месячная периодичность) — на каждое окно walk-forward приходится ~10 сделок; DSR является решающим тестом.

Коэффициент Шарпа 7.51 (>5) и short_win_rate 93% (>90%) превышают пороги подозрения на артефакт — это допустимо для кредитного спреда с ограниченным риском, но всё равно должно пройти проверку дефлированного коэффициента Шарпа.

Стабильно положительный результат каждый год также может читаться как сигнатура артефакта; отложенная выборка должна содержать подлинное окно стресса, в котором спред фиксирует свой ограниченный убыток.

Метрики опционов зашумлены (data_days 26, entry_diag 0 из-за бездействующего первичного пути) — это не баги, но заголовочные коэффициенты следует читать с учётом оговорки о тонкой выборке.

устойчиво для walk-forward

ограничено значением (ширина-кредит)x количество контрактов, <=2% капитала

ограниченный убыток

29 спредов, вега -137, тета +222

реальные греки

Механизм экономически реален: VRP + пут-скью — это подлинные премии, обусловленные структурой рынка, а греки корректны по направлению для данной структуры (net_entry_vega -137 короткая волатильность, net_entry_theta +222 положительный тета-распад, 58 путы / 0 коллы).

Сетка чувствительности чистая по экономическим параметрам (0 экономических обрывов; единственный обрыв — roll_buffer_hours, инфраструктурный параметр).

Комиссионные издержки незначительны (commission_pct_of_gross ~0, месячная периодичность) — издержки не являются проблемой.

Оптимизированный бэктест является DEGENERATE: total_trades=0, metrics_reliable=false, extra_instruments=[] — конфигурация с лучшими параметрами не совершает сделок, поэтому результат оптимизации непроверяем.

Walk-forward фактически однооконный: in_sample_sharpes=[0,0,12.14], out_of_sample_sharpes=[0,0,9.46]. Два из трёх окон без сделок; всё «преимущество» держится на одном окне. is_overfitted=false является артефактом усреднения по пустым окнам.

PBO=0.623 (>0.5): выбор параметров с большей вероятностью переобучен, чем нет. deflated_sharpe равно null (невычислимо) — гейт множественного тестирования пройти нельзя.

Предполагаемый артефакт бэктеста: заголовочный Шарп 7.5 (оптимизированный WF 9-12) вместе с дневными доходностями ±100% и максимальной просадкой 146% напрямую CONTRADICT предпосылку об ограниченном риске (максимальный убыток ~2%/спред). Выплата по опционной ноге не рассчитывается/не исполняется как ограниченный спред (механизм независимо не подтверждён — рекомендуется проверка харнесса).

Экономические параметры смещения страйка (short_offset, long_offset, iv_estimate) полностью инертны при анализе чувствительности (идентичный коэффициент Шарпа при всех вариациях), поскольку страйки заранее определены по фиксированному расписанию — оптимизатор менял только неключевые для эджа параметры.

Превышено ограничение по количеству итераций (попытка 3 из 2).

неправдоподобно — подозревается артефакт, а не реальное преимущество

146% DD невозможен для структуры 2%/спреда с ограниченным риском

невозможно вычислить; PBO 0.623 > 0.5

2 из 3 окон без сделок

всегда положительный

EthDeribitMonthlyBullPutSpreadVrpSkewIvRankGated продавала IV-rank-gated, отфильтрованные по тренду ETH bull put спреды для извлечения премий за риск волатильности и пут-скью с структурно ограниченным хвостом — обоснованное расширение работы по BTC short-put VRP. Греки были корректны, а базовый вариант выглядел ослепительно — +451%, коэффициент Шарпа 7.51, профит-фактор 2.19, положительный результат каждый год — что заслужило полную оптимизацию, но именно это вскрыло артефакт и разреженность данных: оптимизированная конфигурация не совершила ни одной сделки, два из трёх окон OOS оказались пустыми, PBO 0.623, а просадка 146% с ±100% днями, которую спред с ограничением 2% произвести не может, указывает на то, что защитная нога не исполняется как ограниченный спред. Аналитик признал стратегию неподдающейся валидации в разреженном месячном ролловом фреймворке Deribit (это не структурное преимущество, которое мог бы спасти другой инструмент, при этом продвинутого аналога для переориентации нет) и превысившей лимит попыток. В итоге она была заброшена, дойдя до оптимизации и анализа, но так и не пройдя риск-ревью.

Месячные роллы спредов опционов с ограниченным риском на одном базовом активе, отфильтрованные по рангу IV и трендовому режиму, слишком разрежены для валидации (два из трёх окон walk-forward без сделок), а PnL опционной ноги на Deribit размечается неправдоподобно (Шарп 7.5-12, ±100% дней, просадка 146%, что нарушает ограничение спреда по 2%) — премия VRP/put-skew экономически реальна, но не поддаётся валидации в этом разреженном месячном роллинговом харнессе, который нуждается в ручной проверке перед повторной попыткой для этого семейства.

Стратегия прошла предоптимизационный гейт анализа бэктеста (вердикт: оптимизировать), но была отклонена на постоптимизационном аналитическом гейте (вердикт: отклонить) как предполагаемый артефакт бэктеста плюс разреженность нулевых OOS, а не подтверждённое преимущество — оптимизированная конфигурация дала ноль сделок, два из трёх окон walk-forward оказались пустыми, PBO превысил 0.5 при невычислимом DSR, а просадка 146% / ±100% дней противоречат предпосылке об ограниченном риске (харнесс не производит расчёт защитной ноги как ограниченного спреда) — и было превышено ограничение в 2 попыток, поэтому стратегия так и не дошла до риск-ревью.

Месячный бычий пут-спред с ограниченным риском на ETH Deribit — продажа OTM пута и покупка защитного пута дальше OTM (ограниченный максимальный убыток = ширина - кредит, ~2% капитала/спред), с гейтом на вход только при дорогом ранге IV и небычьем режиме тренда SMA, закрытие при буфере ролла или смене режима — разработан для извлечения двух структурных премий (премии за риск волатильности и устойчивого put-skew) и изоляции дорого оценённого нижнего крыла, как принципиальное расширение выражения BTC short-put VRP.

На 29 спредах (58 ног пут-опционов, корректно шорт-вол: чистая вега -137, тета +222, отфильтровано по рангу IV, средний IV 0.88) базовая версия показала сильные результаты — общая доходность +451%, Шарп 7.51, профит-фактор 2.19, доля выигрышных коротких позиций 93%, положительный результат каждый год (2022 +94% по 2026 +14%) — но оптимизация оказалась вырожденной и неправдоподобной: конфигурация с лучшими параметрами совершила ZERO сделок (metrics_reliable=false, ни одна нога не была введена), при walk-forward два из трёх окон оказались без сделок ([0, 0, 9.46] OOS), PBO 0.623, DSR равно null, а в заголовочных показателях фигурировали дневные колебания ±100% и максимальная просадка 146%, что невозможно для спреда с ограниченным риском, зафиксированного 2%.