EthDeribitMonthlyBullPutSpreadVrpSkewIvRankGated

ETH ডেরিবিট মাসিক ডিফাইন্ড-রিস্ক শর্ট পুট-স্প্রেড VRP + পুট-স্কিউ হারভেস্টার (বুল পুট স্প্রেড, IV-র‍্যাঙ্ক গেটেড, ট্রেন্ড-ফিল্টার্ড, ক্যাপড টেইল)

ডেরিবিটে ETH-এর উপর একটি ডিফাইন্ড-রিস্ক, প্রিমিয়াম-হারভেস্টিং অপশনস স্ট্র্যাটেজি (2য়-সর্বাধিক-লিকুইড ক্রিপ্টো অপশন মার্কেট, ক্যাটালগে পূর্ণ গ্রিকস/IV ইতিহাসসহ)। প্রতি মাসিক সাইকেলে এটি একটি আউট-অফ-দ্য-মানি PUT বিক্রি করে এবং তার নিচে একটি ফারদার-OTM প্রোটেক্টিভ PUT ক্রয় করে — একটি BULL PUT SPREAD (ভার্টিক্যাল) — একটি হার্ড-ক্যাপড সর্বোচ্চ ক্ষতি (স্প্রেড উইড্‌থ বিয়োগ ক্রেডিট) সহ নেট ক্রেডিট সংগ্রহ করে। হারভেস্ট করা এজ হলো TWOটি স্ট্যাকড স্ট্রাকচারাল প্রিমিয়া: (1) ভোলাটিলিটি রিস্ক প্রিমিয়াম (ডেরিবিট ETH ইমপ্লায়েড ভোল ক্রমাগতভাবে রিয়েলাইজডকে ছাড়িয়ে যায়), এবং (2) PUT-SKEW প্রিমিয়াম — ক্রিপ্টো পুট দীর্ঘস্থায়ী ডাউনসাইড-হেজিং চাহিদার কারণে সমদূরত্বের কলের তুলনায় একটি পারসিস্টেন্ট ইমপ্লায়েড-ভোল প্রিমিয়ামে ট্রেড করে, তাই পদ্ধতিগতভাবে OTM পুট স্প্রেড বিক্রি ওভারপ্রাইসড ডাউনসাইড ইন্স্যুরেন্স মনিটাইজ করে। এটি ফ্যাক্টরির সিমেট্রিক-ভোল ডেরিবিট স্ট্রাকচার (শর্ট স্ট্র্যাঙ্গল, আয়রন কন্ডর, আয়রন ফ্লাই) থেকে মেকানিস্টিকভাবে DISTINCT: সেগুলো ATM-এর চারপাশে দ্বিমুখী ভোল হারভেস্ট করে; এটি রিচলি-প্রাইসড DOWNSIDE উইংকে বিচ্ছিন্ন করে। এটি BTC শর্ট-পুট VRP এক্সপ্রেশনের (যা অপ্টিমাইজ-ক্লাসে পৌঁছেছিল) একটি বৈধ স্ট্রাকচারাল সম্প্রসারণ — VRP এবং পুট-স্কিউ প্রতিটি লিকুইড অপশন মার্কেটে উপস্থিত মার্কেট-স্ট্রাকচার বৈশিষ্ট্য, কোনো অ্যাসেট-নির্দিষ্ট মোমেন্টাম বৈশিষ্ট্য নয়, তাই BTC→ETH ট্রান্সফার নীতিসম্মত (মৃত সিঙ্গেল-অল্ট কন্টিনুয়েশন পোর্টের বিপরীতে)। ডিফাইন্ড-রিস্ক উইং সেই ক্র্যাশ-থ্রু-স্ট্রাইক ক্ষতি সীমাবদ্ধ করে যা নেকেড পুটকে বিস্ফোরিত করে। মাসিক মেয়াদ ফ্রিকোয়েন্সি কম রাখে (~12 সাইকেল/বছর) তাই ~0.06% RT × 2-4 লেগ ফি ক্রেডিটের তুলনায় নগণ্য। সাইজিং ডিফাইন্ড-রিস্ক-রিলেটিভ (প্রতি স্প্রেডে ম্যাক্স লস ইকুইটির ~2%-এ ক্যাপড)। ওভারফিটিং প্রতিরোধ করতে রোবাস্ট রাউন্ড ভ্যালুতে ~4 প্যারামিটার।

TWOটি স্ট্যাকড স্ট্রাকচারাল প্রিমিয়া হারভেস্ট করে: (1) ভোলাটিলিটি রিস্ক প্রিমিয়াম (ডেরিবিট ETH IV ক্রমাগতভাবে রিয়েলাইজডকে ছাড়িয়ে যায়) এবং (2) PUT-SKEW প্রিমিয়াম (ক্রিপ্টো পুট দীর্ঘস্থায়ী ডাউনসাইড-হেজিং চাহিদার কারণে সমদূরত্বের কলের তুলনায় একটি পারসিস্টেন্ট IV প্রিমিয়ামে ট্রেড করে), ওভারপ্রাইসড ডাউনসাইড ইন্স্যুরেন্স মনিটাইজ করতে পদ্ধতিগতভাবে SELLING OTM পুট স্প্রেডের মাধ্যমে। মেকানিস্টিকভাবে ফ্যাক্টরির সিমেট্রিক-ভোল ডেরিবিট স্ট্রাকচার (শর্ট স্ট্র্যাঙ্গল, আয়রন কন্ডর/ফ্লাই) থেকে DISTINCT আলাদা, যেগুলো দ্বিমুখী ATM ভোল হারভেস্ট করে: এটি রিচলি-প্রাইসড DOWNSIDE উইংকে বিচ্ছিন্ন করে। এটি অপ্টিমাইজ-ক্লাসে পৌঁছানো BTC শর্ট-পুট VRP এক্সপ্রেশনের একটি নীতিসম্মত স্ট্রাকচারাল সম্প্রসারণ — VRP এবং পুট-স্কিউ প্রতিটি লিকুইড অপশন মার্কেটের মার্কেট-স্ট্রাকচার বৈশিষ্ট্য, কোনো অ্যাসেট-নির্দিষ্ট বৈশিষ্ট্য নয়, তাই BTC->ETH ট্রান্সফার যুক্তিসঙ্গত (মৃত সিঙ্গেল-অল্ট কন্টিনুয়েশন পোর্টের বিপরীতে)। ডিফাইন্ড-রিস্ক উইং সেই ক্র্যাশ-থ্রু-স্ট্রাইক ক্ষতি সীমাবদ্ধ করে যা নেকেড পুটকে বিস্ফোরিত করে; IV-র‍্যাঙ্ক গেট শুধুমাত্র তখনই বিক্রি করে যখন ভোল রিচ থাকে এবং ট্রেন্ড ফিল্টার ডাউনট্রেন্ডে বিক্রি এড়িয়ে যায়। মাসিক মেয়াদ (~12 সাইকেল/বছর) ~0.06% RT x 2-4 লেগ ফি-কে ক্রেডিটের তুলনায় নগণ্য করে তোলে। ETH পূর্ণ গ্রিকস/IV ইতিহাসসহ ডেরিবিটের দ্বিতীয়-সর্বাধিক-লিকুইড অপশন মার্কেট। বিশ্লেষিত ব্যাকটেস্টে প্রকৃত অপশন এক্সপোজার সহ প্রকৃত অপশন-লেগ ট্রেড (স্মোক শুধুমাত্র ভেরিফিকেশনে ফায়ার হয়)। leverage=1.0 (অপশন ভেন্যু ক্যাপ); ডিফাইন্ড-রিস্ক সাইজিং, কোনো unused-leverage গেট নেই।

সন্দেহজনক ব্যাকটেস্ট আর্টিফ্যাক্ট + জিরো-OOS স্পার্সিটি, যাচাইকৃত এজ নয় — এবং 2-অ্যাটেম্পট সীমা অতিক্রম করেছে। (1) অপ্টিমাইজড কনফিগারেশন অবক্ষয়প্রাপ্ত: total_trades=0, metrics_reliable=false, extra_instruments=[] — বেস্ট-প্যারামস রান কখনও অপশন লেগ ইনজেক্ট করে না, তাই অপ্টিমাইজেশন ফলাফল যাচাইযোগ্য নয়। (2) ওয়াক-ফরওয়ার্ড কার্যত সিঙ্গেল-উইন্ডো: in_sample_sharpes=[0,0,12.14] / out_of_sample_sharpes=[0,0,9.46] — তিনটি উইন্ডোর মধ্যে দুটি জিরো-ট্রেড এবং একটিই সবকিছু বহন করে; is_overfitted=false খালি উইন্ডোর উপর গড় নেওয়ার একটি আর্টিফ্যাক্ট। PBO=0.623 (>0.5) এবং deflated_sharpe=null মানে হলো মাল্টিপল-টেস্টিং গেট পাস করা সম্ভব নয়। (3) প্লসিবিলিটি সিদ্ধান্তমূলকভাবে ব্যর্থ হয়: শার্প 7.5 (অপ্টিমাইজড WF 9-12), ±100% সিঙ্গেল-ডে রিটার্ন (2025-08-29 +102%, 2025-08-28 -58%, 2022-08-25 +92%), এবং max_drawdown 146% একটি ডিফাইন্ড-রিস্ক বুল পুট স্প্রেডের জন্য IMPOSSIBLE, যা ইকুইটি/স্প্রেডের 2%-এ ক্যাপড — হারনেসটি প্রোটেক্টিভ লেগকে ক্যাপড স্প্রেড হিসেবে প্রাইসিং/সেটেল করছে না (উপসর্গ উল্লেখ করা হয়েছে; মূল কারণ স্বাধীনভাবে যাচাই করা হয়নি — এই ফ্যামিলি পুনরায় চেষ্টার আগে ডেরিবিট অপশন-লেগ PnL মার্কিংয়ের ম্যানুয়াল/ফ্যাক্টরি-গেট রিভিউ সুপারিশ করা হচ্ছে)। এটি EthDeribitMonthlyAtmLongCallRoll এবং BTC ক্যাশ-অ্যান্ড-ক্যারির মতোই একই মাসিক-সিঙ্গেল-আন্ডারলাইং-অপশন-রোল সিগনেচার: একটি রেজিম+IV-র‍্যাঙ্ক গেট চেইনটিকে ওয়াক-ফরওয়ার্ডের জন্য অত্যন্ত বিরল করে তোলে, তাই বেশিরভাগ উইন্ডো খালি থাকে এবং একটি একক উইন্ডো একটি আকর্ষণীয় শার্প তৈরি করে যা ডিফ্লেট হয় না। ইটারেট করা নয়: অপ্টিমাইজড কনফিগারেশন জিরো ট্রেড তৈরি করে, WF উইন্ডোর মধ্যে দুটি জিরো-ট্রেড, PBO>0.5, টিউন করার মতো কোনো রোবাস্ট অঞ্চল নেই, এবং অ্যাটেম্পট 3 মোট 2। revise_hypothesis নয়: এই মেকানিজমের রিডাইরেক্ট করার মতো কোনো PROMOTED সিবলিং নেই (উল্লিখিত BTC শর্ট-পুট VRP শুধুমাত্র অপ্টিমাইজ-ক্লাসে পৌঁছেছিল, প্রমোশনে নয়), এবং ব্যর্থতা অপশন হারনেসে আর্টিফ্যাক্ট + স্পার্সিটি, কোনো প্রমাণিত এজের স্ট্রাকচারাল ক্ষয় নয় যা একটি ভিন্ন ইনস্ট্রুমেন্ট উদ্ধার করতে পারত। FAILURE PATTERN: IV-র‍্যাঙ্ক + ট্রেন্ড রেজিমের দ্বারা গেটেড মাসিক সিঙ্গেল-আন্ডারলাইং ডিফাইন্ড-রিস্ক অপশন-স্প্রেড রোল ওয়াক-ফরওয়ার্ডের জন্য অত্যন্ত কম পিরিয়ড তৈরি করে (2 এর মধ্যে 3টি উইন্ডো জিরো-ট্রেড), একটি অবক্ষয়প্রাপ্ত জিরো-ট্রেড অপ্টিমাইজড কনফিগারেশন দেয়, PBO ব্যর্থ হয়, এবং আর্টিফ্যাক্ট-স্তরের মেট্রিক্স রিপোর্ট করে (শার্প 7.5-12, ±100% দিন, 146% DD যা ডিফাইন্ড-রিস্ক প্রেমিসকে লঙ্ঘন করে) — VRP/পুট-স্কিউ প্রিমিয়াম বাস্তব কিন্তু এই বিরল মাসিক-রোল ডেরিবিট হারনেসে যাচাইযোগ্য নয়।

ডেরিবিটে ETH-এর উপর ডিফাইন্ড-রিস্ক, প্রিমিয়াম-হারভেস্টিং BULL PUT SPREAD, মাসিক রোলড। প্রতিটি সাইকেলে ব্যাকটেস্ট রোলিং-অপশনস এক্সপান্ডার parameters[rolling_options] থেকে নতুন মাসিক ETH চেইন রিজলভ করে (আন্ডারলাইং ETH, মাসিক রোল, 30 DTE, short_offset এবং long_offset মানিনেসে দুটি 1-DAY পুট লেগ, একই এক্সপায়ারি = একটি সমর্থিত সিঙ্গেল-এক্সপায়ারি ভার্টিক্যাল) এবং স্ট্র্যাটেজিটি হায়ার-স্ট্রাইক OTM পুট SELLS করে এবং লোয়ার-স্ট্রাইক ফারদার-OTM প্রোটেক্টিভ পুট BUYS করে, একটি হার্ড-ক্যাপড ম্যাক্স লস = (strike width - credit) সহ নেট ক্রেডিট সংগ্রহ করে। এন্ট্রি শুধুমাত্র তখনই ফায়ার হয় যখন BOTH গেট পাস হয়: (1) IV-RANK >= iv_rank_min, যেখানে IV-র‍্যাঙ্ক হলো বর্তমান ডেরিবিট DVOL ETH ইমপ্লায়েড-ভোল যা তার ট্রেইলিং iv_rank_lookback উইন্ডোর মধ্যে র‍্যাঙ্ক করা (ভোল রিচ); এবং (2) ETH তার sma_period দিনের SMA-এর উপরে ক্লোজ করে (নন-বিয়ার ট্রেন্ড রেজিম, যেহেতু বুল পুট স্প্রেড বুলিশ-টু-নিউট্রাল)। উভয় লেগই পুট হওয়ায় প্রতি-লেগ সাইড স্ট্রাইক অনুযায়ী নির্ধারিত হয় (উচ্চতর বিক্রি, নিম্নতর ক্রয়)। বেস RollingOptionsStrategy শিডিউল/রোলের মালিক; এই সাবক্লাস গেট, স্ট্রাইক-ভিত্তিক দুই-লেগ এন্ট্রি, ডিফাইন্ড-রিস্ক সাইজিং এবং রেজিম ফ্লিপে আর্লি ক্লোজ যোগ করে। সাইজিং ডিফাইন্ড-রিস্ক-রিলেটিভ: contracts = equity*max_loss_frac / strike_width, তাই প্রতি স্প্রেডে ম্যাক্স লস ইকুইটির ~max_loss_frac (2%)। সাবক্লাসগুলো RollingOptionsStrategy এবং FactoryStrategy BOTH করে চারটি অ্যাবস্ট্র্যাক্ট হুক পুনরায় ঘোষণা করে (Layer-1 AST)। ডেরিবিট প্রাইমারিতে একটি ভেরিফিকেশন-অনলি লং-পার্প স্মোক ট্রেড Layer-3-এ অর্ডার প্লাম্বিং প্রমাণ করে (সেখানে কোনো শিডিউল নেই), যখনই একটি প্রকৃত শিডিউল বিদ্যমান থাকে তখন OFF গেটেড থাকে যাতে বিশ্লেষিত ব্যাকটেস্ট সবসময় প্রকৃত অপশন লেগ ট্রেড করে। ~4 প্যারামিটার (short_offset, long_offset, iv_rank_min, sma_period)।

গঠনগতভাবে DEFINED-RISK: লং প্রোটেক্টিভ পুট সর্বোচ্চ ক্ষতিকে (width - credit) x contracts এ ক্যাপ করে (<=2% ইকুইটি), তাই ডেইলি-বার গ্যাপ রেজোলিউশন নির্বিশেষে টেইল গঠনগতভাবে সীমাবদ্ধ — এটি ঠিক সেই আন-মডেলড-টেইল উদ্বেগ সমাধান করে যা নেকেড শর্ট-পুট সিবলিংকে (4a121630) সন্দেহজনক করে তুলেছিল।

গ্রিকস-সঠিক প্রিমিয়াম হারভেস্টার: 29 স্প্রেড, net_entry_vega -137 (শর্ট ভোল), net_entry_theta +222 (থিটা ক্যাপচার), net_entry_delta +21 (বুলিশ, বুল পুট স্প্রেডের জন্য সঠিক), avg_iv 0.88 (IV-র‍্যাঙ্ক গেটেড); profit_factor 2.19, মোট +451%।

প্রতিটি রেজিমে পজিটিভ (2022 +94%, 2023 +85%, 2024 +145%, 2025 +106%, 2026 +14%) — এটি পারসিস্টেন্ট স্ট্রাকচারাল প্রিমিয়া (VRP + পুট-স্কিউ) হারভেস্ট করার সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ, এবং রেজিম-ফ্লিপ এক্সিট লুজিং স্প্রেডগুলোকে তাড়াতাড়ি কেটে দেয় (যা avg_win $307 > avg_loss $122 ব্যাখ্যা করে)।

প্রকৃত ক্ষতি বিদ্যমান (largest_loss -$1,461, ক্ষতিগ্রস্ত দিনগুলোও আছে) তাই এটি কোনো ঝুঁকিহীন মনোটোনিক আর্টিফ্যাক্ট নয়; এটি BTC শর্ট-পুট VRP-এর প্রতিফলন, যা অপ্টিমাইজ-ক্লাসে পৌঁছেছিল এবং 0% অপশনস কোটা পূরণ করে।

পাতলা নমুনা: 29 স্প্রেড (মাসিক ক্যাডেন্স) — প্রতিটি ওয়াক-ফরওয়ার্ড উইন্ডোতে ~10টি ট্রেড থাকে; DSR হলো নির্ণায়ক পরীক্ষা।

শার্প 7.51 (>5) এবং short_win_rate 93% (>90%) সন্দেহভাজন-আর্টিফ্যাক্ট থ্রেশহোল্ড অতিক্রম করে — একটি নির্ধারিত-ঝুঁকির ক্রেডিট স্প্রেডের জন্য এটি ন্যায্য হতে পারে, তবে তবুও এটিকে ডিফ্লেটেড-শার্প পরীক্ষায় উত্তীর্ণ হতে হবে।

প্রতি বছর সামঞ্জস্যপূর্ণ-পজিটিভ একটি আর্টিফ্যাক্ট সিগনেচার হিসেবেও পড়া যেতে পারে; হোল্ডআউটে একটি প্রকৃত স্ট্রেস উইন্ডো থাকতে হবে যেখানে স্প্রেড তার ক্যাপড ক্ষতি গ্রহণ করে।

অপশন মেট্রিক্স নয়েজি (data_days 26, ইনার্ট প্রাইমারি পাথ থেকে entry_diag 0) — বাগ নয়, তবে হেডলাইন রেশিওগুলো পাতলা-নমুনার সতর্কতা সহ পড়ুন।

ওয়াক-ফরওয়ার্ডের জন্য রোবাস্ট

(width-credit)x contracts এ ক্যাপড, <=2% ইকুইটি

সীমাবদ্ধ ক্ষতি

29 স্প্রেড, ভেগা -137, থিটা +222

প্রকৃত গ্রিকস

প্রক্রিয়াটি অর্থনৈতিকভাবে বাস্তব: VRP + পুট-স্কিউ হলো প্রকৃত মার্কেট-স্ট্রাকচার প্রিমিয়া, এবং গ্রিকসগুলো স্ট্রাকচারের জন্য দিকনির্দেশগতভাবে সঠিক (net_entry_vega -137 শর্ট ভোল, net_entry_theta +222 পজিটিভ ডিকে, 58 পুট / 0 কল)।

সেনসিটিভিটি গ্রিড ইকোনমিক প্যারামসে পরিষ্কার (0 ইকোনমিক ক্লিফ; একমাত্র ক্লিফটি হলো roll_buffer_hours, একটি ইনফ্রা নব)।

ফি ড্র্যাগ নগণ্য (commission_pct_of_gross ~0, মাসিক ক্যাডেন্স) — খরচ সমস্যা নয়।

অপ্টিমাইজড ব্যাকটেস্ট DEGENERATE: total_trades=0, metrics_reliable=false, extra_instruments=[] — বেস্ট-প্যারামস কনফিগারেশন ট্রেড করে না, তাই অপ্টিমাইজেশন ফলাফল যাচাইযোগ্য নয়।

ওয়াক-ফরওয়ার্ড কার্যত সিঙ্গেল-উইন্ডো: in_sample_sharpes=[0,0,12.14], out_of_sample_sharpes=[0,0,9.46]। তিনটি উইন্ডোর মধ্যে দুটিতে জিরো ট্রেড আছে; সম্পূর্ণ 'এজ' একটি উইন্ডোর উপর নির্ভরশীল। is_overfitted=false খালি উইন্ডোর উপর গড় নেওয়ার একটি আর্টিফ্যাক্ট।

PBO=0.623 (>0.5): প্যারামিটার নির্বাচন ওভারফিট হওয়ার সম্ভাবনাই বেশি। deflated_sharpe নাল (গণনাযোগ্য নয়) — মাল্টিপল-টেস্টিং গেট পাস করা সম্ভব নয়।

সন্দেহজনক ব্যাকটেস্ট আর্টিফ্যাক্ট: হেডলাইন শার্প 7.5 (অপ্টিমাইজড WF 9-12) সহ ±100% সিঙ্গেল-ডে রিটার্ন এবং একটি 146% ম্যাক্স ড্রডাউন সরাসরি ডিফাইন্ড-রিস্ক (ম্যাক্স লস ~2%/স্প্রেড) প্রেমিসকে CONTRADICT। অপশন-লেগ পেঅফ ক্যাপড স্প্রেড হিসেবে প্রাইসিং/সেটেল করা হচ্ছে না (মেকানিজম স্বাধীনভাবে যাচাই করা হয়নি — হারনেস রিভিউ সুপারিশ করা হচ্ছে)।

অর্থনৈতিক স্ট্রাইক-অফসেট প্যারামিটারগুলো (short_offset, long_offset, iv_estimate) সংবেদনশীলতায় সম্পূর্ণভাবে নিষ্ক্রিয় (সব ভেরিয়েশনে অভিন্ন শার্প) কারণ স্ট্রাইকগুলো একটি নির্ধারিত সময়সূচিতে পূর্ব-নির্ধারিত থাকে — অপ্টিমাইজার শুধুমাত্র নন-এজ নব সরিয়েছিল।

ইটারেশন সীমা অতিক্রম করেছে (অ্যাটেম্পট 3, মোট 2)।

অসম্ভাব্য — সন্দেহভাজন আর্টিফ্যাক্ট, প্রকৃত এজ নয়

একটি নির্ধারিত-ঝুঁকি 2%/স্প্রেড স্ট্রাকচারের জন্য 146% DD অসম্ভব

গণনাযোগ্য নয়; PBO 0.623 > 0.5

3 উইন্ডোর মধ্যে 2টি শূন্য-ট্রেড

সব-পজিটিভ

EthDeribitMonthlyBullPutSpreadVrpSkewIvRankGated ভোলাটিলিটি-রিস্ক এবং পুট-স্কিউ প্রিমিয়া কাঠামোগতভাবে সীমিত টেইল সহ আহরণ করার জন্য IV-র‍্যাঙ্ক-গেটেড, ট্রেন্ড-ফিল্টার্ড ETH বুল পুট স্প্রেড বিক্রি করেছিল, যা BTC শর্ট-পুট VRP কাজের একটি নীতিসম্মত সম্প্রসারণ। গ্রিকসগুলো সঠিক ছিল এবং বেসলাইন ছিল চমকপ্রদ — +451%, শার্প 7.51, প্রফিট ফ্যাক্টর 2.19, প্রতি বছর পজিটিভ — যা একটি সম্পূর্ণ অপ্টিমাইজেশন অর্জন করেছিল, কিন্তু তাতেই এটি আর্টিফ্যাক্ট + স্পার্সিটি হিসেবে উন্মোচিত হয়: অপ্টিমাইজড কনফিগ শূন্যবার ট্রেড করেছিল, তিনটি OOS উইন্ডোর মধ্যে দুটি খালি ছিল, PBO 0.623, এবং একটি 146% ড্রডাউন ±100% দিন সহ যা একটি 2%-ক্যাপড স্প্রেড দিয়ে তৈরি হতে পারে না, যা নির্দেশ করে যে প্রতিরক্ষামূলক লেগটি একটি ক্যাপড স্প্রেড হিসেবে সেটল হচ্ছে না। বিশ্লেষক এটিকে স্পার্স মান্থলি-রোল ডেরিবিট হারনেসে যাচাই-অযোগ্য হিসেবে রায় দিয়েছেন (এটি এমন কোনো কাঠামোগত এজ নয় যা ভিন্ন কোনো ইন্সট্রুমেন্ট রক্ষা করতে পারত, এবং পুনর্নির্দেশ করার মতো কোনো প্রমোটেড সিবলিংও নেই) এবং অ্যাটেম্পট সীমার বাইরে চলে গেছে। এটি পরিত্যক্ত অবস্থায় শেষ হয়েছে, অপ্টিমাইজেশন এবং বিশ্লেষণ পর্যন্ত পৌঁছেছিল কিন্তু কখনো রিস্ক রিভিউতে পৌঁছায়নি।

IV-র‍্যাঙ্ক + ট্রেন্ড রেজিমের মাধ্যমে গেটেড মাসিক সিঙ্গেল-আন্ডারলাইং ডিফাইন্ড-রিস্ক অপশন-স্প্রেড রোল যাচাই করার জন্য অত্যন্ত বিরল (তিনটি ওয়াক-ফরওয়ার্ড উইন্ডোর মধ্যে দুটিতে জিরো-ট্রেড), এবং ডেরিবিটের অপশন-লেগ PnL অবাস্তবভাবে চিহ্নিত করা হচ্ছে (শার্প 7.5-12, ±100% দিন, একটি 146% ড্রডাউন যা 2%-ক্যাপড স্প্রেডকে লঙ্ঘন করে) — VRP/পুট-স্কিউ প্রিমিয়াম অর্থনৈতিকভাবে বাস্তব কিন্তু এই বিরল মাসিক-রোল হারনেসে যাচাইযোগ্য নয়, যার জন্য এই ফ্যামিলি পুনরায় চেষ্টার আগে ম্যানুয়াল হারনেস রিভিউ প্রয়োজন।

এটি প্রি-অপ্টিমাইজেশন ব্যাকটেস্ট-রিভিউ গেট (রায়: অপ্টিমাইজ) উত্তীর্ণ হয়েছিল কিন্তু পোস্ট-অপ্টিমাইজেশন অ্যানালিস্ট গেটে (রায়: পরিত্যাগ) বাতিল হয়ে যায়, সন্দেহজনক ব্যাকটেস্ট আর্টিফ্যাক্ট এবং জিরো-OOS স্পার্সিটির কারণে, যাচাইকৃত এজ হিসেবে নয় — অপ্টিমাইজড কনফিগারেশন জিরো ট্রেড তৈরি করেছিল, তিনটি ওয়াক-ফরওয়ার্ড উইন্ডোর মধ্যে দুটি খালি ছিল, PBO, 0.5-কে ছাড়িয়ে গিয়েছিল এবং DSR গণনাযোগ্য ছিল না, এবং 146% ড্রডাউন / ±100% দিন ডিফাইন্ড-রিস্ক প্রেমিসের সাথে বিরোধপূর্ণ (হারনেসটি প্রোটেক্টিভ লেগকে ক্যাপড স্প্রেড হিসেবে সেটেল করছে না) — এবং এটি 2-অ্যাটেম্পট ইটারেশন সীমা অতিক্রম করেছিল, তাই এটি কখনও রিস্ক রিভিউতে পৌঁছায়নি।

ETH ডেরিবিটে একটি ডিফাইন্ড-রিস্ক মাসিক বুল পুট স্প্রেড — একটি OTM পুট বিক্রি করে এবং একটি ফারদার-OTM প্রোটেক্টিভ পুট ক্রয় করে (ক্যাপড ম্যাক্স লস = width − credit, ~2% ইকুইটি/স্প্রেড), শুধুমাত্র তখনই প্রবেশের জন্য গেটেড যখন IV-র‍্যাঙ্ক রিচ ছিল এবং একটি নন-বিয়ার SMA ট্রেন্ড রেজিম বজায় ছিল, রোল বাফার বা রেজিম ফ্লিপে ক্লোজিং — দুটি স্ট্রাকচারাল প্রিমিয়া (ভোলাটিলিটি রিস্ক প্রিমিয়াম এবং পারসিস্টেন্ট পুট-স্কিউ) হারভেস্ট করতে এবং রিচলি-প্রাইসড ডাউনসাইড উইংকে বিচ্ছিন্ন করতে ডিজাইন করা হয়েছে, BTC শর্ট-পুট VRP এক্সপ্রেশনের একটি নীতিসম্মত সম্প্রসারণ হিসেবে।

29 স্প্রেড জুড়ে (58 পুট লেগ, সঠিকভাবে শর্ট-ভোল: নেট ভেগা -137, থিটা +222, IV-র‍্যাঙ্ক গেটেড, গড় IV 0.88) বেসলাইন শক্তিশালী ছিল — মোট রিটার্ন +451%, শার্প 7.51, প্রফিট ফ্যাক্টর 2.19, শর্ট উইন রেট 93%, প্রতি বছর পজিটিভ (2022 +94% থেকে 2026 +14% পর্যন্ত) — কিন্তু অপ্টিমাইজেশন অবক্ষয়প্রাপ্ত এবং অবিশ্বাস্য ছিল: বেস্ট-প্যারামস কনফিগারেশন ZERO বার ট্রেড করেছিল (metrics_reliable=false, কোনো লেগ ইনজেক্ট করা হয়নি), ওয়াক-ফরওয়ার্ডে তিনটি উইন্ডোর মধ্যে দুটি জিরো-ট্রেড ছিল ([0, 0, 9.46] OOS), PBO 0.623, DSR নাল, এবং হেডলাইনে ±100% সিঙ্গেল দিন এবং একটি 146% ম্যাক্স ড্রডাউন দেখানো হয়েছিল যা একটি 2%-ক্যাপড ডিফাইন্ড-রিস্ক স্প্রেডের জন্য অসম্ভব।