EthDeribitMonthlyBullPutSpreadVrpSkewIvRankGated

ETH Deribit mesečni izkoriščevalec premije za tveganje volatilnosti in put-skewa z omejenim tveganjem preko short put spreada VRP (Bull Put Spread, IV-rang pogojeno, trendno filtrirano, omejen rep)

Opcijska strategija z omejenim tveganjem, ki izkorišča premije, na ETH na Deribitu (2. najbolj likviden kriptoopcijski trg, s polno zgodovino grkov/IV v katalogu). V vsakem mesečnem ciklu proda izven-denarno PUT in kupi nadalje OTM zaščitni PUT pod njim — BULL PUT SPREAD (vertikalni spread) — ter zbira neto kredit z jasno omejeno največjo izgubo (širina spreada minus kredit). Izkoriščena prednost je TWO zloženih strukturnih premij: (1) premija za tveganje volatilnosti (Deribit ETH implicirana volatilnost trajno presega realizirano) in (2) premija PUT-SKEW — kriptovalutni puti se trgujejo s trajno premijo implicirane volatilnosti v primerjavi z enako oddaljenimi klici zaradi kronične povpraševanja po zaščiti pred padci, zato sistematična prodaja OTM put spreadov unovčuje predrago vrednoteno zaščito pred padci. To je mehanistično DISTINCT od simetrično-volatilnostnih Deribit struktur tovarne (short strangle, iron condor, iron fly): te izkoriščajo dvostransko volatilnost okoli ATM; ta strategija izolira dragoceno vrednoteno DOWNSIDE krilo. Gre za legitimno strukturno razširitev izraza BTC short put VRP (ki je dosegel razred za optimizacijo) — VRP in put-skew sta lastnosti tržne strukture, prisotni na vsakem likvidnem opcijskem trgu, ne pa posebnost momentuma, značilna za posamezno sredstvo, zato je prenos BTC→ETH načelen (za razliko od propadlih portfeljev nadaljevanja posameznih altcoinov). Krila z omejenim tveganjem omejijo izgubo ob prebitju strike cene, ki uniči nekrite pute. Mesečna zapadlost ohranja frekvenco nizko (~12 ciklov/leto), tako da je provizija za ~0.06% RT × 2-4 nog zanemarljiva v primerjavi s kreditom. Dimenzioniranje je relativno na omejeno tveganje (največja izguba na spread omejena na ~2% kapitala). ~4 parametrov pri robustnih okroglih vrednostih za odpornost proti prekomernemu prilagajanju.

Izkorišča TWO zloženih strukturnih premij: (1) premijo za tveganje volatilnosti (Deribit ETH IV trajno presega realizirano) in (2) premijo PUT-SKEW (kriptovalutni puti se trgujejo s trajno premijo IV v primerjavi z enako oddaljenimi klici zaradi kronične povpraševanja po zaščiti pred padci), s sistematičnim SELLING OTM put spreadov za unovčevanje predrago vrednotene zaščite pred padci. Mehanistično je DISTINCT od simetrično-volatilnostnih Deribit struktur tovarne (short strangle, iron condor/fly), ki izkoriščajo dvostransko ATM volatilnost: ta strategija izolira dragoceno vrednoteno DOWNSIDE krilo. Gre za načelno strukturno razširitev izraza BTC short put VRP, ki je dosegel razred za optimizacijo -- VRP in put-skew sta lastnosti tržne strukture vsakega likvidnega opcijskega trga, ne pa posebnost, značilna za posamezno sredstvo, zato je prenos BTC->ETH zanesljiv (za razliko od propadlih portfeljev nadaljevanja posameznih altcoinov). Krila z omejenim tveganjem omejijo izgubo ob prebitju strike cene, ki uniči nekrite pute; IV-rang vrata prodajajo le, ko je volatilnost draga, trendni filter pa preprečuje prodajo v padajočem trendu. Mesečna zapadlost (~12 ciklov/leto) pomeni, da je provizija za ~0.06% RT x 2-4 nog zanemarljiva v primerjavi s kreditom. ETH je drugi najbolj likviden opcijski trg na Deribitu s polno zgodovino grkov/IV. Realna opcijska izpostavljenost z realnimi trgovanji opcijskih nog v analiziranem backtestu (smoke test se sproži le pri verifikaciji). leverage=1.0 (omejitev opcijske platforme); dimenzioniranje z omejenim tveganjem, brez vrat za neizrabljen leverage.

domnevni backtest artefakt + OOS-redkost brez trgov, ne validirana prednost — poleg tega presega omejitev 2 poskusov. (1) Optimizirana konfiguracija je degenerirana: total_trades=0, metrics_reliable=false, extra_instruments=[] — izvedba z najboljšimi parametri nikoli ne vnese opcijskih nog, zato je rezultat optimizacije nepreverljiv. (2) Voditveno (walk-forward) testiranje je dejansko enookensko: in_sample_sharpes=[0,0,12.14] / out_of_sample_sharpes=[0,0,9.46] — dve od treh oken sta brez trgovanja, eno pa nosi vse; is_overfitted=false je artefakt povprečenja čez prazna okna. PBO=0.623 (>0.5) in deflated_sharpe=null pomenita, da vrata za več-testno primerjavo ni mogoče preseči. (3) Verjetnost odločilno odpove: Sharpe 7.5 (optimizirano WF 9-12), ±100% enodnevni donosi (2025-08-29 +102%, 2025-08-28 -58%, 2022-08-25 +92%) in max_drawdown 146% so IMPOSSIBLE za bull put spread z omejenim tveganjem, omejen na 2% kapitala/spreada — testni okvir ne vrednoti/poravnava zaščitne noge kot omejenega spreada (simptom je naveden; vzrok ni bil neodvisno potrjen — priporočamo ročni pregled/pregled vrat tovarne glede vrednotenja Deribit PnL opcijske noge, preden se ta družina ponovno preizkusi). Gre za isti vzorec kot pri mesečnih rollih opcij na enem osnovnem instrumentu kot pri EthDeribitMonthlyAtmLongCallRoll in BTC cash-and-carry: vrata za režim+IV-rang naredijo verigo preredko za voditveno testiranje, zato je večina oken praznih, eno okno pa ustvari bleščeč Sharpe, ki se ne zniža. Ne iteriraj: optimizirana konfiguracija ne proizvede nobenega trgovanja, dve od treh WF oken sta brez trgovanja, PBO>0.5, ni robustnega območja za nastavljanje, poskus 3 od 2. Ne revise_hypothesis: ni PROMOTED sorodnega mehanizma, na katerega bi lahko preusmerili (navedeni BTC short put VRP je dosegel le razred za optimizacijo, ne pa napredovanja), napaka pa je artefakt + redkost v opcijskem testnem okviru, ne strukturno propadanje dokazane prednosti, ki bi jo rešil drugačen instrument. FAILURE PATTERN: mesečni rolli opcijskih spreadov z omejenim tveganjem na enem osnovnem instrumentu, pogojeni z IV-rangom + trendnim režimom, proizvedejo premalo obdobij za voditveno testiranje (2 od 3 oken brez trgovanja), dajo degenerirano optimizirano konfiguracijo brez trgovanja, ne prestanejo PBO in poročajo metrike na ravni artefakta (Sharpe 7.5-12, ±100% dni, 146% DD, ki krši premiso omejenega tveganja) — premija VRP/put-skew je resnična, vendar je v tem redkem mesečnem-roll Deribit okviru ni mogoče validirati.

Izkoriščevalec premij z omejenim tveganjem, BULL PUT SPREAD na ETH na Deribitu, rolan mesečno. V vsakem ciklu backtest ekspander rolajočih opcij razreši novo mesečno ETH verigo iz parameters[rolling_options] (osnovni instrument ETH, mesečni roll, 30 DTE, dve 1-DAY put nogi pri moneyness short_offset in long_offset, ista zapadlost = podprt enozapadlostni vertikalni spread), strategija pa SELLS put z višjim strikeom OTM in BUYS zaščitni put z nižjim strikeom nadalje OTM, s čimer zbira neto kredit z jasno omejeno največjo izgubo = (širina strikea - kredit). Vstop se sproži le, ko so izpolnjena vrata BOTH: (1) IV-RANK >= iv_rank_min, kjer je IV-rang trenutni DVOL ETH implicirane volatilnosti na Deribitu, rangiran znotraj svojega gibljivega okna iv_rank_lookback (volatilnost je draga); in (2) ETH zapre nad svojim sma_period-dnevnim SMA (ne-medvedji trendni režim, saj je bull put spread bikovsko-do-nevtralen). Stran vsake noge je določena po strikeu (prodaj višjega, kupi nižjega), saj sta obe nogi puta. Osnovni RollingOptionsStrategy upravlja urnik/roll; ta podrazred doda vrata, dvonogi vstop na osnovi strikea, dimenzioniranje z omejenim tveganjem in predčasno zapiranje ob preobratu režima. Dimenzioniranje je relativno na omejeno tveganje: pogodbe = kapital*max_loss_frac / strike_width, tako da je največja izguba na spread ~max_loss_frac (2%) kapitala. Podrazredi BOTH RollingOptionsStrategy in FactoryStrategy s štirimi ponovno deklariranimi abstraktnimi kljukicami (Layer-1 AST). Zgolj-verifikacijsko dolgo-perp smoke trgovanje na Deribit primarnem dokazuje ukazno vodovodje v Layer-3 (tam ni urnika), pogojeno OFF, kadar koli obstaja resničen urnik, tako da analizirani backtest vedno trguje z resničnimi opcijskimi nogami. ~4 parametrov (short_offset, long_offset, iv_rank_min, sma_period).

DEFINED-RISK po zasnovi: dolgi zaščitni put omeji največjo izgubo na (širina - kredit) x pogodbe (<=2% kapitala), zato je rep strukturno omejen ne glede na razrešitev dnevnih vrzeli (gap) — s tem je odpravljen prav ta pomislek glede nemodeliranega repa, zaradi katerega je bil sorodni nekriti short put (4a121630) sumljiv.

Pravilno vrednoten (greeks-correct) izkoriščevalec premij: 29 spreadi, net_entry_vega -137 (short vol), net_entry_theta +222 (zajemanje theta), net_entry_delta +21 (bikovsko, pravilno za bull put spread), avg_iv 0.88 (IV-rang pogojeno); profit_factor 2.19, skupaj +451%.

Pozitivno v vsakem režimu (2022 +94%, 2023 +85%, 2024 +145%, 2025 +106%, 2026 +14%) — kar je skladno z izkoriščanjem trajnih strukturnih premij (VRP + put-skew), izhod ob preobratu režima pa zgodaj zapre izgubljajoče spreade (kar pojasni avg_win $307 > avg_loss $122).

Prisotne so resnične izgube (largest_loss -$1,461, obstajajo izgubljeni dnevi), zato ne gre za nerizičen monotonih artefakt; odraža BTC short-put VRP, ki je dosegel optimize-class, in izpolnjuje kvoto 0% Options.

Tanek vzorec: 29 spreadov (mesečna frekvenca) — vsako voditveno (walk-forward) okno vsebuje ~10 trgovanj; DSR je odločilni test.

Sharpe 7.51 (>5) in short_win_rate 93% (>90%) presežeta pragova za sum na artefakt — utemeljljivo za credit spread z omejenim tveganjem, a mora vseeno prestati deflated-Sharpe.

Dosledno-pozitivno-vsako-leto bi lahko brali tudi kot znak artefakta; testni (holdout) vzorec mora vsebovati pristno stresno obdobje, v katerem spread utrpi svojo omejeno izgubo.

Opcijske metrike so šumne (data_days 26, entry_diag 0 iz neaktivne primarne poti) — ne gre za napake, vendar je treba glavne razmerja brati z opozorilom o tankem vzorcu.

robustno za voditveno (walk-forward) testiranje

omejeno na (širina-kredit)x pogodbe, <=2% kapitala

omejena izguba

29 spreadi, vega -137, theta +222

resnični grki

Mehanizem je ekonomsko realen: VRP + put-skew sta pristni tržno-strukturni premiji, greeki pa so smerno pravilni za strukturo (net_entry_vega -137 short vol, net_entry_theta +222 pozitiven decay, 58 puti / 0 kliči).

Mreža občutljivosti je čista glede ekonomskih parametrov (0 ekonomskih prepadov (cliffs); edini prepad je roll_buffer_hours, infrastrukturni parameter).

Provizijska obremenitev je zanemarljiva (commission_pct_of_gross ~0, mesečna frekvenca) — stroški niso težava.

Optimiziran backtest je DEGENERATE: total_trades=0, metrics_reliable=false, extra_instruments=[] — konfiguracija z najboljšimi parametri ne trguje, zato je rezultat optimizacije nepreverljiv.

Voditveno (walk-forward) testiranje je dejansko enookensko: in_sample_sharpes=[0,0,12.14], out_of_sample_sharpes=[0,0,9.46]. Dve od treh oken imata nič trgovanj; celotna 'prednost' sloni na enem oknu. is_overfitted=false je artefakt povprečenja čez prazna okna.

PBO=0.623 (>0.5): izbira parametrov je bolj verjetno kot ne prekomerno prilagojena (overfit). deflated_sharpe je null (ni izračunljivo) — vrata za več-testno primerjavo ni mogoče preseči.

Domnevni backtest artefakt: glavni Sharpe 7.5 (optimizirano WF 9-12) skupaj z ±100% enodnevnimi donosi in 146% največjim padcem neposredno CONTRADICT premiso omejenega tveganja (največja izguba ~2%/spread). Izplačilo opcijske noge ni vrednoteno/poravnano kot omejen spread (mehanizem ni bil neodvisno potrjen — priporočamo pregled testnega okvira).

Ekonomski parametri strike-offset (short_offset, long_offset, iv_estimate) so v analizi občutljivosti povsem inertni (enak Sharpe pri vseh variacijah), ker so strikei vnaprej določeni po fiksnem razporedu — optimizator je premikal le needge parametre.

Preseženo omejitev števila iteracij (poskus 3 od 2).

neverjetno — sum na artefakt, ne prava prednost

146% DD nemogoč za strukturo 2%/spread z omejenim tveganjem

ni izračunljivo; PBO 0.623 > 0.5

2 od 3 oken brez trgovanja

vse-pozitivno

EthDeribitMonthlyBullPutSpreadVrpSkewIvRankGated je prodajal IV-rank-gated, trend-filtrirane ETH bull put spreade za zajemanje premij za volatilnostno tveganje in put-skew z strukturno omejenim repom, kar je principielna razširitev dela BTC short-put VRP. Greeki so bili pravilni, izhodišče pa osupljivo — +451%, Sharpe 7.51, profit factor 2.19, pozitivno vsako leto — kar je upravičilo popolno optimizacijo, a ta je razkrila, da gre za artefakt + redkost: optimizirana konfiguracija ni izvedla nobenega trgovanja, dve od treh OOS oken sta bili prazni, PBO 0.623, poleg tega pa 146% drawdown z ±100% dnevi, ki ga spread z omejitvijo 2% ne more proizvesti, kar kaže, da se zaščitna noga ne poravnava kot omejen spread. Analitik jo je razglasil za nepreverljivo v redkem mesečnem-roll Deribit ogrodju (ne gre za strukturno prednost, ki bi jo lahko rešil drug instrument, brez promoviranega sorodnika za preusmeritev) in prek omejitve poskusov. Končala je kot opuščena, saj je dosegla optimizacijo in analizo, nikoli pa pregleda tveganja.

Mesečni rolli opcijskih spreadov z omejenim tveganjem na enem osnovnem instrumentu, pogojeni z IV-rangom + trendnim režimom, so preredki za validacijo (dve od treh voditvenih (walk-forward) oken sta brez trgovanja), poleg tega pa je Deribit PnL opcijske noge označen neverjetno (Sharpe 7.5-12, ±100% dni, 146% padec, ki krši 2%-omejeni spread) — premija VRP/put-skew je ekonomsko realna, vendar je v tem redkem mesečnem-roll okviru ni mogoče validirati, zato je pred ponovnim poskusom te družine potreben ročni pregled testnega okvira.

Uspešno je prestal pred-optimizacijski backtest-review prehod (verdikt: optimiziraj), a je bil opuščen na post-optimizacijskem analitičnem prehodu (verdikt: opusti) kot domnevni backtest artefakt in OOS-redkost brez trgov, ne kot validirana prednost — optimizirana konfiguracija ni proizvedla nobenega trgovanja, dve od treh voditvenih (walk-forward) oken sta bili prazni, PBO je presegel 0.5, pri čemer DSR ni izračunljiv, 146% padec / ±100% dni pa nasprotujeta premisi omejenega tveganja (testni okvir ne poravnava zaščitne noge kot omejenega spreada) — poleg tega je presegel omejitev 2 poskusov, zato nikoli ni napredoval do pregleda tveganja.

Mesečni bull put spread z omejenim tveganjem na ETH Deribitu — prodaja OTM puta in nakup nadalje OTM zaščitnega puta (omejena največja izguba = širina − kredit, ~2% kapitala/spread), pogojen tako, da se vstopi le, ko je IV-rang drag in velja ne-medvedji SMA trendni režim, zapre pa se ob roll medpasu ali preobratu režima — zasnovan za izkoriščanje dveh strukturnih premij (premije za tveganje volatilnosti in trajnega put-skewa) ter izolacijo dragoceno vrednotenega spodnjega krila, kot načelna razširitev izraza BTC short put VRP.

Pri 29 spreadih (58 put nog, pravilno short-vol: neto vega -137, theta +222, IV-rang pogojeno, povp. IV 0.88) je bila osnovna izvedba močna — skupni donos +451%, Sharpe 7.51, faktor dobička 2.19, delež uspešnih shortov 93%, pozitivno vsako leto (2022 +94% do 2026 +14%) — vendar je bila optimizacija degenerirana in neverjetna: konfiguracija z najboljšimi parametri je trgovala ZERO krat (metrics_reliable=false, nobena noga ni bila vnesena), voditveno (walk-forward) testiranje je imelo dve od treh oken brez trgovanja ([0, 0, 9.46] OOS), PBO 0.623, DSR ničelno, glavni rezultat pa je pokazal ±100% enodnevnih donosov in 146% največji padec, kar je nemogoče za 2%-omejen spread z omejenim tveganjem.