EthDeribitMonthlyBullPutSpreadVrpSkewIvRankGated

ETH Deribit Månedlig Defined-Risk Short Put-Spread VRP + Put-Skew-Høster (Bull Put Spread, IV-Rank Gatet, Trend-Filtreret, Loftbelagt Hale)

En defined-risk, præmiehøstende optionsstrategi på ETH på Deribit (2. mest likvide krypto-optionsmarked, fuld greeks/IV-historik i kataloget). Hver månedlig cyklus sælger den en out-of-the-money PUT og køber en længere-OTM beskyttende PUT under den — et BULL PUT SPREAD (vertical) — som indsamler netto kredit med et hårdt loftbelagt maksimalt tab (spread-bredde minus kredit). Den edge, der høstes, er TWO stablede strukturelle præmier: (1) volatilitetsrisikopræmien (Deribit ETH implicit vol overstiger vedvarende det realiserede), og (2) PUT-SKEW-præmien — kryptoputs handles til en vedvarende implicit-vol-præmie i forhold til lige langt væk liggende calls pga. kronisk downside-hedging-efterspørgsel, så systematisk salg af OTM put-spreads monetariserer overprissat downside-forsikring. Dette er mekanisk DISTINCT fra factory'ens symmetriske-vol Deribit-strukturer (short strangle, iron condor, iron fly): de høster tosidet vol omkring ATM; dette isolerer den rigt prissatte DOWNSIDE-wing. Det er en legitim strukturel udvidelse af den BTC short-put-VRP-ekspression (som nåede optimér-klasse) — VRP og put-skew er markedsstruktur-egenskaber til stede i ethvert likvidt optionsmarked, ikke en aktivspecifik momentum-særegenhed, så overførslen fra BTC→ETH er velbegrundet (i modsætning til de døde single-alt continuation-porteføljer). Defined-risk-wings lofter tabet ved gennembrud af strike, som sprænger naked puts. Månedlig løbetid holder frekvensen lav (~12 cyklusser/år), så gebyret på ~0.06% RT × 2-4 ben er trivielt i forhold til kreditten. Sizing er defined-risk-relativ (maks. tab pr. spread loftbelagt ved ~2% af egenkapital). ~4 parametre ved robuste runde værdier for at modstå overfitting.

Høster TWO stablede strukturelle præmier: (1) volatilitetsrisikopræmien (Deribit ETH IV overstiger vedvarende det realiserede) og (2) PUT-SKEW-præmien (kryptoputs handles til en vedvarende IV-præmie i forhold til lige langt væk liggende calls pga. kronisk downside-hedging-efterspørgsel), ved systematisk at SELLING OTM put-spreads for at monetarisere overprissat downside-forsikring. Mekanisk DISTINCT fra factory'ens symmetriske-vol Deribit-strukturer (short strangle, iron condor/fly), som høster tosidet ATM-vol: dette isolerer den rigt prissatte DOWNSIDE-wing. Det er en principiel strukturel udvidelse af den BTC short-put-VRP-ekspression, som nåede optimér-klasse — VRP og put-skew er markedsstruktur-egenskaber i ethvert likvidt optionsmarked, ikke en aktivspecifik særegenhed, så BTC->ETH-overførslen er velbegrundet (i modsætning til de døde single-alt continuation-porteføljer). Defined-risk-wings lofter tabet ved gennembrud af strike, som sprænger naked puts; IV-rank-gaten sælger kun, når vol er rig, og trendfilteret undgår at sælge ind i en nedtrend. Månedlig løbetid (~12 cyklusser/år) gør de ~0.06% RT x 2-4 benene gebyrmæssigt trivielle i forhold til kreditten. ETH er Deribits næstmest likvide optionsmarked med fuld greeks/IV-historik. Reel optionseksponering med reelle optionsben-handler i den analyserede backtest (smoke fyres kun ved verifikation). leverage=1.0 (options-platformens loft); defined-risk-sizing, ingen ubrugt-leverage-gate.

mistænkt backtest-artefakt + nul-OOS-sparsomhed, ikke en valideret edge — og over grænsen på 2 forsøg. (1) Den optimerede konfiguration er degenereret: total_trades=0, metrics_reliable=false, extra_instruments=[] — kørslen med de bedste parametre injicerer aldrig optionsbenene, så optimeringsresultatet er ikke verificerbart. (2) Walk-forward er reelt enkeltvindue: in_sample_sharpes=[0,0,12.14] / out_of_sample_sharpes=[0,0,9.46] — to ud af tre vinduer har nul handler, og ét bærer det hele; is_overfitted=false er et gennemsnitsartefakt over tomme vinduer. PBO=0.623 (>0.5) og deflated_sharpe=null betyder, at multiple-testing-gaten ikke kan bestås. (3) Sandsynlighedsvurderingen fejler afgørende: Sharpe 7.5 (optimeret WF 9-12), ±100% enkeltdagsafkast (2025-08-29 +102%, 2025-08-28 -58%, 2022-08-25 +92%), og max_drawdown 146% er IMPOSSIBLE for et defined-risk bull put spread loftbelagt ved 2% af egenkapital/spread — harnesset prissætter/afregner ikke det beskyttende ben som et loftbelagt spread (symptom angivet; grundårsag ikke uafhængigt verificeret — anbefaler manuel/factory-gate-review af Deribit-optionsbenets PnL-markering, før denne familie forsøges igen). Dette er den samme signatur som ved månedlig single-underlying-options-rulning som EthDeribitMonthlyAtmLongCallRoll og BTC cash-and-carry: et regime+IV-rank-gate gør kæden for sparsom til walk-forward, så de fleste vinduer er tomme, og et enkelt vindue producerer en flot Sharpe, der ikke deflaterer. Ikke iterér: den optimerede konfiguration producerer nul handler, to ud af tre WF-vinduer er nul-handel, PBO>0.5, ingen robust region at tune mod, og forsøg 3 af 2. Ikke revise_hypothesis: der findes ingen PROMOTED-søskende til denne mekanisme at omdirigere til (den citerede BTC short-put-VRP nåede kun optimér-klasse, ikke forfremmelse), og fejlen er artefakt + sparsomhed i optionsharnesset, ikke strukturel forringelse af en bevist edge, som et andet instrument ville redde. FAILURE PATTERN: månedlige rulninger af defined-risk options-spreads på et enkelt underliggende, gatet af IV-rank + trendregime, producerer for få perioder til walk-forward (2 af 3 vinduer nul-handel), giver en degenereret nul-handel optimeret konfiguration, fejler PBO, og rapporterer artefakt-niveau-metrikker (Sharpe 7.5-12, ±100% dage, 146% DD der overtræder defined-risk-præmissen) — VRP/put-skew-præmien er reel, men er ikke valideringsbar i dette sparsomme månedlige rulle-Deribit-harness.

Defined-risk, præmiehøstende BULL PUT SPREAD på ETH på Deribit, rullet månedligt. Hver cyklus opløser backtestens rolling-options-expander den nye månedlige ETH-kæde fra parameters[rolling_options] (underliggende ETH, månedlig rulning, 30 DTE, to 1-DAY put-ben ved short_offset og long_offset moneyness, samme udløb = en understøttet single-expiry vertical), og strategien SELLS den højere-strike OTM put og BUYS den lavere-strike, længere-OTM beskyttende put, hvilket indsamler netto kredit med et hårdt loftbelagt maks. tab = (strike-bredde - kredit). Entry udløses kun, når BOTH-gates bestås: (1) IV-RANK >= iv_rank_min, hvor IV-rank er den aktuelle Deribit DVOL ETH implicitte volatilitet rangeret inden for sit trailende iv_rank_lookback-vindue (vol er rig); og (2) ETH lukker over sit sma_period-dages SMA (ikke-bear trendregime, da bull put spread er bullish-til-neutral). Ben-side tildeles ud fra strike (sælg højere, køb lavere), da begge ben er puts. Base-klassen RollingOptionsStrategy ejer skema/rulning; denne subklasse tilføjer gates, det strike-baserede to-bens-entry, defined-risk-sizing og tidlig lukning ved regimeskift. Sizing er defined-risk-relativ: kontrakter = equity*max_loss_frac / strike_width, så maks. tab pr. spread er ~max_loss_frac (2%) af egenkapital. Subklasser BOTH RollingOptionsStrategy og FactoryStrategy med de fire abstrakte hooks gen-deklareret (Layer-1 AST). En verifikations-only long-perp smoke-handel på Deribit-primæren beviser ordre-plumbing i Layer-3 (intet skema der), gatet OFF, når et reelt skema findes, så den analyserede backtest altid handler reelle optionsben. ~4 parametre (short_offset, long_offset, iv_rank_min, sma_period).

DEFINED-RISK ved konstruktion: den lange beskyttende put lofter maks. tab til (bredde - kredit) x kontrakter (<=2% egenkapital), så halen er strukturelt begrænset uanset opløsning af daglige gap-bars — dette løser netop den ikke-modellerede hale-bekymring, som gjorde søskende-strategien med naked short put (4a121630) mistænkelig.

Greeks-korrekt præmiehøster: 29 spreads, net_entry_vega -137 (short vol), net_entry_theta +222 (theta-opsamling), net_entry_delta +21 (bullish, korrekt for et bull put spread), avg_iv 0.88 (IV-rank gatet); profit_factor 2.19, +451% i alt.

Positiv i alle regimer (2022 +94%, 2023 +85%, 2024 +145%, 2025 +106%, 2026 +14%) — i overensstemmelse med at høste vedvarende strukturelle præmier (VRP + put-skew), og regimeskift-exit lukker tabende spreads tidligt (forklarer avg_win $307 > avg_loss $122).

Reelle tab er til stede (largest_loss -$1,461, tabende dage findes), så det er ikke en risikofri monoton artefakt; afspejler BTC short-put VRP, der nåede optimize-klasse, og opfylder 0% Options-kvoten.

Tynd stikprøve: 29 spreads (månedlig kadence) — hvert walk-forward-vindue indeholder ~10 handler; DSR er den afgørende test.

Sharpe 7.51 (>5) og short_win_rate 93% (>90%) udløser tærsklerne for mistænkt artefakt — forsvarligt for en credit spread med defineret risiko, men skal stadig bestå deflated-Sharpe.

Konsekvent-positiv-hvert-år kan også læses som en artefakt-signatur; holdout-perioden skal indeholde et reelt stress-vindue, hvor spreadet tager sit loftbelagte tab.

Optionsmetrikker er støjende (data_days 26, entry_diag 0 fra den inaktive primærsti) — ikke fejl, men læs hovedtal-ratioerne med det tynde-stikprøve-forbehold.

robust for walk-forward

loftbelagt ved (bredde-kredit)x kontrakter, <=2% egenkapital

begrænset tab

29 spreads, vega -137, theta +222

reelle greeks

Mekanismen er økonomisk reel: VRP + put-skew er ægte markedsstrukturpræmier, og greeks er retningsbestemt korrekte for strukturen (net_entry_vega -137 short vol, net_entry_theta +222 positiv decay, 58 puts / 0 calls).

Sensitivitetsgitteret er rent på økonomiske parametre (0 økonomiske klipper; den ene klippe er roll_buffer_hours, en infra-knap).

Gebyrtræk er trivielt (commission_pct_of_gross ~0, månedlig kadence) — omkostninger er ikke problemet.

Den optimerede backtest er DEGENERATE: total_trades=0, metrics_reliable=false, extra_instruments=[] — konfigurationen med de bedste parametre handler ikke, så optimeringsresultatet er ikke verificerbart.

Walk-forward er reelt enkeltvindue: in_sample_sharpes=[0,0,12.14], out_of_sample_sharpes=[0,0,9.46]. To ud af tre vinduer har nul handler; hele 'edgen' hviler på ét vindue. is_overfitted=false er et artefakt af gennemsnit over tomme vinduer.

PBO=0.623 (>0.5): parametervalg er mere sandsynligt end ikke overfittet. deflated_sharpe er null (ikke beregnelig) — multiple-testing-gaten kan ikke bestås.

Mistænkt backtest-artefakt: hovedtal-Sharpe 7.5 (optimeret WF 9-12) plus ±100% enkeltdagsafkast og et 146% maks. drawdown modsiger direkte CONTRADICT defined-risk-præmissen (maks. tab ~2%/spread). Optionsbenets payoff bliver ikke prissat/afregnet som et loftbelagt spread (mekanisme ikke uafhængigt verificeret — anbefaler harness-review).

Økonomiske strike-offset-parametre (short_offset, long_offset, iv_estimate) er fuldstændig inaktive i sensitivitet (identisk Sharpe på tværs af alle variationer), fordi strikes er forudbestemt i en fast tidsplan — optimizeren flyttede kun ikke-edge-knapper.

Over iterationsgrænsen (forsøg 3 af 2).

usandsynlig — mistænkt artefakt, ikke en reel edge

146% DD umulig for en 2%/spread-struktur med defineret risiko

ikke beregnelig; PBO 0.623 > 0.5

2 af 3 vinduer med nul handler

alt-positivt

EthDeribitMonthlyBullPutSpreadVrpSkewIvRankGated solgte IV-rang-gatede, trend-filtrerede ETH bull put-spreads for at høste volatilitetsrisiko- og put-skew-præmierne med en strukturelt begrænset hale, en principiel udvidelse af BTC short-put VRP-arbejdet. Greeks var korrekte, og baseline var strålende — +451%, Sharpe 7.51, profitfaktor 2.19, positiv hvert år — hvilket udløste en fuld optimering, men det afslørede den som artefakt + sparsomhed: den optimerede konfiguration handlede nul gange, to ud af tre OOS-vinduer var tomme, PBO 0.623, og et 146%-drawdown med ±100% dage, som en 2%-begrænset spread ikke kan producere, hvilket indikerer, at det beskyttende ben ikke bliver afregnet som en begrænset spread. Analytikeren erklærede den ikke-validérbar i den sparsomme månedlige rul-Deribit-harness (ikke en strukturel edge, som et andet instrument kunne redde, uden nogen forfremmet søskende at omdirigere til) og over forsøgsgrænsen. Den endte som opgivet, idet den nåede optimering og analyse, men aldrig risikogennemgang.

Månedlige rulninger af defined-risk options-spreads på et enkelt underliggende, gatet af IV-rank + trendregime, er for sparsomme til at validere (to ud af tre walk-forward-vinduer med nul handler), og Deribit-optionsbenets PnL bliver markeret usandsynligt (Sharpe 7.5-12, ±100% dage, et 146%-drawdown der overtræder et 2%-loftbelagt spread) — VRP/put-skew-præmien er økonomisk reel, men umulig at validere i denne sparsomme månedlige rulle-harness, som kræver et manuelt gennemsyn af harnesset, før familien forsøges igen.

Den bestod pre-optimeringens backtest-review-gate (verdikt: optimér), men blev opgivet ved post-optimerings analytiker-gaten (verdikt: opgiv) som mistænkt backtest-artefakt plus nul-OOS-sparsomhed, ikke en valideret edge — den optimerede konfiguration producerede nul handler, to ud af tre walk-forward-vinduer var tomme, PBO oversteg 0.5 med DSR ikke beregnelig, og 146%-drawdownet / ±100% dage modsiger den defined-risk-præmis (harnesset afregner ikke det beskyttende ben som et loftbelagt spread) — og den var over grænsen på 2 forsøg for iteration, så den kom aldrig videre til risikoreview.

Et defined-risk månedligt bull put spread på ETH Deribit — sælger en OTM put og køber en længere-OTM beskyttende put (loftbelagt maks. tab = bredde − kredit, ~2% egenkapital/spread), gatet til kun at indgå, når IV-rank var rig og et ikke-bear SMA-trendregime holdt, med lukning ved rulningsbuffer eller regimeskift — designet til at høste to strukturelle præmier (volatilitetsrisikopræmien og den vedvarende put-skew) og isolere den rigt prissatte downside-wing, som en principiel udvidelse af den BTC short-put-VRP-ekspression.

På tværs af 29 spreads (58 put-ben, korrekt short-vol: netto vega -137, theta +222, IV-rank gatet, gns. IV 0.88) var baseline stærk — samlet afkast +451%, Sharpe 7.51, profitfaktor 2.19, short win rate 93%, positiv hvert år (2022 +94% til 2026 +14%) — men optimeringen var degenereret og usandsynlig: den bedste-parametre-konfiguration handlede ZERO gange (metrics_reliable=false, ingen ben injiceret), walk-forward havde to ud af tre vinduer med nul handler ([0, 0, 9.46] OOS), PBO 0.623, DSR null, og hovedtallene viste ±100% enkeltdage og et 146% maks. drawdown, som er umuligt for et 2%-loftbelagt defined-risk-spread.