EthDeribitMonthlyBullPutSpreadVrpSkewIvRankGated

ETH برداشت‌کننده پریمیوم اسپرد put کوتاه ماهانه با ریسک تعریف‌شده در Deribit VRP + چولگی put (Bull Put Spread، با فیلتر رتبه IV، فیلتر روند، دنباله سقف‌گذاری‌شده)

یک استراتژی اختیارمعامله با ریسک تعریفشده و برداشت صرف روی ETH در Deribit (2امین نقدشوندهترین بازار اختیارمعامله کریپتو، با تاریخ کامل یونانیها/IV در کاتالوگ). در هر چرخه ماهانه یک PUT خارج از پول میفروشد و یک PUT محافظتی OTMتر زیر آن میخرد — یک BULL PUT SPREAD (ورتیکال) — و اعتبار خالص را با حداکثر زیان سختسقفخورده (عرض اسپرد منهای اعتبار) جمع میکند. لبهای که برداشت میشود TWO صرف ساختاری رویهمانباشته است: (1) صرف ریسک نوسان (نوسان ضمنی ETH Deribit بهطور پیوسته از محققشده فراتر میرود)، و (2) صرف PUT-SKEW — پوتهای کریپتو بهخاطر تقاضای مزمن پوشش ریسک نزولی با صرف نوسان ضمنی پایدار نسبت به کالهای همفاصله معامله میشوند، پس فروش سیستماتیک اسپردهای پوت OTM بیمه نزولی گرانقیمت را نقد میکند. این از نظر مکانیزم DISTINCT ساختارهای متقارننوسان کارخانه در Deribit (short strangle، iron condor، iron fly) است: آنها نوسان دوسویه را حول ATM برداشت میکنند؛ این یکی بال DOWNSIDE گرانقیمت را جدا میکند. امتدادی ساختاری و مشروع از بیان BTC پوت-فروش VRP است (که به optimize-class رسید) — VRP و چولگی پوت ویژگیهای ساختار بازار موجود در هر بازار اختیارمعامله نقدشوندهاند، نه یک خصوصیت مومنتومی ویژه دارایی، بنابراین انتقال BTC→ETH اصولی است (برخلاف پورتهای ادامهدهنده تک-آلت مرده). بالهای با ریسک تعریفشده زیان عبور از اعمال را که پوتهای برهنه را منفجر میکند سقف میزنند. سررسید ماهانه فرکانس را پایین نگه میدارد (~12 چرخه/سال) پس کارمزد ~0.06% RT × 2-4 پای در مقابل اعتبار ناچیز است. اندازهگیری نسبت به ریسک تعریفشده است (حداکثر زیان هر اسپرد با سقف ~2% از سرمایه). ~4 پارامتر با مقادیر رُند مستحکم برای مقاومت در برابر بیشبرازش.

برداشت TWO صرف ساختاری رویهمانباشته: (1) صرف ریسک نوسان (نوسان ضمنی ETH IV Deribit بهطور پیوسته از نوسان محققشده فراتر میرود) و (2) صرف PUT-SKEW (پوتهای کریپتو بهخاطر تقاضای مزمن پوشش ریسک نزولی با صرف IV پایدار نسبت به کالهای همفاصله معامله میشوند)، از طریق فروش سیستماتیک SELLING اسپرد پوت OTM برای نقد کردن بیمه نزولی گرانقیمت. از نظر مکانیزم DISTINCT از ساختارهای متقارننوسان کارخانه در Deribit (short strangle، iron condor/fly) که نوسان ATM دوسویه را برداشت میکنند: این یکی بال DOWNSIDE گرانقیمت را جدا میکند. این امتدادی ساختاری و اصولی از بیان BTC پوت-فروش VRP است که به optimize-class رسید -- VRP و چولگی پوت ویژگیهای ساختار بازار در هر بازار اختیارمعامله نقدشوندهاند، نه یک خصوصیت ویژه دارایی، بنابراین انتقال BTC->ETH درست است (برخلاف پورتهای ادامهدهنده تک-آلت مرده). بالهای با ریسک تعریفشده زیان عبور از اعمال را که پوتهای برهنه را منفجر میکند سقف میزنند؛ دروازه رتبه IV فقط زمانی میفروشد که نوسان غنی باشد و فیلتر روند از فروش در روند نزولی پرهیز میکند. سررسید ماهانه (~12 چرخه/سال) کارمزد ~0.06% RT × 2-4 پای را در مقابل اعتبار ناچیز میکند. ETH دومین بازار اختیارمعامله نقدشونده Deribit با تاریخ کامل یونانیها/IV است. مواجهه واقعی با اختیارمعامله همراه با معاملات واقعی پای اختیار در بکتست تحلیلشده (اسموک فقط در راستیآزمایی فعال میشود). leverage=1.0 (سقف ونوی اختیارمعامله)؛ اندازهگیری با ریسک تعریفشده، بدون دروازه اهرم بیاستفاده.

آرتیفکت مشکوک بکتست + تنکی با صفر OOS، نه یک لبه اعتبارسنجیشده — و فراتر از سقف 2 تلاش. (1) پیکربندی بهینهشده تباه است: total_trades=0، metrics_reliable=false، extra_instruments=[] — اجرای بهترین-پارامترها هرگز پایهای اختیارمعامله را تزریق نمیکند، پس نتیجه بهینهسازی غیرقابل راستیآزمایی است. (2) واک-فوروارد تکپنجرهای است: in_sample_sharpes=[0,0,12.14] / out_of_sample_sharpes=[0,0,9.46] — دو تا از سه پنجره بدون معاملهاند و یکی همه چیز را حمل میکند؛ is_overfitted=false یک آرتیفکت میانگینگیری روی پنجرههای خالی است. PBO=0.623 (>0.5) و deflated_sharpe=null یعنی دروازه آزمون چندگانه قابل عبور نیست. (3) باورپذیری قاطعانه شکست میخورد: شارپ 7.5 (بهینهشده WF 9-12)، بازدههای تکروزه ±100% (2025-08-29 +102%، 2025-08-28 -58%، 2022-08-25 +92%)، و max_drawdown 146% برای یک اسپرد پوت صعودی با ریسک تعریفشده که سقفش 2% از سرمایه/اسپرد است، IMPOSSIBLE هستند — هارنس پای محافظتی را بهعنوان اسپرد سقفخورده قیمتگذاری/تسویه نمیکند (نشانه ذکر شده؛ علت ریشهای مستقلاً راستیآزمایی نشده — بازبینی دستی/دروازه-کارخانه روی علامتگذاری PnL پای اختیار Deribit پیش از تلاش مجدد برای این خانواده توصیه میشود). این همان امضای چرخش اختیارمعامله ماهانه روی یک دارایی پایه واحد است که در EthDeribitMonthlyAtmLongCallRoll و BTC cash-and-carry دیده شد: دروازه رژیم + رتبه IV زنجیره را برای واک-فوروارد بیش از حد تنک میکند، پس بیشتر پنجرهها خالیاند و یک پنجره واحد شارپی پرزرقوبرق میسازد که کاهش نمییابد. تکرار نکن: پیکربندی بهینهشده صفر معامله تولید میکند، دو تا از سه پنجره WF بدون معاملهاند، PBO>0.5، هیچ ناحیه مستحکمی برای تنظیم بهسمت آن وجود ندارد، و تلاش 3 از 2. revise_hypothesis نکن: هیچ خواهر و برادر PROMOTEDیی از این مکانیزم برای انتقال وجود ندارد (BTC پوت-فروش VRP مورد استناد فقط به optimize-class رسید، نه promotion)، و شکست آرتیفکت + تنکی در هارنس اختیارمعامله است، نه فرسایش ساختاری یک لبه اثباتشده که ابزار دیگری نجاتش دهد. FAILURE PATTERN: چرخشهای اسپرد اختیارمعامله ماهانه با ریسک تعریفشده روی یک دارایی پایه واحد، دروازهبندیشده با رتبه IV + رژیم روند، دورههای بیش از حد کمی برای واک-فوروارد تولید میکنند (2 از 3 پنجره بدون معامله)، یک پیکربندی بهینهشده تباه و بدون معامله میدهند، در PBO شکست میخورند، و معیارهای در سطح آرتیفکت گزارش میکنند (شارپ 7.5-12، ±100% روز، 146% DD که فرض ریسک تعریفشده را نقض میکند) — صرف VRP/چولگی پوت واقعی است اما در این هارنس تنک Deribit با چرخش ماهانه قابل اعتبارسنجی نیست.

BULL PUT SPREAD با ریسک تعریفشده و برداشت صرف روی ETH در Deribit، که ماهانه چرخانده میشود. در هر چرخه، گسترشدهنده اختیارمعاملههای چرخشی بکتست زنجیره ETH ماهانه جدید را از parameters[rolling_options] استخراج میکند (دارایی پایه ETH، چرخش ماهانه، 30 DTE، دو پای پوت 1-DAY با مانینس short_offset و long_offset، سررسید یکسان = یک ورتیکال تکسررسید پشتیبانیشده) و استراتژی SELLS پوت OTM با اعمال بالاتر و BUYS پوت محافظتی با اعمال پایینتر و OTMتر، و اعتبار خالص را با حداکثر زیان سختسقفخورده = (فاصله اعمال - اعتبار) جمع میکند. ورود تنها زمانی فعال میشود که دروازههای BOTH برقرار شوند: (1) IV-RANK >= iv_rank_min، که در آن رتبه IV برابر است با نوسان ضمنی DVOL ETH جاری Deribit رتبهبندیشده در پنجره iv_rank_lookback گذشتهاش (نوسان غنی است)؛ و (2) ETH بالای SMA sma_period روزه خود بسته میشود (رژیم روند غیرنزولی، چون اسپرد پوت صعودی صعودی-تا-خنثی است). سمت هر پای بر اساس قیمت اعمال تعیین میشود (اعمال بالاتر فروش، اعمال پایینتر خرید) چون هر دو پای پوت هستند. کلاس پایه RollingOptionsStrategy مالک زمانبندی/چرخش است؛ این زیرکلاس دروازهها، ورود دوپایه مبتنی بر اعمال، اندازهگیری با ریسک تعریفشده و بستن زودهنگام در صورت چرخش رژیم را اضافه میکند. اندازهگیری نسبت به ریسک تعریفشده است: contracts = equity*max_loss_frac / strike_width، بنابراین حداکثر زیان بهازای هر اسپرد حدود max_loss_frac (2%) از سرمایه است. از BOTH RollingOptionsStrategy و FactoryStrategy ارث میبرد و چهار هوک انتزاعی را بازتعریف میکند (Layer-1 AST). یک معامله اسموک long-perp فقط-برای-راستیآزمایی روی دارایی اصلی Deribit، اتصال سفارش را در Layer-3 اثبات میکند (زمانبندی در آنجا وجود ندارد)، و هر زمان زمانبندی واقعی وجود داشته باشد با OFF دروازهبندی میشود تا بکتست تحلیلشده همیشه پایهای اختیارمعامله واقعی معامله کند. ~4 پارامتر (short_offset، long_offset، iv_rank_min، sma_period).

DEFINED-RISK به‌صورت ساختاری: put محافظ long زیان حداکثر را در (عرض - اعتبار) × قراردادها (<= 2% از سرمایه) محدود می‌کند، بنابراین دنباله صرف‌نظر از تفکیک شکاف در میله‌های روزانه، از نظر ساختاری کران‌دار است — این دقیقاً نگرانی درباره دنباله مدل‌نشده را برطرف می‌کند که باعث مشکوک‌شدن همتای put کوتاهِ بدون پوشش (4a121630) شده بود.

برداشت‌کننده پریمیوم با یونانی‌های صحیح: 29 اسپرد، net_entry_vega -137 (short vol)، net_entry_theta +222 (کسب تتا)، net_entry_delta +21 (صعودی، صحیح برای اسپرد bull put)، avg_iv 0.88 (با فیلتر رتبه IV)؛ profit_factor 2.19، +451% در مجموع.

در هر رژیم مثبت است (2022 +94%، 2023 +85%، 2024 +145%، 2025 +106%، 2026 +14%) — سازگار با برداشت پریمیوم‌های ساختاری پایدار (VRP + چولگی put)، و خروج هنگام تغییر رژیم، اسپردهای زیان‌ده را زود می‌بندد (که avg_win $307 > avg_loss $122 را توضیح می‌دهد).

زیانهای واقعی وجود دارد (largest_loss -$1,461، روزهای زیانده وجود دارند) پس یک آرتیفکت بدون ریسک و یکنوا نیست؛ آینهای است از BTC پوت-فروش VRP که به optimize-class رسید و سهمیه 0% Options را پر میکند.

نمونه کم‌حجم: 29 اسپرد (تناوب ماهانه) — هر پنجره walk-forward حدود 10 معامله دارد؛ DSR آزمون تعیین‌کننده است.

شارپ 7.51 (>5) و short_win_rate 93% (>90%) آستانههای آرتیفکت مشکوک را فعال میکنند — برای یک اسپرد اعتباری با ریسک تعریفشده قابل دفاع است اما همچنان باید شارپ کاهشیافته (deflated-Sharpe) را رد کند.

مثبت‌بودن پایدار در هر سال می‌تواند به‌عنوان امضای یک آرتیفکت نیز خوانده شود؛ مجموعه نگه‌داشته‌شده باید شامل یک پنجره تنش واقعی باشد که در آن اسپرد زیان سقف‌گذاری‌شده خود را متحمل شود.

معیارهای آپشن پرنویز هستند (data_days 26، entry_diag 0 از مسیر primary بی‌تحرک) — باگ نیستند، اما نسبت‌های اصلی را با ملاحظه نمونه کم‌حجم بخوانید.

برای walk-forward مقاوم

سقف‌گذاری‌شده در (عرض-اعتبار)× قراردادها، <= 2% از سرمایه

زیان کران‌دار

29 اسپرد، وگا -137، تتا +222

یونانی‌های واقعی

مکانیزم از نظر اقتصادی واقعی است: VRP + چولگی پوت صرفهای اصیل ساختار بازار هستند، و یونانیها از نظر جهت برای این ساختار درستاند (net_entry_vega -137 نوسان فروش، net_entry_theta +222 پوسیدگی مثبت، 58 پوتها / 0 کالها).

شبکه حساسیت روی پارامترهای اقتصادی تمیز است (0 پرتگاه اقتصادی؛ تنها پرتگاه roll_buffer_hours است، یک پیچ زیرساختی).

اثر کارمزد ناچیز است (commission_pct_of_gross ~0، تناوب ماهانه) — هزینه‌ها مشکل نیستند.

بک‌تست بهینه‌شده DEGENERATE است: total_trades=0، metrics_reliable=false، extra_instruments=[] — پیکربندی بهترین پارامترها معامله نمی‌کند، بنابراین نتیجه بهینه‌سازی قابل راستی‌آزمایی نیست.

walk-forward عملاً تک‌پنجره‌ای است: in_sample_sharpes=[0,0,12.14]، out_of_sample_sharpes=[0,0,9.46]. دو مورد از سه پنجره معامله‌ای ندارند؛ کل «مزیت» بر یک پنجره استوار است. is_overfitted=false آرتیفکت میانگین‌گیری روی پنجره‌های خالی است.

PBO=0.623 (>0.5): انتخاب پارامتر بهاحتمال بیشتر از نصف، بیشبرازش است. deflated_sharpe تهی است (قابل محاسبه نیست) — دروازه آزمون چندگانه قابل عبور نیست.

آرتیفکت مشکوک بکتست: شارپ تیتر 7.5 (بهینهشده WF 9-12) بههمراه بازدههای تکروزه ±100% و حداکثر افت سرمایه 146% که مستقیماً فرض ریسک تعریفشده (حداکثر زیان ~2%/اسپرد) را CONTRADICT. بازده پای اختیارمعامله بهعنوان یک اسپرد سقفخورده قیمتگذاری/تسویه نمیشود (مکانیزم مستقلاً راستیآزمایی نشده — بازبینی هارنس توصیه میشود).

پارامترهای اقتصادی فاصله اعمال (short_offset، long_offset، iv_estimate) در تحلیل حساسیت کاملاً بیاثرند (شارپ یکسان در همه تغییرات) چون قیمتهای اعمال از پیش در یک زمانبندی ثابت تعیین شدهاند — بهینهساز فقط پیچهای غیرلبهای را جابهجا کرد.

بیش از حد مجاز تکرار (تلاش 3 از 2).

غیرقابلباور — آرتیفکت مشکوک، نه یک لبه واقعی

146% DD برای یک ساختار 2%/اسپرد با ریسک تعریفشده غیرممکن است

قابل محاسبه نیست؛ PBO 0.623 > 0.5

2 از 3 پنجره بدون معامله

همه مثبت

EthDeribitMonthlyBullPutSpreadVrpSkewIvRankGated اسپردهای پوت صعودی ETH با دروازه رتبه IV و فیلتر روند را میفروخت تا صرفهای ریسک نوسان و چولگی پوت را با دنبالهای ساختاری سقفخورده برداشت کند؛ امتدادی اصولی از کار BTC پوت-فروش VRP. یونانیها درست بودند و خط پایه خیرهکننده — +451%، شارپ 7.51، ضریب سود 2.19، در هر سال مثبت — و به همین دلیل یک بهینهسازی کامل گرفت، اما همان آن را بهعنوان آرتیفکت + تنکی آشکار کرد: پیکربندی بهینهشده صفر بار معامله کرد، دو تا از سه پنجره OOS خالی بودند، PBO 0.623، و یک افت سرمایه 146% با روزهای ±100% که یک اسپرد با سقف 2% نمیتواند تولید کند، که نشان میدهد پای محافظتی بهعنوان اسپرد سقفخورده تسویه نمیشود. تحلیلگر آن را در هارنس تنک Deribit با چرخش ماهانه غیرقابل اعتبارسنجی دانست (نه لبهای ساختاری که ابزار دیگری نجاتش دهد، و بدون خواهر و برادر ارتقایافتهای برای انتقال) و فراتر از سقف تلاش. در نهایت رهاشده شد؛ به بهینهسازی و تحلیل رسید اما هرگز به بازبینی ریسک نرسید.

چرخشهای اسپرد اختیارمعامله با ریسک تعریفشده روی یک دارایی پایه واحد و با تناوب ماهانه، دروازهبندیشده با رتبه IV + رژیم روند، برای اعتبارسنجی بیش از حد تنکاند (دو تا از سه پنجره واک-فوروارد بدون معامله) و PnL پای اختیار Deribit به شکلی غیرقابلباور علامتگذاری میشود (شارپ 7.5-12، ±100% روز، افت سرمایه 146% که ناقض یک اسپرد با سقف 2% است) — صرف VRP/چولگی پوت از نظر اقتصادی واقعی است اما در این هارنس تنک با چرخش ماهانه قابل اعتبارسنجی نیست، و پیش از تلاش مجدد برای این خانواده به بازبینی دستی هارنس نیاز دارد.

از دروازه بازبینی بک‌تست پیش از بهینه‌سازی عبور کرد (رأی: بهینه‌سازی)، اما در دروازه تحلیل‌گر پس از بهینه‌سازی کنار گذاشته شد (رأی: کنارگذاری)، چون یک آرتیفکت مشکوک بک‌تست به‌علاوه کم‌تعدادبودن صفر-OOS تلقی شد، نه یک مزیت اعتبارسنجی‌شده — پیکربندی بهینه‌شده صفر معامله تولید کرد، دو مورد از سه پنجره walk-forward خالی بودند، PBO از 0.5 فراتر رفت و DSR قابل محاسبه نبود، و افت سرمایه 146% / بازده‌های ±100% روز با فرض ریسک تعریف‌شده تناقض داشت (چارچوب، لگ محافظ را به‌صورت اسپرد دارای سقف تسویه نمی‌کند) — همچنین از حد 2 تلاش برای تکرار عبور کرده بود، بنابراین هرگز به بازبینی ریسک نرسید.

یک اسپرد پوت صعودی ماهانه با ریسک تعریفشده روی ETH در Deribit — فروش یک پوت OTM و خرید یک پوت محافظتی OTMتر (حداکثر زیان سقفخورده = عرض − اعتبار، ~2% سرمایه/اسپرد)، دروازهبندیشده برای ورود تنها وقتی رتبه IV غنی بود و رژیم روند SMA غیرنزولی برقرار بود، و بستن بر اساس بافر چرخش یا چرخش رژیم — طراحیشده برای برداشت دو صرف ساختاری (صرف ریسک نوسان و چولگی پوت پایدار) و جدا کردن بال جنبه نزولی گرانقیمت، بهعنوان امتدادی اصولی از بیان BTC پوت-فروش VRP.

در سراسر 29 اسپرد (58 لگ put، به‌درستی short-vol: وگای خالص -137، تتا +222، با فیلتر رتبه IV، میانگین IV 0.88) خط پایه قوی بود — بازده کل +451%، شارپ 7.51، ضریب سود 2.19، نرخ برد معاملات short 93%، مثبت در هر سال (2022 +94% تا 2026 +14%) — اما بهینه‌سازی منحط و غیرقابل‌باور بود: پیکربندی بهترین پارامترها ZERO بار معامله کرد (metrics_reliable=false، بدون تزریق لگ)، walk-forward دو پنجره از سه پنجره بدون معامله داشت ([0، 0، 9.46] OOS)، PBO 0.623، DSR تهی بود، و عنوان گزارش بازده‌های تک‌روزه ±100% و حداکثر افت سرمایه 146% را نشان داد که برای اسپرد ریسک‌تعریف‌شده با سقف 2% غیرممکن است.