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この文書は、市場モデルの不確実性のもとでも収益性の維持を目指す統計的裁定取引戦略を見つける、データ駆動型の手法を説明しています。深層ニューラルネットワークで多数の証券をまとめて扱うため、最初に共和分するペアを特定する必要がありません。これにより、従来のペアトレードがうまく機能しない場合や、より高次元の市場にも手法を広げられます。…

マネーネス調整によって、レバレッジ型と非レバレッジ型のETFオプションのインプライド・ボラティリティ・スマイルが統計的に同じになるかを検証しています。ブートストラップによる一様信頼帯を作成して調整後のスマイルを比較した結果、差が残り、この変換だけでは完全に一致しないことが示されました。…

本資料は、取引が市場価格に影響する状況で、M&A取引に使うデリバティブをブローカーがどう執行すべきかを研究しています。現金決済型と現物受渡型の契約を扱い、線形のトータルリターンスワップ、非線形のカラー、期間平均価格に連動する契約を検討しています。…

本論文は、時間の経過に伴うトレーダー間の逐次的な相互作用を中心に据えた、シンプルなパターンベースの金融市場モデルを提案します。エージェントが明示的にポジションを建てて手仕舞うトレード戦略空間を導入し、相互作用や情報利用のパターンが市場の動きをどう形作るかを検討します。…

本論文は、サンドイッチ攻撃が収益を上げる前に、プライベートメンプールからどの程度の情報が漏れる可能性があるかを調べています。モデルは手数料なしの定積型自動マーケットメーカーを使用し、攻撃者はトークンペアと取引方向を知っている一方、被害者の取引サイズについては区間しか知らないと仮定します。攻撃者は機会を得るためにファーストプライスオークションで入札し、区間全体で被害者の取引が執行可能な状態を保つ必要があります。…

本論文は、取引時点の間隔が不均等になり得ることを考慮するため、オプション価格評価の枠組みを拡張しています。著者らは、この特徴がオプションの売り手に関係すると指摘しています。不変性原理を用いて、影響要因となる市場ファクターの対数リターンに株価の動きが依存する完備市場向けに、二項の経路依存型価格評価モデルを構築します。離散時間と連続時間の両方を扱います。…

この論文は、価格のジャンプと拡散を引き起こす隠れた要因から統計的裁定シグナルが生じる場合の最適取引を研究しています。トレーダーの注文も気配価格や約定価格に影響を及ぼすため、この問題には不確実な市場状態とトレーダー自身の価格インパクトの両方が含まれます。提案手法は潜在状態の事後分布を追跡し、それを使って取引問題を明示的に解きます。検証定理が解を裏付け、期待値最大化法の変法でモデルを較正できます。…

この文書では、実証研究で観測されてきた一時的な価格反応、すなわち一時的な市場インパクトを理論的に説明しています。ゲーム内のインパクト自体は固定的かつ永続的ですが、方向性トレーダーと裁定取引者がナッシュ均衡で相互作用するモデルを構築しています。トレーダーの行動と注文フローに対する市場の反応から、インパクトが見かけ上減衰する可能性があります。 Transient Impact…

この文書では、現実資産に連動するデジタルトークンを発行するための分散型プラットフォーム案、Exeumを提示しています。連動トークンは、基軸トークンを使ってユーザーがロングまたはショートのポジションを取るシステムを通じて取引される仮想資産によって裏付けられます。プラットフォームは、資産の交換レートを制御して連動を維持し、ペッグが崩れた際には裁定取引者が取引することを想定しています。また、このマーケットメイクの役割を分散化するため、統計的裁定ソフトウェアを配布する案も説明しています。…

この研究では、暗号資産リターンの主要なモメンタムファクターに関連する平均回帰に基づき、暗号資産の統計的裁定シグナルを提示しています。アルゴリズムの概要とソースコードを示していますが、利用可能な説明ではシグナルの構築方法、ポートフォリオのルール、取引頻度は明らかにされていません。…

この研究では、性能が重視されるC++アプリケーションの遅延を減らす方法を、高頻度取引を主な対象として検討しています。ベンチマーク付きの例、最適化されたマーケットニュートラルな統計的裁定ペア戦略、並行処理の調整に用いるDisruptorパターンのC++実装を含むプログラミングリポジトリを紹介しています。…

本論文は、一貫性のあるリスク尺度で、有限責任の投資家や過度なテールリスクを求める投資家を抑制できるかを検討しています。リスク尺度に固有の統計的裁定を「ρ裁定」と名付け、このような機会が存在する場合、一貫性のあるリスク尺度に基づく制約では、そうした行動を抑えられないことがあると論じています。著者らは完備市場とマルコウィッツ・モデルでこれらのポートフォリオが存在する条件を解析的に検証し、不完備市場の数値例も調べています。…

本論文は、法定通貨担保型ステーブルコインのデペッグ時に、裁定取引者と個人トレーダーが一次市場と二次市場でどう相互作用するかをモデル化しています。動的なエージェントベース平均場ゲームにより、市場摩擦を均衡価格と純注文フローに結び付け、価格をペッグに戻す圧力の要因を特定し、市場インフラが不十分となる条件を評価します。…

本論文は、期待される効果が似た広告表示でも、分断された市場や価格設定方式の違いによって価格が異なるリアルタイムディスプレイ広告に、統計的裁定を応用しています。アクション単価型キャンペーンとインプレッション単価型在庫を結び付ける手法です。メタ入札者は、過去データから得た推定コンバージョン率、入札状況などの統計を用い、届いた各広告表示の入札リクエストをキャンペーンのポートフォリオと照合して、コストと潜在利益を推定します。…

この理論論文は、単純なトレード戦略の下で厳密局所マルチンゲールが裁定機会を生む条件を研究しています。倍賭け戦略を除外する一方、損失に下限を設けていないため、結論は特定の比較的制約の緩い取引枠組みに依存します。中心的な結果は、非負の厳密局所マルチンゲールのあるクラスでは、強マルコフ性によって単純戦略の無裁定性が導かれるというものです。これは3次元ベッセル過程に関する関連結果を拡張しています。…

この論文は、高頻度取引における統計的裁定取引に強化学習を用いる方法を検討しています。エージェントが取引環境との相互作用を通じて学習する仕組みを説明し、短命な市場機会に合わせて意思決定を調整する方法として深層Q学習に注目しています。また、探索と活用のトレードオフや、時間とともに動きが変わる金融市場で学習する難しさを論じています。…

この文書は、無期限先物と満期のある契約の違いを説明しています。ロールオーバーや資産の直接保有を伴わずにレバレッジをかけられますが、現物価格への収束を強制する満期日はありません。ロングとショートの間で定期的に支払われる資金調達料は、無期限先物と現物の価格差に連動し、その差を抑えることを目的としています。著者らは摩擦のない市場における無裁定価格と、取引コストがある場合の価格の範囲を導いています。…

この論文は、連続時間の確率的ポートフォリオ理論における枠組み、関数生成ポートフォリオを拡張しています。標準的な定式化では、生成関数が確率積分を使わない経路ごとのマスター方程式を通じて、パッシブなベンチマークに対するポートフォリオリターンを記述します。この論文は二つの点で枠組みを広げています。基準となるニュメレールを任意の厳密に正の富過程にでき、生成関数は補助的な連続経路・有限変動過程に応じて動的に変化できます。…

この文書は、互いに重ならない増分が依存し得る分数ブラウン運動（fBm）が、将来の価格変化予測にどう役立つ可能性があるかを説明しています。対数価格がこの過程に従う場合、その非マルコフ構造は統計的裁定取引に有用な情報をもたらす可能性があります。この研究では、従来の統計的基準だけで予測を評価するのではなく、ヒット率、期待利益、リスクなど、取引を意識した理論的な精度指標を導出しています。…

この文書は、統計的裁定のためのオンライン学習手法を紹介しています。一般的な非定常確率過程では成り立たない場合がある仮定に依存する平均回帰モデルベースの既存戦略と対比しています。提案する代替手法は、そうした仮定を必要とせずに運用することを意図しています。…

この論文は、凸型スコア関数で表されるリスク目的を持つ意思決定問題のための強化学習の枠組みを提示しています。この枠組みでは、分散、期待ショートフォール、エントロピー型バリュー・アット・リスク、平均・リスク効用などの指標を表現できます。焦点は、時間の経過に伴ってこうした目的を扱えるようにすることです。リスク最適化には時間的不整合が生じる場合があり、早い時点で望ましい方策が、後の意思決定時点では望ましくなくなることがあります。…

本論文は、統計的裁定におけるポートフォリオ構築の課題を扱います。多数のペアから得られるシグナルは互いに矛盾することがあり、多数の証券にまたがる機会を組み合わせるのが難しくなります。証券間の選好関係をグラフで表現し、その構造を使って矛盾するペア取引シグナルを調整し、統合ポートフォリオを構築する方法を提案します。 報告された実験では、S&P…

この論文は、集中流動性を備えた定積型自動マーケットメーカーのモデルと戦略を構築します。大口注文や統計的アービトラージを含む流動性テイカーと、単一または複数のプールでポジションを管理する流動性プロバイダーの双方を扱います。Uniswap v3のデータなど市場データをモデル化の動機とし、複数取引所にわたる価格、流動性、取引コスト、共変動、リード・ラグ効果、波及効果、因果関係を分析します。…

この論文は、永久先物取引向けの貸付プールを提供する分散型金融の仕組みを定式化します。こうした仕組みを永久需要貸付プール（PDLP）と呼び、GMXとJupiterで実際に用いられる仕組みを拡張した、一般的な目標ウェイト方式を説明します。この枠組みでは、プールの裁定取引の仕組みを示し、裁定取引業者と流動性提供者双方の期待ペイオフを分析しています。…