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本論文は、暗号資産市場と株式市場における大規模言語モデルの取引エージェントを評価する、継続的なリアルタイムベンチマーク「Agent Market Arena」を紹介します。この枠組みは、検証済みの取引データ、専門家が確認したニュース、多様なエージェント設計を組み合わせ、実運用環境でシステムを比較することを目指します。背景には、従来の評価が対象資産や期間を限定しがちであること、完全なエージェントではなくモデルを検証すること、独立検証されていないデータに依存することがあります。…
本研究は、暗号資産の協調的なパンプ・アンド・ダンプ活動を検討します。事例研究に加え、一定期間にTelegramチャンネルを通じて組織された事象を調査します。こうしたスキームに関連する市場パターンを探り、事象の前に上昇させられる可能性が高い上場コインを推定するモデルを構築します。著者らは、相場操縦された取引の実証分析と、検出への機械学習の応用の両面から研究を位置付けています。…
本理論研究は、顧客の注文フローを獲得しようと競争するディーラーの気配値設定を分析します。顧客は、私的情報に基づいて取引する場合、個別リスクを軽減したい場合、またはその両方の場合があります。ディーラーは顧客の動機を直接観察できず、その確率分布だけを知っています。そのため、情報を持つ顧客との取引による損失と、在庫保有コストとのバランスを取る必要があります。…
本論文は、機械学習による株式オプションのトレンド予測と、その予測を取引に応用する後続研究について説明します。再帰型ニューラルネットワークと長短期記憶ネットワークを検討し、複数モデルを組み合わせることで予測がより良い意思決定に役立つかを評価します。また、予測手法の一部として、要旨で言及されている準可逆性法も適用します。…
本論文は、時系列特徴量としてパスシグネチャを用いる先物のペア取引戦略を提案します。シグネチャを、経路の相互作用を測る分割シグネチャ指標と、方向性を測る増分の共変動指標の2つに分解します。これらを戦略設計の2つのフィルターとして使い、統計的裁定やディープラーニングに基づく一部の手法より、解釈しやすく安定したシグナルの生成を目指します。…
本論文は、日中価格が不確実な状況で電力貯蔵を運用・評価する方法を提示します。充放電問題を凸確率最適化として定式化し、確率的双対動的計画法で解きます。この枠組みでは、有限個の受渡期間、ビッド・アスクスプレッド、蓄電容量や充電速度などの物理的制約を考慮します。…
この研究は、オンチェーンフローがビットコイン、イーサリアム、テザーの日中リターンとボラティリティを予測するか検証しています。2017～2023年のデータで1～6時間の区間を調べ、取引所へのフローと投資家のウォレット間のフローを区別しています。また、リターン予測を例示するケーススタディを用い、イーサリアムの純流入に基づくオプション戦略を構築して、イーサリアム投資の損益を評価しています。…
この論文は、株式以外の資産を使う戦略が、S&P 500に連動するアルゴリズム投資戦略を分散できるかを研究しています。LSTM予測、ARIMA-GARCH予測、モメンタム、逆張りルールから得たシグナルを比較しています。対象資産には、エネルギー商品、貴金属、暗号資産、ソフトコモディティが含まれます。個々の資産を組み合わせるのではなく、それらの資産を取引する戦略を組み合わせるという観点から、分散の問題を捉え直しています。…
この記事は、実証的な資産価格評価と投資パフォーマンスの検証にランダム化コントロールを適用しています。マルコフ連鎖モンテカルロ法の一種とされる幾何ランダムウォークを用いて、投資家の制約を満たすランダムなポートフォリオを生成します。これらのポートフォリオは、学術的に研究されたファクタープレミアムが実務的な投資環境でのパフォーマンスとどう関係するかを調べるための柔軟な対照群になります。 実証例では、MSCI Diversified…
この理論論文は、単純なトレード戦略の下で厳密局所マルチンゲールが裁定機会を生む条件を研究しています。倍賭け戦略を除外する一方、損失に下限を設けていないため、結論は特定の比較的制約の緩い取引枠組みに依存します。中心的な結果は、非負の厳密局所マルチンゲールのあるクラスでは、強マルコフ性によって単純戦略の無裁定性が導かれるというものです。これは3次元ベッセル過程に関する関連結果を拡張しています。…
この論文は、大規模言語モデルが中国語の金融ニュースから有用なセンチメントシグナルを抽出できるかを検証する実験的枠組みを示しています。性能向上に向けた異なるアプローチを代表する3つのモデルを、企業関連ニュースの要約に適用しています。得られたセンチメント指標を候補となる定量ファクターとして扱い、言語出力だけを評価するのではなく、テキスト分析とポートフォリオ判断を結びつけています。…
この研究は、「resolved（解決済み）」や「finalized（確定済み）」といった表示を照合するだけでは、PolymarketとKalshiのイベント契約の確定を比較できない理由を説明しています。各プラットフォームのプロセスを、裁定・判定、公開エンドポイントへの記録、払戻しの利用可能化、償還などの機能段階に整理しています。さらに、共通の所要時間を推定する前に、ペイオフの意味、エンドポイントの機能、暦の対象範囲、打ち切り、証拠の質、依存関係の単位が一致するかを確認する比較証明書を提案しています。…
この論文は、生物進化や生態系の動態に関する考え方を用いて暗号資産市場の発展を捉えています。進化金融の概念を取り入れ、定型的な市場の事実と整合することを目指した簡易モデルを構築しています。中心的な問いは、特定の取引シグナルやポートフォリオ戦略をどう実装するかではなく、暗号金融における生存と競争適応力をどう解釈するかです。…
この論文は、時間を通じて依存関係が持続する長期記憶が、REITのリターンやリスク指標に現れるかを検証しています。複数の検定を用いて日次REITデータを調べ、ボラティリティの代理指標として絶対リターンと二乗リターンに着目し、REIT株価指数と比較しています。分析では、ボラティリティの動きとリターン自体の動きを区別しています。…
この論文は、有限個の状態間でレジームが切り替わる平均回帰型VIXモデルを用いて、VIX先物の最適取引を定式化しています。投資家がいつ市場に参入し、退出すべきかを調べ、参入のタイミングと順序を最適な二重停止問題として表しています。これらの判断から、連立変分不等式が導かれます。…
この論文は、高頻度取引における統計的裁定取引に強化学習を用いる方法を検討しています。エージェントが取引環境との相互作用を通じて学習する仕組みを説明し、短命な市場機会に合わせて意思決定を調整する方法として深層Q学習に注目しています。また、探索と活用のトレードオフや、時間とともに動きが変わる金融市場で学習する難しさを論じています。…
この論文は、中国本土株式の時系列モメンタムと逆張り効果を検証しています。主要株価指数に時系列モメンタム戦略を適用し、そのパフォーマンスが企業固有の特性と関連するかを調べています。主な報告結果は、短期ではリターンにモメンタムが見られ、長期では逆張りの動きが見られるというものです。…
この文書は、市場環境の変化に応じてトレード戦略と資産配分を適応させる体系的な手法を示しています。状態転換型マルコフ自己回帰モデルを用いて、ワイコフ理論の蓄積、分配、上昇、下落に緩やかに対応するレジームを特定し、予測することを提案しています。次に、識別したレジームごとに資産クラスや市場セクターの動きを検討しています。…
この研究は、確率的に自己励起する強度で注文が到着する流動性の低い市場において、大口ポジションを離散時間で清算する問題をモデル化しています。価格インパクトは、時間とともに変化する注文フロープロセスの線形関数としてモデル化されています。清算問題を区分的に決定論的な状態過程を持つマルコフ決定過程として定式化し、変化する注文活動や市場構造を戦略に反映できるようにしています。…
この文書は、暗号資産市場の定量的なパターンを、成熟した金融市場で知られる定型的な事実と比較しています。リターン分布、ボラティリティ・クラスタリング、時間的なマルチフラクタル相関、市場間相関、取引量と価格変動の関係を調べています。大量の暗号資産取引記録を用いることで、資産ごと、市場の発展段階ごとにこれらの特性がどう変わるかを検証できます。…
この文書は、清算する数量が固定されているAlmgren–Chrissの最適執行設定を拡張し、必要な取引量が不確かで、受渡期限が近づくにつれて明らかになる場合を扱います。電力市場をこの種の問題の例として挙げています。推定値が時間とともに変わるため、トレーダーは執行方法を適応させる必要があります。…
この文書は、オンチェーン注文フローオークション（OFA）による価格改善を測る枠組みを示しています。ルートの質、ガス使用量、優先手数料の設定など、調整可能なシステム入力に約定改善を帰属させ、オークションの効果を約定価格改善の他の要因から切り分ける方法を説明しています。…
この論文は、BitMEXのビットコイン連動型インバース無期限スワップと、それに伴う資金調達率の関係を検証しています。資金調達率には不均一分散があると報告し、グレンジャー因果性分析で、資金調達率とビットコイン無期限スワップの方向性の関係を評価しています。また、最適適合のGARCHモデルに基づく資金調達率の予測手法も開発しています。…
この文書では、注文の存続期間、変更回数、変更のタイミングで注文をフィルタリングすると、板の不均衡（OBI）が短期リターンをよりよく捉えるかを検証しています。インドの株価指数先物市場のティックデータを用い、注文全体のフローから得たシグナルと、約定した取引の親注文から構築したシグナルを比較しています。…