Arbitrage de financement inter-règlement BTC (Perp Inverse BINANCE_CM + Perp USD-M BINANCE, Même Actif, Couvert Inter-Type-de-Marge)

Arbitrage de financement inter-type-de-règlement sur les perpétuels BTC : capturer le différentiel de taux de financement entre le perp inverse margé en BTC de BINANCE_CM (BTCUSD_PERP.BINANCE_CM) et le perp linéaire margé en USDT de BINANCE USD-M (BTCUSDT.BINANCE) en prenant simultanément des positions de direction opposée sur l'actif sous-jacent SAME sur les deux venues à type de règlement différent. Les deux jambes constituent une exposition BTC — elles CANCEL OUT directionnellement — laissant uniquement le différentiel de taux de financement entre les deux marchés comme source de PnL net. Les deux venues attirent des participants DIFFERENT : USD-M est dominée par un flux retail de spéculateurs USDT (effet de levier plus élevé, biais plus haussier, financement plus élevé) ; CM est dominée par des institutions et mineurs détenteurs de BTC (effet de levier plus faible, orienté couverture, financement souvent plus faible). Cette différence structurelle de composition des participants crée des écarts persistants de taux de financement entre les deux. La stratégie SIMULTANEOUSLY FILLS FOUR des compartiments de portefeuille sévèrement sous-représentés en une seule hypothèse : (a) venue BINANCE_CM (0.2% → cible ≥5%, l'écart LARGEST que je n'ai pas comblé), (b) portée inter-venues (4.1% → ≥15%), (c) direction neutre au marché (8.7% → réduisant 91.3% long uniquement), (d) portée par paires (13.8% → réduisant 79.5% unique). La classe de mécanisme est COMPLETELY NEW au registre de la factory — aucun schéma d'échec n'implique l'arbitrage de financement inter-type-de-règlement. Distinct de BtcSpotPerpFundingCarryHedged (déjà abandonné en raison du BINANCE_SPOT de réapprovisionnement des données) car (1) les deux jambes sont des perpétuels (pas de dépendance au spot = pas de risque de réapprovisionnement des données BINANCE_SPOT), (2) la source de financement est le DIFFERENTIAL entre deux marchés de perpétuels, pas le financement absolu sur un seul perpétuel.