Múlt hónapban fogtam egy funding-carry paper futtatást, és háromféleképpen számoltam Sharpe-ot. A napi többlethozam átlaga 6.4 bázispont volt, 81 bázispontos napi szórással. √252-vel szorozva ez 1.25. √365-tel szorozva ez 1.51. Ugyanazt az equity-görbét ötpercenként mintavételezve és √(365×288)-cal szorozva a jegyzet 3.08-at mond. Az első két szám naptárvita. A harmadik az, amit a kutatási ágenseink akkor produkálnak, ha az adatfájl gyakoriságán annualizálnak a döntés gyakorisága helyett. Ez semmilyen értelemben nem Sharpe-rátió, amit megvédenék.
Sharpe (évesített): 3.08. Ötperces hozamok, crypto_carry_v3.
A 3.08-at megtartom. Ez az, amit magyarázni kell.
Miért duplázza az ötperces Sharpe a napit?
A négyzetgyök-idő szabály független húzásokról szóló állítás. Ha N i.i.d. hozamot adsz össze, az átlag N-nel skálázódik, a szórás √N-nel, az arány √N-nel. Az ötperces kriptohozamok nem független húzások. A mid lepattan a bidről. Egy elavult mark visszakattint. A funding nem 288 független szeletben halmozódik; óra szerint könyvelődik. Egy könyv, amely 16:00 UTC-kor köt, aztán éjszakára ül, nem hozott 287 másik döntést, amíg aludtál.
Ha a rövid távú hozamok mean-revertálnak, a mikrostruktúra-zaj pedig konstrukció szerint mean-revertál, egy ötpercenként mintavételezett mean-reverziós szignál ezt a lepattanást is megkötheti. A napi markok nettózzák. Az extra 1.57 évesített Sharpe gyakran egy kétbázispontos oszcilláció, amely soha nem élte túl a nyolcbázispontos round tripet. Nem találtál több edge-et. Zajt szeleteltél több darabra, aztán megszoroztad 324-gyel.
Andrew Lo 2002-ben írta le a √N kudarcát, a havi hedge-fund hozamok autokorrelációjáról. Más piac. Ugyanaz a bűn. A √N-t még mindig formázási választásként kezeljük.
A 252 vagy a 365 a kisebb harc
Az amerikai részvény-NAV-ok kihagyják a hétvégéket és az ünnepeket, így évente körülbelül 252 pontod van. A kripto perpek szombaton is printelnek. Ha egy BTC-könyvet minden naptári napon markolsz, a szombat valós P&L valós fundinggel, és körülbelül 365 hozamod van. A 252 használata ezen a sorozaton körülbelül 20 százalékkal alulbecsüli az évesített számot, mert √365/√252 = 1.20. 365-öt használok a naponta markolt 24/7 könyvre és 252-t az ülésszáráskor markolt amerikai részvénykönyvre. A konstanst a Sharpe mellé írom.
Ez az eltérés valós. Nem ez az, ahogyan 1.51-ből 3.08 lett. Egy 365-re épített kripto 1.51-et egy 252-re épített részvény 1.51-gyel konverzió nélkül összehasonlítani: így készülnek a pitch deckek. Vagy mindkettőt naptári éves többlethozammá konvertálod a naptári éves hozamok szórásához képest, napi NAV-okból — vagy ne hasonlítsd őket.
Annualizálj a döntési óra szerint
Ha a stratégia ötpercenként tud kötni, és tényleg azt teszi, az ötperces hozamok az őszinte sorozat. Akkor sem szabad vakon √105,120-szel szorozni, mert ezek a hozamok autokorreláltak. Készíts napi NAV-ot az ötperces könyvből, majd a napi Sharpe-ot √365-tel annualizáld. A napi mark a lepattanást ugyanabba a számba vonja össze, amit egy paper számláról olvasnál le.
Ha a stratégia naponta egyszer köt, egyáltalán ne adj neki ötperces Sharpe-ot. És ne resample-elj egy napi stratégiát perces bárokká, hogy az equity-görbe simábbnak tűnjön. Egy kolléga egyszer küldött egy bársonyosnak ható ábrát, ami egy napi könyv volt, percekbe forward-filllel kitöltve. A kötések nem változtak. A perces fájl Sharpe-ja hatalmas volt. Még mindig arra a görbére gondolok, amikor egy ágens azt mondja, hogy több időtávot is ellenőrzött.
Mi kerüljön a kutatási jegyzetre
A Sharpe egy hozamsorozat tulajdonsága, nem a stratégiáé. A jegyzetnek meg kell mondania, melyik sorozaté.
| Konvenció | Szorzó | Akkor őszinte, ha |
|---|---|---|
| Napi × √252 | 15.87 | Amerikai részvények, ülésszárási NAV-ok, a hétvégék nem hozamok |
| Napi × √365 | 19.10 | Kripto (vagy bármely 24/7 könyv), minden naptári napon markolva |
| Órás × √(365×24) | 93.6 | Minden óra független döntés, és még mindig hiszel a √N-ben |
| 5 perces × √(365×288) | 324.3 | Szinte soha, olyan stratégiánál, amely nem köt 288-szor egy nap |
Három dolgot akarok minden Sharpe mellé, amit kiírunk: a hozam gyakoriságát, az annualizálási konstanst, és hogy a hétvégi markok bent vannak-e a mintában. Ha egy ágens ezeket kihagyja, a számot kidobom, és a napi NAV-ból számolom újra.
A paper trading unalmas módon dönti el a vitát. Markold a paper számlát 00:00 UTC-kor. Annualizáld ezt a sorozatot az évi markok számával. Ha a backteszt csak azután egyezik, hogy megváltoztatod a √N-t, soha nem a stratégiát nézted.
← Összes bejegyzés
