BTC کری اختلاف فاندینگ هایپرلیکویید در برابر بایننس (بین-صرافی، خنثی از دلتا، مبتنی بر Z-Score)

یک استراتژی کری خنثی از نظر بازار (market-neutral) و بین-صرافی که از اختلاف نرخ فاندینگ DIFFERENTIAL بین قرارداد پرپچوال BTC در هایپرلیکویید (BTCUSD.HYPERLIQUID) و بایننس USD-M (BTCUSDT.BINANCE) بهره‌برداری می‌کند. این دو صرافی ترکیب شرکت‌کنندگان و مکانیزم‌های فاندینگ متفاوتی دارند (HL از یک بازه فاندینگ پیش‌بینی‌شده/محدودشده استفاده می‌کند؛ بایننس از پریمیوم+بهره استفاده می‌کند)، بنابراین نرخ‌های فاندینگ 8 ساعته آن‌ها معمولاً از هم واگرا می‌شوند. هنگامی که اختلاف D = funding_HL - funding_BINANCE به یک حد آماری افراطی می‌رسد، استراتژی یک جفت خنثی از نظر دلتا نگه می‌دارد — فروش (شورت) در صرافی با فاندینگ بالا، خرید (لانگ) در صرافی با فاندینگ پایین، با ارزش اسمی برابر — و در هر دوره فاندینگ اختلاف خالص را جمع‌آوری می‌کند در حالی که دلتای خالص BTC تقریباً صفر را حمل می‌کند. این استراتژی به‌طور همزمان سه سهمیه کم‌نمایندگی‌شده را پر می‌کند (بین-صرافی 5.4%->هدف 15%، هایپرلیکویید 7.6%->هدف 20%، لانگ-شورت 14%) و عمداً از حالت‌های شکست فعال AVOIDS می‌کند: این استراتژی NOT آپشن‌ها است (از باگ سیستماتیک اندازه‌گیری سرمایه ~0 در آپشن‌ها و خانواده ساختاری زیان‌ده شورت-وول عریان اجتناب می‌کند)، NOT CASH-اسپات است (هر دو پایه MARGIN پرپچوال هستند، که از نقص موتور پرشدگی بیش‌ازحد نقدی چند-ابزاری اجتناب می‌کند)، NOT یک فید فاندینگ جهت‌دار است (از شکست خلاف‌جهت چاقوی سقوط‌کننده SOL/ETH اجتناب می‌کند — فاندینگ در اینجا یک جریان نقدی CARRY است، نه یک فید احساسی)، و NOT یک شرط‌بندی جهت‌دار/بازگشتی تک-نام HL است (که تمام‌شده است). فقط 2 پارامتر اصلی برای مقاومت در برابر بیش‌برازش وجود دارد: آستانه z ورود و آستانه z خروج.