BTC Carry de Diferencial de Financiamento Hyperliquid vs. Binance (Entre Venues, Delta-Neutro, Pontuação-Z)

Uma estratégia de carry entre venues, neutra ao mercado, que coleta a DIFFERENTIAL da taxa de financiamento entre o perpétuo BTC na Hyperliquid (BTCUSD.HYPERLIQUID) e o USD-M da Binance (BTCUSDT.BINANCE). As duas venues possuem mixes de participantes e mecanismos de financiamento diferentes (HL usa um intervalo de financiamento previsto/limitado; a Binance usa prêmio+juros), então suas taxas de financiamento de 8h divergem rotineiramente. Quando o diferencial D = funding_HL - funding_BINANCE se estende a um extremo estatístico, a estratégia mantém um par delta-neutro — short na venue de financiamento alto, long na venue de financiamento baixo, notional igual — coletando o diferencial líquido a cada período de financiamento enquanto carrega um delta líquido BTC ~zero. Isso preenche três cotas sub-representadas de uma vez (5.4%->target 15% entre venues, Hyperliquid 7.6%->target 20%, long-short 14%) e deliberadamente AVOIDS os modos de falha ativos: ela é NOT opções (desvia do bug sistêmico de dimensionamento de opções com capital ~0 e da família estruturalmente perdedora de vol-curta descoberta), NOT CASH-spot (ambas as pernas são perps MARGIN, desviando do defeito do mecanismo de overfill de caixa multi-instrumento), NOT um fade direcional de financiamento (desvia da falha da faca caindo contrária SOL/ETH — financiamento aqui é um fluxo de caixa CARRY, não um fade de sentimento), e NOT uma aposta direcional/de reversão de nome único HL (que está esgotada). Apenas 2 parâmetros centrais para resistir ao overfitting: limiar-z de entrada e limiar-z de saída.