BTC กลยุทธ์ Carry จากส่วนต่างอัตราฟันดิงระหว่างตลาดแลกเปลี่ยน (Binance USD-M เทียบกับ Hyperliquid Perp, Delta-Neutral Long-Short)

กลยุทธ์ carry แบบ delta-neutral สองขา ข้ามตลาดแลกเปลี่ยน ที่เก็บเกี่ยวส่วนต่าง FUNDING-RATE DIFFERENTIAL ที่มีความคงอยู่ต่อเนื่อง ระหว่างสัญญา perpetual BTC บน Binance USD-M และสัญญา perpetual BTC บน Hyperliquid ทั้งสองตลาดมีกลุ่มผู้เข้าร่วมตลาดที่แตกต่างกัน (Binance: รายย่อยทั่วโลก + สถาบัน; Hyperliquid: กระแสเงินที่มาจาก on-chain/DeFi โดยตรง) ดังนั้นอัตราฟันดิงรายชั่วโมง 8 ของทั้งสองตลาดจึงมักเบี่ยงเบนออกจากกันเป็นประจำ ในขณะที่ราคามาร์กยังคงเชื่อมโยงกันอย่างใกล้ชิด (ทั้งคู่ติดตามดัชนีสปอต BTC เดียวกัน ส่วนต่างพื้นฐานโดยทั่วไปน้อยกว่า 0.10%) เมื่ออัตราฟันดิงของตลาด A สูงกว่าอัตราฟันดิงของตลาด B อย่างมีนัยสำคัญ ผู้เทรดที่ LONG ในตลาดที่มีต้นทุนฟันดิงถูกกว่า และ SHORT ในตลาดที่มีฟันดิงสูงกว่า จะสามารถเก็บส่วนต่างฟันดิงสุทธิได้ในแต่ละช่วงเวลา โดยแทบไม่มีความเสี่ยงด้านราคาสุทธิเลย กลยุทธ์นี้ NOT ไม่ใช่กลยุทธ์ที่อิงรูปแบบราคา (ซึ่งเป็นกลุ่มกลยุทธ์ที่ล้มเหลวซ้ำแล้วซ้ำเล่าในเซสชันนี้) — แต่เป็นการเก็บเกี่ยวกระแสเงินสดเชิงโครงสร้าง นอกจากนี้ยังแตกต่างในเชิงกลไกจากกลยุทธ์ ETH spot-perp funding-basis carry ที่อยู่ใน pipeline อยู่แล้ว: กลยุทธ์นี้เป็นการเปรียบเทียบ perp-vs-perp ACROSS ระหว่างสองตลาดแลกเปลี่ยน โดยจับส่วนต่าง DIFFERENTIAL ของฟันดิง มากกว่าที่จะเป็นส่วนต่างพื้นฐาน spot-perp แบบสัมบูรณ์ กลยุทธ์นี้เติมเต็มหมวดโควตาที่ยังมีตัวแทนไม่เพียงพอถึงสามหมวดพร้อมกัน (ข้ามตลาดแลกเปลี่ยน 6.7%→เป้าหมาย 15%, HYPERLIQUID 5.8%→เป้าหมาย 20%, long_short 14.1% เทียบกับ long-only 85.9%) จำนวนพารามิเตอร์ถูกทำให้น้อยที่สุดโดยเจตนา (3) เพื่อหลีกเลี่ยงปัญหา overfitting แบบ walk-forward ที่ทำให้ต้องล้มเลิกกลยุทธ์ RSI-bounce และ Three-White-Soldiers