خرید-فروش مومنتوم مقطعی سبد بخشی L1 (هفتگی)

یک استراتژی DOLLAR-NEUTRAL CROSS-SECTIONAL MOMENTUM روی سبدی از 5 قرارداد آتی دائمی (perpetual futures) بزرگ لایه-1 (BTC، ETH، SOL، BNB، ADA — همگی با 5+ سال داده USD-M بایننس). در هر بسته‌شدن هفتگی، 5 ابزار بر اساس بازده 4-هفته‌ای گذشته‌شان رتبه‌بندی می‌شوند. LONG بهترین عملکردهای -2 و SHORT ضعیف‌ترین عملکردهای -2، با وزن مساوی در هر طرف، خنثی از نظر دلاری (dollar-neutral). ابزار با رتبه میانی حذف می‌شود. توازن‌بندی مجدد هفتگی. RATIONALE برخاسته از یافته اکنون-DECISIVE این نشست: پس از 17+ تلاش استراتژیک که 6+ فرضیه داده-تکمیلی، 11+ دنباله‌رو روند آلت-پرپ (alt-perp trend-follower)، AND 1 جفت میان‌دارایی (ETH/BTC OOS شارپ -4.86) را در بر می‌گیرد، THREE کل رده‌های مکانیزم در رژیم فعلی کریپتو ابطال شده‌اند. تنها دسته‌های واقعاً آزمون‌نشده باقی‌مانده برای تحلیل‌گر عبارتند از: (1) درون‌روزی زیر-روزانه، (2) آربیتراژ میان-صرافی، (3) استراتژی‌های SECTOR-BASKET، (4) منتظر ماندن به مدت 3-6 ماه. این پیشنهاد دسته SECTOR-BASKET را هدف قرار می‌دهد — رده مکانیزمی که از نظر ساختاری با هر تلاش پیشین در این نشست متفاوت است. CROSS-SECTIONAL MOMENTUM IS THE MOST ACADEMICALLY DOCUMENTED MOMENTUM ANOMALY: جگادیش-تیتمن (1993)، کارهارت (1997)، اسنس-موسکویتز-پدرسن (2013) — این پدیده در بازارهای سهام، FX، کالا و اوراق قرضه در طول چندین دهه پایدار مانده است. نکته کلیدی این است که این پدیده با مومنتوم TIME-SERIES تفاوت دارد (که همان چیزی است که در تمام 11 دنباله‌رو روند آلت-پرپ در این نشست شکست خورد): مومنتوم مقطعی (cross-sectional momentum) پایداری RELATIVE STRENGTH میان دارایی‌های یک گروه همتا را ثبت می‌کند، نه پایداری جهت قیمتی خود یک دارایی را. این بدان معناست که می‌تواند در هر رژیم بازاری (صعودی، نزولی یا بدون روند) کار کند، مادامی که برخی دارایی‌ها عملکرد بهتری از بقیه داشته باشند — که همیشه صادق است. DESIGN ELEMENTS که ELIMINATE هر حالت شکست در این نشست را برطرف می‌کند: (الف) به‌طور ذاتی خنثی از نظر دلاری (بدون بتا نسبت به کریپتو)، (ب) دنباله‌روی جهت NOT با قدرت RELATIVE (بدون وابستگی به روند سری‌زمانی)، (پ) ZERO داده تکمیلی، (ت) سبد 5-ابزاری (نه تک‌جفتی، مصون از رانش هم‌انباشتگی (cointegration drift) به سبک ETH/BTC)، (ث) توازن‌بندی مجدد WEEKLY (فراوانی معاملاتی پایین، حدود 52 توازن‌بندی مجدد در سال برای هر طرف × 4 پایه = حدود 200 معامله در سال — سازگار با کارمزد)، (ج) MAXIMALLY SIMPLE — تنها 2 پارامتر (هفته‌های بازه بازنگری برای رتبه‌بندی، k بالا/پایین سبد). DIFFERENTIATION FROM PIPELINE: 4 استراتژی جفتی (هر کدام 2-دارایی) پوشش داده شده‌اند؛ این یک سبد 4-پایه با رتبه‌بندی مقطعی است — از نظر ریاضی اساساً متفاوت.